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练习中心基础学习班第九章练习题共计用时：0时0分8秒本次客观题得分：0分；本次客观题总分：28分窗体顶端一、单项选择题1. 1一般而言，适应于采用固定或稳定增长股利政策的公司是（ ）。A盈利较高但投资机会较多的公司 B经营比较稳定或正处于成长期的企业C盈利波动较大的公司 D负债率较高的公司A B C D 您没有做这道题正确答案：B 知识点：股利分配政策 答案解析： 固定或稳定增长股利政策的缺点在于固定或稳定增长股利政策下的股利分配只升不降，公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。因此负债率较高的公司、盈利波动较大的公司采用这种政策会加大企业财务负担，而盈利较高但投资机会较多的公司，采用这种政策会丧失很多投资机会。试题编号：6421 2. 2下列不属于股票回购动机的是（ ）。A提高财务杠杆比例，改善企业资本结构B巩固既定控制权或转移公司控制权C降低股价，吸引更多的投资人D防止敌意收购A B C D 您没有做这道题正确答案：C 知识点：回购股份 答案解析： 股票回购会使股价上升。所以C不是股票回购的动机。股票回购的动机有：现金股利的替代、提高每股收益、改变公司的资本结构、传递公司的信息，以稳定或提高公司的股价、巩固既定控制权或转移公司控制权、防止敌意收购、满足认股权的行使、满足企业兼并与收购的需要。试题编号：6427 3. 3.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是( )。 A.“在手之鸟”理论 B信号传递理论C. MM理论 D代理理论A B C D 您没有做这道题正确答案：D 知识点：代理理论 答案解析： 代理理论认为最优的股利政策应使代理成本和外部融资成本之和最小。试题编号：6433 4. 4.某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面额 l元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元；若按10的比例发放股票股利并按市价折算未分配利润的变动额，公司未分配利润的报表列示将为( )。A3000000元 B7900000元C8000000元 D1000000元A B C D 您没有做这道题正确答案：B 知识点：税后利润 答案解析： 股本按面值增加1100000010%=100000 未分配利润按面值减少：100000未分配利润的报表列示80000001000007900000试题编号：6434 5. 5.下列哪个项目不能用于分派股利（ ）。A盈余公积金 B资本公积C税后利润 D上年未分配利润A B C D 您没有做这道题正确答案：B 知识点：股利分配 答案解析： 按资本保全约束的规定，股利不能用资本（包括股本和资本公积）发放，只能来源于企业当期利润或留存收益。试题编号：6435 6. 6.下列哪种股利政策是基于股利无关论确立的（ ）。A 固定股利比例政策B 剩余股利政策C 固定股利政策D 正常股利加额外股利政策A B C D 您没有做这道题正确答案：B 知识点：股利政策 答案解析： 固定股利政策、固定股利比例政策、正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关论；剩余股利政策的理论依据是股利无关论（MM理论）。试题编号：6437 7. 7在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）。A.支付现金股利B.增发普通股C.股票分割D.股票回购A B C D 您没有做这道题正确答案：C 知识点：股票分割 答案解析： 股票分割会增加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构；单纯支付现金股利不会影响普通股股数；增发普通股会增加普通股股数，但也会改变资本结构；股票回购会减少普通股股数。所以只有C正确。试题编号：6438 二、多项选择题1. 1. 公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有（）。A. 通货膨胀因素 B. 股东因素C. 法律因素 D. 公司因素A B C D E F 您没有做这道题！正确答案：A, B, C, D 知识点：收益分配考虑的因素 答案解析： 公司在制定利润分配政策时应考虑的因素包括：法律因素、股东因素、公司因素、其他因素（债务合同限制、通货膨胀）。试题编号：6439 2. 2.下列符合股利分配代理理论的观点的是（ ）。A 股利政策相当于是协调股东与管理之间代理关系的一种约束机制B 股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息C 用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性D. 公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益A B C D E F 您没有做这道题！正确答案：A, D 知识点：代理理论 答案解析： 选项B是信号传递理论的观点；选项C是股利重要论即“在鸟之手”理论的观点。试题编号：6440 3. 3.下列表述正确的是（ ）。A.在除息日前，股利权从属于股票B.在除息日前，持有股票者不享有领取股利的权利C.在除息日前，股利权不从属于股票D.从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享最后一期股利A B C D E F 您没有做这道题！正确答案：A, D 知识点：除息日 答案解析： 除息日开始，股利权与股票相分离。试题编号：6441 4. 4影响股利政策的法律约束因素包括（ ）。A资本保全约束 B.资本确定约束C资本积累约束 D.超额累积利润约束A B C D E F 您没有做这道题！正确答案：A, C, D 知识点：法律约束因素 答案解析： 影响股利政策的法律约束因素包括资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束和超额累积利润约束。试题编号：6442 5. 5下列属于股利相关论的观点是（ ）。A 股利重要论B 信号传递理论C 所得税差异理论D 代理理论A B C D E F 您没有做这道题！正确答案：A, B 知识点：股利相关理论 答案解析： 股利相关理论认为企业的股利政策会影响到股票价格,主要观点包括两种:股利重要论(MM理论)、信号传递理论。试题编号：6444 6. 6.股票分割的主要作用包括（ ）。A降低每股市价 B促进股票流通和交易C有助于并购政策的实施 D巩固内部人既定控制权A B C D E F 您没有做这道题！正确答案：A, B, C 知识点：股票分割 答案解析： 股票分割不会改变股东的持股比例，因此不会影响股东的控股权的改变。巩固内部人控制权是股票回购的动机。试题编号：6445 7. 7在下列各项中，属于企业进行收益分配应遵循的原则有（）。 A.依法分配原则 B.资本保全原则 C.分配与积累并重原则 D.兼顾各方面利益原则A B C D E F 您没有做这道题！正确答案：A, B, C, D 知识点：收益分配原则 答案解析： 企业进行收益分配应遵循的原则包括依法分配原则、资本保全原则、兼顾各方面利益原则、分配与积累并重原则、投资与收益对等原则。试题编号：6446 三、判断题1. 1.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在个合理的水平上。 ( ) 对 错您没有做这道题！正确答案：对 知识点：股票回购 答案解析： 股票回购可减少流通在外的股票数量，相应提高每股收益，降低市盈率，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上。试题编号：6448 2. 2采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的综合资金成本。（） 。对 错您没有做这道题！正确答案：对 知识点：股利政策 答案解析： 本题考点是各种股利政策的优缺点试题编号：6450 3. 3股东为防止控制权稀释,往往希望公司提高股利支付率。( )对 错您没有做这道题！正确答案： 错 知识点：股利分配 答案解析： 公司支付较高的股利，会导致留存收益减少，意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股会引起公司控制权的稀释。因此股东为防止控制权稀释,往往希望公司降低股利支付率。试题编号：6451 4. 4.低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。( )对 错您没有做这道题！正确答案： 错 知识点： 答案解析： 低正常股利加额外股利政策中的额外股利并不固定化，所以不一定能使股利与公司盈余紧密配合。试题编号：6452 5. 5负债资金较多、资本结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将留用利润作为首选，以降低筹资的外在成本。（ ）对 错您没有做这道题！正确答案：对 知识点：留存收益 答案解析： 留用利润属于权益资金，而且没有筹资费用。试题编号：6453 6. 6从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。（ ）对 错您没有做这道题！正确答案： 错 知识点：收益分配因素 答案解析： 债权人可以通过债务合同限制，来限制股利分配，从而保护债权人的权益。试题编号：6454 7. 7公司的衰退阶段应当采用稳定增长型股利政策来吸引股东。（ ）对 错您没有做这道题！正确答案： 错 知识点：股利分配政策 答案解析： 在公司的衰退阶段，产品销售收入锐减，利润严重下降，股利支付能力日绌，因此，宜采用剩余股利政策。试题编号：6456 四、计算及账务题1. 1某公司2007年实现的税后净利为1000万元，若2008年的投资计划所需资金800万元，公司的目标资本结构为自有资金占60%，（1）若公司采用剩余股利政策，则2007年末可发放多少股利？（2）若公司发行在外的股数为1000万股，计算每股利润及每股股利？（3）若2008年公司决定将公司的股利政策改为逐年稳定增长的股利政策，设股利的逐年增长率为2%，投资者要求的必要报酬率为12%，计算该股票的价值。您的答案正确答案： （1）投资所需自有资金=800*60%=480（万元） 向投资者分配额=1000-480=520(万元)（2）每股利润=1000/1000=1(元/股) 每股股利=520/1000=0.52(元/股)（3）0.52*（1+2%）/（12%-2%）=5.30（元）知识点：剩余股利政策 试题编号：6458 2. 2.某公司本年实现的净利润为5000万元，资产合计5600万元，年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本普通股（每股面值2元，400万股） 800万元资本公积 320万元未分配利润 1680万元所有者权益合计 2800万元要求：计算回答下述互不相关的问题：(1)计划按每10股送1股的方案发放股票股利，计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额,以及每股收益和每股净资产。(2)计划按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利的金额按现行市价计算，并按发放股票股利前的股数派发每股现金股利0.2元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额,以及每股收益和每股净资产。(3)若计划每一股分割为两股, 计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额,以及每股收益和每股净资产。您的答案正确答案： (1)发放股票股利后的普通股数=400（1+10%）=440（万股）发放股票股利后的普通股本=2440=880（万元）发放股票股利后的未分配利润=1680-402=1600（万元）发放股票股利后的资本公积=320（万元）发放股票股利后的所有者权益总额=2800（万元）每股收益=5000/440=11.36（元）每股净资产=2800/440=6.36（元）(2)发放股票股利前的普通股数=400（万股）发放股票股利后的普通股数=400（1+10%）=440（万股）发放股票股利后的普通股本=2440=880（万元） 发