浅谈人民币的国际化路线.doc

促进人民币国际化的措施浅析张益谦(北京工商大学嘉华学院，北京1 o0039)摘要：随着中国成功加入世贸组织，人民币的国际化问题日益成为学界关注的焦点。本文以入名币的国际化为研究对象详细阐述了促进人民币国际化的措施，旨在探索人民币的国际化发展路径，为相关领域的研究提供借鉴和帮助。关键词：人民币；国际化；措施一、积极走有中国特色的货币国际化的道路1继续深化改革，加快国家经济发展为给人民币国际化打下坚实的基础，我们要达到如下要求：继续保持我国经济的快速增长，并且转换增长方式，使经济在资源合理配置的基础上具有持续健康的发展潜力，争取在未来几十年内拥有高效的世界一流的经济总量和经济规模，强大的经济实力是人民币国际化最有力的保证。二是深化金融改革，推进和完善国有股份制银行的改造，改善金融市场融资结构。适时有序的开放资本账户。中国应争取近期内实现人民币资本项目下的基本可兑换，进一步放宽境内机构对外直接投资限制，逐步放宽对合格境外机构投资者投资于境内的限制，放松境外机构和企业在境内资本市场上的融资限制，允许合格的境外机构在境内发行人民币债券和中国存托凭证，允许合格境内机构投资者投资境外证券市场积极鼓励资本流出，总体上保持资本流出和流入平衡。2，积极参与东亚货币合作在积极参与东亚货币合作的过程中，结合国内的经济与金融改革，力争成为这一合作的推动者和领导者，使东亚地区的经济与政治发展有利于中国的经济建设，有利于东亚地区大多数成员国家的利益。将来，中国经济将面临更多的冲击与困难。为此，中国应未雨绸缪，及早应对，在积极参与东亚货币合作的过程中，使其发展更符合中国的现实和未来利益。二、继续保持人民币币值稳定目前，人民币虽然只是处于国际化的初级阶段，但己遇到了几次来自要“人民币升值”的压力。虽然人民币在目前还较为稳定，没有重蹈日元升值的覆辙，但我们应清醒的认识到，我国的经济实力还不够强大，金融的监控能力也相对薄弱，所以我国应在积累经济实力的同时不断完善金融体系，特别是我国的中央银行，一方面要在确定货币发行量时，做到既保证人民币在国内外流通的需要，又不会影响币值的稳定。另一方面能够灵活调控金融市场的心理预期，并适时运用货币政策工具进行适当而有效的干预，确保人民币汇率稳定。同时我们还应把握住时机，积极筹建在资本项目管制放开后防范国际游资投机活动的机制，不断加强金融体系的监管水平，培养对资本流动的敏感度，防范货币国际化造成的资本过度投机性流动，保证国内经济安全，做到既拥有有利的防范体系，又具备一旦出现危急情况进行迅速、有效治理的能力。这样人民币才能赢得信誉，在巩固原有的基础上进一步提高其国际化程度。三、加强与周边国家和地区的贸易与直接投资进一步加强我国与周边国家和地区的经贸往来，扩大人民币的使用范围。鼓励I国企业不仅与周边国家的边境贸易中使用人民币计价结算，勺这些同家的一般贸易中也要推动使用人民币计价结算。中国政府和银行应适当地向周边国家的政府机构和企业提供中短期人民币出口信贷，扩大人民币的使用范围和区域影响力。此外，由于人民币现钞交易费用高、风险大、携带不方便、容易造成假币泛滥、偷漏税、走私等行为，应鼓励使用汇票、支票等非现金形式的人民币流出。因而，在双方国家或地区开设银行、海外分支机构不仅是人民币区域化的需要，也是推动我国对外贸易和海外投资发展的需要。应大力促进我国与周边国家和地区银行间的业务往来和信息交流，积极促进双边银行建立相互代理关系，为各国政府、企业和居民所持有的人民币提供一个存放和结算的渠道。四、创造有利条件。实现资本项目的可兑换一种货币能否成为国际性货币主要取决于其所代表的经济实力，可自由兑换是重要的技术性条件。货币可兑换取决于一国对本国外汇管理制度的选择，而货币国际化取决于他国对本国货币的认可。因此，我国应继续积极创造有利条件实施配套措施推进资本项目可兑换进程，如完善现行法规，有效管制资本流动；增强央行调控能力；完善货币政策决策调节机制；加快微观经济主体的市场化步伐。在市场准入与运行方面，在完善合格境外机构投资者制度的同时，进一步引入资本市场开放工具；逐步放宽境内机构和个人以适当方式对外投资股票、债券的限制；积极支持实施“走出去”战略，调整产业结构；适当放宽个人合法资产对外转移的限制等等。五、深化金融体制改革，完善现代金融体系我国的金融市场近年来发展很快，但与健全成熟的发达国家金融市场相比，还存在较大差距。发展我国的金融市场，包括发展短期国债市场、长期资本市场、期货市场等等。各种金融市场要有先有后，有步骤有重点地推进。从近期来看，最紧迫、最重要的是发展我国的短期国债市场。人民币国际化需要国际化的人民币“资产池”作为支撑，大力发展短期国债市场，一方面可以增强国债本身对投资者的吸引力，形成和扩大中央银行相对于国际投资者的永久性的最小动态负债；另一方面可以使国家财政更好地获得融资。中央银行可以凭借发达的短期国偾市场迅速有效地调控货币流通量和影响物价水平，而相对低的通货膨胀水平和有利的经济增长对于人民币的国际化具有重要的意义。加紧建立我国的离岸金融市场，允许居民、非居民在离岸金融中心自由进行融资活动，对人民币的国际化也具有重要意义。参考文献：1人民币国际化理论与实践的认识及思考任哲金融与经济，2008122人民币国际化的破冰之旅王宇中国货币市场，2009015浅论人民币国际化的条件和路径王雨生经营管理者，20081 7万方数据卟m峪me中草国蒜经1贸_1u3叩9。促进人民币国际化的措施浅析作者： 张益谦作者单位： 北京工商大学嘉华学院,北京,100039刊名：中国经贸英文刊名： CHINA BUSINESS MONTHLY年，卷(期)： 2009，(6)被引用次数： 0次参考文献(3条)1.任哲 人民币国际化理论与实践的认识及思考期刊论文-金融与经济 2008(12)2.王宇 人民币国际化的破冰之旅 2009(01)3.王雨生 浅论人民币国际化的条件和路径 2008(17)相似文献(10条)1.期刊论文 陈艳丽.Chen Yan-li 金融危机与人民币经常项目国际化 -西南民族大学学报（人文社科版）2009,30(5)为了使人民币区域国际化的进程顺利进行,减少在国际化过程中的风险,中国必须要创造良好的人民币国际化的条件,并做好过渡性的安排措施,以渐进方式推进人民币国际化进程.政策层面,人民币运用于边境贸易结算,推动人民币国际化策略迈入起步阶段,并在人民币跨境资金流动监测中积累了一定的经验.当务之急在于顺应我国仍实行资本项目管制的现实,推动人民币用于国际贸易结算,满足经常项目结算的需要,减少进出口经济主体的汇兑成本和信用风险,拉动对外出口的持续、稳定增长,缓解金融危机对我国经济的影响.2.学位论文 孙东升 人民币跨境流通的理论与实证分析 2007一、主要内容及观点自20世纪90年代以来，随着我国经济持续稳定的增长，综合国力的不断提高，以及人民币币值的稳定，在对外经济往来中，尤其是在与周边国家的边境贸易中，人民币越来越广泛地被周边国家所接受。人民币跨境流通表明人民币已经开始了国际化的进程，认真分析人民币跨境流通原因和由此带来的影响，科学的判断人民币的国际化阶段，弄清人民币跨境流通的收益与成本以及人民币跨境流通有利条件及制约因素，对于推动人民币国际化的进程具有重要的现实意义。本文在总结吸收国内外大量研究成果的基础上，采用理论分析与实证分析相结合的方法，分三个部分对人民币跨境流通问题进行了系统的分析和研究。第一部分，人民币跨境流通的理论基础。人民币跨境流通问题实质上是人民币国际化问题，因此，这部分主要阐述了国际货币的定义、货币国际化的内涵及衡量标准，并进一步阐述了与货币国际化相关的货币替代理论、最优货币区理论、“三元悖论”等。在阐述了货币国际化理论的基础上，通过对主要国际货币国际化过程进行了比较分析，总结归纳了英镑、美元、日元以及欧元的国际化条件与经验，这条件与经验主要包括，巨大的经济规模、强大的科技实力、稳定的币值、发达的对外贸易、持续增长的对外投资、政府的积极推动和必要的国际合作。第二部分，人民币跨境流通的原因、影响以及收益与成本分析。主要包括四个内容：一是在对人民币跨境流通数量及分布进行估计的基础上，对人民币国际化程度做出了判断，认为人民币已经处于国际化的起步阶段。二是对人民币跨境流通的原因进行了分析，认为经济的稳定增长、人民币币值的稳定、边境贸易与旅游的发展、港澳与内地经济的融合、中国对外开放以及外汇管理体制改革是人民币跨境流通的主要原因。三是分析了人民币跨境流通的影响，认为人民币跨境流通可以促进边境贸易的发展、降低汇率风险、提高人民币的国际地位，并有可能改变美元主导的东亚货币体系，人民币有可能成为区域内的“锚货币”。四是对人民币跨境流通的收益与成本进行了分析，人民币跨境流通的收益主要有两部分，一部分国际铸币税收益，即基础货币税和机会成本税；另一部分是国际铸币税的拓展收益，其中包括金融剩余、结算货币余额、汇兑成本的节约、国际金融体系的话语权、货币政策国际影响和国际收支调节的主动权等。在对人民币收益进行分析的基础上，对人民币跨境流通的成本进行了深入分析，人民币跨境流通的成本主要有，政策成本、“特里芬难题”、投机冲击成本、币值稳定成本和监督管理成本等。第三部分，推动人民币跨境流通的对策选择。主要有两部分内容：一是分析人民币跨境流通的有利条件和制约因素。人民币跨境流通的有利条件包括：我国的综合国力不断提高和良好的经济发展前景；内地与港澳的经济融合加速和与台湾的经济联系日益紧密；中国与东盟自由贸易区的建立；亚洲区域货币合作取得了实质性进展等。人民币跨境流通的制约因素包括：美元仍然是东亚地区的主导货币；东亚及周边各国的金融体系相对脆弱；中国与周边国家和地区之间的互信不足；人民币尚未实现完全可自由兑换；跨境流通的人民币没有有效金融投资场所：人民回流通渠道不足等。二是提出了推动人民币跨境流通的对策选择。这些对策选择包括：第一，人民币汇率稳定中有升。货币国际化过程，实质上良币逐劣币的过程，而良币的标准就是币值稳定。人民币具备了稳中有升的经济基础，这些经济基础包括，我国经济增长方式的转变、长期的贸易顺差和巨额的外汇储备等，并从购买力平价理论角度对人民币未来升值的空间进行了分析和预测。为了保证人民币汇率的稳定，本文提出要继续完善人民币的汇率机制，增加人民币汇率的弹性；建立汇率目标区制度；最终建立自由浮动汇率制度。第二，加速人民币可自由兑换。本文客观分析了人民币可由兑换与人民币跨境流通的关系，本文认为，人民币跨境流通促进和加速人民币可自由兑换的进程；同时人民可自由兑换程度的提高将进一步推动人民币的跨境流通。在此基础上，本文提出要适当加速人民币可自由兑换的进程，设立人民币可自由兑换区；完善与周边国家的货币合作机制；设置人民币出入境监测点；逐步开放境外机构在境内的投资限制；逐步开放境内机构在境外投资限制和逐步开外居民从事境内证券市场交易的限制等。第三，建立香港人民币离岸金融中心。本文分析了建立香港人民币离岸中心的必要性和可行性，并分析了香港人民币离岸中心建立对内地产生可能产生的短期冲击和长期影响，在此基础上提出了香港人民币离岸中心的发展路径及风险防范策略，这些策略包括：允许香港银行办理人民币贷款业务；允许内地在香港发行人民币债券；允许内地及香港企业在香港发行以人民币定值的股票；推动香港与内地之间的贸易使用人民币结算等。第四，推动人民币参与国际结算。在分析了人民币参与国际结算的必要性和可行性的基础上，提出了推动人民币参与国际结算的对策建议，这些建议包括：逐步扩大人民币参与国际结算项目；进一步完善和推广人民币结算出口退税机制；取消人民币出入境限额；鼓励国内银行在周边国家设立分支机构：逐步开放中资海外分支机构人民币业务；建立适合人民币国际结算的外汇管理方式；允许使用人民币进行境内外投资；允许使用人民币开展出口信用业务等。二、主要贡献或创新人民币跨境流通问题是具有重要理论和和实践意义课题，本文对于这一课题的可能创新在于：一是提出了货币国际化是一个动态过程，在这个过程中，处于不同国际化阶段的不同国家的货币所需的国际化条件不同，既不能简单套用通常理论上所说的货币国际化条件，也不能复制其他国家货币国际化过程和路径。二是客观分析了人民币跨境流通的原因，提出人民币币值稳定是人民币跨境流通的最主要原因。本文在定性分析的基础上：进行了定量相关性分析，从相关性角度得出了人民币币值稳定是人民币跨境流通的最主要的原因，有别于国民经济增长或经济规模扩大是人民币跨境流通的最主要原因的一般性解释，为推动人民币跨境流通策略的制定提供了实证依据。三是对人民币国际化程度进行了判断，提出人民币已经进入了国际化的起步阶段。本文通过对人民币跨境流通规模和范围进行实证分析，结合衡量货币国际化程度的相关理论，对人民币国际化程度进行了定性和定量分析，得出人民币国际化程度不断提高，国际地位介于普通货币和杰出货币之间，并处于国际化的起步阶段的结论，不赞同一些学者提出的人民币已经是区域货币或国际货币的说法。四是根据跨境流通人民币的现金数量和存款数量，人民币跨境流通所得的基础货币收益和机会成本收益进行了计量，并对人民币铸币税拓展收益中的金融剩余和货币结算剩余进行了计算，为人民币跨境流通收益远大于成本的结论提供了证据。五是为推动人民币跨境流通提出了一些新的对策建议，其中主要包括：(1)人民币币值稳中有升，通过汇率机制的改革稳定保持人民币币值的稳定；(2)适当加快人民币完全可自由兑换进程，人民币跨境流通规模的不断扩大，为人民币完全可自由兑换创造了有利条件；(3)进一步开放香港银行的人民币业务，允许香港人民币发放人民币贷款，允许内地中资企业在香港发行以人民币定值的股票，推动香港与内地之间的贸易使用人民币结算；(4)推动人民币参与国际贸易结算，尤其积极参与周边国家的贸易结算，完善和推广人民币结算的出口退税机制，扩大人民币参与国际结算项目范围，允许使用人民币对外投资等。人民币跨境流通课题本身是一个涉及范围广，理论和实践要求较高的研究项目，因此，对人民币跨境流通的理论和实证分析过程中，本文可能在以下方面还存在一定不足：一是对人民币跨境流通数量和分布范围的估计可能存在一定的误差。由于人民币跨境流通是以现金为主，且渠道较多，给相关部门的准确统计带来很大困难，本文所引用资料虽然来自权威部门，但也未必十分准确，虽然本文试图采用计量分析的方法估计境外人民币数量，但由于尚没有能被理论界和实务部门完全认可的计量方法，因而本文对境外人民币现金数量计量分析也未必准确。二是对人民币与港币的关系的分析和对策可能未必准确合理。人民币与港币的关系涉及问题较多，如法律问题、香港资本市场与内地资本市场关系问题、人民币与港币汇率问题、洗钱问题、金融监管问题等，细致地分析起来需要很大篇幅和大量时间，有待今后进一步深入研究。3.期刊论文 佟铃.TONG Ling 论人民币之区域国际化的作用 -通化师范学院学报2007,28(9)1997年东南王金融危机之后,人民币越来越受世人瞩目,人民币在港澳地区被普遍接受,在周边其它国家和地区也有流通,人民币已经初步地区域化.人民币的国际化会给我国带来巨大的收益,同时也会不可避免地产生一定的负面影响.因此,我们要结合我田现实的经济水平,审慎地推动人民币的国际化.4.期刊论文 袁晓军.李娟.YUAN Xiao-jun.LI Juan 试论人民币自由兑换与国际化的同一性 -东北大学学报(社会科学版)2009,11(4)受传统国际货币发展历史的影响,很多学者认为只有当一国货币实现自由兑换相当长的一段时间后,该货币才有可能演变为国际化货币.但由于人民币的国际化与完全自由兑换具有目的上的一致性、进程上的同步性、条件上的相似性以及应对金融冲击上的依赖性等特殊性质,二者实质上是同一进程.伴随着人民币自由化的稳步推进,人民币也在逐步实现国际化.因此,人民币实现自由兑换时就必须演变为国际化货币.目前,我们采取的经济政策也应当同时兼顾二者,促使其共同发展.5.学位论文 严华 人民币国际化问题研究 2007随着我国汇率改革速度的一步步加快，加上如今我国经济改革的进程，以及取得的辉煌成就，似乎有理由使人们相信，人民币终将成为一种硬通货。人民币应否和是否能够成为世界货币，就成为一个值得思考和研究的问题。人民币能成为世界货币之一吗?其中有怎样的利与弊?人民币国际化有其必然性吗?人民币国际化的进程应该怎样一步步地推进呢?这都是本文所涉及的内容。本文首先第一部分就对货币国际化的内涵作了介绍，货币国际化是市场选择的结果，市场选择的条件包括政治上的强大稳定，经济规模、国际贸易、投资的市场份额、金融市场的发达、货币价值的稳定和产品的差异度等。只有少数几种货币能同时执行多重的私人和官方职能，一国货币在国际上的地位与该国的综合的国际竞争力密切相关。一国货币国际化既会给该国带来收益也会有成本。货币的国际地位越高，货币国际化将会获得更多的收益，承担较小的成本；国际地位越低，货币国际化的成本可能会高于收益。通过对美元、欧元和日元走向国际化的路径考察，从中得出一些对人民币国际化的启示对比主要货币的国际化路径来看，类似美元和英镑那样，凭借世界领先的经济基础携大国之势以国际协议确定其国际货币体系中心货币的地位，这样的机遇在今天的国际金融舞台显得很难再实现了。但无论是考虑比较接近中国现状的日元国际化模式，还是寻求欧元式的区域统一的货币道路，尽管成功的经验值得借鉴，但是人民币目前出现的国际化发展趋势并非政府主动行为的结果，而是中国实体经济发展以及国际经济环境下演变的自然反映。第二部分对人民币国际化发展的现状及其必要性作了分析，人民币作为支付和结算货币已被许多国家所接受，事实上，人民币在东南亚的许多国家或地区已经成为硬通货，紧接着对人民币国际的正效应和负效应进行了深入分析。当人民币成为世界货币时，人民币也就有了对世界资源的计价、结算、购买与支付的能力，有了让中国人持有人民币走遍世界各地的能力。因此，仅从这一点分析，人民币发展成为世界货币就具有极其重大的意义。更何况当今世界许多国际间的事务都是由经济实力决定的，因此，人民币成为世界货币其意义更是不可估量的。人民币如能成为世界货币之一，除能优化世界货币结构、支持世界向多极化方向发展外，还能将变铸币税损失为铸币税收益，优化世界货币结构，改善国际货币储备体系；虽然人民币国际化会给中国带来很多潜在收益，但是同时也给中国带来一定的负效应，尤其是在国内制度不完善和外部经济发展环境不确定的情况下。目前，人民币国际化将削弱中国实行独立货币政策的能力并且约束了汇率政策的选择，再者就是中国向其他国家提供国际储备资产的责任是通过国际收支的地位的削弱来实现的，如果一个国家需要增加其国际储备资产，那么它必须保持国际收支的顺差。如果美元等其他储备资产不能满足该国的需要，而且该国愿意持有更多的人民币，中国必须要通过收支赤字来提供人民币资产。中国越是通过赤字方式提供人民币资产，其国际收支的地位就会更加脆弱。但是，如果中国有持续的赤字，将使持有人民币流动性资产的国家不愿意持有更多的人民币资产，目前中国国际收支的地位是比较强大的，多年的双顺差和大量的储备使中国在为周边国家和地区提供人民币资产时并没有面临以上问题的冲突，但这种问题随着人民币国际化的进程会使我国面临两难境地。通过对我国现在已具备的强大经济基础和在人民币国际化进程中的障碍因素分析，人民币国际化势在必行。一方面，无论从文化背景还是社会性质出发，对于其他国家货币国际化背后超经济因素的扩张，我们实在是不能无动于衷；而另一方面，随着经济实力的增长和对外开放的深化，中国在国际贸易和投资领域占据重要地位已经为时不远。如果仍然为其他货币发行国源源不断提供铸币税收益和金融业收益，无疑是资源浪费，同时也损失了自己享受巨额的货币国际化利益的机会。第三部分，对影响人民币国际化进程的主要因素、人民币国际化进程可能面临的成本与收益的分析为我们制定人民币国际化的战略步骤奠定了理论基础，为降低人民币国际化带来的金融风险、最大程度获得人民币国际化的收益提供了理论依据。人民币国际化是一个动态的过程，根据人民币国际化程度的不同，本文将人民币国际化进程分为了四个阶段来实现：第一，人民币走向国际化的最初阶段，表现为由边境贸易和旅游消费带动的人民币在周边国家的流通。随着人民币在国际贸易中计价范围的扩大，人民币必将成为一般贸易中的计价货币和交易媒介，尤其在东盟+中国自由贸易区建成之后，中国与东盟国家的贸易量将会出现稳定的增加。贸易关系的加强，贸易量的扩大必然导致非居民持有的人民币数量和对人民币需求的大幅增加。人民币成为境外借贷资产是人民币国际化的第二阶段，在境外累积的人民币数量达到一定程度，人民币借贷的需求必然产生。人民币在境外的借贷对我国的金融市场发展提出了较高的要求。因为人民币境外存量的扩大，对我国的货币供给量、国内价格水平、人民币利率和汇率都将产生重要影响。人民币国际化的第三阶段是人民币成为亚洲投资资产。美元成为国际货币的重要经验之一是以美元为主体运行的国际资本市场。这不仅可以给愿意持有美元的非居民提供充足的流动性和投资环境(持有美元如同持有黄金一样)，而且可以观察国际资本市场对美元的供给和需求的变动，为国内经济政策的制定提供参照。随着非居民持有的人民币数量的增加，中国必须要为人民币的持有者提供资产选择。当境外的人民币市场形成(人民币借贷)后，人民币将成为投资资产，是企业和居民投资资产组合的一部分。人民币国际化的高级阶段，是指人民币成为亚洲国家的主要储备资产，区域化的货币。当人民币成为亚洲贸易和金融中的价值尺度和交易媒介后，人民币不仅成为个人和企业的储备资产，也将成为政府的干预资产，即，储备货币的组成部分。人民币的国际化达到了高级阶段，出现了质的飞跃。人民币在民间的支付能力和政府间的支付能力都显著增强，中国的政策选择有了更大的空间。但是，人民币成为亚洲储备货币也意味着中国政府在亚洲要承担更大的金融稳定的责任，中国要在关键时承担最后贷款人的角色；中国的金融市场更加开放，人民币将自动成为一些国家货币的名义锚。在亚洲金融事务中，中国将有更大的发言权，更大的号召力，在亚洲市场的进一步整合中发挥更重要的作用，人民币在亚洲的地位将会更加稳固。本文着重从我国已具备的强大经济基础和走向国际化的障碍因素对比，从人民币国际化正效应与负效应的对比，以及参照美元、欧元、日元的国际化路径得出我国人民币实现国际化是势在必行，而且已经起步。既然人民币可能成为世界货币之一的发展过程已经起步，且人民币成为世界货币之一可以对我国和世界带来很大好处，那么我们就应该按照我们自己所特有的国情出发，走出一条有中国特色的人民币国际化道路。6.期刊论文 栗志刚.LI Zhi-gang 人民币能否国际化 -外交评论2006,(5)今年以来,货币自由兑换开始成为俄罗斯与印度追求的目标,目的在于实现货币的国际化.随着中国外汇储备的增加和对外经济规模的不断扩大,以及国际经济失衡格局的不断强化,我国非常有必要放松外汇管制、实现人民币更大范围的可兑换和人民币的国际化,而且这也是很有可能的.实现人民币的自由兑换和国际化虽然能带来巨大的制度收益,但也会带来一定的风险;虽然具备了一定的条件,但也存在许多需要克服的障碍.因此,要实现人民币的自由兑换和国际化还有很长的路要走,目前应当做的就是扎实做好各项基础工作.7.期刊论文 唐丽雯 人民币的国际化 -长三角2009,3(5)随着的正式实施,人民币的国际化成为热议的话题.货币国际化需要哪些条件?而我国现阶段在人民币国际化方面拥有哪些优势与不足?美元、欧元与日元作为国际货币对于人民币的国际化既有启示又有竞争,人民币怎样脱颖而出?8.学位论文 冯郁川 人民币渐进国际化的路径与政策选择 2007进入21世纪之后，世界经济发展的一个显著特征，就是金融全球化步伐不断加快。金融全球化涵盖了包括金融机构、金融市场、金融工具、金融业务、金融资产和收益全球化以及货币的国际化等在内的多重领域，其中货币国际化是一个国家融入金融全球化发展的重要标志。针对金融全球化发展趋势，世界各国都在抓紧制定应对措施，提高本国经济竞争的能力，抢占国际经济竞争的制高点。中国作为一个发展中国家，经济与社会事业在改革开放后都得到了飞速发展，经济体制改革取得了巨大成功，尤其在金融、贸易和经济自由化方面的成就十分突出。展望21世纪，中国要想谋求更快发展，就必须顺应世界经济发展的潮流，逐步实现人民币国际化，走与世界经济更加融合的道路。问题在于：在经济全球化的大背景下，人民币将如何坚实地走向国际舞台，实现区域化和国际化?本论文试图进行理论的探讨，并在理论研究的基础上给出政策的选择。在论文的导论部分，论文首先对研究人民币国际化的意义进行了分析，认为人民币国际化是中国适应经济全球化大背景和中国自身发展所必需的。论文对近年来在人民币流通领域出现的两个新现象(一是从2004年1月1日开始，经国务院批准，人民银行将为香港银行办理个人的存款、兑换、银行卡和汇款等人民币业务提供清算安排；二是，中国与周边国家缔结边贸结算协定，在部分边境贸易的结算中开始使用人民币结算)进行了分析，认为这正是人民币走出中国大陆固定的流通范围，逐步实现区域化和国际化的表现。接下来的内容逐次交待了论文的研究思路和主要观点、研究方法、主要创新以及有待进一步解决的问题。论文的第一章研究国际货币体系的演变和货币国际化的特征和条件。首先从金融全球化历史与趋势的角度回顾了国际货币体制的演变。对国际货币体系的演变对于人民币国际化的研究具有重要的理论意义和现实意义，因为国际货币体系的演变揭示了世界经济发展和国际金融理论的重要客观规律，有利于我们更深刻地认识和把握国际金融和世界经济发展的需要，为中国人民币国际化实践提供了重要的理论依据。接下来，分别对货币国际化的条件和特征进行了分析。本章的主要成果体现在通过对国际货币体系本位制度的演变发展历程的分析，提出了货币国际化应建立在国家信用这一基础上。第二章回顾和分析了货币国际化理论与人民币国际化的意义及基础。在逐一回顾了单一货币与最优货币区域理论后，对货币国际化在实践中运用研究进行了总结，并对成为国际货币将享有的巨大收益国际铸币税进行分析；接下来，论文更为深入地探讨了货币国际化的基础国际信用：认为一种货币在本国境内可以通过国家机器的强制推行来实现流通；但在国际经济交易中，要使一种货币被其他国家普遍接受，发挥价值尺度、支付手段和贮藏货币的职能，充当国际货币，就不可能仅仅依靠国家机器的强制，而是他国对该种货币提供的国家信用的需求。作为国际货币基础的国家信用反映了一国的经济实力和国际政治地位，它要求拥有雄厚的经济和金融实力、健全的金融制度、开放的货币政策、高度发达的金融市场体系和货币监管机制、经济增长中币值的稳定性、在世界贸易份额中占有较高的比重，同时要求有良好的国际关系和政治环境，以保证该国货币的国家信用获得国际社会的普遍认同。最后，论文对中国人民币的国家信用进行了分析，认为随着世界经济一体化、金融全球化的发展，国际货币体系格局必将发生变化，并会朝着多元化方向发展。由于人民币所内含的国家信用不断得到巩固和加强，人民币国际化的条件同臻成熟，人民币必将在国际货币体系中异军突起，成为主要的国际货币之一。第三章，论文从类比法的角度研究了英镑、美元、欧元和日元国际化的过程和成为国际货币必须存在的前提条件，为人民币的国际化提供有意义的经验借鉴。从以上几国货币国际化的历史来看，一国货币逐渐演变为国际货币主要需要如下几个条件：经济实力、在国际贸易中的重要性、金融部门的深度和广度以及货币政策的可信度等。第四章，从汇率决定理论的角度研究了人民币的升值和人民币的汇率制度，为人民币的国际化提供理论的解释。良好的汇率形成机制是货币国际化的重要前提。它包括两个方面，在汇率上要能够客观地反映外汇市场的供求关系，正确引导外汇资源的合理配置；在汇率体制上要实行有管理的浮动汇率制。在对汇率决定的理论(购买力平价理论、利率平价理论以及汇率决定理论的最新进展具有微观基础的汇率宏观分析方法、汇率决定的微观分析方法、汇率决定的混沌分析方法)进行简单回顾后，论文对人民币汇率的经济决定模式进行分析。从人民币汇率的形成机制看，经过1994年以来的持续改革，特别是2005年7月在推进人民币汇率形成机制改革方面迈出了重要步伐，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这一制度仍在不断完善之中，但总体上能够支持人民币逐步实现国际化。第五、六、七章是本文的重点。第五章对人民币在香港流通和边贸结算使用现状的实际进行分析，为人民币未来的国际化路径和政策选择提供经验的依据。第六章，研究人民币区域化的可行性进行分析。首先论文对区域合作与货币区域化之间的联系进行了分析。区域合作是经济全球化发展的产物。区域合作是区域货币产生的基础。全球化条件下，生产要素在超国界的更大范围内流动与配置，为区域合作提供了可能性；同时，生产要素的重组可提高局部地区的竞争力，从而为区域合作注入了动力。区域合作为区内国家组成利益集团与其它集团竞争或抗衡创造了条件。随着经济全球化和区域一体化进程的发展，全球范围内的贸易保护主义在形式上也更大程度上体现为贸易区之间的保护，从而进一步强化区域合作的重要性。接下来，论文对亚洲金融危机后的亚洲区域内的货币合作进行了分析。无论是以亚洲货币单位为纽带的区域金融货币合作，或者