电网企业EVA应用的思考.doc

电网企业EVA应用的思考电网企业作为国有全资企业，追求企业价值最大化，既是国有资产保值增值的需要，也是一项应尽的重要社会责任。从2010年开始，国资委对电网企业开展经济增加值 (Economic Value Added, 以下简称EVA) 指标考核，权重达到40%。EVA的实施是一项系统工程，它涉及企业的管理理念、管理体系、业绩考核和激励制度。电网企业必须结合自身实际，从思想认识、技术和日常管理上着手，有条不紊地推进EVA评价指标的实施。一、设计基于EVA的业绩考核指标为了客观和有效地评价电网企业的价值创造能力和财务状况，必须建立起以EVA为核心的业绩考核指标体系。1、EVA绝对值。经济增加值(EVA)作为新的业绩考核指标体系中的核心指标，是反映电网企业价值创造能力的绝对量指标。相对于传统的业绩评价指标，EVA更加有利于各类电网企业之间的横向比较。电网企业之间因为占用国家的资源和资本不同，不能以利润多少来简单评价其优劣，经过计算EVA值，才可以在一个平台上较客观地评价企业业绩。2、EVA增长率。EVA增长率是反映电网企业价值创造能力的相对量指标，反映EVA的增长趋势。其计算公式是：EVA增长率=EVA增长额/上一期EVA值100%。由于经济增加值是绝对指标，可以把EVA增长率作为其辅助指标。3、EVA回报率。同会计利润相似，经济增加值也受到资本规模的影响，在资本效率类似的情况下，资本规模越大的企业创造的经济增加值就越多。因此，在应用EVA进行考核时，还要消除资本规模的影响，以便客观地衡量电网企业创造价值效率的高低。EVA回报率就是这样一个指标，其计算公式是：EVA回报率=经济增加值/资本总额100%。由于考虑了投入产出关系，EVA回报率增强了不同规模的电网企业之间价值创造效率的可比性。在此，也可以把EVA回报率作为经济增加值的辅助指标。二、统一思想，认识掌握EVA管理方法EVA业绩评价体系的成功必须建立在一个基础上，即成熟的市场经济中以价值创造为导向的市场经济制度和商业运作环境。电网企业作为自然垄断企业，对政府依赖性很大，而且承担的往往是社会责任，盈利似乎并不重要。在这样的环境下，企业竞争观念相对较弱，人治色彩浓厚，价值创造观念薄弱。应用EVA使之取代传统的业绩评价指标，最根本的是观念上的转变，取得全员的支持。首先要使电网企业经营管理者真正意识到EVA指标的优势，了解EVA发挥作用的方式，明确如何才能提高EVA，电网企业经营管理者才能充分发挥主动性和创造性。其次要使电网企业的每一位员工都了解认识EVA，这有助于EVA推广工作的进行，也有助于提高电网企业员工的积极性。三、 认真核实电网企业正常运营的有效资产以EVA考核电网企业的经营业绩，电网企业就会根据企业发展战略和实际需要合理确定自身的资本规模。如果不对闲置资产进行处置而留在企业，就会侵蚀存量资本创造的利润影响EVA值，进而歪曲经营者的业绩，打击经营者的积极性。因此，实施EVA时要对电网企业的资产进行一次全面的清理，及时处置闲置资产和不良资产，认真核实好电网企业正常运营的有效资产，以便客观地衡量电网企业的经营业绩。四、明确责任，合理分解EVA考核指标为了确保EVA考核指标的顺利完成，省级电网公司需要将上级下达的EVA考核指标进一步向基层单位分解下达。在基层单位为非独立核算单位的情况下，在下达EVA考核指标时，必须注意EVA各项计算因子的主体完整性，即一项EVA计算因子或者直接留在省级电网公司，或者全部归属到基层单位进行计算考核，不能将某一项EVA计算因子一部分留在省级电网公司，一部分放到基层单位进行计算考核，如固定资产、财务费用、所得税费用等。这样有利于各电网企业EVA计算结果的相对准确，并保证EVA考核的相对公平合理。与传统的财务业绩评价指标类似，EVA指标作为一项综合性财务业绩评价指标，就一个单位内部而言，财务责任的分解只是在一定程度上而言的，财务责任很难分解到基层的下属员工层次，员工的努力程度对EVA的贡献也不易区分。从这个意义上来说，EVA更加适用于电网企业经营者层次和部门管理层的业绩评价。在实践中，电网企业要通过绩效考核，将激励对象扩大到普通员工，让全体干部员工真正参与到EVA业绩评价体系中来。五、电网企业内部要形成一个系统化的EVA管理体系EVA最核心的内容在于管理,也就是实施EVA的价值管理。利用EVA对电网企业绩效进行评价,能有效引导企业从过去单一的业绩管理模式过渡到业绩管理与资产管理并重的资本效率管理模式。电网企业要以EVA为基础编制预算,进行全面的预算管理，其投资决策和日常管理等都要依靠和运用EVA的方法。EVA管理就是要在电网企业内部形成一个系统化的EVA管理体系,每月、季度、年度都有全面的EVA分析报告，以便管理层及时掌握EVA的完成情况，分析和实现EVA的提升空间。六、多管齐下，不断增强电网企业价值创造能力EVA指标的各构成项目之间关联性较强，涉及面较广，是一个综合性指标。增加电网企业EVA的主要途径有：1、高度重视利润总额的基础地位。EVA是在利润总额的基础上调整而来的，利润总额在EVA的占比中起着举足轻重的作用。电网企业要从提高售电量以及降低购电成本、供电成本着手，努力提高企业经营利润，为EVA的增加夯实基础。在考虑电价问题时，不但要考虑电价对电网企业利润的影响，也要考虑电价对EVA的影响，以增强电价政策与电网企业EVA的相关性，争取有利的电价政策支持。2、着力提高资产运营效率。企业拥有的各种资产及其结构比例是其价值创造源泉。EVA指标非常重视资产的使用效率，将平均资产总额扣除尚未发挥作用的在建工程后的金额作为资本成本的计算基础，平均资产扣除平均在建工程后金额越小，EVA越大。因此，电网企业可以通过减少货币资金存量、存货、应收账款等，加快资金周转，减少资金占用，降低资金使用成本，同时积极处置闲置资产，减少资本沉淀，优化资产结构，达到增加EVA的目的。3、强化负债管理。电网企业的平均无息流动负债越大，EVA就越大，这体现了合理占用外部资金对企业价值的提升。在偿还债务时，偿还项目不同，对EVA的影响也不同。如果到年末用资产偿还无息流动负债，会造成平均资产和平均无息流动负债的同时等额减少，对EVA的影响相互抵消，不能增加EVA。如果到年末用资产偿还借款等有息负债，就会因资产减少而增加EVA。4、选择恰当的资本结构。电网企业要关注内部和外部资金的运作方式，全面考虑不同融资方式的机会成本，通过比较来评价不同融资方式，以寻求内部留存收益和外部债务的最佳平衡，从而改善电网企业的资本结构，降低风险，提高效益。5、切实提高投资决策的质量和效率。电网企业作为公益性企业，要承担一定的社会责任，投资决策往往需要考虑社会效益优先的原则。其实，电网结构的优化主要是一项技术性的工作。EVA对电网企业投资项目的选择同样提供了科学依据。为此，电网企业要认真做好电网规划，在投资总额一定的情况下，运用EVA核算各项目的资本成本及其赢利能力，按社会责任的重要程度和EVA的大小来选择项目，避免不计资本成本，盲目投资，实现社会福利最大化。七、注意EVA事后评价与电网企业过程管理之间的矛盾问题EVA只是一种事后的财务业绩信息。利用EVA单一指标系统进行战略管理和经营决策使复杂的电网企业管理系统过度地简单化和理性化，而忽略了其他控制系统的作用。它无法提供诸如安全、服务、创新等方面的过程信息，只能对全要素生产过程的结果进行反映，不利于指导具体的管理行为。而且，EVA指导的这些战略充其量只是财务战略，在一定程度