第十章 衍生工具市场.docx

第十章：衍生工具市场一、单项选择题（下列题目中，只有1个答案正确，将所选答案的字母填在括号内。每题1分）1远期合约的主要优点在于：（）A标准化的，可以减少寻找交易对家的成本B可以灵活的依据交易双方的需要订立C没有违约风险D不受金融当局监管2在期货合约的到期日，合约价格：（）A等于交易对手方的价格B等于合约签订时的约定价格C等于标的资产在合约期限内的均价D等于即将交割的标的资产的现价3期货合约成功并且发展迅速的原因包括：（）A合约标准化B合约可随时进行交易，流动性高C通过期货交易所交易，没有信用风险D以上原因都正确4通过支付一系列现金流管理利率、汇率风险的衍生工具是：（）A期权合约B互换C期货合约D远期利率综合协议5规避风险的一般做法是对冲，即利用一项资产的和另一项资产的构造无风险资产。（）A长头寸短头寸B长头寸长头寸C短头寸短头寸D以上均不对6套利可以定义为：（）A衍生产品投资收益B风险投资收益C无风险投资机会D套期保值中的未预期收益7期权持有者的损失和收益符合以下哪种情况：（）A损失不受限制，收益受到限制B收益不受限制，损失受到限制C损失和收益均不受限制D损失和收益均受限制8期权相对于期货的优点是：（）A期权的流动性好B期权的交易费用低C期权的价格低D期权在规避风险的同时可能获取收益9下列哪种交易是做多交易：（）A购买美元看跌期权B融券交易C卖出黄金期货D以上均不是做多交易10金融工具的价格与其盈利率和市场利率分别是哪种变动关系（）。A.反方向，反方向B.同方向，同方向C.反方向，同方向D.同方向，反方向二、多项选择1以下金融工具，属于衍生金融产品的是：（）A期货B期权C可转换债券D地方政府债券2衍生工具通常有以下特征：（）A跨期交易B杠杆效应C高风险性D合约存续的短期性3衍生工具通常具有以下功能：（）A资源配置B套期保值C价格发现D投机套利4影响远期价格的因素有：（）A标的资产现价B持有成本C融资成本D标的资产收益5BlackScholes期权定价模型建立在一系列假设前提之上，分别是：（）A金融资产收益率服从对数正态分布B在期权存续期内，无风险利率和金融资产收益变量是恒定的C市场无摩擦，即不存在税收和交易成本D期权是欧式期权6使用BlackScholes期权定价模型，需要给定的条件有：（）A无风险收益率B标的资产价格波动率C期权存续期D标的资产现价及执行价格7货币互换通常用来管理风险，包括：（）A信用风险B道德风险C汇率风险D利率风险8利率互换的定价中，需要的条件一般有：（）A即期利率B名义本金C远期利率D存续期限9下列属于描述美式期权特点的有：（）A可以在期权到期日前行权B行权价格可以在约定范围内变动C期权费比同期限、同标的资产的欧式期权费用高D不能用B-S公式进行定价10相比其他金融衍生工具，互换的特点描述不正确的是：（）A互换是场外交易，没有信用风险B互换降低了利率风险的成本低于重新安排资产负债表C互换具有很好的流动性D互换交易额占衍生金融工具市场很大的份额三、判断改错题（正确的划，错误的划，并改正。每题2分）1不考虑交易手续费成本，衍生工具交易的结果均为“零和游戏”，交易双方一方的收益等于另一方的损失。2由于远期合约不是标准化的，相比期货合约，更具有灵活性。3进行期货交易的双方需要遵照交易规则缴纳保证金，并当日结算，因此，不存在交易对家的违约风险。4一般认为，执行价格越高的看涨期权，期权费也越高。5对于欧式期权，标的资产价格的波动性越大，期权费越低。6持有可转换债券的投资人，可以在一定条件下按约定方式将债券转换成该公司的股票，因此，可转换债券也被认为是内嵌期权的债权，其价格低于普通债券。7在利率互换交易中，支付固定利息的一方不存在利率风险8风险中性理论是指市场不存在任何套利可能性的条件下，衍生证券的价格是与投资者的风险态度无关的。9复制技术是衍生产品定价的一个重要途径。复制过程基于无套利原理。10.不存在套利机会的金融市场是均衡市场，这种市场均衡就是无套利均衡第十章：衍生工具市场（答案）一、单项选择题1B2D3D4B5A6B7B8D9D10D二、多项选择题1.ABC2.ABCD3.BCD4.ABCD5.ABCD6.ABCD7.CD8.ABCD9.ACD10.AC三、判断改错题1.X并不是所有的衍生工具都是零和博弈，如利率互换就是双赢的交易。2.3.4.X执行价格越高的看涨期权通