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年产20万吨乙二醇项目-经济分析报告 “东华科技三井化杯” 第九届全国大学生 化工设计竞赛年产20万吨乙二醇项目 经济评价报告书 青岛科技大学(高密校区）-无畏先锋团队 成员：范磊 崔涛 刘茂玉 管豪 刘俊延 完成时间：2015年7月 目录第一章 概述3第二章 项目总投资估算32.1生产规模及产品方案42.2实施进度及计算期42.3投资估算及融资方案42.4定员及工资5第三章 财务评价53.1 年销售收入及税金估算53.2 总成本估算53.3 财务盈利能力分析63.4 财务清偿能力分析73.5预备费73.6不确定性分析73.7 结论9附表10第一章 概述年产20万吨乙二醇项目是新建项目。该项目经济评价是在可行性研究完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员及项目实施规划诸方面进行研究论证和多方案比较后、确定了最佳方案的基础上进行的。厂址位于昆明，占用土地120000立方米，靠近铁路、公路、码头，交通运输方便，靠近主要原料和燃料产地，供应有保证。水、电供应可靠。该项目主要设施包括生产主车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及相关的生产管理、生活福利等设施。第二章 项目总投资估算 序号项目单位数据1乙二醇产量万吨202甲醇产量万吨20.644建设期年25生产期年102.1生产规模及产品方案生产规模为年产20万吨乙二醇产品。2.2实施进度及计算期项目拟2年建成，第3年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第五年达到90%，第六年达到100%，生产期按10年计算，计算期为12年。2.3投资估算及融资方案2.3.1固定资产投资估算(1) 固定资产投资估算及依据投资估算依据：化工投资项目经济评价参数，国石化规发（2000）412号文件；建设项目经济评价方法与参数（第三版），国家发展与改革委建设部发布；化工投资项目可行性研究报告编制办法中石化联产发2012115号2012年3月份非标准设备价格信息非标准设备价格信息使用说明；2013三井化学杯化工设计竞赛参赛指导书给出的基础数据；中华人民共和国固定资产投资方向调节税暂行条例固定资产估算总额为81404.7699万元。(2) 固定资产投资方向调节税估算2012年11月9日公布的国务院关于修改和废止部分行政法规的决定（国务院令第628号）废止了中华人民共和国固定资产投资方向调节税暂行条例，所以本项目投资方向调节税税率为0%。(3) 建设期利息建设期利息估算为4038.382946万元。2.3.2流动资金估算 流动资金估算，按分项详细估算法进行详细估算，但是主要原材料依托主厂计算基数取销售收入，估算总额为8349.917267万元。总投资= 固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金 = 81404.7699+0+4038.382946+8349.917267 = 89754.68717万元2.3.3项目总投资估算及资金筹措 项目自有资金（资本金）为16782万元，借款72973万元，人民币固定资产投资部分由中国建设银行贷款，年利率为6.4%。投资分年使用计划按第一年50%，第二年50%；2.4定员及工资全厂定员为567人，工资及福利费按每人每年5000元估算，全年工资及福利费为3402万元（其中福利费按工资总额的14%计取）。第三章 财务评价3.1 年销售收入及税金估算 所有产品销售价格预测到生产初期的市场价格为准，年销售税金及附加氨国家规定计取； 年营业收入估算值在正常年份为198373万元，营业税金及附加的估算值在正常生产年份为780万元。 表3-1 产品销售收入一览表序号产品产量（万吨/年）价格（元/吨）总值（万元）1乙二醇产量2065001300002甲醇产量20.64240049536合计179536表3-2 年销售税金序号名称数值（%）1增值税172城市维护建设税73教育费附加税5 3.2 总成本估算根据需要，该项目做了总成本费用估算表。总成本费用估算正常年为176840万元，其中经营成本正常年为169489万元。1. 原料成本表3-3 燃料及公用工程费用序号名称单价用量费用（万元）1低压蒸汽（0.4MPa）200元/吨710341吨/年121423冷却水（20-25）0.5元/吨93448576吨/年39934电0.7元/千瓦时12054543度/年515合计16651序号名称规格单价（元/吨）用量（吨/年）费用（万元）1黄磷尾气化学级5002012草酸二甲酯工业级120008.6510.383催化剂SANC08427351506904氢氧化钠化学级200920594.954455合计5156.382、工资及福利费全厂定员567人，工资及福利费用为3402万元。3、基本折旧及待摊费固定资产原值为70859.11161万元，按平均年限法计算折旧，折旧年限为10年，年折旧额为6731.615603万元无形资产为2680万元，按10年摊销，年摊销费为268万元，其他资产为2520万元，按5年摊销，年摊销费用504万元4、修理费修理费按年折旧额的50%计取，每年4107万元。5、其他费用其他费用是在制造费用、销售费用、管理费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费后的费用，其估算公式为：年其他制造费用=固定资产原值（扣除建设期利息）其他制造费率其他制造费率取2%。其他制造费用为667万元。3.3 财务盈利能力分析 分别根据财务现金流量表（全部投资），损益表和固定资产投资估算，估算下列财务评价指标。表3-4 部分财务评价指标一览表序号财务评价指标本厂值1所得税后财务内部收益率（FIRR）22.04%2所得税后财务净现值（ic=12%）40142.19253万元3所得税前财务内部收益率26.44%4所得税前财务净现值（ic=%）60042.26221万元5所得税后投资回收期（含建设期）6.14年6所得税前投资回收期（含建设期）5.68年7投资利润率21.90%8投资利税率27.37%9资本金利润率117% 该项目各项指标均大于行业平均值，说明单位在盈利能力上具有可行性。3.4 财务清偿能力分析清偿能力分析是通过对“借款还本付息计算表”、“资金来源与运用表”、“资产负债表”的计算，考察项目计算期内各年的财务状况及偿债能力，并计算资产负债率、流动比率、速动比率和固定资产投资国内借款偿还期。 偿还借款的资金来源，本技术经济分析为简化计算，在还款期间将未分配利润、折旧费、摊销费全部用来还款。 固定资产投资国内借款偿还期（从借款开始年算起）为6.5年，能满足贷款机构要求的期限。项目具有偿债能力。3.5预备费基本预备费：内容指在可行性研究的范围内，初步设计、技术设计、施工图设计及施工工程中所增加的工程和费用，设计更变、局部地基处理等增加的费用；一般自然灾害造成损失和预防自然灾害所采取的措施费用；竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用。此费用估算以固定资产、无形资产和递延资产费用之和为计算基数，基本预备费用可按9%12%估算。3.6不确定性分析（1）敏感度分析以化工投资项目经济评价参数为依据，本项目敏感度分析选取主要产品价格、经营成本、和固定资产投资三个因素为主要影响因素，选取所得税前内部收益率为主要经济效益指标，每个因素的变化幅度定为提高10%和降低10%，分析其对所得税前内部收益率的影响。表3-5 财务敏感性分析表序号项目基本方案主要产品价格经营成本固定资产投资+10%-10%+10%-10%+10%-10%1内部收益率（%）26.44436.625.645.0523.6729.53较基本方案增减（%）016.56-19.82-20.8418.61-2.773.09从表3-5中可以看出，各因素的变化都不同程度地影响所得税前内部收益率，其中主要产品价格和经营成本的影响最大，固定资产投资影响最小。敏感度分析图见图3-2。图3-2 敏感性分析图 从图上可以看出销售收入和经营成本对基本方案内部收益率的影响曲线与财务基准收益率的交点（临界点）分别为主要产品价格降低约11.90%，经营成本提高约11.73%，固定资产投资降低62.13%，项目的内部收益率才将低于基准收益率。（2） 盈亏平衡分析以生产能力利用率表示的盈亏平衡点（BEP），其计算公式为：53.98%图3-3 盈亏平衡图3.7 结论从上述财务评价看，财务内部收益率高于行业基准收益率，投资回收期低于行业基准投资回收期，借款偿还期能满足贷款机构要求，从敏感性分析看，项目具有一定抗风险能力，因此项目从财务上讲是可行的。附表附表1 项目投资估算表（单位：万元）序号工程或费用名称估算价值占建设投资比例（%）建筑工程（取20%）设备购置安装工程（30%）其他费用合计一建设投资9788443381269510546773661固定资产投资9788443381269566821861.1工程费用8438421881265763283821.1.1主要生产项目73373668611006550281.1.2辅助生产车间367183455027511.1.3公用工程7343669110155031.2固定资产其他费用1350215038353851.2.1环保项目180018001.2.2总图运输3503501.2.3厂区服务项目3503501.2.4生活福利项目100010001.2.5厂外项目38382无形资产费用2680268032.1技术转让费100010002.2土地使用权168016803其他资产费用2520252034预备费用534653467基本预备费53465346建设投资合计978844338126951054677366100二建设期利息40384038三固定资产投资978844338126951458481405四流动资金1全额流动资金83508350230%铺底流动资金25052505五项目总投资978844338126952293489755六项目规模总投资978844338126951305179871 附表1-1 塔设备费用估算表序号设备号用途单价（万/吨）重量/吨总值/万元1T103回收塔2.5168154.141387.94222T104萃取解吸塔2.5168177.8987447.73553T106 精馏塔2.516861.18079153.97984T107成品塔2.516856.24113141.54775T201反应塔2.51687.44498418.737546T203混合塔2.516816.0524140.400727T204加压塔2.516815.9429740.12527合计1230.46873附表1-2 蒸发器设备费用估算表序号设备号型号单价（万/个）个数总值/万元1E301强制循环式蒸发器801802E302强制循环式蒸发器801803E303强制循环式蒸发器801804E304强制循环式蒸发器80180合计320表1-3 蒸发器设备费用估算表序号设备号用途单价（万/个）个数总值/万元1V401A/B黄磷尾气储罐302.68672605.37332V402A/B/C草酸二甲酯储罐133.0063399.0183V403A/B乙二醇储罐102.89192205.78384V404A/B不合格乙二醇20.91878241.837575V405A/B乙二醇中间储罐12.55127225.102546V406A/B甲醇储罐17.0984234.1968合计1311.3124序号项 目 周转次数123456781流动资产291637494166416641664166416641661.1应收帐款121.2存货291637494166416641664166416641661.2.1原材料48253732623624362436243624362436241.2.2燃料1.2.3在产品3603794885425425425425425421.2.4产成品721.3现金121.4预付账款2流动负债10148130471449714497144971449714497144972.1应付帐款1210148130471449714497144971449714497144972.2预收账款3流动资金(1-2)-7232-9298-10331-10331-10331-10331-10331-103314流动资金本年增加额6082-2066-1033表1-4 换热器设备费用估算表序号设备号型号单价（万/吨）重量/吨总值/万元1E0100AKT1000-0.25/0.6-214-4.5/19-23.80714.21356216.041452E0102BES600-0.6-22-1.5/19-1 3.80710.4165021.5856673E0103AKT1000-0.25/0.6-202-3/19-23.80713.63642913.844254E0104BES350-6.0-9-1.5/19-1 3.80710.1918960.7305685E0116BES1800-0.25-483-4.5/32-1 3.807112.7903248.694026E0113BES600-0.25-55-3/19-1 3.80711.0900154.1497947E0117BES2000-0.25/0.6-625-6/38-1 3.807116.6026263.207858E0105BES1800-4.5/0.25-619-6-45-3.80719.15390969.699699E0106BES1200-0.25-1162-4.5/22-1 3.80714.36301183.05209合计300.9753791-5 总成本费用估算表序号年 份 项 目合计123456789101外购原材料13773311004301291251434721434721434721434721434721434721434721434722外购燃料及动力159853116561498616651166511665116651166511665116651166513工资及福利3402034023402340234023402340234023402340234024修理费4107041074107410741074107410741074107410741075其他费用176429291857185718571857185718571857185718575.1其他营业费用5.2其他制造费用62423296576576576576576576576576575.3其他管理费用114006001200120012001200120012001200120012005.4其他财务费用6经营成本(1+2+3+4+5)16299171205241534781694891694891694891694891694891694891694891694897折旧费6731667326732673267326732673267326732673267328摊销费52007727727727727722682682682682689利息支出1693447224228327520948623513513513513519.1长期借款利息1367945943907292417435119.2流动资金借款利息32551283213513513513513513513513519.3短期借款利息10总成本费用(6+7+8+9)1719367132750165210180268179087177855176840176840176840176840176840其中：1. 固定成本182182206642109820145189641773216717167171671716717167172. 可变成本1537185112086144112160123160123160123160123160123160123160123160123表1-6 定资产折旧估算表（单位：万元）序号 年 份项 目合计折旧率（%）投产期达到设计能力生产期123456789101固定资产合计1.1原值70859101.2折旧费6732673267326732673267326732673267326732净值6412757396506644393337201304692373817006102753543表1-7 借款还本付息计算表序号年 份 项 目合计123456789101112一长期借款1银行11.1期初借款余额（本金）248520347807178661046456902723579831.2当期借款6740333702337021.3当期应计利息180621078330445943907292417435111.4当期还本付息854661533419263213792099584941.4.1其中:还本717861074015356184551925279831.4.2付息1367945943907292417435111.5期末借款余额248520347807178661046456902723579834流动资金借款4.1本金5637242575355584558455845584558455845584558454.2利息16911281611751751751751751751751755偿还借款本金的资金来源106305107401535618455192527504700070007000700070005.1未分配利润337893236785310951117485.2折旧费6731667326732673267326732673267326732673267325.3摊销费5200772772772772772268268268268268计算指标利息备付率（%）2469235757575757偿债备付率（%）111127171717171表1-8 利润与利润分配表序号年 份项 目合计34567891011121营业收入5568731388611785351983731983731983731983731983731983731983731983732营业税金及附加42225467027807807807807807807807803总成本费用4368631327501652101802681790871778551768401768401768401768401768404补贴收入5利润总额11578855651262317325185061973820753207532075320753207536弥补以前年度亏损7应纳税所得额11578855651262317325185061973820753207532075320753207538所得税2894713913156433146274935518851885188518851889净利润(5-8)8684141749467129941388014804155651556515565155651556510期初未分配利润12022745971740317403174031740311可供分配利润(9+10)20706835968725121681305413978193363214232142321423214212提取任意盈余公积金692036087312171305139819341607160713可供投资者分配的利润20014832367853109511174812580174033053530535321423214214应付优先股股利16各投资方利润分配6634632361313213132147391473917未分配利润133803323678531095111748125801740317403174031740317403息税前利润1190557958120811422613842134421775317753177531775317753息税折旧摊销前利润14868615462195852173021346209452475324753247532475324753表1-9 项目投资现金流量表序号 年 份 项 目合计1234567891011121现金流入18172511316411692521880581880581880581880581880581880581880581999511.1营业收入18053581316411692521880581880581880581880581880581880581880581880581.2回收固定资产余值354335431.3回收流动资金835083502现金流出163466938683386831207021474551617561610561610561610561610561610561610561610562.1建设投资7736638683386832.2流动资金8350608215687002.3经营成本15412421140581451641602521602521602521602521602521602521602521602522.4营业税金及附加77115627238038038038038038038038033所得税前净现金流量(1-2)182582-38683-38683109382179826302270022700227002270022700227002388954所得税前累计净现金流量-38683-77366-66428-44630-1832886753567762679896821166841436871825825调整所得税19903020355734613360443844384438443844386所得税后净现金流量(3-5)-38683-3868389491877722746235422364222564225642256422564344577累计所得税后净现金流量-38683-77366-68418-49640-26894-335220290428546541887982110546145003所得税后所得税前计算指标：财务内部收益率：0.22040.2644 财务净现值:40142.193万元(ic=12%)60042万元(ic=12%) 投资回收期：6.1418年5.6787年表1-10 项目资本金现金流量表序号年 份 项 目合计1234567891011121现金流入18172511316411692521880581880581880581880581880581880581880581999511.1营业收入18053581316411692521880581880581880581880581880581880581880581880581.2补贴收入1.3回收固定资产余值354335431.4回收流动资金835083502现金流出17131131685160601395671702041873121869631745591663191663191663191663191663192.1项目资本金33702168516060828618254702102.2借款本金偿还717861074015356184551925279832.3借款利息支付1693447224228327520948623513513513513512.4经营成本15412421140581451641602521602521602521602521602521602521602521602522.5营业税金及附加77115627238038038038038038038038032.6所得税4173911992908405643514659491349134913491349132.7维持运营投资2.8其他流出3净现金流量(1-2)104138-16851-6060-7926-9527461095134992173921739217392173933632计算指标：财务内部收益率：0.2223 财务净现值:10828 万元(ic=13%) 投资回收期：7.76年表1-11 财务计划现金流量表序号年 份 项 目合计1234567891011121经营活动净现金流量214667158222045722946226512234322089220892208922089220891.1现金流入21122691540201980252200282200282200282200282200282200282200282200281.1.1营业收入18053581316411692521880581880581880581880581880581880581880581880581.1.2增值税销项税额306911223792877331970319703197031970319703197031970319701.1.3补贴收入1.1.4其他流入1.2现金流出18976021381981775681970821973771976851979391979391979391979391979391.2.1经营成本15412421140581451641602521602521602521602521602521602521602521602521.2.2增值税进项税额242656176942274925277252772527725277252772527725277252771.2.3营业税金及附加77115627238038038038038038038038031.2.4增值税6425546856024669366936693669366936693669366931.2.5所得税4173911992908405643514659491349134913491349131.2.6其他流出2投资活动净现金流量-85716-38683-38683-6082-1568-7002.1现金流入2.2现金流出857163868338683608215687002.2.1建设投资7736638683386832.2.2维持运营投资2.2.3流动资金8350608215687002.2.4其他流出3筹资活动净现金流量-555323868338683-9380-18017-21030-21346-8844-351-13483-13483-13483-134833.1现金流入900993976241988608215687003.1.1项目资本金投入168516060828618254702103.1.2建设投资借款6740333702337023.1.3流动资金借款5845425710984903.1.4债券3.1.5短期借款003.1.6其他流入3.2现金流出14563110783304154621958521730213468844351134831348313483134833.2.1各种利息支出213171078330447224228327520948623513513513513513.2.2偿还债务本金7178610740153561