2019Q3股票指数基金盘点指数基金密集成立主题型ETF引领布局方向20191010

2019Q3股票指数基金盘点指数基金密集成立主题型ETF引领布局方向20191010 证券证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款指数基金密集成立，主题型型ETF引领布局方向2019Q3股票指数基金盘点2019.10.10部中信证券研究部点核心观点赵文荣首席配置分析师S1010512070002张依文量化策略分析师S1010517080004王兆宇首席量化分析师S1010514080008刘方金融产品分析师S1010513080004厉海强首席产品分析师S101051xx001三季度立新成立40达只股票指数基金，募集规模达885亿元。 央企创新驱动、科技力主题等爆款产品助力ETF规模增长530亿元至4869亿元。 主题基金表现亮眼，绝大多数指数增强基金也录得了正超额收益。 产品布局立三季度新成立40只股票指数基金，募集规模合计885亿元。 1）从产品类型看，39只为被动指数基金，1只为增强指数基金；主题型指数基金则主要集中于央企创新驱动和科技相关指数。 2）从募集规模看，博时央企创新驱动ETF（167.35亿元）、嘉实中证央企创新驱动ETF（132.50亿元）和广发中证央企创新驱动ETF（86.76亿元）分别位列募集规模的前三名。 3）截至2019年9月27日，共有221只股票指数基金上报审批，其中被动指数基金有197只，112只已获批；增强指数基金24只，13只已获批。 ETF市场1）考虑到普通场外基金三季度规模数据暂未公布，该部分我们主要分析A股ETF的季度规模变化情况。 截至9月30日，39家基金公司管理着192只A股ETF，资产管理规模合计4869.19亿元，相比二季度A股ETF规模大幅增长530亿元，增幅达12.21%。 2）三季度ETF规模整体增长530亿元，其中主题ETF规模大幅增长691亿元，增幅高达85%。 3）南方中证500ETF成为规模最大的ETF，净资产规模达到437亿元，华夏上证50ETF次之，净资产417亿元。 且汇添富中证上海国企ETF成为三季度规模增长最多的指数基金，共增长35.43亿元。 管理人格局前前10大大ETF基金管理人规模集中度达85%，略低于上季度。 1）截至三季度末，39家ETF管理人中，管理规模前10名的基金公司指数基金规模合计4134.81亿元，占所有ETF规模85%，略低于2019年二季度的89%。 2）从管理规模变化看，三季度ETF管理规模增长前三名的基金公司分别为博时、汇添富和广发基金，分别增加153亿元、96亿元和93亿元。 基金业绩行业基金受指数拖累，多数指数增强基金获正超额收益。 1）三季度上证综指收涨2.47%，其他A股指数涨跌互现。 2）交易型被动指数基金中，ETF和分级B涨多跌少，杠杆作用下，流动性较好的分级B最大涨幅达27.06%。 普通场外指数基金中，科技、医疗相关的指数基金表现较为突出，而跌幅较大的指数基金多跟踪证券公司、有色金属、煤炭和钢铁等行业指数。 3）截至三季度末，共有95只指数增强基金，其中46只已完成建仓且二季度末规模大于1亿元。 在这46只基金中有43只基金在三季度跑赢基准指数，另有26只指数增强基金三季度年化超额收益超过10%。 从产品类型看，39只为被动指数基金，1只为增强指数基金；从指数类型看，27只为ETF，13只为普通开放式指数基金；从标的指数类型看，8只为规模指数基金，23只为主题指数基金，4只为策略指数基金，2只为风格指数基金，另有3只行业指数基金。 另一方面，2019年三季度A股指数基金有4只清盘。 从发行数量看，2019年三季度发行的规模型指数基金中跟踪沪深300指数的基金数量最多共3只，其次为创业板指数（2只）；主题型指数基金则主要集中于央企创新驱动和科技相关的指数。 从募集规模看，博时央企创新驱动ETF（167.35亿元）、嘉实中证央企创新驱动ETF（132.50亿元）和广发中证央企创新驱动ETF（86.76亿元）分别位列募集规模前三名。 图12019年三季度股票指数基金成立与清盘数量（截至2019-09-30）Wind，中信证券数量化投资分析系统图2股票指数基金季度发行数量和募集金额（单位亿元）Wind，中信证券数量化投资分析系统02468101214161820成立数量清盘数量0100xx00400500600700800900100001020304050607080xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-31xx-06-30xx-12-312018-06-302018-12-312019-06-30发行规模（亿元）发行数量2019Q3股票指数基金盘点2019.10.10请务必阅读正文之后的免责条款部分2表12019年三季度新成立股票指数基金名单代码名称产品类型指数类型投资目标成立日募集规模（亿元）515900.OF博时央企创新驱动ETF被动ETF主题201909xx7.35515680.OF嘉实中证央企创新驱动ETF被动ETF主题201909xx2.50515600.OF广发中证央企创新驱动ETF被动ETF主题2019092086.76512710.SH富国中证军工龙头ETF被动ETF主题2019072372.02512650.OF汇添富中证长三角一体化发展ETF被动ETF主题2019072664.29512970.OF平安粤港澳大湾区ETF被动ETF主题2019092360.10007657.OF东方红中证竞争力指数A被动普通主题2019073144.10515050.OF华夏中证5G通信主题ETF被动ETF主题2019091741.53159968.OF博时中证500ETF被动ETF规模2019080127.62515580.OF华泰柏瑞中证科技100ETF被动ETF主题2019092721.xx9974.OF富国中证央企创新驱动ETF被动ETF主题2019092020.26512530.SH建信沪深300红利ETF被动ETF策略2019082312.64515860.OF嘉实中证新兴科技100策略ETF被动ETF主题2019092612.61159977.SZ天弘创业板ETF被动ETF规模2019091210.92515000.SH华宝中证科技龙头ETF被动ETF主题2019072210.37512670.SH鹏华中证国防ETF被动ETF行业201907059.32515520.OF大成MSCI中国A股质优价值100ETF被动ETF风格201909267.82515300.SH嘉实沪深300红利低波动ETF被动ETF策略201908087.67510100.SH易方达上证50ETF被动ETF规模201909067.08515010.OF华夏中证全指证券公司ETF被动ETF行业201909176.25512720.SH国泰中证计算机ETF被动ETF主题201907116.18161118.SZ易方达中小板被动LOF规模201909206.03007671.OF建信中证红利潜力指数A被动普通策略201909115.76515880.SH国泰中证全指通信设备ETF被动ETF行业201908164.76159973.SZ弘毅远方国证民企领先100ETF被动ETF主题201907163.85007664.OF永赢创业板指数A被动普通规模201909103.63512190.SH浙商汇金中证凤凰50ETF被动ETF主题201908053.24501086.SH华宝MSCI中国A股国际通ESG被动LOF主题201908213.17167302.OF方正富邦恒生沪深港通大湾区综指被动LOF主题201909263.04007593.OF鹏扬中证500质量成长指数A被动普通风格201908293.03007737.OF诺德中证研发创新100被动普通主题201908262.69159985.OF华夏饲料豆粕期货ETF被动ETF主题201909242.66512790.SH华安中证民企成长ETF被动ETF主题201907262.65007751.OF景顺长城中证沪港深红利成长A被动普通策略201909062.6xx107.OF太平MSCI香港价值增强A被动普通主题201907312.30515360.OF方正富邦沪深300ETF被动ETF规模201909242.16512930.SH平安中证人工智能ETF被动ETF主题201907122.01007538.OF永赢沪深300A被动普通规模201907091.68007505.OF华夏中证AH经济蓝筹A被动普通主题201907161.24007275.OF银河沪深300指数增强A增强普通规模201908290.83Wind，中信证券数量化投资分析系统。 注此处剔除ETF联接基金，若有子份额则合并计算截至2019年9月27日，共有221只股票指数基金上报审批。 在上报募集审批的股票指数基金中，从产品类型看，被动指数基金有197只，其中112只已获批；增强指数基2019Q3股票指数基金盘点2019.10.10请务必阅读正文之后的免责条款部分3金24只，其中13只已获批。 当前上报的增强指数基金里深沪深 300、证中证500和中证1000指数产品较为集中。 从指数类型看，221只股票指数基金中ETF、ETF联接、LOF和普通开放式基金分别有117只、58只、8只和38只，对应已获批的基金数量分别为49只、29只、1只和17只。 详细名单请见附录表15。 图3上报募集审批的股票指数基金产品类型图4上报募集审批的股票指数基金指数类型中信证券数量化投资分析系统中信证券数量化投资分析系统ETF市场三度季度A股股ETF资产管理规模大幅增长530亿元至4869亿元192只只A股股ETF资产管理规模合计4869亿元，2019年年3季度共增长530亿元。 考虑到普通场外基金2019年三季度规模数据暂未公布，该部分我们主要分析A股ETF的季度规模变化情况。 截至2019年9月30日，39家基金公司管理着192只A股ETF，资产管理规模合计4869.19亿元，相比2019年2季度A股ETF规模大幅增长530亿元，增幅达12.21%。 图5ETF季度数量和资产管理规模(单位亿元)Wind，中信证券数量化投资分析系统三度季度ETF规模整体增长530亿元，其中题主题ETF规模长大幅增长691亿元，增幅高020406080100120被动增强获批审批中01020304050607080普通ETF FOFLOF获批审批中050100150xx5001000200030004000500060007000xxQ1xxQ3xxQ1xxQ3xxQ1xxQ3xxQ1xxQ3xxQ1xxQ3xxQ1xxQ3xxQ1xxQ3xxQ1xxQ3xxQ1xxQ3xxQ1xxQ3xxQ1xxQ3xxQ1xxQ3xxQ1xxQ32018Q12018Q32019Q12019Q3股票ETF净资产沪深300ETF数量_右轴2019Q3股票指数基金盘点2019.10.10请务必阅读正文之后的免责条款部分4达达85%。 从指数类型看，2019年三季度、行业ETF（+81.19亿元，+28.16%）、主题ETF（+691.47亿元，+85.10%）、风格ETF（+7.84亿元，+223.50%）规模均有正增长，规模ETF（-232.75亿元，-7.43%）、策略ETF（-17.75亿元，-17.68%）规模则缩减。 其中主题ETF的规模大幅增长主要源于央企创新驱动ETF、科技龙头ETF等爆款产品。 表2不同投资目标ETF资产管理规模变化（单位亿元）投资目标数量资产管理规模（亿元）规模占比规模变化（亿元）变化比例A股-规模ETF612901.6859.59%-232.75-7.43%A股-行业ETF41369.537.59%81.1928.16%A股-主题ETF701504.0030.89%691.4785.10%A股-策略ETF1682.631.70%-17.75-17.68%A股-风格ETF411.350.23%7.84223.50%合计1924869.19100.00%530.00311.65%Wind，中信证券数量化投资分析系统图6各类型股票ETF季度资产管理规模（单位亿元）Wind，中信证券数量化投资分析系统图7各类型股票ETF季度资产管理规模占比Wind，中信证券数量化投资分析系统截至2019年9月30日，南方中证500ETF成为规模最大的ETF，净资产规模达到437亿元，华夏上证50ETF次之，净资产417亿元。 在规模排名前10的ETF中，从投资目标看，前10名基金中有7只为宽基指数产品，博时央企结构调整ETF、博时央企创新驱动ETF和华夏央企结构调整ETF分别以176亿元、159亿元和138亿元成为前十ETF中规模最大的主题ETF。 从标的指数看，前10名的ETF中跟踪沪深300指数的ETF数量最多，跟踪中证央企结构调整指数的产品数量次之。 值得注意的是，博时央企创新驱动ETF于9月下旬成立，但仍以159亿元的规模位列第9名。 表3资产管理规模前十名的ETF代码基金名称成立日期标的指数投资目标基金规模（亿元）510500南方中证500ETFxx0206中证500规模437.48510050华夏上证50ETFxx1230上证50规模417.21510300华泰柏瑞沪深300ETFxx0504沪深300规模347.53510330华夏沪深300ETFxx1225沪深300规模274.28159919嘉实沪深300ETFxx0507沪深300规模226.49510180华安上证180ETFxx0413上证180规模196.19159915易方达创业板ETFxx0920创业板指规模191.530100020003000400050006000xxQ1xxQ4xxQ3xxQ2xxQ1xxQ4xxQ3xxQ2xxQ1xxQ4xxQ3xxQ2xxQ1xxQ4xxQ3xxQ2xxQ1xxQ42018Q32019Q2规模ETF行业ETF主题ETF策略ETF风格ETF0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%xxQ1xxQ4xxQ3xxQ2xxQ1xxQ4xxQ3xxQ2xxQ1xxQ4xxQ3xxQ2xxQ1xxQ4xxQ3xxQ2xxQ1xxQ42018Q32019Q2规模ETF行业ETF主题ETF策略ETF风格ETF2019Q3股票指数基金盘点2019.10.10请务必阅读正文之后的免责条款部分5代码基金名称成立日期标的指数投资目标基金规模（亿元）512960博时央企结构调整ETF20181019结构调整主题176.40515900博时央企创新驱动ETF20190920央企创新主题159.41512950华夏央企结构调整ETF20181019结构调整主题138.11Wind，中信证券数量化投资分析系统从规模变化看，汇添富中证上海国企ETF成为2019年三季度规模增长最多的指数基金，共增长35.43亿元，其次分别为国泰中证全指证券公司ETF和国泰CES半导体ETF，三季度规模分别增长13.39亿元和12.11亿元。 表4资产管理规模变化前十名和后十名的ETF（单位亿元）代码规模增长前十名指数基金规模变化（亿元）代码规模增长后十名指数基金规模变化（亿元）510810汇添富中证上海国企ETF35.43510050华夏上证50ETF-75.38512880国泰中证全指证券公司ETF13.39510500南方中证500ETF-43.94512760国泰CES半导体ETF12.11510850工银上证50ETF-39.41512500华夏中证500ETF9.70159915易方达创业板ETF-38.33512000华宝中证全指证券ETF7.95159919嘉实沪深300ETF-35.63510330华夏沪深300ETF6.23512750嘉实中证锐联基本面50ETF-34.08510510广发中证500ETF5.64512960博时央企结构调整ETF-32.18159939广发中证全指信息技术ETF5.20510350工银沪深300ETF-28.63159922嘉实中证500ETF4.20512950华夏央企结构调整ETF-18.87512330南方中证500信息技术ETF3.95510300华泰柏瑞沪深300ETF-17.16Wind，中信证券数量化投资分析系统注不包含本季度内新成立的ETF产品ETF管理人格局前前10大大ETF基金管理人规模集中达度达85%，略低于上季度截至2019年三季度末，39家ETF管理人中，管理规模前10名的基金公司指数基金规模合计4134.81亿元，占所有ETF规模85%，略低于2019年二季度的89%。 从管理规模变化看，2019年三季度ETF管理规模增长前三名的基金公司分别为博时、汇添富和广发基金，分别增加153亿元、96亿元和93亿元。 此外，嘉实、汇添富和广发基金的规模排名均提升了两个名次。 表5ETF基金管理人集中度管理人排名数量数量占比2019年三季度ETF）规模（亿元）2019年三季度规模占比2019年二季度ETF）规模（亿元）2019年二季度ETF规模占比前35026%1979.9741%2050.0447%前56835%2782.3057%2800.7265%前1011660%4134.8185%3834.0288%前xx485%4806.7199%4306.7899%Wind，中信证券数量化投资分析系统2019Q3股票指数基金盘点2019.10.10请务必阅读正文之后的免责条款部分6表6A股ETF管理规模前10名的基金公司统计基金公司数量2019年三季度ETF规模（亿元）2019年二季度ETF规模（亿元）2019年三季度ETF规模排名2019年二季度ETF规模排名ETF市场占比规模变化（亿元）华夏基金181031.431060.331121.18%-28.89南方基金18521.60558.472210.71%-36.86嘉实基金14426.93346.73358.77%80.20华泰柏瑞基金7410.99403.94448.44%7.05易方达基金11391.34431.25538.04%-39.91博时基金7372.21219.06677.64%153.15广发基金17271.07177.67795.57%93.39华安基金9262.77280.85865.40%-18.07汇添富基金8227.25131.289114.67%95.97国泰基金7219.21173.3610104.50%45.85Wind，中信证券数量化投资分析系统市场行情三季度股指涨跌互现回顾2019年三季度，上证综指收涨2.47%。 其他A股主流宽基指数涨跌互现，深证成指（2.92%）、深100（4.17%）、创业板指（7.68%）和中小板指（5.62%）均录得不同程度的涨幅，而上证50（-1.12%）、沪深300（-0.29%）、中证500（-0.19%）和中证1000（-1.67%）则小幅下跌。 图8上证综指历年涨跌幅（数据截至2019-09-30）Wind，中信证券数量化投资分析系统表7A股市场主流宽基指数2019年三季度表现指数名称2019年三季度点位2019年三季度涨跌幅日均成交量(亿股）日均成交额(）亿元）日均换手率上证502897.70-1.12%27.17418.800.68%上证1808409.49-1.98%58.06794.890.84%中证1004073.04-0.75%52.91752.940.84%上证综指2905.19-2.47%174.771971.301.28%沪深3003814.53-0.29%98.401391.731.02%中证8003990.69-0.27%184.082232.201.29%中证5004940.90-0.19%85.68840.471.85%52%-21%-17%10%-16%-9%130%97%-65%79%-14%-20%3%-5%54%12%-13%7%-25%24%-4%-2%-100%-50%0%50%100%150%2019Q3股票指数基金盘点2019.10.10请务必阅读正文之后的免责条款部分7指数名称2019年三季度点位2019年三季度涨跌幅日均成交量(亿股）日均成交额(）亿元）日均换手率深证1004172.914.17%39.08613.391.92%深证成指9446.242.92%251.982686.442.09%中证10005232.39-1.67%113.871087.322.54%中小板指5997.805.62%110.101132.122.38%创业板指1627.557.68%70.84910.992.45%Wind，中信证券数量化投资分析系统分季度来看，过去一年中，2018年四季度指数集体下跌，2019年一季度宽基指数全线上涨，中证 500、深100等中小盘指数涨幅靠前，二季度宽基指数小幅回调，大盘指数防御属性凸显，三季度继续震荡回调。 分行业来看，中信一级行业指数跌多涨少，电子元器件（+18.63%）、医药（+6.86%）、计算机（+5.03%）、食品饮料（+3.57%）和餐饮旅游（+2.34%）涨幅居前，钢铁（-10.51%）、有色金属（-7.04%）、商贸零售（-6.78%）、建筑（-6.73%）和石油石化（-6.24%）则跌幅居前。 图9A股市场主流宽基指数最近四个季度涨跌幅（数据截至2019-09-30）Wind，中信证券数量化投资分析系统图10中信一级行业指数2019年三季度涨跌幅（数据截至2019-09-30）Wind，中信证券数量化投资分析系统-20%-10%0%10%20%30%40%2018Q42019Q12019Q22019Q3-10%0%10%20%电子元器件医药计算机食品饮料餐饮旅游国防军工电力设备传媒通信家电农林牧渔银行基础化工机械轻工制造汽车非银行金融建材纺织服装电力及公用事业综合交通运输房地产煤炭石油石化建筑商贸零售有色金属钢铁2019Q3股票指数基金盘点2019.10.10请务必阅读正文之后的免责条款部分8被动指数行业基金受指数拖累，主题基金表现亮眼表82019年三季度股票被动指数基金业绩概览板块划分ETF LOF级分级A级分级B普通中位数平均值中位数平均值中位数平均值中位数平均值中位数平均值A股-规模1.94%2.24%2.42%2.49%2.78%2.08%7.73%5.17%1.90%2.46%A股-行业-0.75%1.04%-1.92%-0.31%2.48%2.35%-3.55%1.31%-1.83%-0.33%A股-主题1.18%1.32%3.75%3.29%2.69%3.23%4.87%5.01%2.34%2.84%A股-策略-0.54%0.53%-1.03%-1.72%2.69%2.56%5.71%0.30%-1.66%-0.67%A股-风格3.17%5.09%3.08%3.08%-1.47%-0.17%Wind，中信证券数量化投资分析系统。 注此处且仅展示成立时间三个月以上的基金产品交易型被动指数基金中，2019年三季度ETF和分级B涨多跌少。 在日均成交额大于200万元的基金产品中，南方中证500信息技术ETF涨幅最大，达18.63%。 对于分级B份额，杠杆作用下流动性较好的分级B为富国中证移动互联网B，最大涨幅达27.06%。 从成交活跃度看，2019年三季度ETF整体日均成交额0.6亿元，不过跟踪宽基指数的ETF交易更活跃，日均成交额1.22亿元，华夏上证50ETF（日均成交额17.10亿元）、南方中证500ETF（11.47亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（10.74亿元）日均成交额分别名列前三；分级B日均成交额875万元，整体流动性较二季度有所下降。 在三季度回调的行情下，绝大部分分级A均取得了正收益。 在日均成交额大于200万元的A份额中，申万菱信深成指A、国泰国证医药卫生A和银华稳健三季度涨幅均超过3%，分别为3.85%、3.69%和3.08%，日均成交额分别为1689万元、221万元和2365万元。 普通场外指数基金中，净值上涨居多，电子、医药医疗及创业板相关的指数基金表现尤为亮眼。 在二季度规模大于1亿元且完成建仓的基金中，天弘中证电子和申万菱信电子行业分别领涨21.28%和20.84%，二季度末基金规模分别为3.69亿元和1.43亿元。 而跌幅较大的指数基金多跟踪证券公司、有色金属、煤炭和钢铁等行业指数。 表92019年三季度ETF涨幅前十名和后十名代码ETF涨幅前十日均成交额额(万元）代码ETF涨幅后十日均成交额额(万元）512330.SH南方中证500信息技术ETF18.63%657512260.SH华安中证500行业中性低波动ETF-1.80%1169159909.SZ招商深证TMT50ETF13.79%315159963.SZ富国恒生中国企业ETF-2.24%223159939.SZ广发中证全指信息技术ETF11.23%6923510230.SH国泰上证180金融ETF-2.49%3231510660.SH华夏上证医药卫生ETF11.14%336512400.SH南方中证申万有色金属ETF-3.02%1659159949.SZ华安创业板50ETF7.94%28968512070.SH易方达沪深300非银ETF-3.35%1112159948.SZ南方创业板ETF7.91%367512200.SH南方中证全指房地产ETF-4.16%29451xx.SH易方达沪深300医药卫生ETF7.77%3606512900.SH南方中证全指证券公司ETF-4.18%1580159915.SZ易方达创业板ETF7.76%69237512880.SH国泰中证全指证券公司ETF-4.95%54967159958.SZ工银瑞信创业板ETF7.62%288512000.SH华宝中证全指证券ETF-4.98%20460159952.SZ广发创业板ETF7.39%4096510810.SH汇添富中证上海国企ETF-5.62%1087Wind，中信证券数量化投资分析系统。 注此处且仅展示成立时间三个月以上且日均成交额大于200万元的基金产品2019Q3股票指数基金盘点2019.10.10请务必阅读正文之后的免责条款部分9表102019年三季度分级A涨幅前十名和后十名代码级分级A涨幅前十日均成交额(万元）代码分级A涨幅后十日均成交额(万元）150022.SZ申万菱信深成指A3.85%1689150196.SZ国泰国证有色金属行业A2.54%3103150130.SZ国泰国证医药卫生A3.69%221150221.SZ前海开源中航军工A2.50%441150018.SZ银华稳进3.08%2365150171.SZ申万菱信中证申万证券A2.48%382150152.SZ富国创业板A2.85%2887150205.SZ鹏华中证国防A2.48%1072502049.SH易方达上证50A2.69%215150200.SZ招商中证证券公司A2.47%1441150209.SZ富国国企改革A2.69%242150181.SZ富国中证军工A2.42%334150299.SZ华安中证银行A2.55%232150194.SZ富国中证移动互联网A2.41%349150196.SZ国泰国证有色金属行业A2.54%3103150227.SZ鹏华中证银行A2.30%1064150221.SZ前海开源中航军工A2.50%441150223.SZ富国证券A2.11%1070150171.SZ申万菱信中证申万证券A2.48%38250xx.SH易方达证券公司A-0.70%223Wind，中信证券数量化投资分析系统。 注此处且仅展示成立时间三个月以上且日均成交额大于200万元的基金产品表112019年三季度分级B涨幅前十名和后十名代码级分级B涨幅前十日均成交额(万元）代码分级B涨幅后十日均成交额(万元）150195.SZ富国中证移动互联网B27.06%1513150210.SZ富国国企改革B-0.87%262150270.SZ招商中证白酒B21.59%1624150228.SZ鹏华中证银行B-2.53%2725150131.SZ国泰国证医药卫生B14.17%2098502050.SH易方达上证50B-3.02%653150153.SZ富国创业板B9.07%1637850xx.SH易方达证券公司B-4.11%595150023.SZ申万菱信深成指B9.01%1272150224.SZ富国证券B-4.79%3165150222.SZ前海开源中航军工B7.00%352150201.SZ招商中证证券公司B-6.15%25487150206.SZ鹏华中证国防B5.71%4715150052.SZ信诚沪深300B-6.21%1161150330.SZ方正富邦中证保险B5.64%324150118.SZ国泰国证房地产B-7.13%451150182.SZ富国中证军工B4.23%3519150197.SZ国泰国证有色金属行业B-13.85%6621150019.SZ银华锐进2.25%16704150172.SZ申万菱信中证申万证券B-17.66%3591Wind，中信证券数量化投资分析系统。 注此处且仅展示成立时间三个月以上且日均成交额大于200万元的基金产品表122019年三季度普通指数基金复权单位净值涨幅前十名和后十名代码普通净值涨幅前十代码普通净值涨幅后十001617.OF天弘中证电子A21.28%50xx.SH长盛中证申万一带一路-4.64%163116.OF申万菱信电子行业20.84%161720.OF招商中证证券公司-4.75%160626.OF鹏华中证信息技术18.51%502053.SH长盛中证全指证券-4.83%161030.OF富国中证体育产业16.90%165520.OF信诚中证800有色-5.77%161031.OF富国中证工业4.015.19%161724.OF招商中证煤炭-5.96%000826.OF广发中证百发100A15.14%160221.OF国泰国证有色金属行业-6.13%161726.OF招商国证生物医药14.88%005051.OF上投摩根港股低波红利A-6.64%162412.OF华宝中证医疗14.16%168204.OF中融中证煤炭-6.72%160224.OF国泰深证TMT5012.98%502023.SH鹏华国证钢铁行业-8.39%502056.SH广发中证医疗12.75%168203.OF中融国证钢铁-9.65%Wind，中信证券数量化投资分析系统。 注此处且仅展示成立时间三个月以上且2019年二季度规模大于1亿元的基金指数增强三季度绝大部分跑赢基准指数截至2019年三季度末，共有95只指数增强基金，如果按标的指数划分，34只基金以沪深300指数为基准，2019年二季度末规模合计303.44亿元，2只以上证50指数为2019Q3股票指数基金盘点2019.10.10请务必阅读正文之后的免责条款部分10基准，2019年二季度末规模合计167.45亿元，另有24只以中证500为基准，2019年二季度末规模合计144.83亿元。 图11跟踪规模排名前十位的指数增强基金标的指数统计（数据截至2019-09-30）Wind，中信证券数量化投资分析系统注因基金三季报尚未披露完毕，基金规模按2019年中报统计。 表132019年三季度股票指数增强基金业绩概览跟踪指数样本基金数量季度复权单位净值收益率均值绝对超额收益均值年化超额收益均值年化跟踪误差均值信息比率均值沪深300342.42%2.71%9.99%4.44%2.24中证500242.61%2.80%9.97%5.54%1.83中证100052.19%3.86%15.10%4.04%3.60中证10033.77%4.52%17.19%4.27%4.49创业板指38.22%0.55%-6.95%7.73%-0.47上证5021.74%2.87%11.46%6.89%1.99深证30023.38%-0.15%-0.51%2.41%-0.45其他指数223.63%2.84%10.66%3.98%2.29整体952.97%2.76%9.91%4.70%2.14Wind，中信证券数量化投资分析系统。 注此处展示成立时间三个月以上的基金产品，规模不限。 在所有指数增强基金中，我们选取46只成立满3个月且2019年二季度末规模大于1亿元的基金，考察其在2019年三季度的业绩表现。 可以看到，46只基金中有43只基金在2019年三季度跑赢基准指数，其中富国中证医药主题指数增强在三季度的绝对超额收益7.33%，年化超额收益26.46%，排名第一，信息比率5.40，收益性价比高，2019年二季度末规模1.49亿元，另有26只指数增强基金三季度年化超额收益超过10%。 可见指数增强基金在复制beta收益的基础上仍然可以为投资者带来可观的超额收益，不失为性价比较高的一个投资选择。 表142019年三季度指数增强基金业绩表现代码名称成立日二季度基金规模（亿元）基准指数指数名称三季度年化超额收益率三季度年化跟踪误差信息比率161035.SZ富国中证医药主题指数增强xx11111.49930791.CSI CS医药TI26.46%4.90%5.40100032.OF富国中证红利指数增强xx112038.40000922.CSI中证红利11.25%2.34%4.8xx310.OF创金合信沪深300指数增强Axx12312.28000300.SH沪深30018.60%3.89%4.79213010.OF宝盈中证100指数增强Axx02082.36000903.SH中证10021.69%5.13%4.23000176.OF嘉实沪深300增强xx12269.88000300.SH沪深30011.64%2.99%3.900510152025303540050100150xx50300350指数增强基金规模（亿元）数量（右轴）2019Q3股票指数基金盘点2019.10.10请务必阅读正文之后的免责条款部分11代码名称成立日二季度基金规模（亿元）基准指数指数名称三季度年化超额收益率三季度年化跟踪误差信息比率040002.OF华安MSCI中国A股指数增强xx110828.43133333.CSI MSCI中国A股在岸实时(人民币)8.57%2.24%3.83450008.OF国富沪深300指数增强xx09031.72000300.SH沪深30018.53%4.87%3.80000312.OF华安沪深300量化增强Axx09274.09000300.SH沪深3009.49%2.51%3.77100038.OF富国沪深300增强xx121689.73000300.SH沪深3008.53%2.35%3.63161017.SZ富国中证500指数增强xx101242.28000905.SH中证50011.25%3.11%3.62200002.OF长城久泰沪深300Axx05218.72000300.SH沪深30011.43%3.21%3.56005062.OF博时中证500指数增强Axx09262.10000905.SH中证50032.27%9.12%3.54001027.OF前海开源中证大农业增强xx02131.18399814.SZ大农业10.46%3.02%3.46000042.OF财通中证100指数增强Axx03225.01000846.CSI中证财通ESG10014.17%4.22%3.36003876.OF华宝沪深300指数增强Axx12092.53000300.SH沪深30027.06%8.14%3.33004788.OF富荣沪深300增强A201802111.43000300.SH沪深30041.73%12.75%3.27519116.OF浦银安盛沪深300指数增强xx12101.95000300.SH沪深30015.77%4.86%3.24003646.OF创金合信中证1000增强Axx12221.22000852.SH中证10009.08%2.80%3.24163808.OF中银中证100指数增强xx09044.19000903.SH中证10018.40%5.80%3.17166802.OF浙商沪深300指数增强201808202.11000300.SH沪深30018.28%5.90%3.10002670.OF万家沪深300指数增强Axx09261.27000300.SH沪深30025.74%8.32%3.09161607.SZ融通巨潮100ABxx05127.61399313.SZ巨潮10012.30%4.05%3.04005994.OF国投瑞银中证500量化增强A201808011.32000905.SH中证50028.44%9.55%2.98110003.OF易方达上证50指数Axx0322165.47000016.SH上证5013.49%4.56%2.96310318.OF申万菱信沪深300指数增强Axx11294.91000300.SH沪深30018.62%6.30%2.95162213.OF泰达宏利沪深300指数增强Axx04232.29000300.SH沪深30016.12%5.64%2.86006063.OF景顺长城MSCI中国A股增强201807102.60716567.CSI MSCI中国A股国际通实时(人民币)7.88%2.77%2.85006020.OF广发沪深300指数增强A201806291.82000300.SH沪深30020.81%7.87%2.64002311.OF创金合信中证500指数增强Axx12315.35000905.SH中证5007.69%3.20%2.40003986.OF申万菱信中证500优选增强Axx01103.58000905.SH中证50021.19%8.87%2.39002906.OF南方中证500增强Axx11234.49000905.SH中证50016.00%6.78%2.36004190.OF招商沪深300指数增强Axx02102.21000300.SH沪深3008.81%4.15%2.12110030.OF易方达沪深300量化增强xx070511.87000300.SH沪深3005.39%2.62%2.06001015.OF华夏沪深300指数增强Axx02107.41000300.SH沪深3007.01%3.41%2.05180003.OF银华道琼斯88精选Axx081121.55DJ88.GI道中88指数8.74%4.