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【精品】周颖论文(初稿指导) 新会计准则下上市公司利润质量的财务分析摘要本文以新企业会计准则的颁布实施为背景，分析新会计准则对上市公司利润操纵的影响，进而对上市公司进行利润质量分析，最后为投资者提供一些识别上市公司利润操纵手段的方法。 摘要是对论文内容不加注释和评论的简短陈述，以补充题名的不足，让读者尽快了解论文的主要内容，并为科技情报人员和计算机检索提供方便.包括论文写作目的、研究内容（稍具体点）、结果和结论。 字数要求300-500之间。 关键词上市公司；新企业会计准则；利润质量；利润操纵正文前言对上市公司的利润质量进行分析，从而研究和判别上市公司实现利润的优劣程度，识别上市公司财务信息的真伪，这是一个老生重谈的话题了。 但是在新会计准则于xx年1月，率先在上市公司颁布实施的背景下，至今已有两年多的时间。 究竟新会计准则的实施对上市公司利润质量的影响如何，是对其利润操纵有了一定的抑制作用，还是进一步扩大了其利润操纵的空间，这是各位投资者都很关心的一个话题。 因此，在现阶段对上市公司的利润质量进行分析，是十分必要的，通过分析我们便可以得到一个很好的答案，也有助于投资者识别上市公司财务信息的真伪。 基本可以，在简明阐述论文写作的背景、目的、引出主题和表达中心观点的同时，但要注意论文中利润操纵与利润质量的关系。 1、利润质量的概念所谓利润质量，是指实现利润的优劣程度，即报告利润与公司业绩之间的相关性。 可分为狭义的利润质量和广义的利润质量。 狭义的利润质量，即短期利润质量，是指从一个会计期间看，上市公司账面利润的变现能力。 上市公司在一定期间以权责发生制为基础确认的利润总额或净利润，它们都是观念上的利润并不代表上市公司实际流入的现金利润，狭义利润质量的高低可以代表两者之间的关联程度。 广义的利润质量，即长期利润质量是指上市公司各期利润持续、稳定发展的能力，表现为上市公司是否有较高的盈利能力，各期是否能较为稳定的获取利润。 它不仅包含狭义的会计利润，而且还包括企业未来经济增长趋势。 （不管狭义还是广义，你的论文是那种含义，你的观点是什么这才是重要的）若利润能够如实反映公司业绩，则其质量较高；否则质量较低。 2、利润质量的基本内容（分层次说明，但要简洁）利润质量从广义上讲，应当包括以下四个方面的内容 1、利润的构成； 2、利润的真实性； 3、利润的稳定性； 4、利润的现金保障水平。 其中利润的真实性是利润质量的前提；利润的现金保障水平是利润质量的核心。 对上市公司的利润质量进行分析，侧重于对公司利润的形成结构以及利润结果进行分析，需要对公司利润的稳定性、利润的现金流量状况及形成利润的资产质量进行分析，是从质的角度来分析评价上市公司公司的利润，从而达到识别上市公司财务信息真伪的目的。 3、利润质量的影响因素（不可完全抄袭，要有自己的观点或归纳）影响上市公司利润质量的因素是错综复杂的，主要可以概括为以下几点 （1）利润构成利润主要由营业利润、投资收益和营业外收支净额三个主要部分组成。 营业利润又包括主营业务利润和其他业务利润，它们是企业利润的主要。 健康的企业其利润应是由主营业务利润来支撑，而不应依赖于一次性的收益。 投资收益和营业外收支净额大多为非经常性损益，这些损益产生于偶发性、非正常经营活动，因而具有短暂性和临时性的特点。 因此，对一个正常经营的企业来说，非经常性损益在企业利润总额中所占比重应该很小，而营业利润应该占绝大部分。 （2）会计政策会计政策是指企业在会计核算时所遵循（选择）的具体原则以及所采纳的具体会计处理方法。 在我国，会计政策由会计准则或会计制度来规定，企业可以在准则或制度允许的范围内选择适合企业实际情况的会计政策。 不同会计政策的应用将会对利润数量产生重大影响。 企业会计政策的选择对利润质量有着重要的影响，利润质量高的企业，其会计政策应该是持续、稳健的。 会计政策越稳健，当期账面利润就越低，而现金流量却不受会计政策的影响，那么现金对利润的保障程度就越大，利润质量也就越高。 （3）信用政策应收账款赊销的效果好坏依赖于企业的信用政策。 信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策。 宽松的信用政策会产生较高的应收账款，同时由于销售收入有较大部分没有形成现金流入，从而进一步加大了账面利润与现金流量的差异，降低了利润质量。 反之，严格的信用政策，则不会降低利润质量。 4、利润质量分析的相关指标（要有数据或实例，切记空谈）对上市公司的利润质量进行分析，可以从利润的构成、利润的真实性、利润的稳定性、利润的现金保障水平等四个方面入手，其相关指标如下 （1）利润的构成营业利润占利润总额比重=营业利润利润总额营业利润占利润总额比重越高,公司利润的持续性可能就越强,利润质量就越高。 反之,利润质量就越低。 （2）利润的真实性净利润现金比率=经营活动产生的现金净流量净利润通常情况下该比率应大于1，且该比率越高，利润质量越好。 若该指标比值太小,则应关注公司利润的真实性,是否有人为的操纵利润之嫌。 净利润营运指数=经营净利润净利润=(净利润-非经营利润)净利润该指标越高,表明公司净利润质量越高。 反之,表明公司利润对非经营性利润依赖程度较高,净利润的稳定性和质量较差。 （3）利润的稳定性现金流入量结构比率=经营活动产生的现金流入量现金流入总量。 该指标比率越高,利润质量越好；该指标越高，利润质量越差。 （4）利润的现金保障水平销售收现比率=销售商品提供劳务收到的现金主营业务收入净额该指标反映公司销售的收现水平，该比率大于1,说明应计现金流入转化为实际现金流入的能力越强,收入质量越好；反之,该比率小于1,说明应收款项增多,变现收入低,可能有虚增收入,达到虚增利润的目的。 购货付现比率=购买商品接受劳务支付的现金/主营业务成本营业利润现金保证率=(经营活动产生的现金净流量十应加项目一应减项目)/营业利润投资收益现金回报率=投资活动分得股利或利润所收到的现金/投资收益以上指标的比率越高，利润质量越好；反之，则利润质量低，企业利润的变现能力差。 5.新会计准则对利润的影响（你的内容是对的，但要具体）通过新旧会计准则的对比，新会计准则对企业利润操纵可能成了一把“双刃剑”，即一方面遏制或降低了企业对利润操纵的空间范围，另一方面又可能为企业利润操纵开辟了新的空间。 降低利润操纵 1、存货发出计价方法取消“后进先出法”。 新会计准则取消了“后进先出法”，一律改用“先进先出法”来核算企业发出存货的成本。 当存货物价上涨的时候，企业存货发出采用后进先出法，是将最高价格的存货成本计入当期的成本费用，从而使当期成本费用增加，使当期的利润减少，使库存存货的成本偏离市价；如果是物价下跌的时候，企业采用后进先出法，是将最低价格的存货成本计入当期的成本费用，从而使当期成本费用减少，使当期的利润增加，也同样使库存存货的成本偏离市价。 该方法取消后，在一定程度上降低了企业通过变更存货计价方法来调节利润的空间，控制了人为对利润的操纵。 2.资产的减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。 在会计处理上，计提资产减值准备，是为了贯彻谨慎性原则的要求,提高会计信息质量。 原准则规定要计提八项资产减值准备,虽然有一定的计提方法可循,但多数资产的计提需要根据职业判断和会计估计,因此很多上市公司，因而当盈利上升时多计提减值准备,而盈利下滑时再将减值准备冲回,就成为上市公司进行利润操纵的常用手段。 尤其是一些ST公司，常常在前一年大幅度计提资产减值准备，在以后年度又再以各种理由转回，造成盈利的假象，实际上公司的经营业绩并无变化。 如科龙电器。 新准则规定“资产减值损失一经确认，在以后期间不得转回”，其中包括存货跌价准备、固定资产跌价准备、在建工程跌价准备、无形资产跌价准备等。 该变革截断了上市公司调节利润的一大途径，其利用大幅计提跌价准备进行利润调节的惯用伎俩受到了限制。 3.同一控制下的企业合并以账面价值作为会计处理的基础。 目前我国企业合并大部分是同一控制下的企业合并，合并计价是按照双方约定的公允价值确认的，但实质上却有过多的人为因素操纵干扰了公允价值的实现。 因此，相当一部分上市公司通过合并重组一夜暴富，甩掉了亏损的帽子。 而新会计准则对同一控制下企业合并的会计处理做了新规定,要求以账面价值作为会计处理的基础,放弃使用公允价值,以避免利润操纵。 这种变更是从我国资本市场的现状和市场经济发育的实际出发,谨慎的使用公允价值，规范了企业盈余管理行为，提高了利润的真实性，有效地抑制了企业对利润的操纵。 4.扩大了合并报表范围。 新的合并财务报表准则所依据的基本合并理论已经发生变化，从侧重母公司转为侧重实体理论。 其范围的确定更加注重实质性控制，母公司对所有能控制的子公司均需纳入合并范围，而不以股权比例作为衡量标准。 这一变革阻断了一些企业利用分离若干子公司、缩小持股比例、将经营状况不好的业务从合并范围中剔除从而粉饰企业集团整体业绩惯用的伎俩，对上市公司合并报表利润将产生较大的影响，减少了母公司通过与某些特殊子公司的关联交易调节利润的可能性。 扩大操纵空间借款费用、债务重组、非货币性资产、无形资产、固定资产折旧（固定资产折旧是进入成本或费用的，因此折旧额的大小直接影响到当期的利润额，而折旧额的大小又受使用寿命、预计残值和折旧方法的影响。 ）另外，在企业合并中，新准则针对同一控制和非同一控制下的合并，分别采取“权益法”和“购买法”两种会计处理。 由于前者能增加会计利润和未分配利润，所以上市公司就有可能通过资本运作，将合并对象置于同一控制下，从而增加”不劳而获“的利润。 开辟了新的增长空间（下面这部分内容属于哪的，无标题）1.金融工具的计价根据企业会计准则第22号金融工具确认和计量的规定,对于交易性金融资产,取得时以成本计量,期末按照公允价值对金融资产进行后续计量,公允价值的变动计入当期损益。 按照这一规定,上市公司进行短期股票投资时,将不再采用原来的成本与市价孰低法计量,而将纯粹采用市价法。 按照旧准则,上市公司进行短期证券投资时,只要报告期末没有出售,即使账面实现了盈利也不能确认投资收益;而按照新准则,由于期末采用公允价值计量,公允价值高出账面价值的部分就能直接计入当期收益。 此举将使上市公司在短期证券投资上的收益浮出水面,部分上市公司业绩因此得以提升。 2.债务重组收益的确认新债务重组准则改变了“一刀切”的规定,将原先因债权人让步而导致债务人豁免或者少偿还的负债计入资本公积的做法,改为将债务重组收益计入营业外收入,增加了利润的。 这样,对一些本来无力还债的上市公司而言,新的债务重组准则意味着,一旦债权人让步,债务被全部或者部分豁免,上市公司获得的利益将直接计入当期收益进入利润表,此举将可能极大地提升其每股收益的水平。 因此,上市公司的控股股东很可能会在公司出现亏损的情况下,出于维持公司业绩的考虑,通过债务重组为上市公司注入优质资产。 负债较大进行债务重组的上市公司,其利润很可能因此会有大幅的提升。 如ST长控（现更名为ST浪莎）去年一季度,公司实现净利润2.87亿元,按照6071.13万股总股本计算,每股收益高达4.72元。 ST长控能在去年一季度实现高额利润,主要得益于新会计准则。 ST长控这样因债务豁免而对当期利润产生的巨额利润所谓每股4元的收益对每股实际现金流并无太大意义,这种利润增长也不具有可持续性。 去年4月13日,停牌接近5个月之后,ST长控复牌,复牌后大幅上涨,盘中最高涨至85元,最高涨幅1184%，重组又一次让濒临退市的上市公司“乌鸡变凤凰”。 3.借款费用范围的扩大新借款费用准则给企业借助借款费用进行利润操纵提供了新的空间。 与旧准则相比,新准则借款费用资本化的资产范围不仅包括固定资产,还包括需要相当长时间的购建或生产活动，才能达到可使用状态或销售状态的存货以及投资性房地产等。 资本化的借款范围也由专门借款扩大到专门借款和一般借款（即计算利息资本化金额时要包括当借款费用资本化的资产支出超过专门借款的金额时所占用的一般借款的利息中应予资本化的金额）。 、这样,上市公司可能在一般借款利息支出和符合资本化条件的资产上打主意。 企业一方面可以采用一定的手段使一些存货的借款利息支出,以及专项借款之外的一般借款的利息支出符合计入资产的要求,进而扩大费用资本化的范围,相应的增加企业的资产价值,减少当期财务费用,达到提升企业利润的目的；另一方面将已完工的固定资产长期作为在建工程核算，这样既延长了利息支出计入资产的时间，又减少了折旧的计提，从而达到操纵利润的目的。 4.无形资产资本化规定的改变旧准则规定:自行开发并依法申请取得的无形资产,其入账价值应按依法取得时发生的注册费、律师费等费用确定;依法申请取得前发生的研究与开发费用,应于发生时确认为当期费用。 而新准则对研究开发费用的费用化进行了修订,研究费用依然是费用化处理,但是进入开发程序后,对开发过程中的费用如果符合相关条件,就可以资本化。 即研究费用费用化,开发费用资本化。 这无疑增加了科技及创新类企业利润调节的空间。 虽然新准则中也对公司的研究阶段和开发阶段的定义进行了区分,但是由于在实际操作中这两个阶段实际上很难有明确的界限,因此,企业就可能通过主观划分这两个阶段,来决定研发支出费用化和资本化的分界点,从而达到了操纵利润的目的。 另外,旧准则中只是规定了有限使用寿命的无形资产的会计处理,而新准则增加了有关不确定使用寿命无形资产的会计处理规定。 无法预见无形资产为企业带来未来经济利益期限的,应当视为使用寿命不确定的无形资产,其不应摊销,只计减值,这也可能诱发企业通过调节无形资产的摊销年限来调节利润。 5.投资性房地产的计量新准则规定:会计报表中须单列“投资性房地产”项目,可以采用成本模式对投资性房地产进行后续计量;在有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的情况下,也可采用公允价值模式进行后续计量;但在公允价值模式下计量投资性房地产不得计提折旧或进行摊销,应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值,公允价值与原账面值之间的差异计入当期损益。 由此可见,在旧准则下,房地产应计入固定资产或无形资产,并计提折旧或摊销;执行新准则后,满足一定条件按公允价值计价时,不计提折旧或进行摊销,将使费用减少,利润增加;此外,由于近几年房地产业升值迅速,因此,如果上市公司一旦采用公允价值法来计量其早些年购入的已计入固定资产的投资性房产,必将大大提高其净资产和当期净利润。 6、利润质量分析（不要和4重复，要研究怎样进行分析）既然新企业会计准则对上市公司利润质量的影响是具有双面性的，那么通过对上市公司利润质量的财务分析，我们能够得到一个更直观、更深刻的理解。 （1）利润的构成。 利润主要是由主营业务利润、公允价值变动收益、投资收益、营业外收支净额等构成的。 其中，主营业务利润是上市公司基本经营活动成果，它是公司一定期间所获利润中最主要、最稳定的。 同时，利润的又可以分为经营性利润和非经营性利润,经营性利润源源不断的流入,是公司的主营业务利润,是持续性利润；非经营性利润的是暂时性的或者是偶然性的,是非持续性利润。 它包括公允价值变动收益、投资收益、营业外收支净额等。 利润的持续性越强,利润质量就越高,反之,利润质量就越低。 其评价指标为:营业利润占利润总额比重=营业利润利润总额。 营业利润占利润总额比重越高,公司利润的持续性可能就越强,利润质量就越高。 反之,利润质量就越低。 投资者除了应关注主营业务利润在利润总额中所占比重的大小，分析本期利润构成是否合理外，还应关注连续几年的利润构成，以掌握其变动趋势及发展规律。 如果在这连续几年中，非经营性利润（营业外收支净额等）超过主营业务利润，不仅给人一种主次颠倒的感觉，更为重要的是这类非经营性利润往往是短期行为所造成，故质量很不稳定，盈利能力也难于持续，且人为操纵利润嫌疑较大。 为此，投资者应将容易导致虚增利润的非经营性利润、偶然收益予以剔除，关注实实在在的经营收益，促使上市公司从注重账面利润转向注重企业内在价值和长远发展。 上市公司多利用减值准备的大量计提、在以后期间予以转回来调增企业的利润；但新准则规定企业的减值准备一经计提不得转回，这样，企业就不能通过该项来调节企业的利润了，也就没有必要千方百计的计提或多提减值准备了，那么一些非经营性收益也就减少了，企业的利润质量也就提高了。 新准则关于公允价值的使用规定，对其也有很大的影响。 新准则规定，对于金融工具的计价、投资性房地产的计价，以及债务重组等均应以公允价值计价，且变动部分计入当期损益，这样，就加大了企业利润操纵的空间，增加了企业的非经营性利润和偶然收益等，使企业的利润质量下降。 （2）利润的真实性利润的真实性必须以客观的实际发生的经济业务进行核算,在核算中必须严格遵循会计制度和会计准则,做到内容真实、数字准确、资料可靠,真实地反映公司的财务状况、经营成果和现金流量,它是利润质量的基础。 其评价指标为:净利润现金比率=经营活动产生的现金净流量净利润。 净利润是在权责发生制下核算的经营成果,当期实现利润中,由于公司销售方式、信用政策的改变、会计政策的调整、会计估计的变更以及利用“资产置换”等产生一部分利润,可能有相当部分未收回现金；而经营活动产生的现金净流量是在收付实现制下的经营成果,它真实地反映了企业的现金净流量，也更加确切的反映了公司的经营业绩。 因此，通常情况下该比率应大于1，且该比率越高，表明公司销售回款能力较强,成本费用低,财务压力小，利润质量越好。 若该指标比值太小,则应关注公司利润的真实性,是否有人为的操纵利润之嫌。 新准则规定，发出存货的计价方法取消“后进先出法”，一律改用先进先出法进行计量，这样就有效地杜绝了企业利用存货发出计价方法的改变，来调节企业的利润，使企业的净利润更加真实。 例如:ST银广夏2000年年报显示,经营活动产生现金流量净额为1.24亿元,净利润4.17亿元,净利润现金比率仅为0.29,说明该公司净利润的现金保障水平较差,利润的真实性、可靠性、利润质量也较差；ST红光利用会计政策的调整、会计估计的变更,虚构产品销售收入,改变固定资产折旧方法,虚增产品库存等手法将1996年年度的实际亏损1.3亿元虚报为盈利0.54亿元,经营活动现金流入量并未增加,只是虚增利润而已,利润的真实性、可靠性、利润质量同样较差,而且是严重造假的违法行为净利润营运指数=经营净利润净利润=(净利润-非经营利润)净利润。 净利润包括经营性净利润和非经营性净利润。 经营性净利润是公司主营业务利润,是持续性利润；非经营净利润表现为证券交易,资产的处置取得等,属于非持续性的利润。 该指标越高,表明公司净利润质量越高。 反之,表明公司利润对非经营性利润依赖程度较高,净利润的稳定性和质量较差。 通过净利润营运指数的历史比较,可以评价一个公司的利润质量。 新准则关于公允价值应用的规定，对该指标也有一定的影响。 金融工具的计价方法，以及非货币性资产的交换，均应以公允价值记账，且变动部分计入当期损益，这无疑又增加了上市公司利润操纵的空间，使得他们利用这些手段来增加企业的非经营性利润，从而影响上市公司的利润质量。 例如,xx年12月申请破产的安然公司,从1997年开始净利润逐年大幅上升,而经营利润1996年营业利润率为21.15%,到2000年已跌至6.22%,xx年第一季度只有1.59%,呈逐年下降趋势,说明该公司的利润越来越依靠证券交易和资产处置。 （3）利润的稳定性其评价指标为:利润的稳定性是指公司连续几个会计年度利润水平变动的波幅及趋势,取决于公司业务结构、商品结构等稳定性。 公司的管理者可以通过各种手段以达到操纵一时利润的目的,但却很难在几个会计年度维持较高的利润水平,也很难在经营活动中产生较大的现金净流入量。 因此,在评价利润质量时,必须考察利润的发生或增长是否具有稳定性。 其评价指标为:现金流入量结构比率=经营活动产生的现金流入量现金流入总量。 现金流入总量包括经营活动产生的现金流入量、投资活动产生的现金流入量以及筹资活动产生的现金流入量。 该指标可评价公司自身经营创造现金的能力。 该指标比率越高,说明公司通过自身经营实现现金能力越强,利润的稳定性较强、利润质量较好；该指标比率越低,说明公司通过经营活动实现现金能力较差,过分依赖投资和筹资活动来获得现金,说明公司财务基础和获利能力持续性较弱,利润的质量较差。 新准则里关于借款费用资本化范围的扩大、金融工具以公允价值计量等，在一定程度上使企业因投资活动、筹资活动而产生的现金流入量增加，使得现金流入量结构比率降低，影响了上市公司利润的稳定性。 （4）利润的现金保障性(利润的变现性)及其评价指标利润是总括性概念,它既指主营业务利润,也指营业利润,还指净利润,因而,利润现金保障水平分析不仅是一个完整的体系,同时还具有明显的层次性。 一、主营业务利润现金保障水平分析主要指标销售收现比率=销售商品提供劳务收到的现金主营业务收入净额，该指标反映公司销售的收现水平,反映公司每1元主营业务收入中,有多少实际收到现金收益。 一般地,其数值越大表明公司销售收现能力越强,销售质量越高。 （1）比率等于或基本等于1,说明本期销售收到的现金与本期的销售收入基本一致,没有形成挂账,资金周转良好。 （2）该比率大于1,即本期收到的销售现金大于本期主营业务收入,不仅当期销售全部变现,部分前期应收款项也被收回,这种状况应与应收款项的下降相对应。 应计现金流入转化为实际现金流入的能力越强,收入质量越好； （3）该比率小于1,即本期销售收到的现金小于当期的主营业务收入,说明账面收入高,而变现收入低,应收款项增多,必须关注其债权资产的质量和信用政策的调整。 若该比率连续几期下降且都小于1,则预示可能存在大量坏账损失,利润质量的稳定性会受到不利影响。 例如ST银广夏2000年年报显示，销售商品、提供劳务收到现金近5.78亿元，销售商品总额9.09亿元，销售收现比率为0.64。 现已查明ST银广夏通过伪造与德国诚信公司贸易萃取产品订货协议及出口报关单，虚挂应收账款，虚增收入，达到虚增利润的目的，根本谈不上什么现金的保障性。 购货付现比率=购买商品接受劳务支付的现金/主营业务成本该指标反映公司每1元购货成本中,有多少实际付现的成本。 其在运用中有三种情况 (1)该比率等于或接近等于1,说明公司本期购货现金与主营业务成本相当,购货成本基本上是付现成本,表明公司没有因购货形成新的债务； (2)该比率大于1,即本期购货现金大于主营业务成本,表明公司不仅支付了本期全部货款,还偿还了前期的欠款,虽然现金流出增多,但也可能因此而树立了良好的信誉； (3)该比率小于,即本期购货现金小于主营业务成本,表明赊购较多,虽节约了现金,充分利用了财务杠杆效应,但增加了负债,加大了公司以后的偿债压力。 需要说明的是,在具体分析主营业务利润的现金保障水平时,要将上述两指标结合起来加以分析判断。 二、营业利润现金保障水平分析主要指标营业利润现金保证率=(经营活动产生的现金净流量十应加项目一应减项目)/营业利润其中应加项目指实际交纳的所得税扣除实际收到的所得税返还后的差额,可按损益表中“所得税”项目扣除所得税返还额确定。 应减项目包括资产减值准备、固定资产折旧等；属于投资和筹资活动的财务费用。 该指标表明公司在一定时期实现的营业利润中现金回收的比重。 （1）其大于1,说明营业利润伴随着更大的现金流入,有足够的现金保证,营业利润质量好； （2）其小于1,但大于0.5,说明营业利润伴随着一定的现金流入,有较高程度的现金保证,营业利润质量较好; （3）其小于0.5,但大于0,说明营业利润虽伴随着一定的现金流入,但保证程度较低,营业利润质量较差； （4）其小于0,说明公司只有账面上的营业利润,没有伴随营业利润的现金流入,反而是流出,营业利润质量根差,且负值越大质量越差。 需要注意的是,若营业利润为负数,则不必计算该比率。 新准则规定资产减值准备一经计提后，在以后期间不允许转回，降低了上市公司利用减值准备调节利润的空间；借款费用的资本化范围扩大，使得计入费用的部分减少，从而增加了企业的利润，扩大了利润操纵的空间。 这两个规定都对“应减项目”有着一定程度的影响，从而影响了营业利润现金保障率。 三、投资收益现金保障水平分析主要指标投资收益现金回报率=投资活动分得股利或利润所收到的现金/投资收益该比率越大，说明公司所实现的变现投资收益越多，投资收益的质量越高。 有两种情况 （1）公司对外股权投资采用成本法核算，一般只在实际收到现金股利时才确认投资收益，故两者的适应性较好，此时该比率接近1； （2）公司对外股权投资采用权益法核算，被投资公司只要实现税后利润，投资公司就按其持股比例确认当期投资收益，而不是收到现金股利时才予以确认，借助该指标可以观察企业投资收益中变现收益的含量。 新准则规定，公司对外股权投资一律改用成本法进行核算了，取消了原先的权益法，在实际收到现金股利时才确认投资收益，使得投资收益现金回报率更加接近于1，现金保障水平高，利润质量好。 三、净利润现金保障水平分析主要指标净营运指数=经营净利润/净利润=（净利润-非经营性利润）/净利润其中非经营利润包括处置固定资产收益、固定资产报废损失、财务费用和投资收益。 该指标越高，表明公司净利润质量越高；由于非经营收益的可持续性较低，不反映公司的核心经营能力，因而该指标越低，表明公司收益对证券交易和资产处置的依赖程度越高，净利润的稳定性和质量越差。 净利润现金比率=现金及现金等价物净增加额/净利润该指标反映公司的净利润与现金净流量之间的差异程度。 该比率较高，说明公司经营保守，没能把握好投资机会，公司现金流量品质较差；该比率较低，表明公司会因现金不足而面临困境，严重时会导致公司破产，公司净利润品质较差。 需要指出的是，在实际分析净利润现金保障水平时，上述两指标可任择其一加以运用。 7、利润操纵的识别上市公司进行利润操纵总会留下这样那样的蛛丝马迹。 随着上市公司信息披露的日益规范和中间机构作用的日益增强,投资者可以通过阅读注册会计师的审