2013财务管理练习题.doc

财务管理练习题第一章一 选择题1企业财务管理的最优目标是：（D）A企业产值最大化 B 企业利润最大化 C 股东财富最大化 D企业价值最大化2.企业与其所有者之间的财务关系属于（A）。A、所有权与经营权关系 B、债权债务关系 C、资金结算关系 D、劳动成果分配关系二 简答题1财务管理中如何协调好各方面的财务关系？（1）企业同其所有者之间的财务关系企业的所有者要按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务，以便及时形成企业的资本金。企业利用资本金进行经营，实现利润后，应按出资比例或合同、章程的规定，向其所有者分配利润。（2）企业同其债权人之间的财务关系企业利用债权人的资金后，要按约定的利息率，及时向债权人支付利息，债务到期时，要合理调度资金，按时向债权人归还本金。（3）企业同其被投资单位的财务关系企业向其他单位投资，应按约定履行出资义务，参与被投资单位的利润分配。（4）企业同其债务人的财务关系企业将资金接触后，有权要求其债务人按约定的条件支付利息和归还本金。（5）企业内部各单位的财务关系企业在实行内部经济核算制的条件下，企业供、产、销各部门以及各生产单位之间，相互提供产品和劳务要进行计价结算。（6）企业与职工之间的财务关系企业要用自身的产品销售收入，向职工支付工资、津贴、奖金等，按照提供的劳动数量和质量支付职工的劳动报酬。（7）企业与税务机关的财务关系任何企业，都要按照国家税法的规定缴纳各种税款，以保证国家财政收入的实现，满足社会各方面的需要。及时、足额的纳税是企业对国家的贡献，也是对社会应尽的义务。2公司理财应当遵循的十大原则是哪些？（1）相信市场，善待投资者（2）追求具有长期效应的企业价值最大化目标（3）现金流量至高无上（4）资本成本是决定一切财务决策优劣的基本因素（5）风险与收益是基本的理财观念（6）企业价值是由投资决策决定的，其他决策如融资决策等都是次生的，处于从属地位的财务决策（7）从可持续角度讲，内部融资的意义要远大于外部融资（8）企业的财务决策具有信息含量（9）有明确的鼓励政策，并尽量保持股利的稳定性（10）不重视财务预算的企业是没有未来的企业，管理人员的观念与预期应全面反映在财务预算中第二章一、名词解释1、年金:一定时期内每期相等金额的收付款项。 2、风险：由于外界环境的变化而使企业的收益与其预期收益偏离的程度。 3、时间价值：货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。资本资产定价模（CAPM）：二、单项选择题1、资金时间价值的实质是（ B ）A、利息率 B、资金周转使用后的增值额 C、利润率 D、差额价值2财务管理区别于其他管理的特点在于，它是一种（C）A、实物管理 B、预测管理 C、价值管理 D、综合管理3、资金时间价值的来源是（C）A、物化劳动消耗B、活劳动消耗 C、工人创造的剩余价值D、风险补偿4某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（B） A. 40% B. 12% C. 6% D. 3% （k=bv=0.3*0.04/0.1=0.3*0.4=0.12=12%）5.某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（FVIF6%,5=1.3382，FVIF6%,10= 1.7908，FVIF12%,5=1.7623，FVIF12%,10=3.1058， 则第5年末的本利和为（C）元。A. 13382 B. 17623 C. 17908 D. 310586.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（C） A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数 C.即付年金现值系数D.永续年金现值系数7.某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债券。已知发行时资金市场的年利率为12%，（PVIF10%,50.6209，PVIF12%,50.5674.则该公司债券的发行价格为（A）元。A.851.10B.907.84 C.931.35 D.993.448.永续年金每年年末的收入为100元，利息率为8%，该项永续年金的现值为(B)A1000 B 1250 C 800 D 8%9企业财务管理的最优目标是：( A )A企业产值最大化 B 企业利润最大化 C 股东财富最大化 D企业价值最大化。10年金按付款方式的不同分为（ ABCD ）A先付年金 B后付年金 C 永续年金 D 延期年金11一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ A ）。 A即付年金B永续年金C递延年金D普通年金 12.某债券面值100元，票面利率为10，期限为3年，当市场利率为10时，该债券的价格为（ C）元。 A 80B90C 100D 11013.某公司股票系数为0.5，无风险利率为10，市场上所有股票的平均收益率为12，该公司股票的风险收益率为（ D）。A 2B 12C 11D 1三多项选择1.不可分散风险又称为系统性风险或市场风险，下列哪些情况出现会导致该风险(BCD)A 个别公司工人罢工 B国家税法的变化 C宏观经济状况的变化 D世界能源状况的变化。2下列项目中属于企业经营风险（可分散风险）的导致因素是（ BCD ）A通货膨胀 B原材料供应地的经济情况变化 C 研究开发失败 D销售决策失误3.在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案是（ A D ）A期望收益相同，标准离差较小的方案B期望收益相同，标准离差率较小的方案C期望收益较小，标准离差率较大的方案D期望收益较大，标准离差率较小的方案四判断题： 1、所有货币均具有时间价值。 ( ) 2在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数（ ）3系统性风险（不可分散风险）不能通过证券投资组合来消减（ ）.4永续年金没有终值。（）5对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案（对的 ） 五、计算题1、王伟拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元；(2)从第5年开始，每年年初支付12万元，连续支付10次，共120万元。假设该公司的资金成本率为10%，你认为该公司应选择哪个方案? 哪个方案便宜选哪个2有A、B两个项目，两个项目的报酬率及其概率分布情况如表310所示，试计算两个项目的期望报酬率及其方差和标准离差，并根据计算结果对两个项目的风险情况进行评价。表310 A项目和B项目投资报酬率的概率分布项目实施情况该种情况出现的概率投资报酬率项目A项目B项目A项目B好0.100.201520一般0.800.4055差0.100.40-200答：KA=0.1x15%+0.8x5%+0.1x(-20%)=3.5% KB =0.2x20%+0.4x5%+0.4x0=6% A=8.23% B=7.3%VA=235.1% VB=121.7%B的标准离差率小于A，所以B的风险小第三部分一单项选择1.市盈率是指普通股的（ A ）的比率。 A、每股市价与每股收益 B、每股股利与每股市价 C、每股市价与每股净资产 D、每股收益与每股股利二多项选择1.下列公式中，等式关系成立的有（ABC）。、权益净利率=资产净利率权益乘数、资产净利率=销售净利率总资产周转率、权益乘数=1（1资产负债率） D、资产负债率+权益乘数=1三判断题1股利支付率和留存收益比率之和肯定等于1。（ ）四计算分析题1ABC公司2012年度的资产负债表和利润表如下：资产负债表 2012年12月31日 单位：万元资 产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数货币资金应收账款存货固定资产净值7601160700117031013449661270应付账款应付票据其他应付款长期借款实收资本未分配利润5203604501026100043452034046010261000544资产总额37903890负债及所有者权益总额37903890利润表2012年度 单位：万元项 目本年累计数产品销售收入减：产品销售成本产品销售毛利减：管理费用财务费用利润总额减：所得税净利润6430（假设全部为赊销收入）557086058098 （均为利息费用）18272110假设本企业无资本化的利息。要求：（1）计算该企业2012年下表中的各项财务比率，并将计算过程和计算结果填入表中。（列出计算过程，计算结果保留两位小数）比率名称计算过程本企业同行业平均水平流动比率1.95速动比率1.2资产负债率62%已获利息倍数3.8存货周转率6次应收账款周转天数35天固定资产周转率13次总资产周转率3次销售净利润率1.3%资产净利润率3.9%权益净利润率 8.3% （2）根据上述计算结果，与同行业平均水平比较，简要评价2012年该公司的偿债能力、营运能力和盈利能力，并说明该公司2012年度应改进的方面。第四部分一.多项选择题1.企业筹资的动机( ABC )A扩张性筹资 B调整性筹资 C混合性筹资2.企业筹资应当遵循的基本原则( ABCD )A效益性原则 B合理性原则C及时性原则 D合法性原则3.企业资金需要量预测方法( ABCD )A因素分析法 B线性回归法 C销售百分比法D高低点法二.计算分析题1.某企业1998年至2002年的产销量和资金需求量如下表所示。假定2003年预计产销量为78000件。请应用高低点法(y=a+bx),预测2003年资金需求量。年度产销量（X,万件）资金需求量（Y,万元）1998199920002001200265.556.575004754505205502. 某公司上年资本实际平均占用量为2000万元，其中不合理部分平均占用额200万元，预计本年比上年销售降低2%，资本周转速度加快2%,请应用因素分析法预测则本年度资本需要量. 第五部分一. 单项选择1某国有企业拟改组成立股份公司，验资报告载明该企业净资产为2.45亿元，试问若公司能获批准发行股票，则发行前一年末，无形资产最高不得超过（ C） (按旧)20%(A)0.24(B)0.36(C)0.49(D)0.602.某项贷款年利率为8，银行要求的补偿性余额维持在25水平基础上，那么该贷款的实际利率是（D）(A)10(B)8 (C)12.5(D)10.67 (0.08/(1-0.25)=10.67%)3.企业某周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4，借款企业在年度内已使用了500万元，则其应向银行支付承诺费（B）(A)10000元(B)20000元(C)40000元(D)2000元4.某债券面值100元，票面利率为10，期限为3年，当市场利率为10时，该债券的价格为（ C ）元。(A)80(B)90(C)100(D)1105.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（ D ）。 （A）筹资速度慢 （B）筹资成本高 （C）筹资限制少（D）财务风险大二多项选择.下列各项中，属于权益资金筹集方式的有（AB D）。、吸收直接投资、发行股票、发行债券、留存收益2.下列属于商业信用筹资方式的是（ B C D ）。A、预付帐款 B、预收帐款 C、应付帐款 D、应付票据第六部分一.单项选择.1.一般地，公司各种筹资方式下的个别资金成本由大到小的正确排序是（A）。 (A)普通股、优先股、债权、银行借款(B)普通股、优先股、银行借款、债券(C)优先股、普通股、债券、银行存款(D)债券、银行借款、优先股、普通股2.某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，分别为300万元、100万元、500万元、100万元，资金成本率为6、11、12、15。则该筹资组合的综合资金成本率为（ ）。 (A)10.4(B)10(C)12(D)10.63.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（ D ）。 （A）筹资速度慢 （B）筹资成本高 （C）筹资限制少（D）财务风险大 4.在个别资本成本的计算中，不考虑筹资费用的是（D）。、优先股成本、债券成本、普通股成本、留存收益成本5.最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜条件下（ D ）。A、企业价值最大的资本结构 B 、个别资本成本最低的资本结构C、综合资本成本最低的资本结构 D、综合资本成本最低，同时企业价值最大的资本结构。6某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（ D ）。 A1.2 倍 1.5倍 0.3倍 2.7倍二.多项选择1.下列各项中，影响复合杠杆系数变动的因素有（ABCD ）。 （A）固定经营成本 （B）单位边际贡献 （C）产销量 （D）固定利息 2在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（ AB ）。A银行借款 长期债券 优先股 普通股3在事先确定企业资本规模的前提下，吸收一定比例的负债资本，可能产生的结果有（ AC ）。A降低企业资本成本降低企业财务风险 加大企业财务风险 提高企业经营能力三.判断题1.留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本（ X ）2.资本成本和投资收益只是一个问题的两个方面，两者完全相等。（ ）3从理论上讲，用相对数表示的资本成本是指用资费用与实际筹得资金数额的比率。（ ） 四.计算题1.某企业计划筹集资金100万元，所得税税为33%。有关资料如下：（1）向银行借款10万元，借款年利率为7，手续费为2。（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3。（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12，筹资费率为4%。（4）发行普通股50万元，每股发行价格10元，筹资费率为6。预计第一年每股股利1、2元，以后每年按8递增。要求：（1）计算个别资金成本。（2）计算该企业加权平均资金成本。第七部分一.单项选择1.某投资方案折现率为16时，净现值值为6.12，折现率为18时，净现值为3.17，则该方案的内部收益率为（ ）。(A)14.68(B)16.68(C)17.31(D)18.32二.多项选择1.下列投资决