200812当前形势下中国房地产企业融资解决方案

当前形势下中国房地产融资解决方案,中国指数研究院2008年12月,2,目录,机构简介宏观背景服务内容附件：历次相关研究回顾,一、机构简介,4,中国指数研究院,中国指数研究院致力于房地产市场及企业研究，是一家全方位服务于中国房地产行业的研究机构。,市场研究,企业研究,顾问咨询,CREIS中国房地产指数系统中国房地产数据库中国城市典型住宅指数系统土地指数系统装饰装修及材料指数系统,CIA OFFICE中国写字楼全方位信息库OTS写字楼交易服务TAS租客分析系统,市场监测商业策划,TOP10系列研究中国房地产百强企业研究中国房地产策划代理百强企业研究中国房地产品牌价值研究中国房地产上市公司10强研究中国城市房地产开发投资吸引力10强研究.,5,在资本市场具有广泛影响力,中国指数研究院的研究成果在行业内外特别是国际资本市场具有巨大的影响力。,纳斯达克董事会特别顾问、中投圣泉基金合伙人 潘小夏,花旗亚太区环球投资银行中国部董事总经理 钱于君,美国雷曼兄弟亚洲投资有限公司高级副总裁 陈军余,国际知名投资机构（部分）花旗、瑞银等国际投资机构纷纷采用百强、品牌等TOP10研究成果作为他们在中国选择投资合作伙伴的重要依据。,国内外主要证券交易所保利地产（上市地点：上海）、荣盛发展（深圳）、SOHO中国（香港）、仁恒置地（新加坡）、易居中国（美国）等在不同交易所成功上市的企业，均在其年报或招股说明书引用我方提供的研究成果，充分证明中国指数研究院在国内外不同交易所均有较强的影响力。,纽约证券交易研究所亚太区董事 杨戈,凯雷投资集团亚洲房地产投资基金中国区总经理邓伟,德意志银行北京首席代表 陈丹华,6,在融资策略、上市服务方面具有丰富经验,上海证券交易所重启IPO后第一家房地产上市公司保利地产(600048.SH)，2007年9月和10月先后顺利登陆香港联交所、融资额均超百亿港元的SOHO中国(0410.HK)和远洋地产(3377.HK)，首个在纽约证券交易所上市的轻资产地产概念股易居中国(EJ.NYSE)，2007年11月刚刚上市、积极向二线城市扩张的众安房产(0672.HK) ，已经成为第一家在美国上市的开发企业、同样积极向二线城市扩张的鑫苑置业(XIN) ，以上企业在上市过程中，均曾采用过由我方提供的研究报告。,2007年10月8日在香港上市，融资总额达147.85亿港元，上涨15.1%。,2007年9月28日在香港上市，融资总额达134.34亿港元，上市首日上涨42.8%。,2006年上交所重启IPO后首家房地产上市公司，2007年上市一年后即增发配股，融资近70亿元，土地储备突破1000万平方米。,2007年8月8日，易居中国成为中国房地产行业第一个在美国上市的企业，融资总额达2.32亿美元，上市首日上涨40.8%。,总部位于杭州的众安房产积极向淮北、合肥等二线城市扩张。2007年11月13日成功登陆香港联交所，融资总额超过30亿港元。,鑫苑置业致力于二线城市发展，现已扩张至山东、苏州、安徽、成都等地，预计于2007年12月上市，成为第一家在美国上市的房地产开发企业，融资总额有望突破3亿美元。,二、宏观背景,8,国内资金面继续从紧，但国际资金纷纷布局中国,2007年以来，中国政府多次采用提高存款准备金率、存贷款利率和信贷计划窗口指导、发行定向票据等调控措施加大宏观调控力度。12月5日，中央经济工作会议表示，2008年货币政策思路将从“适度从紧”转为“从紧”，预计国内资金继续趋紧的态势不会改变。在国际资本市场，花旗集团、美林投资银行、ING、摩根斯坦利、RREEF和GIC等机构纷纷布局中国，对中国市场特别是房地产市场具有浓厚的投资热情。,2007年1至12月存款准备金率调整详情,2007年 1至11月央行发行定向票据情况一览,2007 年 1至11月加息及相关政策一览,今年以来首次一次性提高1个百分点，14.5%同时也是历史最高水平,长期贷款利率相对去年已提高近1个百分点。,累计冻结资金超过7000亿元,9,优秀房地产企业和项目借助国际资本快速发展已是大势所趋,在国内外资本市场形势不断变幻的同时，SOHO中国、远洋地产、众安房产等十余家房地产企业在2007年成功上市，融资总额超过600亿元。此外，根据中国指数研究院对典型地产样本项目和地标性建筑项目的跟踪研究，2006年共有40个项目获得了300亿元的外资支持。2007年又有近30个项目得到480亿元的外资支持。由此可见，优秀房地产企业和项目通过上市融资、发行债券、引进国际资本等方式，促进企业和项目快速发展已是大势所趋。,国际顶尖投资机构美林集团向银泰中心注资3000万美元,复地与ING共同投资6亿元合作开发曲阳项目、金地与荷兰ING开发天津格林世界，获得资金1.88亿人民币。引进国际资本已成为拓展项目资金的又一选择。,三、服务内容,11,概述,在国内资金面继续从紧、国际资本纷纷布局中国的大环境下，如何与国际资本对接、拓展企业融资渠道成为内地房地产企业和项目抢占竞争制高点的关键所在。中国指数研究院基于在房地产行业和国际投资机构的广泛影响力，在总结以往成功经验的基础上，现特提供“当前形势下中国房地产融资解决方案”服务，旨在：提供最新融资策略指引：提供上市操作指南，全面解析不同交易所上市的条件要求和上市途径及流程，帮助企业顺利上市；同时结合项目实际情况及国际国内资本市场现状，为项目提供融资策略指引。搭建资本对接平台：与国际投资银行的亚太总部高层直接交流，具体探讨企业及项目融资解决方案；观摩香港联交所，现场感受国际资本市场的发展现状，实地学习国际资本市场的运作规范；参观学习香港知名优秀房地产企业新鸿基地产，实地学习国际优秀企业的融资策略。制定针对性融资解决方案：由国际投资机构委派专人深入企业及项目实地考察，为企业制定针对性融资解决方案。,12,1、提供最新融资策略指引,（1）上市操作指南结合企业实际情况及国际国内资本市场现状，由国际著名投资银行和中国指数研究院提供企业上市操作指南，全面解析不同交易所颁布的最新规则，系统阐释房地产企业的上市条件要求，重点分析不同交易所上市的途径与流程，并为企业推荐上市过程中所涉及的优秀服务机构。,（2）项目融资策略指引结合项目实际情况及国际国内资本市场现状，由国际著名投资银行和中国指数研究院为项目提供融资策略指引。,如何采用合作开发模式引进国际资本如何采用债券融资方式引进国际资本贷款、合作开发、债券融资等不同融资方式的区别和利弊,13,2、搭建资本对接平台之一：国际顶尖投行,安排企业和项目负责人赴香港与花旗、瑞银集团、摩根斯坦利、德意志银行等国际投资银行的亚太总部高层直接交流，具体探讨企业融资策略。,花旗集团是全球规模最大的综合性金融服务机构，已成功为碧桂园、中国海外、华润置地、鸿隆控股、中国新城镇等企业提供融资服务。2005年至2007年7月，花旗的房地产行业股本融资业务以融资额位居全球第一。,2005年至2007年7月，瑞银集团的房地产行业股本融资业务以发行数量位居全球第一，融资额达到174.71亿美元，居全球第三位。,A、交流主题中国房地产企业如何在境外上市新形势下中国房地产项目如何实现成功融资中国房地产企业如何使用债券、票据、项目合作开发等其他融资方式,14,2、搭建资本对接平台之一：国际顶尖投行（续）,2007年11月，花旗亚太区环球投资银行中国部董事总经理 钱于君 为深圳卓越集团提供融资策略建议,2007年11月，企业访问花旗集团亚太区总部后合影,B、一对一专门解析，提供融资策略建议由国际投资机构委派专人对企业和项目实际情况进行剖析，为企业和项目提供融资策略建议,15,2、搭建资本对接平台之二：观摩香港联交所,2007年11月，香港联交所安排专人为与会企业介绍交易所实况,2007年11月，企业访问香港联交所后合影,现场感受国际资本市场的发展现状，实地学习国际资本市场的运作规范。,由香港联交所委派专人，详细介绍香港联交所的发展历史和现状，回顾近年来中国房地产企业在港上市融资情况，系统阐释中国房地产企业在港上市的具体流程和最新相关法律法规，帮助企业现场感受国际资本市场的发展现状，实地学习国际资本市场的运作规范。,16,2、搭建资本对接平台之三：参观学习新鸿基地产,观摩学习香港知名优秀房地产企业新鸿基地产，实地学习国际优秀企业的融资策略,新鸿基地产于1972年在香港联交所上市，核心业务为物业开发及销售，同时涉足酒店、金融服务、保险、物业管理等多项地产相关业务。新鸿基是香港最大的地产发展商之一，年收入超过300亿港元，净利润超过200亿港元。2007年12月，新鸿基市值超过4000亿港元，是联交所市值最高的房地产企业。,由香港优秀房地产商新鸿基地产委派专人，同企业分享新鸿基地产三十年的成功之道，详细分析房地产企业如何建立合理有效的融资渠道。,17,3、制定针对性融资解决方案,国际投资机构委派专人深入企业及项目实地考察，为企业制定针对性融资解决方案,2007年9月，国际投资机构在北京某项目考察现场,在前一阶段沟通交流的基础上，由国际投资机构委派专人深入企业及项目实地，充分了解企业和项目的融资需求，为企业制定针对性的融资解决方案。,2006年，国际投资机构在某企业考察交流现场,附件：相关研究回顾,19,最新资本市场动态及房地产企业上市融资概况,2007年以来，国内外资本市场快速升温，中国房地产行业的投资价值得到投资者的普遍认可。截至2007年12月3日，内地房地产指数（882118）较2006年末上涨169.84%，超出同期上证指数涨幅87.87个百分点。近年来，中国房地产企业上市呈现以下三个特点：第一，上市企业数量、融资规模持续上升。第二，香港为上市目的地普遍选择，新加坡、美国成新亮点。第三，房地产开发企业占主流，中介服务企业渐成亮点。,房地产指数,上证指数,2006.5.16-2007.12.5房地产指数与上证指数走势对比,在中国指数研究院编写的中国房地产企业上市操作指南中，系统分析、全面解析了最新资本市场动态及房地产企业上市融资概况。,20,中国房地产企业在联交所上市的基本流程,在中国指数研究院编写的中国房地产企业上市操作指南