企业财务风险传导及其控制研究.docx

企业财务风险传导及其控制研究摘 要 企业在组织财务活动和处理财务关系的过程中时时处于不确定性状态，这种不确定性极易滋生财务风险。企业的财务风险是普遍存在的，随着我国经济的快速发展，企业财务风险事件频频发生，其危害程度也日益加深。 高力子，上市公司财务风险传导及其控制研究，天津，2013同时伴随着经济全球化的发展和市场主体间依赖性的加强，财务风险在企业间的恶性传递成了无法回避的事实。从国际范围来看，世界范围内的经济危机、债务危机蔓延到全球性的金融危机；再观之国内，财务风险及其传导使一大批引领市场的风云企业面临重重危机，虽然危机及其传导的原因各不相同，但危机大范围的扩张都是因为对风险的传导缺乏全面科学及时的应对措施。因此，加强企业财务风险研究、加深对财务风险传导的探讨、并在此基础上提出应对风险传导的控制措施，这对完善企业财务风险管理理论和提高企业财务风险管控水平具有十分重要的理论价值和现实意义。本文将按照“引言企业财务风险传导及其控制的概述企业财务风险传导及其控制的现状与问题企业财务风险传导的控制策略结语”的逻辑思路展开研究写作，综合运用会计学基本原理、财务风险管理理论、风险传导理论、管理学等学科知识，从风险传导的角度对企业财务风险进行系统研究与分析，并在此基础上探讨企业财务风险传导的控制策略。全文具体研究内容包括：引言部分阐述企业财务风险传导及其控制研究的选题背景、研究目的和意义，再在国内外现有研究成果的基础上提出研究内容和研究方法。正文第一部分对企业财务风险、财务风险传导及财务风险传导的控制意义进行总结说明。第二部分是基于第一部分对财务风险传导及其控制的现状和问题所作的总结。第三部分针对现状及存在的问题提出控制企业财务风险传导的策略，这也是全文研究的重点和结论部分。最后一部分是结语，对全文进行总结，说明研究的不足之处，最后提出研究展望。关键字：财务风险传导；财务风险；风险传导控制策略引 言企业财务管理的过程就是一个与各种不确定性相伴相随的过程，随着经济全球化的发展和市场主体之间依赖性的加强，财务危机在企业之间的恶性传递成了无法回避的事实。从世界范围来看，20世纪20年代末美国出现经济大萧条、80年代初期拉美地区出现金融震荡、90年代东南亚发生金融危机、2008年美国出现次贷危机；1 沈俊.企业财务风险传导机理及控制研究D.武汉:武汉理工大学,2011.10再观之国内，也出现部分极盛一时的知名企业在大市场危机环境下产生财务危机甚至倒闭破产的状况，2011年发生在浙江温州等地区的因资金断裂“老板”跑路的情况更进一步的将财务风险传导的不利影响清晰化。因此，加强企业财务风险研究，加深财务风险传导探讨，并在此基础上提出应对风险传导的控制措施对于完善企业财务风险管理体系具有十分重要的作用。目前国内外学者对企业财务风险的研究成果较多，已形成了一个相对成熟的体系。但是大量的文献把主要关注点放在了企业财务风险的成因、控制及预警机制的研究上，而很少有从动态角度研究企业财务风险传导问题。因此，本文以企业风险传导及其控制研究为选题，旨在从理论上界定财务风险传导的内涵、动因、构成因素，探讨财务风险传导的过程及效应，提出企业财务风险传导的控制策略，从而为企业财务风险管理提供理论上的支持，同时为企业应对财务风险传导的实践提供借鉴。当前，对企业财务风险的研究已经形成了一定的体系，但是研究的侧重点往往停留在风险类别、成因以及对其识别、衡量、控制和预警等方面，从动态连续角度研究企业财务风险传导的较少。但市场经济具有开放性，企业的人才、资金、产品及其他各类事务无时无刻都处于一种运动状态并且不断与企业外部进行着资金、信息等的互换，企业的财务活动始终与外界进行着联系，一个财务活动的风险也极易传导到下一个财务活动甚至传导到其他利益相关企业。2 李秉祥,田占军,张勇.企业财务风险生成和传导机理分析J.上海立信会计学院学报:2006,20(4).因此，对财务风险传导的研究有利于补充财务风险的研究体系，从理论上完善我国企业的财务风险管理。 西方对财务风险管理理论的研究自19世纪末西方企业面临的财务环境变化就已经出现。随着生产规模的扩大，企业面临着如何筹措资本以扩大生产规模，筹措资金成为企业发展的重大问题。因此该阶段西方财务管理的重点是筹资风险管理及防范的制度建设。20世纪50年代以后，市场竞争瑞加强，买方市场逐步形成，财务管理人员认为企业内部的财务决策成为最重要的问题。我国对财务风险管理的研究始于20世纪80年代末。研究内容涉及加强企业财务风险管理的必要性，财务风险的预测、防范和控制。典型代表是汤谷良，他从加强财务风险预警与财务危机防范、建立有序的对账制度、加强存货管理、建立合理的组织结构四个方面对如何加强企业风险管理提出了看法和建议。国内对企业风险传导进行研究的代表是武汉理工大学的邓明然教授及其带领的风险传导研究团队。邓明然教授及其团队成员从不同方面对企业风险传导进行了研究，首先构建了企业风险传导研究框架，提出了基于风险传导的风险控制思路。国内外对企业财务风险传导的研究较少，但也已出现了初步的探讨。国外学者Jean Helwege在次贷危机发生后对企业破产及其系统性风险进行了较为全面的研究，分析财务危机的原因包括相关者传染以及信息传染，并提出相关建议。1 沈俊,邓明然.企业财务风险传导及其载体研究J,理财研究,2007年第7期.2沈俊,企业财务风险传导机理及控制研究D,武汉理工大学,2011通过搜索文献，国内较早对企业财务风险传导进行专门研究的是李秉祥、田占军等，他们对企业财务风险及与会计要素及其结构、环境和管理的不确定性之间的关系进行分析，构建了企业财务风险生成与传导的分析框架。企业的持续、健康发展离不开企业的风险管理能力，企业是否具有应付各方面不确定性的能力是企业获得竞争优势并实现可持续发展的重要条件。经济全球化的发展要求企业不断扩大外部交流，这在一定程度上加剧了企业与外部的风险传导；另外市场主体间的依赖性以及企业内部各子系统间的关联性也增加了企业间风险传导的可能性。因此，对企业风险传导的成因、构成要件进行分析有利于企业对财务风险管理实施防范和控制措施，避免企业遭受经济损失甚至面临破产危机。同时，实现企业风险传导的控制既关系企业个体的健康、持续发展，也是实现企业间互利共赢的重要途径，有利于促进市场的稳定繁荣。 本文沿着“企业财务风险传导及其控制的概述企业财务风险传导及其控制的现状及存在的问题企业财务风险传导的控制策略”的研究思路进行论述，将综合运用文献资料法、理论分析法、案例分析法对企业财务风险传导的类型、特征、效应进行分析，针对不同形式的财务风险传导进行具体问题具体分析。 一、企业财务风险传导及其控制的概述 （一）财务风险的概述 1.财务风险的概念财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。1郭慧彬,建立以财务风险控制为核心的财务监督体系J,中国外资(上半月),2011.广义的财务风险是指损失及盈利的不确定性。该观点从企业活动的全过程出发，将企业财务风险划分为筹资风险、投资风险、营运资金风险以及收益分配风险。2 夏喆.论企业财务风险的传导机理J,财会月刊,2009.7:19-20.持该种广义理解的学者普遍认为财务风险是企业在筹资、投资、利润分配等财务活动中，由于受内外部不确定因素的影响，使企业的实际收益偏离预期目标并造成损失的可能性。3胡翠萍.企业财务风险传导机理研究D,武汉理工大学,2012.狭义的财务风险通常指负债筹资风险，即企业到期偿还债务的不确定性。该观点认为财务风险由负债经营引起，负债越多，企业的财务风险越大。对此，Ross等人认为财务风险是指当一个企业经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务时被迫采取了其他方法脱离的境况。徐绪缨在企业理财学一书中指出，财务风险是指由于企业资本结构不同而影响企业还本付息能力的风险，企业在没有负债的情况下也就不存在风险。4 Ross,L.Anderrei Shleifer.Corporate Ownership Around the WorldJ.The Journal of Financia 999,4(12):471-517 2.财务风险的特征企业财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。 乔利滨.生产经营严峻形势下企业加强人工成本管理的思考J,铁路采购与物流，2013.主要特征表现在：一是客观性，即风险处处存在，时时存在。也就是说，财务风险不以人的意志为转移，人们无法回避它，也无法消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，进而避免风险。二是全面性，即财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。三是不确定性，即财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。四是收益与损失共存性，即风险与收益成正比，风险越大收益越高，反之风险越低收益也就就越低。6 刘海鹏.“i城网”商业项目可行性研究D,东华大学，2012. 3.企业财务风险的产生 致使企业产生财务风险的原因多种多样，既包括企业外部的原因，也包括企业自身的原因，并且不同的财务风险形成的具体原因也各有差异。一般来说，企业产生财务风险的原因有以下几点： （1）从外部因素分析，由于企业财务管理的宏观环境具有复杂性这些复杂的宏观环境往往会催生企业财务风险的产生。任何企业财务管理的宏观环境都是复杂多变的，而并非每一个企业的管理系统都能适应复杂多变的宏观经济环境。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，这些因素存在企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。1 张中华,管理学通论M,北京:北京大学出版社,2008 （2）在对财务风险的客观性认识上，企业财务管理人员的认识明显不足。财务风险是客观存在的，它依附于企业财务活动，并伴随着财务活动的发生而产生。然而在现实工作中，许多企业的财务管理人员缺乏风险意识。风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。 （3）非理性非科学的企业财务决策导致企业财务风险的产生。纵观各行各业的企业，财务决策的非理性非科学性是产生企业财务风险的又一主要原因。因此财务决策的科学化是避免财务决策失误的重要前提。（4） 企业产生财务风险的又一重要原因是企业内部财务关系不明。 罗怡,我国企业财务预警实证分析以2012年23家金融机具上市公司为例J,财经科学，2014.企业内部各部门之间以及企业与上级企业之间，在资金的管理和使用、利益的分配等方面存在着权责不明、管理不力的现象，这在很大程度上造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。 （二）企业财务风险传导的概述对企业财务风险传导与控制的研究过程就是企业风险管理的过程，对财务风险传导的概念与内涵进行介绍、对构成要件进行剖析的过程实际就是进行风险识别、风险评估的过程，对财务风险传导控制的研究的过程也相当于是提出风险应对措施的过程。 1.企业财务风险传导的概念财务风险传导的概念有宏观层次与微观层次之分。宏观层次的企业财务风险传导是指授险企业自身的生产经营活动和财务活动集聚产生的财务风险以及其他经济体传导至该企业的财务风险通由某些路径经某些介质作为载体传导至其他受险企业。微观层次的企业财务风险传导发生在企业内部，从一个部门产生的财务风险通由某些路径并经由某些载体传导至其他部门。1 沈俊,多维度透析企业财务风险传导类型J.武汉理工大学学报,2007,29(8):158.2 沈俊,企业财务风险传导机理及控制研究D,武汉理工大学,2011.在某种程度上，当微观层次的企业财务风险突破某一个限值时可以转化为宏观层次的企业财务风险。 2.财务风险传导的特征 财务风险传导属于企业财务风险管理整体的一部分,因此它也拥有财务风险的某些特征,前文已有详细阐述,此处将探讨的是专属于财务风险传导的特征。 (1)突变性。事物是由量变积聚到一定程度发生质变,最终产生突变。当财务风险传导的能量积聚到一定阈值时,就会发生突变。企业财务风险的传导就是一个量变到质变再到突变的过程。 (2)不可逆性。财务风险传导是由授险单位产生的财务风险通过一定的路径借助某些介质传导至受险单位,这个过程不是可逆的,财务风险传导后就会改变受险单位的状态,并且是无法复原的。(3)复杂性。财务风险传导的过程中,某一链条财务风险的传导并不是只按照预定的路径进行传导,还可能与其他链条上的财务风险相结合共同传导于其他路径,不同财务风险流相互之间还存在着联动机制,呈现复杂性。 3.企业财务风险传导的类型 （1）按照财务风险传导的层次，分为内部财务风险传导、供应链财务风险传导、外部财务风险传导。内部财务风险传导顾名思义,主要指的是企业内部各部门之间直接或者间接的财务风险的传导。供应链财务风险传导主要指的是授险企业与外部企业发生直接或者间接的经济利益关系而进行的财务风险传导。外部财务风险传导主要指的是无直接经济关系的外部企业之间间接存在财务风险的传导。(2)按照财务风险传导的来源,分为直接进行的财务风险传导和间接进行的财务风险传导。直接进行的财务风险传导是指授险企业与受险企业之间因直接经济利益关系导致财务风险在彼此间的传导。间接进行的财务风险传导是指授险企业与受险企业之间本身并不存在直接经济利益,但由于存在于一个经济系统中,千丝万缕的联系使得财务风险在彼此间传导。(3)按照财务风险传导的速度,分为突发性财务风险传导、温和性财务风险传导和缓慢性财务风险传导。突发性财务风险传导具有传导速度快,影响速度快,防范比较困难等特点。缓慢性财务风险传导的传导速度慢,影响速度慢,较不易被察觉,防范比较容易。温和性财务风险传导则是居于突发性财务风险传导和缓慢性财务凤险传导之间。(4)按照财务风险传导的结果,分为严重、中度和轻微。严重的财务风险传导,受险单位影响范围广,破坏性程度较大,可控性较低,恢复比较困难;轻微的财务风险传导,对受险单位的影响程度较低,容易被控制,恢复比较容易;中度的财务风险介于两者之间。(5)按照财务风险传导的受控制程度,分为可控的财务风险传导和不可控的财务风险传导。财务风险传导在风险意识较高、内部控制比较健全、经营管理比较规范、对利益相关者了解程度充分、合作程度较高、信息透明的情况下,可控程度较高,属于可控财务风险传导;在缺乏风险意识,内部控制比较混乱、经营管理不规范、对利益相关者了解程度低、信息不透明的情况下,可控程度低,属于不可控财务风险传导。 （三）企业财务风险传导控制的意义如何有效地防范和控制财务风险是企业普遍面临的现实难题和管理瓶颈。 安然事件、中航油事件以及德国最大影视传媒集团基尔希集团宣告破产等，这一系列的倒闭破产事件，大都是因为忽略了对企业财务风险的有效防范和控制而导致企业财务状况恶化甚至资金断流。1 杜英朝,现代企业会计内控制度初探J,中国管理信息化，2015.可见，如果一个企业想要实现可持续的长期发展，就必须要学会有效地防范和控制财务风险。具体说来，控制企业财务风险的传导具有如下现实意义：1. 有利于为企业创造一个相对安全的生产经营环境。企业对财务风险不重视，企业管理人员对财务风险防范意识差，对企业的内部财务风险传导、供应链财务风险传导、外部财务风险传导疏于防范与控制都会给企业的生产经营带来一系列危机。2. 有利于企业全面、经济、有效的防范风险。企业对内对外的生产经营都有一定的不确定性，这种不确定性往往会产生诸多风险，如果对企业财务风险传导缺乏相应的了解与认识，就难以对这种风险传导进行控制，势必导致风险的加大。3. 有利于稳定企业财务活动，加速资金周转实现资金的安全性、完整性和营利性。2 高力子，上市公司财务风险传导及其控制研究D，天津，2013.保证企业的高速运转无疑需要加速资金周转，缩短资金沉淀时间，防范资金沉淀过程中的财务风险及其传导无疑有利于保证资金的安全、完整和获利能力。2、 企业财务风险传导的现状和风险控制存在的问题 （一）企业财务风险传导的现状1.风险源的现状企业财务风险传导以财务风险为对象，而影响企业财务运行的客观风险的存在是企业财务风险传导发生的前提，也就是所谓的风险源的存在。企业财务风险的风险源存在于企业的内部系统和外部宏观环境中，风险源也可以产生改变企业内部系统和外部宏观环境状的作用，这导致企业在生产经营过程中面临太多不确定性因素。按照这些不确定性因素来分，风险源主要包括企业的外部宏观环境和内部系统的非预期变化。（1）外部环境的不确定性 根据外部环境对企业生产经营活动和财务风险的影响程度，可以将企业外部环境分为宏观环境和产业环境两个层次，宏观环境的不确定性主要包括政治、经济、社会、科技以及自然环境等方面的不确定性因素；产业环境的不确定性主要包括产业要素市场的不确定性、产业产品市场的不确定性和产业竞争的不确定性三个方面。（2）企业内部系统的不确定性企业财务风险的成因在企业内部系统上主要体现为在各个财务相关环节上因管理决策的不确定而产生的企业财务风险，也就是说，其他环节的风险经过衍化会形成财务风险。 2.风险传导的效应（1） 蝴蝶效应。蝴蝶最早于1963年提出，就像一只蝴蝶扇动翅膀可以引起龙卷风一样，初始条件下微小的变化能带动整个系统长期而巨大的连锁反应。蝴蝶效应在经济社会学界应用较为广泛，它主要用来说明企业一个微小的财务风险在缺乏及时控制和疏导的情况下都有可能引起整个财务关系网络一系列的连锁反应。 （2）多米诺骨牌效应。多米诺骨牌效应由海因里希(H.WHeinrich)在综合研究美国多起工业意外事故后提出，他把意外事故的发生归结于为一系列因素的连续作用,将事故类比于风险，他认为风险的发生也具有多米诺骨牌墙的特征。大量财务风险传导事件的发生也是基于财务风险传导的多米诺骨牌效应，只要在风险发生时断绝财务风险传导路径中的某一个财务关系，就会组织财务风险的继续传导。（3）耦合效应。耦合效应，是指两个子系统通过中介环节的关联和相互作用产生既有作用与反作用的关系、又相互吸引和相互排斥而产生增力的现象。 叶建木,企业财务风险传导路径及传导效应J,财会月刊,2009(综合):88-89.在企业财务风险传导过程中，由于财务关系网络中各节点企业或理财环节存在直接或间接的关系，相互产生影响，因而各节点在财务风险传导过程中相互影响、相互作用，最终使财务风险的性质和强度在传导过程发生改变。在财务风险传导过程中，如果及早发现财务风险可能发生传导，积极采取相应措施，切断财务风险传导的路径，授险源风险的强度就会逐渐减弱，呈现财务风险传导的弱耦合效应。（4）破窗效应。基于美国心理学家菲利普.辛巴杜(PhilipZimbardo)的破窗实验，政治学家威尔逊和犯罪学家凯琳提出了破窗效应的理论。类比于企业财务风险的传导，当企业在某一个财务结点产生风险后，若不及时加以修补将会引发更多财务结点的风险产生。破窗效应告诉我们，财务风险的控制环境具有强烈的诱导性和示范作用。（二）企业财务风险传导及其控制存在的问题1.企业财务风险及其传导存在的问题 （1）企业财务风险传导源纷繁复杂。企业财务风险的发生不仅有来自于外部的风险因素，同时内部的风险因素也在起作用，包括不完善的公司治理结构、企业集团内部关联交易的存在、资本结构以及资金结构的不合理搭配等。（2）财务风险在时间上的积累会导致企业财务风险的发生。财务风险的传导是一个积累的过程，企业财务风险的传导并不是某一个事件的结果，而是多个生产经营决策下累计产生的结果。（3）企业财务风险传导的路径是错综复杂的，并且风险传导介质具有隐蔽性。企业财务风险传导路径包括公司内部各部门之间直接或间接的传导和公司与供应链上其他利益相关者之间的财务风险传导。同时，在企业财务风险传导的过程中，资金流和人员往往是风险传导的重要介质，但这些介质相对而言又具有较强的隐蔽性。 2.企业风险传导控制存在的问题（1）控制效率较低企业进行生产经营的目的之一是赢取利润，而在风险管理过程中，很多企业在控制企业财务风险的传导时选择的方案执行成本高、效果差，使得企业未来的收益与现行代价差距甚大，从长远来看，这在很大程度上不利于企业财务风险传导的控制，也不利于企业的可持续发展。（2）控制不及时从会计学基本原理来看，企业财务信息应当具备及时性。同样，对企业财务风险传导的控制也应当及时有效。但现实情况中，许多企业对自身财务风险的发生掌控不及时，也未能在有效期内及时更进采取有效的防控措施，而后期的措施往往需要更大的代价，反而效果甚微。（3）控制不科学在考虑一项策略是否能有效应对企业正在发生的财务风险及其传导时，决策者不得不考虑该项策略将会给企业及其利益相关者可能带来的影响，从而在综合评判的基础上制定科学合理的应对措施。但实践中，企业在应对财务风险时往往只是关注风险本身，从而忽视了与其相关的其他因素，因而最终采取的手段和方法存在纰漏。（4）控制不全面企业的财务风险是多种多样的，财务风险的传导也是各不相同，企业在发现财务风险后不仅应当立足于风险本身找出合适的解决办法，更应该防患于未然，排查与该风险相关的其他环节是否存在产生财务风险的可能性。但许多企业在面对财务风险及其传导时往往是发现一个解决一个，这样不仅造成资源浪费，还有可能使企业财务风险更多的传导空间。（5）控制缺乏系统性企业财务风险及其传导控制是企业风险管理的一大块，财务风险的产生、风险传导的路径、风险传导的载体，各个环节是一个整体，对企业财务风险及其传导的系统认识有利于更好地对其进行防控。但是，由于企业管理者对财务风险及其传导缺乏系统的认识，使得控制措施显得闲散、繁杂，缺乏系统性。三、企业财务风险传导的控制策略 （一）企业财务风险传导控制策略的原则 基于以上对企业财务风险传导的研究分析，可以认为企业财务风险传导是企业风险管理活动的重要组成部分，因此，对企业财务风险传导的控制就显得尤为重要。企业在进行财务风险传导控制策略的制定过程中要遵守如下原则 邵弹.经济全球化下我国金融风险传导机制及策略探讨J.商业时代,2012,(26):53 -54. ：1.控制的高效性效率是任何管理行为的基本原则，企业财务风险传导控制的高效性既包括控制风险行为的有效性，也包括控制策略本身的经济性。从财务学的角度总结，一套有效的管理策略不仅体现为方案的可执行性，还需要该策略是经济可行的。即为控制企业财务风险传导而付出的代价与其未来所获收益相比，未来总收益要大于总成本。2.控制的及时性企业财务活动本身就是一个动态的过程，财务风险时刻存在，财务风险的传导也时刻发生着质变和量变。对企业财务风险传导的控制活动既不能在风险发生前，也不能在风险发生后再进行亡羊补牢，财务风险的传导控制应是对企业财务风险的及时掌控，甚至是在风险预测基础上的一种规划。3.控制的科学性企业财务风险传导控制策略的制定要选择合适的手段和方法，在综合考虑一项策略可能会给企业及其利益相关者带来何种后果的基础上制定科学的控制策略。 4.控制的全面性在风险传导效应的影响下，企业财务风险传导对企业企业的影响时间长、范围广,因此,在企业财务风险传导控制中要强调全面性原则,把企业各项理财行为和活动中可能产生的风险置于一个完整的系统中,制定出全面、系统、周到的财务风险传导管理策略措施,形成基于传导的全面风险控制体系。（二）企业财务风险传导控制的策略 1.从控制策略的内容来看对企业财务风险传导的控制要着眼于风险源、风险传递路径、风险传导的载体，从根本上提出应对策略。 （1）对风险源的控制企业的财务风险源所携带的风险因素会随企业所处的内外部环境的变化而呈动态发展，同时在风险传导的过程中也会发生一定的风险集聚，因此，增强企业财务风险承受能力需要准确及时的掌握企业企业财务风险传递的信号，加大对财务风险源头的控制。加强对企业利益相关者的动态分析观察,包括利益相关者近期的财务状况、经营成果和信用评价,所处行业的最新动态,经营期间的战略调整,重大的期间事项,管理层和治理层的调整变动等。通过对利益相关者财务风险状况的实时监控,及时掌握企业财务风险的产生源头，规避授险企业可能给自身带来的财务风险。关注本公司可能存在的财务风险源,包括应收账款周转率、存货周转率、资产负债率、销售增长率等财务分析指标,现金流量是否能满足生产经营的需要, 李刚,供应链风险传导机理研究J.中国流通经济,2011,(1).运用SWOT分析法对行业内新技术的出现,竞争者的最新动态,企业文化调动员工的积极程度,内部控制和公司治理结构是否完善等等进行全面分析和评价。从筹资环节、投资环节、营运环节和利润分配环节统筹分析企业财务风险源状况。 关注整个市场或行业的宏观经济数据的变化和宏观政策的出台,并探求对公司或利益相关者行业可能产生的财务风险,例如基准利率和法定存款准备金率的变化,通货膨胀率的上扬,汽油价格的提高,税率的变化,外交政策的变化可能产生的政治风险等,都要迅速及时的作出反应。提高企业自身的风险承受能力。虽然以目前的研究成果,并不能将企业的风险承受能力加以确定，但企业仍然可以“苦练内功”,时刻保持风险意识,增强风险观念,在日常生产经营活动中融入风险管理的思想,完善企业内部控制和治理结构,营造企业的风险管理氛围,同时也可以通过开展内部审计工作等从多方面提高企业的风险承受能力和风险防御能力。 （2）对风险传导路径的控制前文已经论述，公司财务风险传导路径包括公司内部各部门之间直接或间接的传导和公司与供应链上其他利益相关者之间的财务风险传导。因此，对企业财务风险传导路径的控制也可以分为两个方面。针对企业内部各部门之间的传导路径,应加强各部门之间的团结协作,提高企业“短板”能力,将“木桶”效用达到最大化;治理层和高级管理层要有战略管理眼光,从全局出发,并且进行动态关注,协调各部门之间的利益差,一旦发现存在财务风险传导,要及时有效的进行补救。 程国平,邱映贵,冯自钦.供应链视角下企业财务风险传导机理与模式研究J.财会通讯,2010,:132-135.对于公司外部的财务风险传导路径,在对授险企业风险源进行实时监控和进行财务状况评价之外,当发现财务风险突破企业财务风险承受能力时,要果断切断传导路径,不再与之进行商业往来,向供应商购货或者购买商提供货物,并及时催要欠款,避免损失扩大。 （3）对风险传导载体的控制以现金为核心的企业资金运动包括筹资活动、经营活动和投资活动，在这些活动中介入的物流、信息流、资