第八章利润形成和分配管理.ppt

1 第八章利润形成和分配管理 8 1企业利润管理8 2利润分配管理 2 8 1企业利润管理 1 本量利分析1 成本按习性分类 1 固定成本 2 变动成本 3 混合成本半变动成本半固定成本2 基本模式 1 M S V a v Q mQ 3 8 1企业利润管理 m M S 1 V S 1 v m a 1 v a 2 P S C S V F a v Q F M F mQ F m S F 1 v S F3 应用 1 确定盈亏分界点P 0 a v Q F m S F盈亏临界点销售量Q0 F a v F m盈亏临界点销售额S0 F m F 1 v 2 预测业务量Qi P F a v P F m 4 8 1企业利润管理 Si P F m P F 1 v 3 确定安全边际安全边际 Q Q Q0 S S S0安全边际率 Q Q Q S S SQ Q0 Q1 Q0 Q P S V F M F m S F m S m S0 m S S0 m SP S m S 5 8 1企业利润管理 2 目标利润管理1 概述 1 目标利润的特点可行性科学性激励性统一性 2 目标利润管理的作用责任分解 配合奖励 调动职工降低成本的积极性 6 8 1企业利润管理 目标与实际对比事后事前 事中2 目标利润的确定 1 利润率确定法目标利润 预计资金占用额 目标资金利润率 预计销售收入 目标销售利润率 2 递增率确定法3 实现目标利润的对策 1 单项对策增加Q或S 7 8 1企业利润管理 提高a降低v降低F 2 综合对策例 某企业生产甲产品 每件售价10元 单位变动成本每件6元 固定费用总额3000元 预计销售1000件 P 10 6 1000 3000 1000元企业有剩余生产能力 可增加产量 但要降价10 实现薄利多销 争取实现利润1500元 Q 1500 3000 10 1 10 6 1500件 8 8 1企业利润管理 销售部门认为只能增至1300件 应在降低成本上挖潜 v 10 1 10 1300 3000 1500 1300 5 54元生产部门认为努力降低原材料和人工成本可降至5 6元 应压缩固定成本支出 F 10 1 10 5 6 1300 1500 2920元为实现目标利润 在降价10 使销量增至1300件 单位变动成本降至5 6元同时 还需压缩固定成本80元 4 目标利润的控制 1 合理分解目标利润 2 利润差异的分析 9 8 1企业利润管理 3 采取调整措施修正目标利润调整经济活动3 有关利润的决策1 亏损产品是否应停产例 某公司生产三种产品 甲乙丙销售量 件 10020050售价 元 501540单位变动成本 元 301030固定成本总额 元 3000 按销售收入比重分配 10 8 1企业利润管理 甲乙丙合计销售收入50003000200010000变动成本3000200015006500边际贡献200010005003500固定成本15009006003000利润500100 100500丙产品停产 甲乙合计销售收入500030008000变动成本300020005000边际贡献200010003000固定成本187511253000利润125 1250 11 8 1企业利润管理 2 特殊情况下的定价特殊情况 1 有多余生产能力没有被充分利用 2 市场需求发生变化减少 3 遇到强劲的竞争对手定价原则 最低价格变动成本最高价格目标售价 12 8 2利润分配管理 1 利润分配的项目和顺序1 项目 1 盈余公积金 2 股利 向投资者分配利润2 顺序 1 弥补企业以前年度亏损 2 计提法定盈余公积金 3 计提任意盈余公益金 4 向股东 投资者 支付股利 分配利润 13 8 2利润分配管理 2 股利支付的日期界限 1 股利宣告日 2 股权登记日 除权日 3 股利支付日3 股利支付方式1 现金股利cashdividend2 财产股利propertydividend3 负债股利liabilitydividend4 股票股利stockdividend 14 8 2利润分配管理 例 某公司在发放股票股利前 股东权益情况如下 单位 元普通股 面额1元 已发行200000股 200000资本公积400000未分配利润2000000股东权益合计2600000假定该公司宣布发放10 的股票股利 即发放20000股普通股股票 现有股东每持10股可得1股新发放股票 股票当时市价20元 发放股票股利后 公司股东权益各项目如下 15 8 2利润分配管理 单位 元普通股 面额1元 已发行220000股 220000资本公积780000未分配利润1600000股东权益合计2600000假定上述公司本年盈余为440000元 某股东持有20000股普通股 发放股票股利对该股东的影响如下 单位 元项目发放前发放后每股收益EPS2 22每股市价2018 18持股比例10 10 所持股总价值400000400000 16 8 2利润分配管理 对股东的意义 1 同时发放现金股利时得到更多的现金 2 股价不成比例下降时股票价值相对上升 3 成长 投资者心理 4 需要现金时出售可获得纳税好处对公司的意义 1 留存现金 有利于长期发展 2 降低股价 吸引投资者 3 提高投资者信心 稳定股价 但有时会下降 4 费用大 17 8 2利润分配管理 股票分割 指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为 不属于某种股利方式 但效果与股票股利近似 例 某公司原发行面额2元的普通股200000股 若按1股换成2股的比例进行股票分割 分割前后的股东权益项目如下 分割前单位 元普通股 面额2元 已发行200000股 400000资本公积800000未分配利润4000000股东权益合计5200000 18 8 2利润分配管理 分割后单位 元普通股 面额1元 已发行400000股 400000资本公积800000未分配利润4000000股东权益合计5200000假定公司本年净利润440000元 分割前每股收益为2 2元 分割后1 1元 每股市价也会下降 反分割措施 股票合并 19 8 2利润分配管理 4 影响股利政策的因素 1 法律因素资本限制无力偿付的限制现金积累的限制 2 合同限制因素 3 资金的变现力 20 8 2利润分配管理 4 筹资能力 5 投资机会 6 股东意见为保证控股权而限制股利支付为避税目的而限制股利支付为取得固定收入要求支付股利为逃避风险要求支付股利 7 公司现有经营情况 21 8 2利润分配管理 5 股利分配政策 1 剩余股利政策四个步骤 确定目标资本结构即确定股东权益资本和债务资本的比率 确定目标资本结构下 投资所需的股东权益数额 最大限度地利用留存收益来满足投资所需的权益资本数额 若满足投资所需的权益资本后还有剩余 再将其作为股利发放给股东 22 8 2利润分配管理 优点 保持理想的资本结构 使加权平均资本成本最低 缺点 股利支付不稳定 不能满足希望取得稳定收入股东的满意 不利于企业树立良好的财务形象 2 固定或持续增长的股利政策含义 指公司将每年发放的股利固定下来 并在较长时间内保持不变 不管公司盈利多少 股利总是保持在一定的水平上 23 优点 有利于投资者合理安排收入和支出 可向投资者传递出公司正常发展的良好信息 增强投资者对公司的信任 缺点 股利的支付于盈利相脱节 当公司盈利下降时 还需要支付固定的股利 可能会导致公司资金短缺 财务状况恶化 并加大资本成本 3 固定股利支付率政策含义 指公司确定一个股利占盈余的比率 长期按此比率支付股利的政策 8 2利润分配管理 24 优点 体现多盈多分 少盈少分 不盈不分的原则 体现了风险投资和风险收益对等关系 缺点 这种政策下各年的股利变动较大 容易使投资者产生公司经营不稳定的感觉 会对股票价格产生