试论企业资金约束对企业绩效的影响.doc

试论企业资金约束对企业绩效的影响 ( 作者：尹丽芬发表时间：2014年11月 ) 摘 要：随着时代的发展和社会经济的进步，企业的发展速度越来越快；市场经济体制的确立和完善，给企业的发展和壮大带来了很大的竞争和挑战；那么就需要重视资金约束对企业绩效的影响。需要进行不断的研究，来解决融资难的问题，促进企业更好的发展。本文简要介绍了企业资金约束对企业绩效的影响，希望可以提供一些有价值的参考意见。关键词：企业 资金约束 企业绩效 一、基于资源基础理论的影响机理研究 资源基础理论：资源基础理论指的是在制定和执行企业战略的时候，需要将资源作为基础，在衡量企业的竞争力以及成长决策的时候，也是用资源连接的。这种理论的观点是企业集合了一系列的异质性资源，不仅有无形资源，还包括了有形资源，而这些异质性资源正是且有的竞争优势。资源基础理论对企业成长进行解释时，着手点就是企业内部，在对企业之间不同的竞争优势进行解释时，利用的也是企业内部资源的特殊性，强调企业绩效会受到企业内部特性的影响。 资金数量对新创企业绩效的影响：在这个理论的指导下，如果企业要想对绩效差异的根本原因进行寻找，需要将那些阻止竞争者复制的资源作为重点。如果很容易在要素市场上获得这些资源，或者其他的竞争者很容易模仿到这些资源，那么这些资源就无法影响到企业的经济利益和长期绩效。具体来讲，主要可以从这些方面来进行考虑： 一是新创企业在所处环境中利用机会和抵御威胁方面，资金可以起到作用：首先，企业利用机会会受到资金的影响，如果企业拥有的资金是足够的，那么就可以对市场机会更好的利用，产品和服务的各种研发过程也可以变得更加顺利，对市场进行大力拓展，其他的企业也无法对其进行模仿，这样就可以促进企业更好更快的发展。并且新创企业如果拥有充足的资金，对于风险和威胁也可以更好的抵御，通过调查研究发现，目前新创企业有着很高的失败率，究其原因，是因为有太多的风险需要面对，比如技术风险、市场风险以及财务风险等等，难免会出现一些失误。假如新创企业拥有很多的资金，那么如果出现了管理失误或者决策失误，也可以借助于充足的资金进行必要的调整，实现企业抗风险能力得到增强的目的。 二是新创企业的竞争对手中是缺乏资金的：通过上文的叙述我们可以得知，大部分新创企业对于资金都是比较缺乏的，资金不足是制约企业发展的一个最大问题。特别是刚刚创业刚刚起步的企业，就面临着更加严重的资金约束问题。内部的资金主要是创业者以及创业团队的投入，外部的资金主要是银行贷款以及其他的一些风险投资等等，企业无法获取更多的资金。再加上面临着十分大的风险，又没有透明信息，那么就会制约到新创企业的发展。 二、基于资本结构相关理论的影响机理研究 资本结构理论：我们也将融资结构称之为企业的资本结构，指的是企业不同资金来源的组合状况。通过实践研究表明，。企业的融资成本和市场价值会在很大程度上受到资本结构的影响，并且资本结构还会通过现金流权和控制权的分配影响到企业相关利益者的行动，进而对企业的治理结构产生影响，资本结构的不同，对于企业绩效产生的影响也是差异化的。 不同资金来源对新创企业绩效的影响：主要可以从这些方面来进行理解，一是新创企业绩效受到创业者自有资金投入形成的股权的影响，在新创企业中，创业者股权的获得都是将自有资金投入进去，这样剩余索取权就可以有效获得，通过对企业控股，实现控制权的获得。通过实践研究表明，采用这样的融资安排结构，企业绩效就可以得到有效提高。创业者创立企业，企业建立的目的除了是扩大财富收入之外，还是促使自身价值得以实现。创业者无法在新创企业中投入人力资本，因此，要想对人力资本产权进行保护，最好的方法就是获得股权。那么，在创立企业时，创业者投入的自有资金就会对创业者工作中的努力程度产生影响，因为企业持续发展之后，创业者才可以获得收益，那么投资新创企业的资金和比例越大，在后期创业者为了实现自己的价值，就会更加努力的工作，因此促进企业绩效的提高。 二是债权融资对新创企业绩效的影响：对于新创企业来讲，会面临诸多风险；那么债权融资会影响到新创企业的绩效，主要体现在这些方面；对新创企业创新机制产生负面影响，企业在生存发展过程中，为了保证竞争优势，就需要不断创新，而创新却会在很大程度上受到债券融资的影响。因为采用债券融资的模式，企业借贷的资金对于还本付息金额有着明确的要求，并且企业因为没有必要的抵押物，获得贷款数额也很少，那么就会让企业陷入创新枯竭的境地中。因为有一个硬性约束，那就是对偿还期限进行了限定，企业在创新方面就无法集中精力，影响到企业的科研研发，企业需要不断的缩短生产周期和资金回笼时间，这样就会对企业的创新能力产生限制作用，不利于企业的长远发展。 三、结语 通过上文的叙述分析我们可以得知，新创企业在生存和发展过程中，面临的最大一个问题就是资金，资金约束不仅会对企业的创新能力产