浙江报喜鸟服饰有限公司财务分析.doc

袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇莈羆袁蒆蒇蚆肇莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羇膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁膈莇薈螄肁芃薇袆芆腿薆羈聿蒈薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈蚈螁羅蒇蚈袃膁莃螇羆羃艿螆蚅腿膅莂螈羂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁荿袄肈膇 摘要 对于上市公司的财务分析是非常重要的。投资者可以通过财务报表的分析，了解投资决策相关的信息、企业过去的经营业绩和现金流动情况、预测未来的发展前景，能帮助投资者进行明智的投资决策。对于债务人能了解公司的偿债能力。对于公司的管理阶层可以通过对财务报表分析了解企业的财务状况和经营成果，分析资产的使用率，以改善管理，为提高经营效率做出科学的决策。这些分析结果都可以从不同的角度给财务报表的使用者提供参考。更好的服务于它的使用者。因此，本文对浙江报喜鸟股份有限公司的财务报表进行分析，分析报喜鸟公司的具体经营情况。关键词： 财务分析 报喜鸟 上市公司引言 对于上市公司的股东、债务人等相关外部利益者要了解公司的经营状况，一般通过分析公司对外披露的信息，这就使得财务报表分析具有必要性。在众多的上市对外披露的信息中，财务报表一直是相关了利益者关注的重点，目前我国对上市公司的财务信息披露有较严格的规定，定期要求对外公布其财务信息，通过对上市公司对外公布的财务信息的了解及分析，信息的使用者才能了解信息所反映的具体经济活动并依此作出相关决策。浙江报喜鸟服饰股份有限公司于2008年上市。公司上市至今获得非常好的评价。2011年11月30日，报喜鸟公开增发A股申请已于30日获得中国证监会发审委有条件审核通过。根据此前公布的方案，报喜鸟此次拟发行不超过1亿股，募资不超过15亿元，资金拟投向营销网络优化建设项目。 对此本文通过对报喜鸟公司的财务报表进行分析，从偿债能力、营运能力、获利能力、市场价值分析等方面。以分析出报喜鸟的公司的各种运营状况。帮助报表使用者来了解报喜鸟公司的具体情况。一浙江报喜鸟股份有限公司概况 浙江报喜鸟服饰股份有限公司成立于2001年，注册资本1.92亿元，主要从事报喜鸟品牌西服和衬衫等男士系列服饰产品的设计、生产和销售。公司坚持走国内高档精品男装的发展路线，在国内率先引进专卖连锁特许加盟的销售模式，报喜鸟通过“特许加盟、连锁专卖”的营销模式，“全国统一价不打折”的承诺，实施CS（顾客满意）工程，组建时尚俱乐部，聘请国际顶级工艺大师，提升服务水平，拉开与竞争对手的距离，提升消费者的信任度，提高了品牌的顾客忠诚度。 目前已拥有专卖店500多家，建立了我国运作最为规范、网络最为健全的男装专卖零售体系之一，是浙江省“五个一批”重点骨干企业。“报喜鸟”品牌被评为中国驰名商标、中国名牌产品、国家质量免检产品，并荣获中国服装品牌年度大奖、品质大奖、中国服装协会推荐品牌、全国消费者协会推荐品牌、中国青年最喜爱的服装品牌、中国服装十大影响力品牌等诸多荣誉称号及多个博览会最高奖。 公司注册商标“报喜鸟”获多个国家的国际注册，被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标。目前已经拥有美国GGT公司的服装CAD（计算机辅助设计系统）、日本直本面料预缩机、意大利罗通迪全自动整烫流水线、德国康尼基塞粘合机和德国杜克普、日本重机缝制流水线等国际一流生产设备，综合装备水平位居全国服装行业前三名。公司坚持品牌经营的发展战略，以弘扬民族服饰品牌为己任，努力创造品牌的价值，提出“质量是品牌的基础、营销是品牌的活力、设计是品牌的灵魂的品牌理念，设立功能齐全的研发设计中心，组建阵容强大的营销队伍，不断提高报喜鸟品牌的知名度和美誉度，提升品牌形象，打造具有民族特色的国际品牌。公司将以产业规模化、经营国际化、管理现代化、队伍职业化、股份社会化为发展目标，努力把浙江报喜鸟服饰股份有限公司打造成为一家国内一流、国际知名的卓越服饰企业。 报喜鸟股份有限公司于2008年8月份成功上市。公司将以产业规模化、经营国际化、管理现代化、队伍职业化、股份社会化为发展目标，努力把浙江报喜鸟服饰股份有限公司打造成为一家国内一流、国际知名的卓越服饰企业。2011年11月30日，报喜鸟公开增发A股申请已于30日获得中国证监会发审委有条件审核通过。根据此前公布的方案，报喜鸟此次拟发行不超过1亿股，募资不超过15亿元，资金拟投向营销网络优化建设项目。二财务报表分析（一）偿债能力分析1.短期偿债能力衡量短期偿债能力的指标有：（1）（2）（3）（4） 表1 企业短期偿债能力对照表指标名称2010年2009年2008年流动比率2.89 3.85 1.23 速动比率2.27 3.06 0.70 现金比率0.89 2.50 0.36 现金流量比率0.89 2.50 0.36 数据来源：浙江报喜鸟集团股份有限公司2008-2010年度财务报表数据统计整理流动比率分析：一般来说，流动比率较高，公司短期偿债能力也较强。但流动比率过高，说明公司有较多的资金滞留在流动资产上，从而影响其获利能力。一般认为流动比率等于2的时候最合适。报喜鸟2008-2010年流动比率分别为1.23、3.85、2.89其2009年和2010年流动比率都大于2。与同行业相比，该公司的流动比率较高。表明该公司短期偿债能力较强。但在2009年和2010年时流动比率过高。速动比率分析：一般来说，公司的速动比率保持在1左右，才算是具有良好的短期偿债能力。报喜鸟2008-2010年速冻比率分别为0.70、3.06、2.27报喜鸟在2010年和2009年的速动比率较高甚至高达3的比率。与同行业相比，该公司短期偿债能力较强。现金比率和现金流量比率分析：现金比率是最能真实的反映公司直接偿付流动负债的能力的指标。公司不可能也没有必要保留过多的现金类资产，因为现金是公司中收益率最低的资产。从对照表中可以看出报喜鸟公司的现金流量和现金流量比率较高。 该公司的流动比率较高、速动比率、现金比率、现金流量比率较高。说明该公司的短期偿债能力很较强。但也说明公司有比较多的资金滞留在流动资产上，影响了该公司的获利能力。2.长期偿债能力反映长期偿债能力的指标有：（1）（2）（3）（4）表2 企业长期偿债能力对照表指标名称2010年2009年2008年资产负债率27.70%19.83%45.99%产权比率38.30%24.73%85.15%有形净值债务比率39.23%25.47%90.57%利息保障倍数44.57 35.72 22.74 数据来源：浙江报喜鸟集团股份有限公司2008-2010年度财务报表数据统计整理资产负债率分析：资产负债率是从总体上表明公司的债务情况、负债能力和债权保障程度的一个综合指标。资产负债率的合理水平一般应在50%左右。资产负债率低，财务风险较小，但过低的资产负债率使公司无法充分获取借入资金利率小于总资产收益率时所带来的财务杠杆利益，影响公司获利能力的提高，从而削弱公司的长期负债能力；反之，资产负债率越高，公司扩大生产经营的能力及增加盈利的可能性就越大，但财务风险也随之增大。报喜鸟2008-2010年的资产负债率分别是45.99%、19.83%、27.70%表明该公司的资产负债率较低，但过低的资产负债率影响公司的获利能力的提高。产权比率分析：产权比率反映公司的基本财务结构是否合理。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构：产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。产权比率一般应小于100%比较好。报喜鸟2008-2010年的产权比率都低于100%且2009和2010年的产权比率远远低于100%表明该公司产权比率较低是低风险、低报酬的财务结构。有形净值债务比率分析：有形净值负债能更谨慎地反映公司面临清算时债权人投入的资本收到股东权益的保障程度。该指标比率越低，保障程度越高，公司有效偿债能力越强：反之亦然。报喜鸟2008-2010年的有形净值债务比率分别为90.57%、25.47%、39.23%表明该公司的有形净值债务比率较低，保障程度较高。利息保障倍数分析：它反映公司经营业务收益支付债务利息的能力。一般来说，利息保障倍数以高为好。报喜鸟2008-2010年利息保障倍数分别为22.74、35.72、44.57表明该公司的利息保障倍数较高。 通过以上分析可以总结出该公司的负债结构不合理，企业的负债经营程度非常低，这在一定程度上制约了企业的发展，降低了企业发展的速度。（二）营运能力分析分析企业营运能力的指标有：（1）（2）（3）（4）（5） 表3 企业营运能力对照表指标名称2010年2009年2008年总资产周转率0.55 0.68 1.53 固定资产周转率3.60 3.48 5.46 流动资产周转率0.80 1.02 2.76 应收账款周转率6.51 9.01 15.59 存货周转率1.74 1.80 3.28 数据来源：浙江报喜鸟集团股份有限公司2008-2010年度财务报表数据统计整理总资产周转率分析：报喜鸟2008-2010年的总资产周转率分别是1.53、0.68、0.55呈下降趋势。且其总资产周转率低于同业平均周转率。固定资产周转率分析：一般固定资产周转率高，表明公司固定资产利用越充分；反之，则说明固定资产使用效率较低。报喜鸟2008-2010年的固定资产周转率分别是5.46、3.48、3.60但与同行业相比其固定资产周转率还是较高的。流动资产周转率分析：公司的流动资产周转速度越快，表明公司流动资产的利用效果越好，经营效率越高，进而使公司的盈利能力和短期偿债能力得到增强。报喜鸟2008-2010年的流动资产周转率分别为2.76、1.02、0.80这三年对比呈下降趋势。但相比同行业而言其流动资产周转率还是明显较高。表明该公司的流动资产周转速度快。应收账款周转率分析：应收账款周转次数越多，说明公司应收账款回收速度越快，利用效果越好，公司的短期偿债能力越有保障。报喜鸟2008-2010年的应收账款周转率分别为15.59、9.01、6.51虽然这三年呈下降趋势，但与同行业相比其应收账款周转率还是很高的。存货周转率分析：公司存货周转率越高，库存的占用水平越低，说明存货转化为现金或应收账款的速度越快，资产的流动性和销售能力越强，短期偿债能力也越强。报喜鸟2008-2010年的存货周转率分别为3.28、1.80、1.74虽然这三年呈下降趋势，但与同行业相比其存货周转率还是较合理的。（三）获利能力分析获利能力基本指标分析分析企业获利能力的指标有：（1）（2）（3）（4）表4 企业获利能力对照表指标名称2010年2009年2008年销售毛利率54.19%51.13%48.69%销售净利率19.29%16.94%13.12%总资产收益率10.62%11.50%20.05%净资产收益率14.02%16.38%37.13%数据来源：浙江报喜鸟集团股份有限公司2008-2010年度财务报表数据统计整理销售毛利率分析：报喜鸟2008-2010年的销售毛利率分别为48.69%、51.13%、54.19%公司销售毛利率呈逐渐上升的趋势，显示了公司良好的获利能力。销售净利率分析：销售净利率是反映公司销售的最终获利指标，该指标越高，说明公司的获利能力越强。报喜鸟2008-2010年的销售净利率分别为13.12%、16.94%、19.29%呈逐进上升的趋势，说明该公司的获利能力逐渐增强，呈好的发展态势。总资产收益率分析：总资产收益率越高，说明公司获利能力越强。报喜鸟2008-2010年总资产收益率分别为20.05%、11.50%、10.62%呈下降趋势。但与同行业相比发展还是较良好的。净资产收益率分析：净资产收益率越高，投资者投入资本所获得的收益就越高，对投资者的吸引力越大，反之亦然。报喜鸟2008-2010年净资产收益率分别为37.13%、16.38%、14.02%呈下降趋势。但与同行业相比其发展还是较好的。（四）上市公司市场价值分析分析公司上市价值的指标有：（1）（2）（3）（4）（5）表5 企业上市市场价值分析指标名称2010年2009年2008年每股收益0.830.740.49市盈率14.43 26.97 24.49 股利支付率12.52%10.02%8.33%每股净资产6.30 5.51 3.45 净资产倍率1.90 3.62 3.48 数据来源：浙江报喜鸟集团股份有限公司2008-2010年度财务报表数据统计整理每股收益分析：普通股每股收益越大，表明公司获利能力越强。报喜鸟2008-2010年每股收益分别为0.49、0.74、0.83呈逐渐上升的趋势，且与同行业相比其每股收益还是较良好的。市盈率分析：一般来说，市盈率高，表明公司获利能力强，对投资者的吸引力就越大，但股票的风险也较大。报喜鸟2008-2010年市盈率分别为14.43、26.97、24.49与同行业相比该公司的获利能力还是稳定的。股利支付率分析：股利支付率是分析公司福利政策的重要指标，他反应公司分派股利的倾向和水平。报喜鸟2008-2010年股利支付率分别为8.33%、10.02%、12.52%呈逐渐上升趋势。与同行业相比基本持平。每股净资产分析：用来判断以当前的投资代价换取该股票既定的账面价值是否值得。报喜鸟2008-2010年每股净资产分别为3.45、5.51、6.30呈逐渐上升趋势，与同行业相比还是比较值得的。净资产倍率分析：一般来说，净资产倍率越低，表明该种股票越有投资价值。报喜鸟2008-2010年的净资产倍率分别为3.48、3.62、1.90于同行行业相比还是较合理的。三综合评测和建议（一）报喜鸟优势通过几年的不懈努力，企业高速发展，报喜鸟已形成了四大比较优势。 1.组织优势。通过对企业结构的不断调整及制度创新，按照规模化，块状经济结构思路运作，分成资本运作层、利润增长层及成本控制层三个层次的集团化管理模式，采用“大集团，小核算”的管理机制，形成了产权明晰，职责分明、高效运作、管理科学的具有报喜鸟特色的管理体系。 2.技术优势。集团设有一个中心（上海服饰设计中心），两套体系（区域代理连锁专卖体系及职业服定制加工两套营销体系）和三大基地（浙江、上海、深圳生产基地），下属多个公司通过 了ISO9000族质量体系认证，并建立了计算机管理信息系统，积极准备建立企业资源计划系统，企业综合装备水平居全国服装行业前三位。目前企业拥有美国格柏计算机辅助生产系统、德国杜克普缝制流水线、意大利罗通迪全自动整烫流水线，不断开发新产品，先后开发出新风格西装、挺柔西装、非粘合衬西装、轻凉西装及报喜鸟运动系列，引领国内男装新潮流。 3.品牌优势。通过聘用香港影星任达华为形象大使及举办各种流行趋势发布会、参与各种博览会等专业的品牌推广，形成了“东情西韵、古风新律”的品牌风格。2000年参加上海国际服装节（矩阵俩仟时尚发布会），均获最高奖项引导国内男装流行趋势。 4.市场优势。报喜鸟不断进行市场创新，建立了国内男装界规模最大的、由380多家专卖店构成规范的专卖体系，达到了形象统一、价格统一、服务统一、管理统一。并推出以“全国统一价格，快速定制服务、永不打折”为核心内容的CS（顾客满意）工程，引入全新的营销观念。（二）报喜鸟的不足报喜鸟的短期偿债能力很较强，说明该公司有比较多的资金滞留在流动资产上，使得公司的财务杠杆不能较好的发挥，影响公司的获利能力。该公司的管理者应该好的利用负债筹集资金。参考文献：1报喜鸟有限公司2008-2010年财务报表2沈达：上市公司财务分析 2011.053张思菊：上市公司财务分析研究 2009.04 附表1：资产负债表 资产负债表 单位：元 报告期2010年2009年2008年流动资产： 货币现金 519,403,458.08 953,374,053.95 196,230,096.20 应收票据 300,000.00 应收账款 264,047,281.04 122,125,320.78 120,311,001.32 预付款项 487,845,535.39 14,960,617.89 20,110,135.70 其他应收款 54,757,076.80 78,859,396.46 48,808,590.04 存货 360,012,687.12 300,713,779.72 293,565,155.91 流动资产合计 1,686,066,038.43 1,470,333,168.80 679,024,979.17 非流动资产： 投资性房地产 213,908,154.20 155,630,485.94 121,191,331.62 固定资产 414,754,408.59 283,666,897.61 343,355,422.51 在建工程166,892,674，.02325,060,70 9,691,960.00 无形资产 44,192,028.26 45,985,392.85 39,715,553.29 商誉 12,953,957.33 13,699,293.12 13,268,655,95 长期待摊费用 6,881,930.18 10,954,643.84 15,084,472.20 递延所得税资产 33,019,404.67 10,287,942.77 6,047,646.98 非流动性资产合计 130,903,374.11 520,549,416.83 548,355,042.55 资产总计 2,578,668,595.68 1,990,882,585.63 1,227,380,021.72 流动负债： 短期借款95,000,000,.00 94,505,367.50 165,000,000.00 应付票据 11,150,000.00 14,976,778.66 42,894,801.20 应付账款 183,485,341.72 93,976,099.36 111,305,846.20 预收款项 107,613,138.88 150,922,398.58 应付职工薪酬 39,764,349.99 21,736,133.11 19,525,041.74 应付利息 149,756.05 153,227.95 337,350.00 应交税费 76,167,622.51 36,379,108.37 47,726,403.89 其他应付款 21,597,900.15 12,311,562.88 12,323,248.29 其他流动负债 1,540,000.00 流动负债合计 583,266,456.10 381,651,416.71 551,575,089.90 非流动负债： 其他非流动负债 980,000.00 1,240,000.00 递延所得税负债 10,875,710.29 11,895,321.32 12,882,491.90 非流动负债合计 130,903,374.11 13,135,321.32 12,882,491.90 负债合计 714,169,830.21 394,786,738.03 564,457,581.80 股东权益： 股本293,747,524,.00 289,680,000.00 192,000,000.00 资本公积 923,521,501.17 873,059,432.37 184,149,999.43 盈余公积 75,243,302.82 52,469,742.19 35,831,447.79 未分配利润 557,521,136.85 380,886,673.04 250,940,992.70 股东权益合计 1,864,498,765.47 1,596,095,847.60 662,922,439.92 负债及股东权益总计 2,578,668,595.68 1,990,882,585.63 121,191,331.62 数据来源：浙江报喜鸟集团股份有限公司2008-2010年度财务报表数据统计整理附表2：利润表 利润表 单位：元项目2010年2009年2008年营业收入 1,257,753,362 1,091,850,484 937,941,801 减：营业成本 576,165,447 533,563,512 481,243,046 毛利 681,587,914 558,286,973 456,698,755 减：营业税金及附加 16,566,285 11,099,971 6,958,073 销售费用 207,829,359 192,754,254 168,942,168 管理费用 164,397,183 130,112,941 106,716,152 资产减值损失 16,574,669 6,587,358 -707,184 息税前利润 287,206,924 227,449,135 173,525,102 减：财务费用 -6,443,828 6,366,927 7,629,347 税前利润 293,650,751 221,082,208 165,895,755 减：所得税费用 51,025,426 36,098,234 42,834,802 净利润 242,625,325 184,983,975 123,060,953 数据来源：浙江报喜鸟集团股份有限公司2008-2010年度财务报表数据统计整理 蒈肆羁薆薇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆蚀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈蒇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螂蚂膅膂螂螄羈薀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆薇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆蚀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈蒇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螂蚂膅膂螂螄羈薀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆薇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆蚀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈蒇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螂蚂膅膂螂螄羈薀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆薇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆蚀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈蒇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螂蚂膅膂螂螄羈薀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆薇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆蚀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈蒇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螂蚂膅膂螂螄羈薀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆薇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆蚀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈蒇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螂蚂膅膂螂螄羈薀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆薇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆蚀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈蒇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螂蚂膅膂螂螄羈薀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆薇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆蚀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈蒇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螂蚂膅膂螂螄羈薀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆薇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆蚀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈蒇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螂蚂膅膂螂螄羈薀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆薇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆蚀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈蒇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螂蚂膅膂螂螄羈薀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆薇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆蚀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈蒇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螂蚂膅膂螂