格力公司营运能力分析

格力格力营运能力分析营运能力分析 1 1 格力格力基本情况介绍 基本情况介绍 本公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司 1989年经珠海市工业委员会 中国人民银行珠海分行批准设立 1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格 力电器股份有限公司 以下简称 本公司 或 公司 1996年11月18日经中 国证券监督管理委员会证监发字 1996 321号文批准于深圳证券交易所上市 企业法人营业执照注册号0686 注册资本为3 007 865 439 00元 截止至2013 年12月31日 格力拥有总资产千元 流动资产千元 净资产千元 每股净 收益3 61元 股 二 二 格力格力营运能力分析营运能力分析 金额单位均以金额单位均以千元千元计量计量 1 1 总资产营运能力趋势分析 总资产营运能力趋势分析 根据根据格力格力20112011年年 20132013年年报数据 可以得到其总资产周转率计算分析表 如表年年报数据 可以得到其总资产周转率计算分析表 如表1 1所示 所示 表表1 1 20201111 20 201313年总资产周转率计算分析表年总资产周转率计算分析表 项 目2011年2012年2013年 营业收入 千元 年初总资产 千元 年末总资产 千元 平均总资产 千元 5 总资产周转次数 次 1 11 030 98 总资产周转天数 天 327 27349 39366 09 注 总资产平均余额 营业收入 总资产周转次数 2011年总资产周转次数 2 1 1 2012年总资产周转次数 2 1 03 2013年总资产周转次数 2 0 98 从表1可以看出 格力总资产周转率2011年最大 说明企业总资产营运效率最 高 而到了2012 2013年总资产周转率出现下滑 这主要是由于销售收入增幅 小于流动资产中应收账款 预付账款等指标的增长幅度 影响了总资产周转率 2 2 固定资产营运能力趋势分析固定资产营运能力趋势分析 根据2011年 2013年报数据 可以得到其固定资产周转率计算分析表 如表2所示 表表2 2 20201111 20 201313年固定资产周转率计算分析表年固定资产周转率计算分析表 项 目2011年2012年2013年 营业收入 千元 年初固定资产净值 千元 年末固定资产净值 千元 平均固定资产净值 千元 5 5 固定资产周转次数 次 12 569 738 87 固定资产周转天数 天 28 6536 9940 57 注 固定资产平均占用额 营业收入 固定资产周转次数 从表2可以看出 格力11年 13年的固定资产周转率逐年递减 说明固定资产管理不好 固定资产的获利能 力逐年下降 3 3 流动资产营运能力趋势分析流动资产营运能力趋势分析 1 1 流动资产周转率 流动资产周转率 根据2011 2012年年报数据 可以得到其流动资产周转率计算分析表 如表3所示 表表3 3 20201111 201 2013 3年流动资产周转率计算分析表年流动资产周转率计算分析表 项 目2011年2012年2013年 营业收入 千元 流动资产年初余额 千元 流动资产年末余额 千元 平均流动资产 千元 5 5 5 流动资产周转次数 次 1 321 271 26 流动资产周转天数 天 273 37284 26286 51 注 流动资产平均占用额 营业收入 流动资产周转次数 从表3可以看出 格力的流动资产周转率逐年下降 和总资产周转率的变 动的趋势和幅度是同步的 说明该企业总资产周转率下降的一个重要因素就是 流动资产周转率的下降 和应收账款 应收票据等大幅上升有很大关系 2 2 存货周转率 存货周转率 根据2011 2013年年报数据 可以得到其存货周转率计算分析表 如表4所示 注 存货平均余额 营业收入 数收入基础的存货周转次 存货平均余额 营业成本 数成本基础的存货周转次 表表4 4 2008 20102008 2010年存货周转率计算分析表年存货周转率计算分析表 项 目2011年2012年2013年 营业收入 千元 营业成本 千元 年初存货 千元 年末存货 千元 平均存货 千元 5 收入基础存货周转次数 次 5 725 727 82 收入基础存货周转天数 天 62 9162 9646 06 成本基础存货周转次数 次 4 694 215 3 成本基础存货周转天数 天 76 7885 4267 98 从表4可以看出 以收入为基础的存货周转率从2011年的5 72上升至2013 年的7 82 以成本为基础的存货周转率从2011年的4 69下降至2012年的4 21 2013年上升为5 3 存货的周转天数也相应的产生变化 2011年 2013年存货的结构不断优化 存货的周转速度加快 企业的销售能力不断提升 获利能力逐年提高 3 3 应收账款周转率 应收账款周转率 根据2011 2013年年报数据 可以得到其应收账款周转率计算分析表 如表5所示 注 应收帐款平均余额 营业收入 应收账款周转次数 表表5 5 20201111 201 2013 3年应收账款周转率计算分析表年应收账款周转率计算分析表 项 目2011年2012年2013年 营业收入 千元 年初应收账款 千元 年初应收票据 千元 年末应收账款 千元 年末应收票据 千元 应收账款周转次数 次 2 862 812 83 应收账款周转天数 天 125 87128 11127 21 从表5可以看出 格的应收帐款周转次数逐年递减 应收帐款周转天数也由11 年的125 87天延长到2013年127 21天 主要受家电行业竞争加剧的影响 应收 帐款和票据金额不断增长 2013年应收票据较2011年增长37 52 2013年应收 帐款较2011年增长50 74 应收帐款周转率逐年下降 营运效率降低 4 4 营业周期分析 营业周期分析 根据2011 2013年年报数据 可以得到该企业营业周期计算分析表 如表6所示 表表6 6 20201111 201 2013 3年营业周期计算分析表年营业周期计算分析表 单位 天 项 目2011年2012年2013年 存货周转天数 62 9162 9646 06 应收账款周转天数 125 87128 11127 21 营业周期 188 78191 07173 27 从表6可以看出 格力的营业周期从2011年的188 78天上升到2012年191 0 7天 2013年下降至173 27天 主要是由于应收帐款 应收票据的周转天数长 周转速度慢 虽然营业收入逐年增长 2013年的营业收入较2011年增长42 6 5 但应收帐款增长的幅度要远远大于收入增长速度 这也是流动资产 总资 产周转率逐年降低的主要原因之一 4 4 资产营运能力同业分析 资产营运能力同业分析 通过与格最大的竞争对手 海信 美的等 之一的海信营运能力情况对比图 如下图 表7 图图7 7 格力营运指标与海信对比表格力营运指标与海信对比表 2011年2012年2013年报告日期 格力海信差异 值 格力海信差异 值 格力海信差异值 应收账款周转率 次 2 863 11 0 252 812 630 182 832 680 15 应收账款周转天数 天 125 87115 92 9 95128 11 136 8 8 69127 21 134 3 7 09 存货周转率 次 5 729 75 4 035 728 59 2 877 828 53 0 71 存货周转天数 天 62 9136 9225 9962 9641 9121 0546 0642 23 86 固定资产周转率 次 12 5622 43 9 879 7322 04 12 31 8 8720 94 12 07 流动资产周转率 次 1 321 86 0 541 271 71 0 441 261 75 0 49 流动资产周转天数 天 273 37193 28 80 09284 26 210 14 74 12286 51 205 780 81 总资产周转率 次 1 11 64 0 541 031 47 0 440 981 49 0 51 总资产周转天数 天 327 27219