北京同仁堂获利能力分析3

北京同仁堂北京同仁堂获利能力分析 一 公司概况 北京同仁堂是中药行业著名的老字号 创建于清康熙八年 1669 年 自雍正 元年 1721 年 正式供奉清皇宫御药房用药 历经八代皇帝 长达 188 年 历代同仁堂人恪守 炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力 的传统古训 树立 修合无人见 存心有天知 的自律意识 确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰 其产品以 配方独特 选料上乘 工艺精湛 疗效显著 而享誉海内外 产品行 销 40 多个国家和地区 公司主要产品包括 安宫牛黄丸 牛黄清心丸 大活络 丸 乌鸡白凤丸 感冒清热冲剂 牛黄解毒片等在市场上有较高的占有率和知 名度 截至 2008 年 12 月 31 日 同仁堂合并总资产为 45 50 亿元 2008 年度 实现主营业务收入 29 39 亿元 净利润 归属于母公司所有者的净利润 3 50 亿元 公司主要产品增长较为平缓 其中六味地黄丸系列实现销售收入 3 25 亿元 安宫牛 黄丸 牛黄解毒片等产品比上年都有较大幅度的增长 成为销售 增长的主要来源 二 同仁堂 2008 年资产运用效率指标的计算 根据同仁堂公司资料 该公司连续三年的主要资产及主营业务收入 主营业务 成本数据如下表 项目 2008 年 2007 年 2006 年 2005 年 应收账款 330 891 674 76 575 504 370 00 348 731 479 03 335 105 339 95 存货 1 780 483 653 92 1 501 477 547 58 1 381 330 720 37 1 409 118 556 67 流动资产 3 401 031 369 24 3 007 190 421 08 2 574 163 371 62 2 481 093 657 19 固定资产 986 603 644 10 1 072 326 840 50 1 132 405 290 45 1 097 353 514 36 长期投资 48 176 699 49 49 571 450 02 23 284 291 53 51 052 826 25 其他资产 114 260 773 30 65 587 846 56 92 172 485 96 150 180 134 04 总资产 4 550 072 456 13 4 194 676 558 16 3 822 025 439 56 3 779 680 131 84 主营业务收入 2 939 049 511 33 2 702 850 939 13 2 409 060 204 55 2 613 553 821 77 主营业务成本 1 721 837 973 25 1 613 257 135 37 1 430 146 518 56 1 438 488 233 18 1 总资产周转率 总资产周转率 主营业务收入 总资产平均余额 总资产平均余额 期初总资产 期末总资产 2 2008 年总资产周转率 33 16 13 2 0 6722 次 2007 总资产周转率 13 56 16 2 0 6743 次 2006 年总资产周转率 55 84 56 2 0 6338 次 总资产周转天数 计算期天数 总资产周转率 2008 年总资产周转天数 360 0 6722 536 天 2007 年总资产周转天数 360 0 6743 534 天 2006 年总资产周转天数 360 0 6338 568 天 2 分类资产周转率 1 流动资产周转率 流动资产周转率 主营业务收入 流动资产平均余额 2008 年流动资产周转率 33 08 24 2 0 9173 次 2007 年流动资产周转率 13 62 08 2 0 9685 次 2006 年流动资产周转率 55 19 62 2 0 9531 次 流动资产周转天数 计算期天数 流动资产周转率 2008 年流动资产周转天数 360 0 9173 392 天 2007 年流动资产周转天数 360 0 9685 372 天 2006 年流动资产周转天数 360 0 9531 378 天 2 固定资产周转率 固定资产周转率 主营业务收入 固定资产平均余额 2008 年固定资产周转率 33 5 10 2 2 8549 次 2007 年固定资产周转率 13 45 5 2 2 4519 次 2006 年固定资产周转率 55 36 45 2 2 1608 次 固定资产周转天数 计算期天数 固定资产周转率 2008 年固定资产周转天数 360 2 8549 126 天 2007 年固定资产周转天数 360 2 4519 147 天 2006 年固定资产周转天数 360 2 1608 167 天 3 长期投资周转率 长期投资周转率 主营业务收入 长期投资平均余额 2008 年长期投资周转率 33 02 49 2 60 1351 次 2007 年长期投资周转率 13 53 02 2 74 1973 次 2006 年长期投资周转率 55 25 53 2 64 8145 次 长期投资周转天数 计算期天数 长期投资周转率 2008 年长期投资周转天数 360 60 1351 6 天 2007 年长期投资周转天数 360 74 1973 5 天 2006 年长期投资周转天数 360 64 8145 6 天 4 其他资产周转率 其他资产周转率 主营业务收入 其他资产平均余额 2008 年其他资产周转率 33 56 30 2 32 6835 次 2007 年其他资产周转率 13 96 56 2 34 2653 次 2006 年其他资产周转率 55 04 96 2 19 8806 次 其他资产周转天数 计算期天数 其他资产周转率 2008 年其他资产周转天数 360 32 6835 11 天 2007 年其他资产周转天数 360 34 2653 11 天 2006 年其他资产周转天数 360 19 8806 18 天 3 单项资产周转率 1 应收账款周转率 应收账款周转率 主营业务收入 应收账款平均余额 2008 年应收账款周转率 33 76 2 6 4851 次 2007 年应收账款周转率 13 03 2 5 8488 次 2006 年应收账款周转率 55 95 03 2 7 0457 次 应收账款周转天数 计算期天数 应收账款周转率 2008 年应收账款周转天数 360 6 4851 56 天 2007 年应收账款周转天数 360 5 8488 62 天 2006 年应收账款周转天数 360 7 0457 51 天 2 成本基础的存货周转率 主营业务成本 存货平均净额 2008 年成本基础的存货周转率 25 58 92 2 1 0493 次 2007 年成本基础的存货周转率 37 37 58 2 1 1192 次 2006 年成本基础的存货周转率 56 67 37 2 1 0250 次 成本基础的存货周转天数 计算期天数 存货周转率 2008 年成本基础的存货周转天数 360 1 0493 343 天 2007 年成本基础的存货周转天数 360 1 1192 322 天 2006 年成本基础的存货周转天数 360 1 0250 351 天 3 收入基础的存货周转率 主营业务收入 存货平均净额 2008 年收入基础的存货周转率 33 58 92 2 1 7910 次 2007 年收入基础的存货周转率 13 37 58 2 1 8752 次 2006 年收入基础的存货周转率 55 67 37 2 1 7266 次 收入基础的存货周转天数 计算期天数 存货周转率 2008 年收入基础的存货周转天数 360 1 7910 201 天 2007 年收入基础的存货周转天数 360 1 8752 192 天 2006 年收入基础的存货周转天数 360 1 7266 208 天 三 同仁堂 2008 年资产运用效率的分析及评价 一 根据同仁堂连续三年的资料 进行历史比较分析 该企业各指标如下表 指标 2008 年 2007 年 2006 年 总资产周转率 0 6722 0 6743 0 6338 流动资产周转率 0 9173 0 9685 0 9531 固定资产周转率 2 8549 2 4519 2 1608 长期投资周转率 60 1351 74 1973 64 8145 其他资产周转率 32 6855 34 2653 19 8806 应收账款周转率 6 4851 5 8488 7 0457 存货周转率 成本基础 1 0493 1 1192 1 025 存货周转率 收入基础 1 7910 1 8752 1 7266 1 总资产周转率 2008 年比 2007 年略有上升 表明企业总资产运用效率的 下降 进而影响企业的偿债能力和盈利能力减弱 2 流动资产周转率 2007 年最高 但 2008 年比前两年略下降 表明企业流动 资产运用效率依旧没有改善 企业运用流动资产进行经营活动的能力差 影响 了企业的盈利水平 3 固定资产周转率 呈逐年上升的趋势 表明企业对固定资产的使用效率提高 了 为企业带来了更多的经营成果 4 长期投资周转率 2008 年比 2007 年下降幅度较大 周转速度变慢 则需 要补充流动资金参加周转 会形成资金浪费 降低企业盈利能力 5 其他资产周转率 2008 年比 2007 年略有下降 虽然其他资产与主营业务收 入之间的关系不明显 但只有对企业的收入或收益有贡献的时候 企业才该持 有它们 6 应收账款周转率 2006 年最高 2008 年较 2007 年小幅度上升 应收账款 的收回加快 减少企业的营运资金在应收账款上 从而推进正常的资金周转 7 存货周转率 2008 年比 2007 年略有下降 企业存货周转得变慢 会导致企 业经营不畅企业的销售能力减弱 营运资金占用在存货上的金额也会越大 总的来说 北京同仁堂的资产运用状况发展趋势还可以 2008 年是不寻常的一 年 国内外发生诸多重大事件 尤其是全球金融危机的冲击 全球企业都受到 涉及 经济相对困难 但 2008 年又是国内医药行业深化改革的重要之年 党 的十七大报告提出要 坚持中西医并重 和 扶持中医药和民族医药事业发展 为 中医药事业的推进提供了有力保障 同仁堂在 2008 年通过加强对供销商的管 控力度 保证销售政策的实行 巩固销售渠道 销售有了明显成效 该公司总 资产 流动资产 长期资产 其他资产周转率的下降 可以看出虽然该企事业 各方面的资产 大部分有所增加 但该公司的管理力度还有待进一步加强 二 根据同仁堂 2008 年资料 与云南白药 华润三九 华北制药 千金药 业进行比较分析 云南白药是以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售企 业 三九医药主要销售化学原料药 西药制药 中成药 中药饮片 营养补剂 等 华北制药主要制售青霉素链霉素 四环素 林可霉素 维生素及现代生物 技术产品等 千金药业主要制售妇科千金片 舒筋风湿酒 补血益母颗粒 养 阴清肺糖浆等 这几个企业同属医药行业 指标 同仁堂 云南白药 华润三九 华北制药 千金药业 总资产周转率 0 67 1 47 0 67 0 72 0 75 流动资产周转率 0 92 1 63 0 95 1 47 1 07 固定资产周转率 2 85 19 80 4 57 1 79 5 15 应收账款周转率 6 49 32 19 10 52 4 12 34 40 存货周转率 1 05 3 42 4 33 3 78 3 86 1 总资产周转率 同仁堂在五家药品企业之中属中等水平 距离行业先进水 平仍有较大差距 资产运用效率仍有待提高 说明企业利用全部资产进行经营 活动的能力一般 可能会影响其盈利能力 企业应采取适当的措施提高各项资 产的利用程度 加大管财力度 对那些确实无法提高利用率的多余 闲置资产 及时进行处理 以提高总资产的周转率 2 流动资产周转率与同行业先进水平的差距很大 长期资产 其他资产的周 转率较高 固定资产的占用相对同行业占用较少 从而导致流动资产周转率相 对较低 3 固定资产周转率与同行业先进水平相比差距较大 达到行业的平均水平 说明企业的固定资产未能充分利用 提供的生产经营成果不多 企业固定资产 的营运能力较差 不过由于企业之间机器设备与厂房等主要固定资产在种类 数量 形成时间等方面均存在较大差异 因而较难找到外部可借鉴的标准企业 和标准比率 所以此指标的同行业比较分析相对参考价值不大 4 应收账款周转率与同行业先进水平相比差距较大 且同时低于行业的平均 水平 说明同仁堂未能很好地注重信