涤纶工业用丝行业分析报告.doc

涤纶工业用丝行业涤纶工业用丝行业 分析报告分析报告 目目 录录 一 涤纶工业丝一 涤纶工业丝 价格有望触底反弹价格有望触底反弹 3 1 预计 2013 2015 年全球涤纶工业长丝行业需求增速 10 3 2 涤纶工业丝 价格有望触底反弹 4 二 帘子布二 帘子布 4 1 轮胎帘子布 2012 2014 年全球供给偏紧 4 2 我国轮胎子午化率提高 涤纶帘子布需求增大 5 3 高模低缩丝 帘子布均需经严格认证 7 三 气囊丝 安全带丝三 气囊丝 安全带丝 8 1 安全带 安全意识加强 安全带丝需求量加大 8 2 安全气囊丝 涤纶工业丝替代锦纶 空间巨大 10 四 灯箱布四 灯箱布 12 1 灯箱布 2012 2015 年需求量仍将 10 左右增长 12 五 海利得 差异化涤纶工业用丝龙头企业五 海利得 差异化涤纶工业用丝龙头企业 15 1 公司概述 15 2 公司经营分析 15 3 公司竞争优势分析 16 1 产业链配套优势 16 2 技术优势 16 3 市场优势及客户优势 16 4 品牌优势 17 一 涤纶工业丝一 涤纶工业丝 价格有望触底反弹价格有望触底反弹 1 预计 预计 2013 2015 年全球涤纶工业长丝行业需求增速年全球涤纶工业长丝行业需求增速 10 涤纶丝主要原料是聚酯切片 涤纶工业丝是指高强 粗旦的涤 纶工业用长丝 其纤度不小于550dtex 因其性能优越 下游应用范 围广泛 涤纶工业长丝依据其性能可分为两大类 一是普通丝 或 称标准丝 高强丝 二是差别化丝 具体包括高模低收缩丝 低 收缩丝 超低收缩丝 耐磨丝 抗芯吸丝 活化丝 有色丝等 涤纶工业长丝各产品特性及应用领域 在全球范围内 涤纶工业丝产能过剩 但随着差别化涤纶工业 长丝生产技术的成熟与完善 下游应用领域不断得到拓展 例如 与汽车产业相关的如安全带 传动带 轮胎帘子布生产领域 将成 为拉动涤纶工业长丝行业发展的重要力量 据PCI预测 2013 2015 年全球涤纶工业丝需求年均增速仍将达10 左右 2015年行业开工 率恢复到80 水平 世界涤纶工业丝生产现状及发展趋势 2013 2015 年全球涤纶工业丝下游产品需求增速仍将达 10 左右 万吨 2 涤纶工业丝 价格有望触底反弹 涤纶工业丝 价格有望触底反弹 涤纶工业丝属于大宗商品 目前产品价格与价差都处于历史上 比较低的位置 2012 年 4 季度以来 经济逐渐向好的趋势下 内 需和外需均有回暖迹象 预计未来涤纶工业丝价格将会触底回升 二 帘子布二 帘子布 1 轮胎帘子布 轮胎帘子布 2012 2014 年全球供给偏紧年全球供给偏紧 涤纶帘子布是半钢子午胎和全纤维子午胎的重要原材料之一 由于涤纶帘子布模量较高 无平点现象 强度 断裂伸长 耐疲劳 性能居中 适合用于轿车 轻型卡车的轮胎帘线 因此 帘子布的 需求与汽车工业发展密切相关 随着全球经济逐步复苏及中国 印 度 韩国 巴西等发展中国家汽车市场的迅速扩张 汽车轮胎的需 求也呈线性增长 一般来说 轻卡子午线轮胎每条平均用0 4 0 5 kg涤纶帘子布 轿车子午线轮胎每条平均用0 3 kg 涤纶帘子布 涤 纶帘子约占半钢子午胎总重量的10 15 成本的30 40 高模低收缩 HMLS 浸胶轮胎帘子布 帘子布应用在子午轮胎上 全球汽车产量情况 全球帘子的供需情况 2 我国轮胎子午化率提高 涤纶帘子布需求增大 我国轮胎子午化率提高 涤纶帘子布需求增大 据橡胶工业协会轮胎分会 2012年全国橡胶轮胎外胎总产量 8 91亿条 其中子午胎产量4 35亿条 子午化率51 6 与发达国家 80 的子午化率还有一定的差距 2012年半钢子午胎产量3 08亿条 同比增长6 9 2001 2012年 我国涤纶工业丝帘子布对涤纶工业丝 的需求年均增长率为24 2 未来随着我国汽车工业的快速发展及汽 车保有量的稳步提升 涤纶帘子布及高模低缩型涤纶工业丝的需求 量将逐年扩大 中国汽车产量有望恢复增长 我国轮胎子午化率逐渐提高 随着我国轮胎子午化程度的不断提高 涤纶工业丝生产技术不 断提高 产品性能不断改进 加上与锦纶相比价格便宜 经济价值 和社会效益十分显著 涤纶工业丝帘子布正逐步取代部分锦纶帘子 布和粘胶帘子布的份额 其需求增长速度明显高于轮胎工业的增长 率 2 备注 1 每万条子午轮胎平均用涤纶帘子布4t 由于子午轮胎帘子布有少量的芳纶或 改性的尼龙66 故需乘90 2 帘子布行业对上游原料的耗用量 每生产1t帘子布 需消 耗0 98t的高模低缩型涤纶工业丝 3 高模低缩丝 帘子布均需经严格认证 高模低缩丝 帘子布均需经严格认证 帘子布是轮胎外胎的骨架材料 且直接影响汽车安全 所以是 轮胎重要要的部分 而高模低缩丝又是帘子布的关键原材料 因此 轮胎企业对高模低缩丝 帘子布认证非常严格 且周期较长 国际 著名轮胎企业的帘子布认证周期一般超过2 年 国内轮胎企业的周 期相对短 但往往也要超过一年半 并且认证通过仅是成为合格的 供货商 一般开始只是辅助供应商 量比较小 从辅助供应商到主 供应商还有较长的时间周期 三 气囊丝 安全带丝三 气囊丝 安全带丝 1 安全带 安全意识加强 安全带丝需求量加大 安全带 安全意识加强 安全带丝需求量加大 伴随着全球汽车产业和高速公路的快速发展 以及人们安全意 识的逐渐提高 安全带在汽车安全中的作用 逐渐得到人们的高度 重视 世界各国纷纷通过立法将安全带的安装和使用作为强制性规 定 全球汽车产量在2005年以来一直保持相对平稳的发展阶段 产 量以小幅上升为主 据相关部门预测 2014年全球汽车产量将在 9000万辆左右 平均每辆车配置20米安全带来计算 而以汽车安全 带280g m的量计算 则涤纶工业丝需求量将达到50 4万吨左右 从 而给用于生产安全带的原料 涤纶工业丝行业带来发展空间 全球汽车产量情况 全球安全带丝的需求量 2012 年我国汽产量为2056 万辆 据权威部门预计 2015 年 我国汽车安全带需求量将达到7 31 亿米 对应涤纶工业丝需求量将 达到16 0 万吨 可见 随着我国国内汽车产量不断递增 汽车安全 带市场的需求十分旺盛 2 安全气囊丝 涤纶工业丝替代锦纶 空间巨大 安全气囊丝 涤纶工业丝替代锦纶 空间巨大 汽车安全气囊主要由识别系统 传感器 充气系统 气体发 生器 和气囊三部分组成 当汽车发生碰撞时 让安全气囊能够在 30 毫秒内膨胀展开 所以需要配套的抗撕裂的气囊织物材料气囊要 具有高韧性和弹性 随着全球汽车的增加及汽车所需配套安全气囊 数目的增加 未来安全气囊的需求增速将远超汽车产量增速 据英国 PCI 资料报道 目前 每台汽车的纺织品使用量为20 公斤 其中安全气囊为1 2 公斤 在汽车安全气囊织物市场 锦纶 织物占99 但目前锦纶和涤纶价格相差近一倍 涤纶工业丝有巨 大的 成本优势 随着涤纶工业丝的技术改进及配套气体配套技术的 研发成功 未来涤纶工业替代锦纶市场的空间巨大 全球安全气囊需求量 全球安全气囊丝的需求量 目前我国汽车的配置率只在70 左右 随着消费者安全意识的 增强 越来越多的人更愿意购买安装安全气囊的汽车 预计2015 年 我国乘用车安全气囊的配置率将攀升至80 左右 安全气囊丝需求 量快速增长 四 灯箱布四 灯箱布 1 灯箱布 灯箱布 2012 2015 年需求量仍将年需求量仍将 10 左右增长左右增长 灯箱布由PVC 材料和网布组合而成 因其具有柔韧性好 透光 均匀 便于分割 拼接 托运 户外安装简单等特性 特别适合彩 色喷绘 主要被应用于室内广告标识 展示和户外大型广告招牌的 制作材料 在户外大型广告招牌的应用最为突出 较之北美和欧洲 中国灯箱布行业起步较晚 但其发展却非常之快 在国际市场的开 拓方面也取得了很好的成绩 近年来 由于中国已成为全球涤纶工 业长丝第一生产大国 以涤纶工业长丝作为主要原材料生产的网布 制造基地也在中国 而网布又是生产灯箱布的主要原料 因此全球 67 的灯箱布产能集中在我国 灯箱布按生产工艺分为三种 分别是刀刮法灯箱布 压延法灯 箱布和贴合法灯箱布 灯箱布的合成工艺及特点 凭借我国的原材料的成本优势 我国目前60 左右的灯箱布出 口到国际市场 成为全球最大的灯箱布供应商 2011 年 全球灯 箱布涤纶工业丝用量约为14 万吨 而非洲和南美等地区经济的发展 将进一步带动灯箱布的需求量 据相关部门统计 2012 2015 年全 球的灯箱布的年均需求量仍将10 左右的增速快速发展 随着国内 企业的产品品质的的提高 我国灯箱布占全球比例的占比有望继续 扩大 我国灯箱布产品主要出口到亚洲和美洲地区 也有少量的出口 到欧洲 其中 亚洲以韩国为主 美洲地区则包括美国 巴西 墨 西哥等国家 出口到亚洲地区的灯箱布产品约一半转出口到其他国 家和地区 因此 灯箱布产品的终端客户主要集中在美国 拉丁美 洲 中东及东南亚等地区 我国灯箱布出口地区灯箱布的需求情况 五 海利得 差异化涤纶工业用丝龙头企业五 海利得 差异化涤纶工业用丝龙头企业 1 公司概述 公司概述 海利得新材料股份有限公司主营涤纶工业长丝 灯箱布以及帘 子布等领域 公司目前拥有 13 5 万吨涤纶长丝产能 其中技术含 量较高的车用丝 高模低收缩丝4 2 万吨 安全带丝1 7 1 8 万吨 气 囊丝约8000 10000 吨 产能6 5 万吨 非车用丝 包括普通丝和差别 化丝产能7 万吨 公司产品产业链 2 公司经营分析 公司经营分析 受 欧美债务危机 的持续影响 国内外市场需求持续低迷 国 内经济下行压力较大 公司2012年前三季度实现营业收入14 56 亿 元 同比下降20 33 净利润7980 81 万元 同比下降53 29 3 公司竞争优势分析 公司竞争优势分析 1 产业链配套优势 产业链配套优势 公司是国内唯一一家具备灯箱布 帘子布等完整产业链的企业 产品涵盖了从聚酯切片到终端产品的完整产业链的各环节 因此 公司具有同行业其他公司无法比拟的产业链配套优势 2 技术优势 技术优势 公司是国家火炬计划重点高新技术企业 建有浙江省企业技术 中心 公司不断通过消化 吸收 再创新 在涤纶工业长丝 车用 涤纶长丝等的工艺配方 反应机理 过程控制 设备设计成套等方 面形成了多项自有核心技术 逐渐成为世界领先的涤纶工业丝供应 商 3 市场优势及客户优势 市场优势及客户优势 在设备更新 技术