第十章 财务分析.doc

第一节 财务分析概述备考重点习题链接 一、财务分析的意义1 . 对企业财务状况进行分析的主体包括：投资者；债权人；经理人员；供应商；政府部门，如税务机关。雇员和工会；中介机构。2 . 开展财务分析具有重要的意义：（1）开展财务分析有利于企业经营管理者进行经营决策和改善经营管理。（2）开展财务分析有利于投资者作出投资决策和债权人制定信用政策。（3）开展财务分析有利于国家财税机关等政府部门加强税收征管工作和正确进行宏观调控。同步多2同步简1 二、财务分析的要求为了保证财务分析更好地为企业管理决策服务；进行企业财务分析时要做到：1. 财务分析所依据的信息资料要真实可靠。财务报表是财务分析的基本依据，如果财务报表不能真实的放映企业的财务状况和经营成果，那么，财务分析就不可能得出正确的结论。开展财务分析一定要以真实可靠的财务报表信息为基础。2 . 根据财务分析的目的正确选择财务分析的方法。分析的目的不同，其方法也不一样。只有根据财务分析的具体目的选择适当的分析方法，才能收到预期的效果。3 . 根据多项财务指标的变化全面评价企业的财务状况和经营成果。分析时应从多项财务指标的变化中掌握企业财务活动的规律性。因此，分析人员应该做到：（1）在进行绝对指标比较分析的同时进行相对指标比较分析；（2）在进行横向比较分析的同时进行纵向比较；（3）在与目标标准进行比较分析的同时与公认标准进行比较分析。只有这样，才能得出正确的结论。同步论1第二节 财务分析的方法备考重点习题链接 一、比较分析法1 . 比较分析法是指将某项财务指标与性质相同的指标标注进行对比，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。在比较分析法中，通常采用的指标评价标准有：（1）绝对标准。（2）行业标准。（3）目标标准。（4）历史标准。2 . 采用比较分析法进行财务分析，应注意以下几个问题：（1）实际财务指标与标准指标的计算口径必须保持一致。（2）实际财务指标与标准指标的时间宽容度必须保持一致。（3）实际财务指标与标准指标的计算方法必须保持一致。（4）绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行。04-10单1906-10多30 二、比率分析法1 . 比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。2 . 经营用于进行财务分析的财务比率有：（1）相关比率；（2）结构比率；（3）动态比率。3. 相关比率是指同一时期财务报表中两项相关数值的比率。这一类比率包括：（1）反映偿债能力的比率，如资产负债率等；（2）反映营运能力的比率，如存货周转率等；（3）反映盈利能力的比率，如资本金利润率等。同步单5同步多7同步单7同步多907-10多30三、趋势分析法 定基比较和环比比较是趋势分析法的两种具体方法。04-10多29第三节 财务比率备考重点习题链接 一、偿债能力比率 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。反映偿债能力的比率通常有：1 . 流动比率。流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。流动比率的计算公式为：流动比率 = 2 . 速动比率。（1）速动比率又称酸性实验比率，是指速动资产同流动负债的比率，它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到其债务的能力。（2）速度资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去存货后的金额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。（3）速动比率的计算公式如下：速动比率 = 3 . 现金比率。现金比率也称为即付比率，是指企业现金与流动负债的比率。现金比率的计算公式为：现金比率 = 在其他条件不变的情况下，如果企业过度提高即付比率，可能导致的后果是增加机会成本。4 . 资产负债率。资产负债率也称负债比率、举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，资产负债率的计算公式为：资产负债率 = 5 . 有形资产负债率。有形资产负债率是企业负债总额与有形资产总额的比率。有形资产负债率的计算公式为：有形资产负债率 = 6 . 产权比率。产权比率也称负债对所有者权益的比率，产权比率的计算公式如下：产权比率 = 7 . 已获利息倍数。已获利息倍数是企业息税前利润与利息费用的比率。已获利息倍数的计算公式为：已获利息倍数 = 04-10简3404-10多3006-10单20 二、资产营运能力分析1 . 应收账款周转率。该指标有两种表示方法：（1）应收账款周转次数。应收账款周转次数的计算公式为：应收账款周转次数 = （2）应收账款周转天数。应收账款周转天数的计算公式为：应收账款周转天数 = 或 应收账款周转天数 = 应收账款周转天数越小应搜账款周转次数越多，说明应收账款的变现能力越强，企业应收账款的管理水平越高；应由账款周转天数越多，应收账款周转次数越少，说明应收账款的变现能力越弱，企业应收账款的管理水平越低。2 . 存货周转率。存货周转率是反映企业营运能力的指标。该指标有两种表示方法：（1）存货周转次数。 计算公式为：存货周转次数 = （2）存货周转天数。 存货周转天数的计算公式为： 存货周转天数 = 或 存货周转天数 = 同步多1604-10单2005-10单20 三、 获利能力比率1 . 销售净利润率。销售净利润率的计算公式为：销售净利润率 = 2 . 资产净利润率。资产净利润率的计算公式为：资产净利润率 = 3 . 实收资本利润率。实收资本利润率的计算公式为：实收资本利润率 = 4. 净资产利润率。净资产利润率的计算公式如下：净资产利润率 = 5 . 基本获利率。基本获利率的计算公式如下：基本获利率 = 6 . 每股收益。每股收益率的计算公式如下：每股收益 = 7 . 每股股利。每股股利的计算公式为：每股股利 = 8 . 市盈率。市盈率的计算公式为：市盈率 = 第四节 财务状况的综合分析备考重点习题链接 一、杜邦分析法 1 . 杜邦分析法是利用各个财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况进行综合分析的一种方法。这种方法由美国杜邦公司最先采用，故称杜邦分析法。利用这种方法可把各种财务指标间的关系，绘制成杜邦分析图。杜邦分析图之间的关系为：净资产收益率 = 资产净利润率 权益乘数 权益乘数 = = = 1 （1 资产负债率） 资产净利润率 = 销售净利润率 资产周转率2 . 杜邦分析法的可取之处及其局限性：杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张名晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。杜邦分析法的局限性主要表现在：（1）对短期财务结果过分重视，有可能助公司管理的短期行为，忽略企业长期的价值创造。（2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。（3）在目前的市场环境中，企业的无形资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。同步简 5二、综合评分法采用综合评分法选取的财务比率要更多一些，对企业