如何挖掘资本市场高成长创业企业(20100517华楠大通培训)

如何挖掘资本市场的高成长创业企业博时基金华楠美国特许金融分析师 投资价值发现者 当前市场分析为什么关注创业成长投资主题成长股的表现和机会如何选择创业成长股 2 主题 市场风险监测图 国际金融危机对我国经济的冲击表面上是对经济增长速度的冲击 实质上是对经济发展方式的冲击 胡锦涛中央党校省级干部研讨班讲话 2010年2月3日战略性新兴产业是新兴科技和新兴产业的深度融合 既代表着科技创新的方向 也代表着产业发展的方向 完全可能推动新一轮产业革命 要把新能源 新材料 节能环保 生物医药 高性能宽带信息网等作为重点 选择其中若干重点领域作为突破口 例如新能源汽车 三网融合 等 科学制定发展规划 重点增加研发投入 集中力量 加强攻关 力争在较短时间内见到成效 使战略性新兴产业尽快成为国民经济的先导产业和支柱产业 温家宝 关于发展社会事业和改善民生的几个问题 求是 2010年第7期 主题1 为什么 成长 创业 是当前股市投资热点 5 美国股市经验 后工业化 消费服务和信息 股市背后的经济逻辑 转型 新型产业 6 7 中国的行业转化 服务 信息和新能源 中国股市表现的逻辑演化 中国的结构转型 消费升级 8 中国的产业转型 政府的七大新兴产业 9 资料来源 中信证券 博时基金 主题2 成长股的表现和机会 10 11 上市后高增长代表 主板万科 上市19年 万科融资9次融资额高达250亿元分红17次 总额30亿元高增长 高融资融资占股东权益 420亿 60 股价最高上涨418倍 上市后高增长的代表 中小板的苏宁 12 上市5年多 融资3次 融资额高达40亿元 4 12 24 融资占股东权益 110亿元 36 股价最高涨幅45 5倍 13 资本市场能够给企业带来什么 直接 钱 改善财务结构高估值 高溢价品牌 知名度 美誉度地位 公众公司 信誉等级风险 加速倒闭 14 资本市场能够给企业带来什么 间接 企业自身 制度建设 规范发展 管理 人才行业分化 龙头企业强者愈强收购兼并 利用资本 加速扩张 15 案例1 金地集团原 福田区金地工业园现 招保万金途径 2001年 8 5亿元 开始高增长2000年收入5 8亿元 2009年116亿元 增长20倍募集资金 01 05 07 09 分别 8 5 9 45 42亿元现有净资产152亿元 近2 3来自二级市场 案例2 浙江海正2000年上市融资4 6亿元 当年收入5 2亿元 2008年收入32亿元 2009年又增发6 7亿元真正高增长始于2000年 资本市场能够给企业带来什么 间接 海正的发展之路 16 17 主题3 如何选择高成长股 谁决定股价的涨跌宏观和行业发展是基础企业的成长是核心资金和信心是放大器热点和消息是短期动力 什么样的公司更受欢迎高成长 业绩需求透明度 信息披露真实性 公众公司兑现性 有诚信的承诺 18 股市定价的评价体系 PE PB EV EBITDA 相对法PEG PS 延伸法DCF DDM 绝对法重估 清算价值法 19 如何挖掘高成长股票 国际大师的看法 先贤的经验 20 基金管理者如何投资成长股 专业投资 代客理财投资价值发现者发挥资金规模优势 股东大会机构作用 信息分析 博时的七大策略投资小组 21 资料来源 博时基金 博时成长组的投资理念 22 资料来源 博时基金 我们的股票投资策略 资料来源 博时基金 23 基金投资案例分享 海信电器 24 1 策略 筛选 受益政策2 研究讨论 行业分化3 调研报告 高增长开始4 投资 持续买入5 持续跟踪 多次调研6 定期评价 趋势仍在7 获利 高增长体现 行业成长性判断 25 过去10年行业增长速度 行业所处阶段当前行业地位 人均消费值 人均钢材 百户汽车 保险密度 市场空间 发达国家占比 旅游 医药 中国差距行业竞争结构 集中度R3 R10 公司成长性判断 26 所处行业地位 产品市场占有率公司的盈利模式和可持续性 规模 研发 品牌 客户转移成本 公司发展战略 管理层思路和看法公司的竞争实力和护城河公司收入 主业利润 净利润增长速度公司毛利率 利润率的变化和趋势公司新产品研发和投入公司的资金来源和持续性 负债率 现金保障倍数 可持续发展能力 稳定管理层 良好的激励机制 稳健性 18 博时创业成长股票证券投资基金概要 交易代码 前端 050014 后端 051014 基金名称 博时创业成长股票证券投资基金基金类型 股票型运作方式 契约型 开放式存续期限 不定期基金管理人 博时基金管理有限公司基金托管人 中国农业银行股份有限公司投资目标 本基金通过深入研究创业成长型公司 挖掘该类型公司的投资机会 力争为基金持有人创造出超越业绩比较基准的投资回报 19 投资范围本基金的投资范围还包括其他具有良好流动性的金融工具 即国内依法发行的股票和债券 新股 债券的申购或增发 法律 法规或国家证券监管机构允许基金投资的其他金融工具 债券包括国债 金融债 企业 公司 债 次级债 可转换债券 包括分离交易可转债 资产支持证券 央行票据 短期融资券 回购 银行存款等固定收益证券品种 成长投资团队旗下产品投资业绩 数据来源 博时基金 数据截至 2010年2月28日 29 博时基金成立于1998年中国最早成立的基金公司之一投资A股市场经验最丰富的基金公司之一资产管理规模长期排名基金行业前三甲 值得让你依托信赖的大公司 倾十年精华铸神兵利器 屡获殊荣2010年 十大品牌基金公司 奖 最佳基金管理团队 奖2009年 2009中国基