第六章 通货膨胀与通货紧缩

第六章通货膨胀与通货紧缩 本章共四节 重点了解和掌握 通货膨胀的主要类型和形成机理 通货膨胀的社会经济效应 通货膨胀的治理对策 通货紧缩 第一节通货膨胀的类型与成因 一 通货膨胀的含义与类型 一 含义在纸币流通条件下 由于货币供给量大于经济正常发展对货币的需要量而引起的价格总水平持续上涨的经济现象 二 度量1 市场经济条件下 物价指数 CPIPPI 2 计划经济条件下 商品短缺程度 三 类型可以根据价格上涨程度 市场机制作用 通货膨胀预期 通货膨胀原因等分为若干不同类型的通货膨胀 二 通货膨胀的成因与运行过程 一 需求拉上含义是指源于总需求膨胀而形成的通货膨胀 即 过多的货币追求过少的商品 运行过程图示 二 成本推动1 含义如果一种通货膨胀是由于上游产品成本和工资率的过渡上升而引起的 那么这种通胀即是 2 类型工资推进型 利润推进型 3 运行过程图示 三 供求混合图示 四 结构型 体制型 效益型等 第二节通货膨胀的效应 一 产出效应 通货膨胀与经济增长 一 争论 促进论 促退论 中性论 二 经济体系存在资源闲置时的通货膨胀之经济效应如果存在大量的资源闲置 现实产量大大低于最大潜在供给 这时 通货膨胀会带来什么结果呢 从理论上说 一定程度的通货膨胀所带来的需求的上升是有可能刺激经济的短期增长的 图示 三 经济体系不存在闲置资源时的通货膨胀之经济效应 若所有可以利用的资源都处在紧配置和紧利用状态 经济运行绷得很紧 这时 通货膨胀会带来什么结果呢 从理论上说 不会带来任何实际经济增长 图示 1 通货膨胀破坏生产发展2 通货膨胀不利于技术进步3 通货膨胀扰乱正常的商品流通秩序4 通货膨胀影响产业结构的优化 一般来说 通货膨胀是不利于经济发展的 其原因主要在于 四 通货膨胀预期产生的经济效应通货膨胀预期会进一步削弱通货膨胀的经济增长效应 1 通货膨胀预期导致货币工资率变动 上升 滞后过程的缩短和积累能力的削弱 如果在通货膨胀期间 货币工资率上升的时滞过程很短 并且特别是当货币工资一旦上升 超过劳动生产率增长与价格上涨率之和时 那么 通货膨胀就难以促进经济的更快增长 2 通货膨胀预期有可能导致临时性的过渡购买行为 企业增加存货 扩大用于购买新工厂设备的费用 消费者挤兑 抢购 过度购买肯定是一个非持久的过程 过度购买行为的结束 意味着存货的减少 通胀会有所抑制 这时经济的减速将是难以避免的事情 严重时 会出现经济的的停滞和衰退 我国88年 92年就是例证 88 92年零售物价指数分别为百分之18 5 17 8 2 1 2 9 5 4 经济增长率分别为百分之11 3 4 3 3 9 8 13 6 二 强制储蓄效应储蓄一用于投资的货币积累 来源于家庭 企业 政府 如政府用增税的办法筹资 是从其他的部门的储蓄中挤出的 全社会的储蓄总量并不增加 如若向中央银行借款 从而造成直接或间接增发货币 就会强制增加社会储蓄总量 结果将是物价总水平的上涨 三 收入分配效应在通胀时期 名义货币收入不等于实际货币收入 由于各阶层收入来源不同 有些人的收入水平会下降 有的则反而提高 造成收入的再分配 四 资产结构调整效应即财富分配效应 通胀对实物资产和金融资产不有同影响 通胀有利于债务人而不利于债权人 第三节反通货膨胀的对策 一 控制需求调整和转变宏观经济政策 紧缩性货币政策 财政政策 收入政策 指数化方案 将收入 利率 物价水平的变动直接挂钩 货币改革 二 改善供给 供应学派的政策主张 降低税率 促进生产发展 80年代初里根政府3年内减低所得税16 还提高机器设备折旧率 实行有松有紧 区别对待的信贷政策 发展对外贸易 改善供给状况 第四节通货紧缩 一 含义是指商品和服务价格的普遍持续下跌 表明单位货币所代表的商品价格在增加 货币在不断升值 即通货在收缩 狭义的是指由于货币供应量的减少或货币供应量的增幅滞后于生产增长的幅度 使总需求小于总供给 出现物价下降 经济增长率下降 广义的指通缩的原因除货币外 还包括许多非货币因素 如生产能力过剩 有效需求不足 资产泡沫破裂 新技术的普及等 使价格下降压力不断增大 形成普遍持续下降 二 标志 一 价格总水平持续下降原因 不是由于技术进步和劳动生产率提高引起 范围 不是存在个别部门和部分地区 部门产品 时间 不是存在于相对较短的时间 二 货币供应量持续下降 在一定时期内 物价总水平的持续下降可能与货币供应量 M2 适度增长并存 如何看待 一是比较货币供应量增长率与经济增长率 二者增幅是否相适应 若前者长期滞后于后者 也是通缩的标志 二要观察货币供应量层次结构 M1 M2是否在下降 如货币供应流动性持续下降 这属于一种结构性的紧缩 三要研究货币流通速度的变化 若速度持续下降 引起货币流量逐年萎缩 同样表明通缩 三 经济增长率持续下降典型事例 1929 1933年 美国股市暴跌85 消费物价指数下降近25 农副产品批发价格指数下降54 企业投资下降85 工业生产下降47 国民生产总值下降约30 货币供应量年均递减10 大批工厂 银行倒闭 失业人数激增 三 危害 一 会导致和加速经济衰退 货币升值 少消费 实际利率上升 投资成本增加 少投资 二 可能引发银行危机借款人债务负担加重 银行不良资产增加 银行倒闭 货币升值是引起一个国家所有经济问题的共同矛盾 三 负财富效应货币昂贵 资产价格下降 降低资产的抵押或担保价值 加速企业的破产进程 四 原因 一 货币紧缩把货币政策目标定为 零增长 很危险 二 资产泡沫破灭