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巴塞尔新资本协议中规定的风险加权资产计算方法风险类别 方法信用风险标准法内部评级初级法内部评级高级法市场风险标准法内部模型法操作风险基本指标法标准法高级计量法第三章 信用风险管理1. 单一法人客户财务比率分析 （第7072 页）（1） 盈利能力比率 销售毛利率(销售收入销售成本)/销售收入100% （26） 销售净利率(净利润/销售收入)100% （27） 资产净利率（总资产报酬率） （28）净利润/(期初资产总额期末资产总额)/2100% 净资产收益率（权益报酬率） （29）净利润/(期初所有者权益合计期末所有者权益合计)/2100% 总资产收益率 （30）净利润/平均总资产(净利润/销售收入)(销售收入/平均总资产)销售净利率总资产周转率 （2） 效率比率 存货周转率产品销售成本/(期初存货期末存货)/2 （31） 存货周转天数360/存货周转率 （32） 应收账款周转率销售收入/(期初应收账款期末应收账款)/2 （33） 应收账款周转天数360/应收账款周转率 （34） 应付账款周转率购货成本/(期初应付账款期末应付账款)/2 （35） 应付账款周转天数360/应付账款周转率 （36） 流动资产周转率销售收入/(期初流动资产期末流动资产)/2 （37） 总资产周转率销售收入/(期初资产总额期末资产总额)/2 （38） 资产回报率（ROA） （39）税后损益利息费用(1税率)/平均资产总额 权益收益率（ROE）税后损益/平均股东权益净额 （40）（3） 杠杆比率 资产负债率(负债总额/资产总额)100% （41） 有形净值债务率负债总额/(股东权益无形资产净值)100% （42） 利息偿付比率（利息保障倍数） （43）(税前净利润利息费用)/利息费用(经营活动现金流量利息费用所得税)/利息费用(净利润折旧无形资产摊销)利息费用所得税/利息费用* 净利润折旧无形资产摊销利息费用所得税 可以记为EBITDA（4） 流动比率 流动比率流动资产合计/流动负债合计 （44） 速动比率速动资产/流动负债合计 （45）其中：速动资产流动资产存货或 速动资产流动资产存货预付账款待摊费用（5） 现金流量分析 净营运现金流量（经营活动产生的净现金流量） （46）净损益折旧非现金的收入、费用项目(摊销、递延税项等) 营运资金的变化额 本年度现金和现金等价物的净增加额 （47）经营活动产生的净现金流量投资活动产生的净现金流量融资活动产生的净现金流量2. 客户信用评级模型 （第93106 页）模型类别 模型名称 概要5C、5P 系统针对企业信用5C：品德(Character)、资本(Capital)、还款能力(Capacity)、抵押(Collateral)、经营环境(Condition)5P：个人因素(Personal Factor)、资金用途因素(Purpose Factor)、还款来源因素(Payment Factor)、保障因素(Protection Factor)、企业前景因素(Perspective Factor)专家判断法(专家系统)骆驼CAMEL分析系统针对商业银行等金融机构CAMEL：资本充足性(Capital Adequacy)、资产质量(Asset Quality)、管理水平(Management)、盈利水平(Earnings)、流动性(Liquidity)应用最广泛的信用评分模型有：线性概率模型、Logit 模型、Probit 模型和线性辨别模型Altman 的Z 计分模型针对美国上市制造业企业，Z 值越高，违约概率越低，若Z 值低于1.81，则企业存在很大破产风险Z =0.012X1+0.014X2+ 0.033X3 + 0.006X4 + 0.999X5（48）其中：X1（流动资产流动负债）/总资产，衡量在一定总资产下营运资本所占的比重X2留存收益/总资产，反映了企业的盈利积累能力和杠杆比率X3息税前利润/总资产，用来反映企业的盈利水平X4股票市场价值/债务账面价值，反映了企业在破产（负债大于总资产）之前公司资产价值能够降低的程度X5销售额/总资产，反映企业经营活跃程度信用评分法Altman 等提出的第二代Z 计分模型即ZETA 模型主要用于公共或私有的非金融类公司，适应范围更广，共有七个指标。X1 资产收益率指标，等于息税前利润/总资产X2 收益稳定性指标，指企业资产收益率在510 年变动趋势的标准差X3 偿债能力指标，等于息税前利润/总利息支出X4 盈利积累能力指标，等于留存收益/总资产，能够反映企业经营寿命长短、股利政策、盈利历史等信息X5 流动性指标，即流动比率，等于流动资产/流动负债X6 资本化程度指标，等于普通股/总资本X7 规模指标，用企业总资产的对数表示 客户信用评级模型（续）模型类别 模型名称 概要RiskCalc模型（穆迪）适用于非上市公司，其核心是通过严格的步骤从客户信息中选择出最能预测违约的一组变量，经过适当变换后运用Logit/Probit回归技术预测客户的违约概率CreditMonitor模型（穆迪）适用于上市公司，其核心在于把企业与银行的借贷关系视为期权买卖关系，借贷关系中的信用风险信息因此隐含在这种期权交易之中，从而通过应用期权定价理论求解出信用风险溢价和相应的违约率，即预期违约频率（EDF）风险中性定价模型（KPMG）核心思想是假设金融市场中的每个参与者都是风险中立者，不管是高风险资产、低风险资产或无风险资产，只要资产的期望收益是相等的，市场参与者对其的接受态度就是一致的，这样的市场环境被称为风险中性范式。由于债券市场可以提供与不同信用等级相对应的风险溢价，根据期望收益相等的风险中性定价原则，每一笔贷款或债券的违约概率就可以相应计算出来1 1 1 1 1 P(1+ K ) + (1 P)(1+ K ) =1+ i （49）其中：P1 为期限1 年的零息债券的非违约概率K1 为零息债券承诺的利息 为零息债券的回收率，等于1违约损失率i1 为期限1 年的零息国债的收益率违约概率模型死亡率模型根据贷款或债券的历史违约数据，计算在未来一定持有期内不同信用等级的贷款或债券的违约概率（即死亡率），从而建立贷款和债券的死亡率表处于发行第一年的某等级债券的总价值某等级债券在发行第一年违约的总价值= 1 MMR （50）i i SR = 1 MMR （51）n 1 2 1 n CMR = SR SR LSR （52）其中：MMRi 为边际死亡率CMRn 为n 年的累计死亡率SRi 为每年的存活率， i 1, 2, 3, , n注：上述信用评分法和违约概率模型中列举的模型，亦是针对法人客户的评级模型。而对个人客户的信用评定一般采用评分的方法。按照评分的阶段，可分为：拓展客户期（信用局评分） 此阶段常用模型：风险评分、收益评分、破产评分、其他信用特征评分审批客户期（申请评分）综合考虑申请者在申请表上所填写的各种信息管理客户期（行为评分） 观察现在客户的行为，以掌握客户及时还款的可信度 3. 客户评级/评分的验证模型 （第106-108 页）用途 常用方法客户违约风险区分能力的验证CAP 曲线与AR 值ROC 曲线与A 值KS 检验贝叶斯错误率（ER）条件信息熵比率（CIER）信息值IVBrier 得分违约概率预测准确性的验证（校正）二项分布检验，检验给定年份某一等级违约概率（PD）预测准确性卡方分布检验，检验给定年份不同等级违约概率（PD）预测准确性正态分布检验，检验不同年份同一等级违约概率（PD）预测准确性扩展的交通灯检验，检验不同年份不同等级违约概率（PD）预测准确性* CAP 曲线与AR 值客户违约风险区分能力的验证CAP 曲线首先将客户按照违约概率从高到低进行排序，然后以客户累计百分比为横轴、违约客户累计百分比为纵轴分别作出理想评级模型、实际评级模型、随机评级模型三条曲线。A BAR A+= （53）其中：A 实际模型与随机模型曲线围成的图形面积B 实际模型与理想模型曲线围成的图形面积AR 值介于01，越大表明评级模型越接近理想模型。参照国际最佳实践，AR值在0.5 以上的评级模型方可投入使用。4. 计量违约损失率的方法 （第111 页）方法 内容市场价值法通过市场上类似资产的信用价差和违约概率推算违约损失率，其假设前提是市场能及时有效反映债券发行企业的信用风险变化，主要适用于已经在市场上发行并且可交易的大企业、政府、银行债券。根据所采用的信息中是否包含违约债项，市场价值法又进一步细分为市场法（采用违约债项计量非违约债项违约损失率(LGD)）和隐含市场法（不采用违约债项，直接根据信用价差计量违约损失率(LGD)）回收现金流法根据违约历史清收情况，预测违约贷款在清收过程中的现金流，并计算出违约损失率(LGD)：LGD1回收率 （54）1（回收金额回收成本）/违约风险暴露 5. 组合风险计量 （第114115 页）（1） 线性相关系数： = Corr(X ,Y) = Cov(X,Y) /Std (X ) Std (Y) （55）线性相关系数具有线性不变性，即同时对变量X 、Y 作相同的线性变换，变换之后的两个新变量之间的新线性相关系数与原来变量X 、Y 之间的线性相关系数相同。假定变量X ，Y 分布有观测值n x , , x 1 及n y , , y 1 则可以计算 的样本估计值r ：= =nii inii ix x y yx x y yr12 21( ) ( )( )( )（56）（2） 计量非线性相关的相关系数： 秩相关系数采用两个变量的秩而不是变量本身来计量相关性，反映了不同变量排序的线性相关性。= =nii inii isq q s sq q s sr12 21( ) ( )( )( )（57）其中： i q ， i s 分别为i x 和i y 在各自样本中的排序 坎德尔系数通过两个变量之间变化的一致性反映两个变量之间的相关性。c dc dk N NN Nr+= （58）其中： c N 表示( , ), , ( , ) 1 1 n n x y x y 这n 组观测中，一组观测都比另一组大或者小（变化一致）的个数， d N 表示不一致的个数之和上述（1）和（2）中的三种相关系数共同的缺点是只能刻画两个变量之间的相关程度，却无法通过各个变量的边缘分布刻画出两个变量的联合分布。（3） 连接函数是一个把单变量概率密度函数连接成联合分布函数的函数。 6. 信用风险组合模型 （第116117 页）模型 概要CreditMetrics模型本质上是VaR 模型，目的在于计算在一定的置信水平下，一个信用资产组合在持有期限内可能发生的最大损失，创新之处在于解决了计算非交易性资产组合VaR 这一难题 等级转移矩阵 从资产组合而并不是单一资产的角度来看待信用风险 信用工具边际风险贡献Credit PortfolioView 模型直接将转移概率与宏观因素的关系模型化，然后通过不断加入宏观因素冲击来模拟转移概率的变化 不使用历史数据，而是蒙特卡洛模拟 不能计算出完整的等级转移矩阵Credit Risk 模型根据针对火灾险的财险精算原理，对贷款组合违约率进行分析，认为贷款组合的违约率服从泊松分布Prob ( n 笔贷款违约) emmn / n! （59）其中：e =2.718m 为贷款组合平均违约率100n 为实际违约的贷款数量7. 国家风险主权评级模型 （第122123 页）（1） 坎托和帕克提出的CP 模型，测量出主权风险评级中作为决定因素的8 个变量i i i C i i ii i i ib FB b EB b ED b E D b DH eSR a b Y b GDP b Infl+ + + + + += + + +4 5 6 7 81 2 3 （60）其中：SRi 为第i 个国家的主权评级，i=1, , nYi 为人均国内生产总值的自然对数GDPi 为连续3 年国内生产总值年度增长百分率lnfli 为连续3 年消费价格年度对数指数FBi 为政府总收支结余的连续3 年平均对GDP 的百分比EBi 为经常账户结余的连续3 年平均对GDP 的百分比EDi 为每年外债对出口的百分比EcDi 为经济发展的哑变量DHi 为违约史的哑变量（2） 朱特勒和麦卡锡对CP 模型进行了扩展，增加了5 个变量 （3） 亨得里的模型含有CP 模型原8 个变量中的3 个，以及5 个新增变量中的2 个i 1 i 2 C i 3 i 4 i 5 i i SR = a +b Infl +b E D +b DH +b IRD +b RER +e （61）其中：SRi、lnfli、EcDi、DHi 的含义与坎托和帕克提出的CP 模型中的相应变量含义相同IRDi 国家i 对美国的利差RERi 国家i 实际汇率的高估或低估8. 信用风险量化方法 （第124126 页）方法 概要标准法把商业银行的信贷资产分为13 类，对非零售类资产根据债务人的外部评级结果分别确定权重，零售类资产根据是否有居民房产抵押分别给予75%、35%的权重，表外信贷资产采用信用风险转换系数转换为信用风险暴露。允许商业银行通过抵押，担保、信用衍生工具等手段进行信用风险缓释，降低单笔债项的信用风险暴露额。与1988 年巴塞尔资本协议相比，标准法提高了信贷资产的风险敏感性。缺点是过分依赖于外部评级，对于缺乏外部评级的公司类债权统一给予100%的风险权重，缺乏敏感性；此外没有考虑到不同资产之间的相关性。内部评级法要求商业银行建立健全的内部评级体系，自行预测违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、违约风险暴露（EAD）、期限（M）等信用风险因素，并根据权重公式计算每笔债项的信用风险资本要求（K）。对于公司、主权及商业银行暴露（非零售暴露）和零售暴露采用不同的计算公式，公式的区别主要在于：资产相关性假设不同；零售暴露无期限调整，而非零售暴露有期限调整。风险加权资产（RWA）K12.50EAD （62）依据商业银行内部评级体系依赖程度的不同可分为内部评级初级法和内部评级高级法。内部评级初级法要求商业银行运用自身客户评级估计每一等级客户违约概率，其它风险要素采用监管当局的估计值。内部评级高级法要求商业银行运用自身二维评级体系自行估计违约概率、违约损失率、违约风险暴露、期限。*初级法和高级法的区分只适用非零售暴露，对于零售暴露，只要商业银行决定实施内部评级法，就必须自行估计违约概率（PD）和违约损失率（LGD）。*对于采用内部评级高级法的商业银行，债项评级必须单独反映违约损失率。 9. 商业银行有关资产质量的主要指标 （第130133 页）（1） 不良贷款率 （63）(次级类贷款可疑类贷款损失类贷款)/各项贷款100（2） 预期损失率预期损失/资产风险敞口100 （64）（3） 单一(集团)客户贷款集中度 （65）最大一家(集团)客户贷款总额/资本净额100（4） 正常贷款迁徙率 （66）(期初正常类贷款中转为不良贷款的金额期初关注类贷款中转为不良贷款的金额)/(期初正常类贷款余额期初正常类贷款期间减少金额期初关注类贷款余额期初关注类贷款期间减少金额)100%（5） 正常类贷款迁徙率 （67）期初正常类贷款向下迁徙金额/(期初正常类贷款余额期初正常类贷款期间减少金额)100（6） 关注类贷款迁徙率 （68）期初关注类贷款向下迁徙金额/(期初关注类贷款余额期初关注类贷款期间减少金额)100（7） 次级类贷款迁徙率 （69）期初次级类贷款向下迁徙金额/(期初次级类贷款余额期初次级类贷款期间减少金额)100（8） 可疑类贷款迁徙率 （70）期初可疑类贷款向下迁徙金额/(期初可疑类贷款余额期初可疑类贷款期间减少金额)100（9） 不良贷款拨备覆盖率 （71）(一般准备专项准备特种准备)/(次级类贷款可疑类贷款损失类贷款)（10） 贷款损失准备充足率贷款实际计提准备/贷款应提准备100 （72） 10. 信用风险预警方法 （第134 页）方法 内容传统方法6C 法：根据专家对债务人或交易对方的品格(Character)、资本(Capital)、能力(Capacity)、抵押品(Collateral)、现金流(Cashflow)、经济周期的走势(Cycle Conditions)六项因素的分析，作出主观判断。评级方法 美国货币监理署（OCC）最早开发的贷款评级方法信用评分方法 美国的监管当局采用的CAMEL 评级体系。统计模型SEER 评级模型，采用多元对数回归分析方法，在最新的常规性监管报告数据基础上评估商业银行的CAMELs 综合级。SCOR 模型：运用季度常规性监管报告数据，采用CAMELs 评级系统的Logit 排序模型，估计当前CAMELs 检查评级为1 或2 的商业银行降级的可能性。根据运作机制将风险预警方法分类：风险预警方法分类概要黑色预警法不引入警兆自变量，只考察警素指标的时间序列变化规律，即循环波动特征。各种商情指数、预期合成指数、商业循环指数、经济扩散指标、经济波动图都可以看做黑色预警法的应用。蓝色预警法侧重定量分析，根据风险征兆等级预报整体风险的严重程度，具体分为： 指数预警法，即利用警兆指标合成的风险指数进行预警。其中应用范围最广泛的是扩散指数，是指全部警兆指数中个数处于上升的警兆指数所占比重。当指数大于0.5 时表示风险正在上升，小于0.5 时表示风险正在下降。 统计预警法，是对警兆与警素之间的相关关系进行时差相关分析，确定先导长度和先导强度，再根据警兆变动情况，确定各警兆的警级，结合警兆的重要性进行警级综合，最后预报警度。红色预警法重视定量分析和定性分析相结合。首先对影响警素变动的有利因素与不利因素进行全面分析；其次进行不同时期的对比分析；最后结合风险分析专家的直觉和经验进行预警。 11. 行业财务比率 （第137 页）（1） 行业净资产收益率净利润/平均净资产100 （73）（2） 行业盈亏系数 （74）行业内亏损企业个数/行业内全部企业个数行业内亏损企业亏损总额/(行业内亏损企业亏损总额行业内盈利企业盈利总额)（3） 资本积累率 （75）行业内企业年末所有者权益增长额总和/行业内年初企业所有者权益总和100（4） 行业销售利润率 （76）行业内企业销售利润总和/行业内企业销售收入总和100（5） 行业产品产销率行业产品销售量/行业产品产量100 （77）（6） 劳动生产率 （78）(截至当月累计工业增加值总额12)/(行业职工平均人数累计月数)10012. 限额管理 （第147148、152 页）（1） 单一客户限额管理MBC = EQ LM, LM = f (CCR) （79）其中：MBC 是指最高债务承受额， EQ是指所有者权益，LM 是指杠杆系数，CCR 是指客户资信等级，f (CCR) 是指客户资信等级与杠杆系数对应的函数关系。（2） 组合限额管理以资本表示的组合限额资本资本分配权重 （80）13. 贷款的定价 （第154 页）（1） 贷款的定价资金成本经营成本风险成本资本成本 （81）（2） 经风险调整的收益率(RAROC) （82）(某项贷款的一年收入各项费用预期损失)/监管或经济资本14. 经济资本配置 （第159160 页）（1） 基于非预期损失占比的经济资本配置假定银行总体经济资本为C ，有n 个分配单元，对应的非预期损失分别为i CVaR ，则 第i 个单元对应的经济资本为= nii i i C C CVaR CVaR1/ （83）（2） 基于边际非预期损失占比的经济资本配置假定银行总体经济资本为C ，有n 个分配单元，包括和不包括第i 个单元资产所对应的非预期损失分别为CVaR 和i CVaR ，第i 个单元的边际非预期损失为i CVaR ， i i CVaR = CVaR CVaR ，则第i 个单元对应的经济资本为= nii i i C C CVaR CVaR1/ （84）第四章 市场风险管理1. 利率平价理论 （第172 页）利率平价理论描述即期汇率和远期汇率的关系。1 ( )1 ( )0br nbr nFFdft+= 或等价于1 ( )1 ( )0br nbr nF Fdft+= （85）其中： t F 表示某一种基础货币与另一种报价货币相比较的远期汇率0 F 表示该种货币的即期汇率； f r 表示远期合约期间报价货币的利率d r 表示远期合约期间基础货币的利率； n 表示远期合约期限的天数b 表示利息计息基数（一般为1 年即360 天或365 天）2. 即期利率与远期利率的关系 （第173 页）(1 ) (1 )(1 ) 1 1 ,222 + R = + R + F （86）其中： 2 R 表示2 年期即期利率； 1 R 表示1 年期即期利率； 1 ,2 F 表示1 年后1 年期远期利率3. 市场风险敞口头寸 （第185186 页）（1） 单一货币敞口头寸 （87）即期净敞口头寸远期净敞口头寸期权敞口头寸其他即期资产即期负债远期买入远期卖出期权敞口头寸其他（2） 累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和 （88）（3） 净总敞口头寸等于所有外币多头总额与空头总额之差 （89）（4） 短边法 （90）首先分别加总每种外汇的多头和空头，其次比较这两个总数，最后把较大的一个总数作为银行的总敞口头寸 4. 久期 （_第186188 页）（1） 定义：久期是对金融工具的利率敏感程度或者利率弹性的直接衡量，是以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间。（2） 数学公式PydP dy D+= 1/ （连续形式） （91）yP P D y+ 1（离散形式） （92）0111(1 )(1 )(1 )Pt C yC yt C yDTtttTtttTttt = +=+ += （93）其中： P 表示当前金融工具的价格； dP / dy 表示金融工具价格对利率的导数P 表示金融工具价格的微小变动幅度； y 代表市场收益率或当前利率y 代表市场收益率的变动幅度； D为久期（麦考利久期）t 为金融工具现金流发生的时间； t C 为金融工具第t 期的现金流量T 为金融工具的到期期限5. 市场风险计量方法 （第191202 页）市场风险计量方法概要缺口分析衡量利率变动对银行当前收益的影响。优点：计算简便，清晰易懂。缺点：（1）假设同一时间段内所有头寸的到期时间或重新定价时间相同，忽略了同一时段内不同头寸的到期时间或利率重新定价期限的差异；（2）未考虑基准风险；（3）多数缺口分析未能反映利率变动对非利息收入和费用的影响；（4）只能分析利率变动对银行当前收益的影响，为考虑利率变动对银行经济价值的影响。久期分析也称持续期分析或期限弹性分析，衡量利率变动对银行经济价值的影响。优点：与缺口分析相比较，是一种更为先进的利率风险计量方法，能衡量利率变动对银行经济价值的影响。缺点：（1）如果采用标准久期分析法，仍然不能反映基准风险，以及因利率和支付时间的不同而导致的头寸的实际利率敏感性差异；（2）对于利率的大幅变动（1%），久期分析的结果准确性较差。 市场风险计量方法（续）市场风险计量方法概要外汇敞口分析衡量汇率变动对银行当前收益的影响。优点：计算简便，清晰易懂。缺点：忽略各币种汇率变动的相关性，难以揭示由各币种汇率变动的相关性所带来的汇率风险。风险价值方法（VaR）指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的最大损失。是银行内部模型计算市场风险加权资本要求的主要依据。巴塞尔委员会对市场风险内部模型提出了以下要求：置信水平采用99的单尾置信区间；持有期为10 个营业日；市场风险的要素价格的历史观测期至少为1 年；至少每三个月更新一次数据。优点：与缺口分析、久期分析等传统的市场风险计量方法相比，VaR 可以将不同业务、不同类别的市场风险用一个确切的数值（VaR）来表示，是一种能在不同业务和风险类别之间进行比较和汇总的市场风险计量方法。同时，风险价值具有高度的概括性，简明易懂。局限性：（1）计算的风险水平不能反映资产组合的构成以及对价格波动的敏感性，需要辅之以敏感性分析和情景分析等非统计类方法；（2）未涵盖价格剧烈波动等可能会对银行造成重大损失的突发性小概率事件，需要采用压力测试对其进行补充；（3）大多数市场风险内部模型只能计量交易业务的市场风险，不能计量非交易业务的市场风险。敏感性分析指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素（利率、汇率、股票价格和商品价格）的变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。优点：计算简单，便于理解。局限性：对较复杂的金融工具或资产组合，无法计量其收益或经济价值相对市场风险要素的非线性变化。情景分析是一种多因素分析方法，结合设定的各种可能情景的发生概率，研究多种因素同时作用时可能产生的影响。压力测试评估银行在极端不利的情况下的损失承受能力，主要采用敏感性分析和情景分析方法进行模拟和估计。事后检验指将市场风险计量方法或模型的估算结果与实际发生的损益进行比较，以检验计量方法或模型的准确性和可靠性，并据此对计量方法和模型进行调整和改进的一种方法。 6. 风险价值VaR （第193200 页）（1） 风险价值（VaR）是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的最大损失。为计算资产组合的VaR，定义0 W 表示资产组合初始投资额，R 为计算期间的投资回报率，W 为期末资产组合的价值， R 、W 都是随机变量。假设R 的均值为 ，方差为 2 ，置信水平为c ，W* 为资产组合在置信水平c 下的最小价值，W* 对应的投资回报率为R* ，则：均值( ) ( * )0VaR = E W W* = W R （94）以均值作为基准来测度风险，度量的是资产价值的相对损失零值*0*0 VaR =W W = W R （95）以初始价值为基准测度风险，度量的是资产价值的绝对损失正态分布情况下，均值VaR 和零值VaR 可以表示为：均值VaR =W t 0 （96）零值( ) 0 VaR =W t t （97）其中： t 为时间间隔， 是置信水平下的临界值 7. 计算VaR 值的方法 （第196200 页）计算VaR 值的方法概要方差协方差法又称德尔塔正态法，该方法的关键是计算资产组合协方差矩阵的度量。假设资产组合由N 种资产构成， i表示第i 种资产的预期收益率， p 表示组合资产的预期收益率， 2i 表示第i 种资产的方差， 2p 表示资产组合的方差， i w 表示第i 种资产在资产组合中的权重， ij 表示第i 种资产与第j 种资产的协方差，则：资产组合的预期收益率： = =Nip p i i E R w1( ) （98）资产组合的方差： = = =NiNjp p i j ij Var R w w1 1( ) 2 （99） 被称为协方差矩阵，表达式为： =21 22221 212 121N N NNN （100）方差协方差法的优点是原理简单，计算快捷。缺点表现在三个方面：一是不能预测突发事件的风险；二是方差协方差法的正态假设条件受到质疑，由于“肥尾”现象广泛存在，许多及金融资产的收益率分布并不符合正态分布，这一基于正态近似的模型往往会低估实际的风险值；三是方差协方差法只反映了风险因子对组合的一阶线性影响，无法充分度量非线性金融工具（如期权）的风险。历史模拟法是运用当前资产组合中各证券的权重和各证券的历史数据重新构造资产组合的历史序列，从而得到重新构造资产组合收益率的时间序列，就得到现在资产组合在历史上的假定收益分布，根据收益分布可求得VaR 值。历史模拟法克服了方差协方差法的一些缺陷，如考虑了“肥尾”现象，能度量非线性金融工具的风险等，而且历史模拟法是通过历史数据构造收益率的分布，不依赖特定的定价模型，这样也不存在模型风险。但历史模拟法仍存在不少缺陷：一是单纯依靠历史数据进行风险度量，将低估突发性的收益率波动；二是风险度量的结果受制于历史周期的长度；三是历史模拟法以大量的历史数据为基础，对数据的依赖性强；四是历史模拟法在度量较为庞大且结构复杂的资产组合风险时，工作量十分繁重。蒙特卡洛模拟法第一步，设定金融随机变量的随机过程及过程参数；第二步，针对未来利率的所有可能的路径情景，模拟资产组合中各证券的价格走势，编制出资产组合的收益率分布来度量VaR。蒙特卡洛模拟法的优点包括：是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题；产生大量路径模拟情景，比历史模拟法更精确和可靠；可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地作出反应。其缺点包括：对于基础风险因素仍然有一定的假设，存在一定的模型风险；计算量很大，且准确性的提高速度较慢；如果产生的数据序列是伪随机数，可能导致错误结果。8. 市场风险资本计量与配置 （第208209 页）（1） 市场风险监管资本（附加因子最低乘数因子3）VaR （101）（2） 市场风险经济资本乘数因子VaR （102）9. 经风险调整的收益率（RAROC）和经济增加值（EVA） （第210 页）（1） 经风险调整的收益率(RAROC)税后净利润业务单位(或交易)/经济资本业务单位(或交易)（103）= (1+ )250/T 1Annual T RAROC RAROC （104）（2） 经济增加值（EVA）指商业银行在扣除资本成本之后所创造的价值增加。EVA 税后净利润资本成本 （105）税后净利润经济资本资本预期收益率(经风险调整的收益率资本预期收益率)经济资本 第五章 操作风险管理1. 操作风险经济资本计量方法 （第222227 页）操作风险经济资本计量方法概要基本指标法是指以单一的指标作为衡量商业银行整体操作风险的尺度，并以此为基础配置操作风险资本的方法。K GI nnii /1BIA = （106）其中： BIA K 表示基本指标法需要的资本；GI 表示前三年各年为正的总收入，巴塞尔委员会总收入定义为净利息收入加上非利息收入，不包括银行账户上出售证券实现的盈利，不包括保险收入；n 表示前三年中总收入为正数的年数； = 15%，这个固定比例由巴塞尔委员会设定，将行业范围的监管资本要求与行业范围的指标联系起来标准法原理是将商业银行的所有业务划分为8 类产品线，对每一类产品线规定不同的操作风险资本要求系数，并分别求出对应的资本，然后加总8 类产品线的资本，即得到商业银行总体操作风险资本要求。根据巴塞尔委员会的要求，在标准法中，8 类银行产品线分别为公司金融、交易和销售、零售银行业务、商业银行业务、支付和结算、代理服务、资产管理和零售经纪。 max ),0/ 3 TSA 1 3 1 8 1 8 = year K GI （107）其中： TSA K 表示标准法计算的资本要求；18 GI 表示8 类产品线中各产品线过去3 年的年均总收入；18 表示8 类产品线各产品线的操作风险损失经营值与该产品线总收入之间的关系，巴塞尔委员会对8 类产品线分别设定的不同 值高级计量法指商业银行在满足巴塞尔委员会提出的资格要求以及定性和定量标准的前提下，通过内部操作风险计量系统计算监管资本要求。使用高级计量法需得到监管当局的批准，且一旦商业银行采用了高级计量法，未经监管当局批准不可退回使用相对简单的方法。业界较流行的高级计量法主要有内部衡量法（IMA）、损失分布法（LDA）以及记分卡（SCA）等。巴塞尔委员对实施高级计量法提出了具体标准，包括资格要求、定性标准、定量标准、内部数据和外部数据要求等。2. 因果分析模型 （第258 页）对风险诱因、风险指标和损失事件进行历史统计，并形成相互关联的多元分布。该模型可以确定哪一种或哪些因素与风险具有最高的关联度，从而为操作风险管理指明方向。随着相关因素发生变化，模型还能预测出潜在损失，并找出根本原因和对未来环境进行情景分析。1. 常用流动性比率/指标 （第270271 页）（1） 现金头寸指标(现金头寸应收存款)/总资产 （108）（2） 核心存款比例核心存款/总资产 （109）（3） 贷款总额与总资产的比率 （110）（4） 贷款总额与核心存款的比率 （111）（5） 流动资产与总资产的比率 （112）（6） 易变负债与总资产的比率 （113）（7） 大额负债依赖度(大额负债短期投资)/(盈利资产短期投资) （114）2. 流动性风险缺口分析 （第273 页）（1） 融资缺口贷款平均额核心存款平均额 （115）（2） 融资缺口流动性资产借入资金 （116）（3） 融资需求(借入资金)融资缺口流动性资产 （117）3. 流动性风险久期分析公式 （第274 页）用A D 和L D 分别表示总资产和总负债的加权平均久期， A V 和B V 分别表示总资产和总负债的初始值， R 为市场利率，当市场利率变动时，资产和负债的变化可表示为V D V R /(1 R) A A A = + （118）V D V R /(1 R) L L L = + （119）久期缺口资产加权平均久期(总负债/总资产)负债加权平均久期 （120）4. 对本币的流动性风险管理 （第280281 页）（1） 商业银行负债的流动性需求 （121）0.8(敏感负债法定储备)0.3(脆弱资金法定储备)0.15(核心存款法定储备)（2） 商业银行总的流动性需求负债流动性需求贷款流动性需求 （122） （3） 商业银行总的流动性需求 （123）0.8(敏感负债法定储备)0.3(脆弱资金法定储备)0.15(核心存款法定储备)1.0新增贷款（4） 预期特定时段内的流动性缺口 （124）最好状况的概率最好状况的预计头寸剩余或不足正常状况的概率正常状况的预计头寸剩余或不足最坏状况的概率最坏状况的预计头寸剩余或不足第八章 银行监管与市场约束1. 商业银行流动性监管指标 （第314320 页）1 风险水平类指标1.1 流动性风险指标1.1.1 商业银行流动性监管核心指标 流动性比例=流动性资产余额/流动性负债余额100 （125）* 分别计算本外币和外币口径数据，不得低于25 人民币超额准备金率 （126）=(在中国人民银行超额准备金存款库存现金)/(人民币各项存款期末余额)100%* 不得低于2 外币超额备付金率 （127）=(在中国人民银行超额外汇准备金存款存入同业外汇款项外汇现金)/(外币各项存款期末余额)100%* 不得低于2 核心负债比率=核心负债期末余额/总负债期末余额100% （128）*分别计算本外币和外币口径数据，不得低于60 流动性缺口率 （129）=(流动性缺口未使用不可撤销承诺)/到期流动性资产100%*分别计算本外币和