会计案例财务报表分析(宝钢和包钢).doc

MBA会计作业 案例报告 课程名称： MBA 会计学 案例报告题目：2010年宝钢与包钢财务分析报告 报告人学号： 报告人姓名： 报告人学号： 报告人姓名： 报告人学号： 报告人姓名： 报告人学号： 报告人姓名： 组长姓名： E-mail： 案例报告日期： 年 月 日目 录一、企业基本情况3二、企业经营状况41、流动资产分析42、非流动资产分析43、负债分析54、所有者权益分析65、现金流量表分析7三、经营分析91、经营业绩趋势分析92、指标分析11一、 企业基本情况1、宝钢宝山钢铁股份有限公司(以下简称“本公司”)系根据中华人民共和国(以下简称“中国”)法律在中国境内注册成立的股份有限公司。本公司系经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改19991266号文批准，由宝钢集团有限公司(前称“上海宝钢集团公司”，以下简称“宝钢集团”)独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立。公司经营范围：钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口等业务。经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监发行字2000140号文核准，本公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用网下配售和上网定价发行相结合的发行方式向社会公开发行人民币普通股(A股)18.77亿股，每股面值人民币1元，每股发行价人民币4.18元。 经中国证监会证监发行字200515号文核准，本公司于2005年4月21日至2005年4月26日增发人民币普通股(A股)50亿股，每股面值人民币1元，每股发行价格人民币5.12元。其中包括向宝钢集团定向增发30亿股国家股及通过优先配售、比例配售及网上网下累计投标询价相结合的发行方式向社会公众公开发行20亿股社会公众股。2、包钢内蒙古包钢钢联股份有限公司（以下简称“本公司”）经内蒙古自治区人民政府“内政股批字19996号”关于同意设立内蒙古包钢钢联股份有限公司的批复文件批准，由包头钢铁（集团）有限责任公司（以下简称“集团公司”）、山西焦煤集团有限责任公司、包头市鑫垣机械制造有限责任公司、中国第一重型机械（集团）有限责任公司、中国钢铁炉料华北公司等五家股东共同发起组建。公司经营范围：生产、销售黑色金属、钢铁制品及其压延加工产品、冶金机械、设备及配件，汽车货物运输，钢铁生产技术咨询、焦炭及副产品生产和销售、冶金的投资、黑色金属冶炼、工业用氧、工业用氮、工业氢、纯氩、压缩空气、蒸汽、城市煤气经营、钢铁产品采购、耐火材料、冶金炉料产品生产和销售、耐火材料技术转让和施工服务以及电力设备施工等服务。二、企业经营状况1、流动资产分析流动资产 包钢宝钢货币资金3,490,816,499.259,200,675,786.05交易性金融资产31,381,597.22297,133,851.72应收票据3,680,299,588.977,879,784,804.93应收账款885,570,733.176,728,952,000.41预付账款975,088,448.575,464,166,424.66应收股利-19,199,112.85应收利息-8,097,921.09其他应收款232,652,525.101,088,689,487.14存货11,005,971,969.5738,027,321,873.88消耗性生物资产-待摊费用-一年内到期的非流动资产-150,362,590其他流动资产38,870,918.97-影响流动资产其他科目00流动资产合计20,340,652,280.8268,864,383,852.73从上表可以看出包钢流动资产为203.4亿，现金为34.9亿，差额为168.5亿。宝钢流动资产为688.64亿，现金为92亿，差额为596.64亿。而包钢和宝钢的实收资本分别为64.24亿和175.12亿。分析得出宝钢的财务杠杆比包钢的大，表现在：宝钢的应收票据、存货、一年内到期的非流动资产要比包钢多。2、非流动资产分析非流动资产 包钢 宝钢可供出售金融资产-1,253,630,345.22持有至到期投资-投资性房地产-154,564,391.52长期股权投资289,401,362.344,432,305,394.65长期应收款-固定资产16,422,263,429.44117,737,019,179.64工程物资-504,102,159.55在建工程4,208,338,634.339,762,744,217.47固定资产清理-生产性生物资产-油气资产-无形资产232,7228,149,310,483.44开发支出-商誉-长期待摊费用-18,828,446.84递延所得税资产783,098,669.851,135,371,070.97其他非流动资产-121,043,972.78影响非流动资产其他科目03,931,800,234.92非流动资产合计21,703,334,817.96147,200,719,897非流动资产中宝钢有12.54亿的房地产投资，尽管目前国家房地产调控政策，由于宝钢从2008年以来一直存在投资性房地产，但相对来讲获利机会和获利额预期比较乐观。宝钢无形资产81.49亿，远远大于包钢（23.27万），是否可以理解为宝钢的技术战略好于三一重工。宝钢固定资产1177.37亿，远大于包钢164.22亿元，可理解为宝钢正逐步扩大生产规模和生产产业链。此外，宝钢“影响非流动资产其他科目”项目39.32亿，无法具体分析。3、负债分析流动负债 包钢 宝钢短期借款23,611,246,423.8224,274,429,785.95交易性金融负债3,480,773.106,285,024.95应付票据2,221,942,799.914,855,355,992.37应付账款19,164,134,658.3718,582,613,440.64预收账款11,795,800,061.9711,045,412,382.55应付职工薪酬1,641,234,036.311,595,130,198.30应交税费1,122,962,791.89-946,370,733.37应付利息289,681,337.11240,456,545.77应付股利14,489,839.4116,683,769.64其他应付款865,954,967.771,016,238,301.24预提费用-预计负债-递延收益-流动负债-一年内到期的非流动负债3,536,710,083.312,982,960,014.44应付短期债券-其他流动负债-影响流动负债其他科目8,908,340,779.327,052,751,678.45流动负债合计73,175,978,552.2970,721,946,400.93非流动负债长期借款8,586,976,2005,294,932,134.33应付债券18,474,795,283.2018,067,156,259.62长期应付款2,542,058,246.125,092,440,941.36专项应付款458,086,945.11110,914,331.45递延所得税负债396,226,414.46265,472,181.46递延收益-非流动负债-其他非流动负债1,088,486,622.56370,619,491.07影响非流动负债其他科目0-非流动负债合计31,546,629,711.4529,201,535,339.29负债合计104,722,608,263.7499,923,481,740.22从负债情况看，宝钢和包钢负债信息差距较小，具体看来有如下几方面：（1）虽然宝钢流动负债（707.22亿）比包钢流动负债（731.76亿）少，但应付票据和其他应付款比包钢多约28亿，而这两项负债的流动性非常强，这显然削弱了宝钢流动负债低的优势。（2）包钢非流动负债（315.47亿）比宝钢（292.02亿元）多23.45亿，这也给包钢缓解了一些债务偿还压力。4、所有者权益分析所有者权益 包钢 宝钢实收资本（或股本）6,423,643,65917,512,048,088资本公积金3,925,926,505.2437,565,832,959.01盈余公积金874,646,179.0920,124,401,541.84未分配利润1,372,395,711.4629,674,047,101.69库存股-外币报表折算差额-145,142,801未确认的投资损失-少数股东权益-归属于母公司股东权益合计12,604,723,839.77104,746,478,252.34影响所有者权益其他科目-所有者权益合计12,647,190,098.21111,342,495,485.99宝钢的资本公积（375.66亿）远大于包钢资本公积（39.26亿），致使所有者权益较大，而资本公积是公司由投入资本本身所引起的各种增值，这种增值一般不是由于公司的生产经营活动产生的，与公司的生产经营活动没有直接关系，所以宝钢资本公积有虚高嫌疑。5、现金流量表分析报告期2010年12月31日包钢宝钢一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金36,479,526,277.38231,965,535,494.77收到的税费返还7,591,078.79120,096,182.75收到其他与经营活动有关的现金54,390,623.164,434,516,649.85经营活动现金流入小计36,541,507,979.33236,520,148,327.37购买商品、接受劳务支付的现金29,399,718,579.69198,696,473,425.56支付给职工以及为职工支付的现金2,648,346,735.388,025,470,106.38支付的各项税费1,860,668,781.957,277,031,657.28支付其他与经营活动有关的现金395,991,420.723,665,646,774.30经营活动现金流出小计34,304,725,517.74217,664,621,963.52经营活动产生的现金流量净额2,236,782,461.5918,855,526,363.85二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金600,000,0005,894,245,599.30取得投资收益收到的现金24,784,066.60586,383,359.92处置固定资产、无形资产和其他长期6,240,000资产收回的现金净额123,578,548.77处置子公司及其他营业单位收到的现金净额- -收到其他与投资活动有关的现金050,545,045.75投资活动现金流入小计631,024,066.606,654,752,553.74购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2,031,766,118.8413,246,396,042.13投资支付的现金175,000,0005,977,056,402.29取得子公司及其他营业单位支付的现金净额- -支付其他与投资活动有关的现金02,910,513,292.10投资活动现金流出小计2,206,766,118.8419,265,165,736.52投资活动产生的现金流量净额-1,575,742,052.24-12,610,413,182.78三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金-223,084,738.40子公司吸收少数股东投资收到的现金- -取得借款收到的现金2,599,098,72057,442,984,308.40收到其他与筹资活动有关的现金00发行债券收到的现金- -筹资活动现金流入小计2,599,098,72057,666,069,046.80偿还债务支付的现金4,388,569,758.5853,440,636,678.25分配股利、利润或偿付利息支付的现金- -子公司支付给少数股东的股利- -支付其他与筹资活动有关的现金395,991,420.723,665,646,774.30筹资活动现金流出小计5,148,238,125.9060,833,166,578.90筹资活动产生的现金流量净额-2,549,139,405.90-3,167,097,532.10四、现金及现金等价物净增加额汇率变动对现金的影响-35,820,868.28现金及现金等价物净增加额-1,888,098,996.553,113,836,517.25期初现金及现金等价物余额3,992,270,801.084,824,082,906.98期末现金及现金等价物余额2,104,171,804.537,937,919,424.23补充资料：1、将净利润调节为经营活动的现金流量：净利润196,787,453.4713,360,887,604.55加：资产减值准备-99,815,322.89187,685,600.66固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧2,834,905,783.01 -无形资产摊销25,858205,783,446.80长期待摊费用摊销-31,272,485.15待摊费用减少- -预提费用增加- -处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失18,992,464.95123,700,730.69固定资产报废损失- -公允价值变动损失17,466,559.67-12,063,575.63财务费用746,382,195.89759,194,635.36投资损失-27,214,276.34-826,681,541.14递延所得税资产减少59,591,063.52-80,701,316.25递延所得税负债增加-4,366,639.92104,116,054.03存货的减少-1,171,855,458.38-8,712,787,971.53经营性应收项目的减少-638,606,572.23-4,372,485,203.34经营性应付项目的增加304,489,352.845,055,744,194.57未确认的投资损失- -其他013,031,861,219.93经营活动产生的现金流量净额2,236,782,461.5918,855,526,363.852、债务转为资本- -3、一年内到期的可转换公司债券- -4、融资租入固定资产- -5、现金及现金等价物净增加情况：现金的期末余额2,104,171,804.537,887,919,424.23减：现金的期初余额3,992,270,801.084,724,082,906.98现金等价物的期末余额-50,000,000减：现金等价物的期初余额-100,000,000现金及现金等价物净增加额-1,888,098,996.553,113,836,517.25宝钢总现金流量（+31.14亿）比包钢总现金流量（-18.88亿）多50.02亿，但宝钢销售现金收入（2319.15亿）比包钢销售现金收入（364.8亿）多1954.35亿。说明宝钢内部现金流消耗量较大，主要表现在存货减少（87.13亿）、经营性应收项目的减少（43.72亿）。此外，“净利润调节为经营活动的现金”下的“其他”项为130.32亿，数据巨大但无法确认该收入情况。三、经营分析1、经营趋势分析（1）包钢2008年-2010年：三年经营指标增长率包钢 2010/2009 2009/2008一、营业总收入19.20%-22.91%营业收入19.20%-22.91%二、营业总成本11.11%-15.64%营业成本12.68%-15.01%营业税金及附加-31.19%40.00%销售费用10.29%-42.05%管理费用6.01%-3.27%财务费用-2.05%23.28%资产减值损失-151.62%-74.87%三、其他经营收益公允价值变动净收益-193.90%-142.41%投资净收益336.09%1231.66%联营、合营企业投资收益汇兑净收益四、营业利润-112.47%-299.67%营业外收入-72.82%553.41%营业外支出132.88%-75.64%非流动资产处置净损失140.66%-77.16%五、利润总额-112.01%-304.21%所得税-111.80%-483.14%未确认的投资损失六、净利润-112.07%-277.09%少数股东损益91.49%归属于母公司股东的净利润-111.90%-277.24%七、每股收益基本每股收益-112.00%-278.57%稀释每股收益-112.00%-278.57%（2）宝钢2008年-2010年：三年经营指标增长率报告期2010/20092009/2008一、营业总收入36.28%-25.97%营业收入36.29%-25.96%二、营业总成本31.29%-26.37%营业成本32.37%-23.63%营业税金及附加-7.83%-53.28%销售费用22.34%-21.26%管理费用15.51%-19.10%财务费用-51.86%-20.05%资产减值损失-129.55%-110.78%三、其他经营收益-104.70%公允价值变动净收益-111.23%-3239.55%投资净收益-13.30%40.80%联营、合营企业投资收益汇兑净收益四、营业利润129.75%-12.65%营业外收入19.02%4.89%营业外支出-60.56%-26.91%非流动资产处置净损失-61.00%5.59%五、利润总额134.10%-10.54%所得税209.78%-22.79%未确认的投资损失六、净利润119.20%-7.66%少数股东损益69.12%96.62%归属于母公司股东的净利润121.61%-9.95%七、每股收益基本每股收益124.24%-10.81%稀释每股收益124.24%-10.81%