系统集成项目管理工程师计算题部分-NPV详解

1 系统集成项目管理工程师计算题部分系统集成项目管理工程师计算题部分 净现值计算详解净现值计算详解 搜集整理 巴比扣 一 基本概念 1 净现值 NPV NPV 指今后某年的 Y 元相当于今年的 X 元 2 投资收益率 ROI 建成投产后 在运营正常年获得的净收益与项目总投资之比 计算时一般为计算时一般为 动态投资回收期动态投资回收期 的倒数 即的倒数 即 ROI 1 T 3 投资回收期 Payback Period 项目从投产年算起 用每年的净收益将初始投资全部收回的时 间 分为静态投资期和动态投资期 静态投资回收期 Pt 计算公式 Pt 累计净现金流量开始出现正值的年份数 1 上年累计净 现金流量的绝对值 当年净现金流量 动态投资回收期动态投资回收期 T 计算公式 动态投资回收期 年 累计净现金流量现值开始出现正值年 份数 1 上年累计净现金流量现值的绝对值 当年净现金流量现 2 值 二 理解解析 主要是区分不同的名词 现金净流量 净现金流量 现金流入 现金流出 利润 贴现率 利率 表明资金的时间价值 现值 现金净流量 1 贴现率 净现值 每期的现金金流量的现值求和 简单的说 就是现值是赚的钱因为利息的关系贬值折算后的数简单的说 就是现值是赚的钱因为利息的关系贬值折算后的数 值 现值一般都比原值小 值 现值一般都比原值小 净现值就是累计到现在赚的钱 含原始 净现值就是累计到现在赚的钱 含原始 投入及每期利润 贬值折算后的数值 静态投资回收期就是不考虑投入及每期利润 贬值折算后的数值 静态投资回收期就是不考虑 贴现率 货币贬值 的投资回收年数 因此计算时使用利润或净流贴现率 货币贬值 的投资回收年数 因此计算时使用利润或净流 量 动态回收期则是用净值计算 动态回收期肯定要长于静态回收量 动态回收期则是用净值计算 动态回收期肯定要长于静态回收 期 期 三 案例分析 1 某软件公司项目 某软件公司项目 A 的利润分析如下表所示 设贴现率为的利润分析如下表所示 设贴现率为 10 第二年的利润净现值是第二年的利润净现值是 元 元 A 1 378 190 B 949 167 C 941 322 D 922 590 解析 第 2 年的利润为 净现值即考虑贴现率后的值 第 2 年 3 的复利因子为 1 21 1 1 1 1 所以计算公式为 1 21 3 答案选 答案选 C 2 某项目各期的现金流量如表所示 设贴现率为 10 则项目的净现值约为 A 140 B 70 C 34 D 6 解析 求得是项目的净现值 也就是全部期数的现值求和 用 表格计算 期数期数012 净现金流量 630330440 累计利润 630 300140 贴现折算系数11 1 11 1 21 净现金流量现值 630300363 64 净现值 630 33033 64 所以可以看出 净现值约为 34 选 C 本题扩展一下 求一下静态投资回收期 动态投资回收期和投 资收益率 ROI 计算公式如下 Pt 2 1 300 440 1 0 68 1 68 T 2 1 330 363 64 1 0 91 1 91 ROI 1 T 1 1 91 52 36 3 某软件企业 2004 年初计划投资 1000 万人民币开发一套中 4 间件产品 预计从 2005 年开始 年实现产品销售收入 1500 万元 年市场销售成本 1000 万元 该产品的系统分析员张工根据财务总 监提供的贴现率 制作了如下的产品销售现金流量表 根据表中的 数据 该产品的动态投资回收期是 7 年 投资收益率是 8 7 A 1 B 2 C 2 27 D 2 73 8 A 42 B 44 C 50 D 100 解析 可以看出 题目中所给的净现值是当期净现值 我们需 要求出累计净现值 此类题目还是最好用表格形式求解 年度年度20042005200620072008 净现金流量 1000500500500500 净现值 925 93428 67396 92367 51340 29 累计净现值 925 93 497 26 100 34267 17607 46 所以 T 3 1 100 34 367 51 2 0 27 2 27 年 ROI 1 2 27 44 选 C B 4 下表为一个即将投产项目的计划收益表 经计算 该项目的 投资回收期是 56 5 56 A 4 30 B 5 73 C 4 73 D 5 30 解析 题目没有给出贴现率 无法计算现值 所以本题求得是 静态投资回收期 Pt 5 1 26 35 5 4 0 73 4 73 选 C 5 某软件企业 2006 年初计划投资 2000 万人民币开发某产品 预计从 2007 年开始盈利 各年产品销售额如表所示 根据表中的数 据 该产品的静态投资回收期是 69 年 动态投资回收期是 70 年 提示 设贴现率为 0 1 69 A 1 8 B 1 9 C 2 D 2 2 70 A 2 B 2 1 C 2 4 D 3 解析 还是用表格计算 分解计算累计现金流量和累计 NPV 年度20062007200820092010 年利润 2000990121011981277 累计年利润 2000 101020013982675 贴现率系数11 1 11 1 211 1 3311 1 4641 年利润现值 20009001000900872 2 累计年利润现值 2000 1100 1008001672 2 6 Pt 2 1 1010 1210 1 0 83 1 83 T 3 1 100 900 2 0 11 2 11 选 A B 6 某项目投资额为 190 万元 实施后的利润分析如下表所示 假设贴现率为 0 1 则项目的投资收益率为 68 68 A 0 34 B 0 41 C 0 58 D 0 67 解析 既然求 ROI 肯定要先求动态投资收益率 T 还是表格 法 年度年度0123 利润 19067 14110 0259 23 贴现率系数11 1 11 1 211 1 331 利润现值 19061 0490 9344 5 净现值 190 128 96 38 036 47 T 3 1 38 03 44 5 2 0 85 2 85 ROI 1 2 85 35 选 A 7 甲乙丙为三个独立项目 NPV 甲 12 万元 NPV 乙 15 万元 NPV 丙二 18 万元 三个项目的初始投资额相同 并且回收期相同 则应优先选择 69 项目进行投资 69 A 甲 B 乙 C 丙 D 甲或乙 7 解析 此题有点小迷惑 此处的 NPV 是针对项目来说的 比如 都是回收期 3 年的情况下 3 年后都收回了投资 回收期相同则 ROI 相同 收益率既然相同 那么 NPV 大的从第 4 年开始收益也大 在初始投资相同的情况下 肯定要选择 NPV 大的进行投资了 选 C 8 你有 4 个项目 A 项目为期 6 年 净