财务管理试卷

财务管理试卷（一）一、 单项选择题（每小题1 分，共计 10分）1 、在各种企业财务管理目标中，“股东财富最大化”目标具有很多优点，下列各项不属于其优点的是（c）。a 、考虑了风险因素b、在一定程度上能够克服短期行为c 、注重考虑各利益相关方的利益d 、比较容易量化2 、在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的财务控制方法是（）。a、防护性控制b 、前馈性控制c、反馈性控制d 、平衡性控制3 、无风险利率为6% ，市场上所有股票的平均报酬率为10% ，某种股票的系数为2， 则该股票的报酬率为（b）。a、10%b 、14%c、16%d 、 22%4 、某企业税后净利润为70 万元，所得税率为30% ，利息费用为20 万元，则利息保障倍数为（）。a、3.5b 、4.5c 、 5d 、 65 、下列哪种资产与筹资的组合的特点为：部分短期资产由短期资金来融通，长期资产和另外部分短期资产由长期资金来融通？（b）a、正常的组合b 、保守的组合c、冒险的组合d、激进的组合6、优先满足投资机会，并能保持公司的最佳资本结构的股利政策是（a）。a、剩余股利政策b、固定股利或稳定增长股利政策c、固定股利支付率政策d 、低正常股利加额外股利政策精品资料7 、2002 年甲企业的税前利润为50万元，利息费用为30万元。 2003 年税前利润增为60万元，利息费用仍为30 万元。则甲企业2003 年的财务杠杆系数为（a）a、2.5b 、1.6c 、 2d 、 1.58、下列筹资方式中，不属于混合性筹资的是（a）a 、融资租赁b、优先股c、可转换债券d、认股权证9 、某企业平均每天消耗甲材料30 千克，预计每天最大消耗量为50 公斤。甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10 天，预计最长需要13 天。甲材料的订货点为（d） a 、 175 公斤b 、300 公斤c、475 公斤d、650 公斤10、企业赊购一批原材料，信用条件为“2/15 ，n/45 ”。则企业放弃现金折扣的资金成本为（d）a 、12.24 b 、16.33 c 、 24d 、24.49 二、 多项选择题（每小题2分，共计 20分）2、下列各项中属于可分散风险的是（）。a、国家财政政策的变化b 、某公司经营失败c、某公司工人罢工d 、世界能源状况的变化e 、宏观经济状况的改变3、资金利率由以下（）部分构成。a、纯利率b 、违约风险报酬c、通货膨胀补偿d 、流动性风险报酬e 、期限风险报酬4、下列各项属于债券筹资优点的是（）。a、风险比普通股低b 、成本比普通股低c、弹性较大d 、有利于保持股东控制权e 、限制条件较少5、下列对信用政策的叙述中正确的是（）。a 、信用标准越严，企业坏账风险越小b 、信用期限越长，应收账款的机会成本越高c 、信用期限越长，越有利于销售收入规模的扩大d 、现金折扣越高，应收账款平均收账期越短e、收账政策越严，对企业越有利6、下列各项中属于“五c ”评估法中所包含的因素的是（）。a 、品德（ character ）b、成本（ cost ）c 、资本（ capital ）d 、情况（ condition ）e 、现金流（ cashflow ）8 、普通股筹资和债券筹资的每股利润无差别点为120 万元，则下列哪些情况下应选择债券筹资？（）a 、息税前利润为135 万元，利息费用为20 万元b 、税前利润为110 万元，利息费用为20 万 元 c 、息税前利润为110 万元，利息费用为20 万元d 、税前利润为135 万元，利息费用为20 万元e 、净利润为 80万元，所得税率为30 ，利息费用为20 万元9、某公司全年需要甲零件1200 件，每次订货成本为600 元，每件年储存成本为4 元，则下列各项中正确的有（）。a 、经济订货批量为300 件b、经济订货批量为600 件c 、经济订货批数为2d 、经济订货批数为4e 、经济总成本为2400元10 、下列关于金融市场的说法中正确的是（）。a 、短期资本市场简称资本市场b、长期证券的发行市场又叫初级市场c 、长期证券的交易市场又叫次级市场d、黄金市场也属于金融市场e、外汇市场又叫货币市场三、 判断题（每小题1分，共计 20 分）1、永续年金没有现值。（ x）2、在有风险情况下的投资决策中，按风险调整现金流量法中最常用的是确定当量法。在这种方法下，一笔现金流量的不确定性越大，为其选用的约当系数就应越高。（）3、在用净现值作为投资决策指标时，按风险调整现金流量法与按风险调整贴现率法分别通过调整公式中的分子和分母来考虑风险。（）4、现值大于 0的方案，获利指数一定大于1 ，内部报酬率一定大于资金成本或必要报酬率。（v ）5、对单个投资方案进行取舍或对两个互斥投资方案进行选择，净现值法和获利指数法都能得到相同的结论。 （x ）6 、固定股利支付率政策是一种固定的股利政策，各期股利比较稳定。（x ）7、向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票必须为记名股票，向社会公众发行的股票必须为无记名股票。（ v）8 、现金周转期=存货周转期应付账款周转期应收账款周转期。（ x）9 、投资回收期没有考虑资金的时间价值，也没有考虑回收期满后的现金流量状况。（ x）10 、长期借款常见的信用条件包括补偿性余额，它使得借款的实际利率高于名义利率。（v ）11 、固定资产更新决策中，原有固定资产和新固定资产的购置成本都将影响决策。（x）12 、企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部关系， 也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系。 （ v）13 、一笔资金存入银行，按复利计息。在年利率和存期一定的情况下，计息期越短，到期本利和越少。 （x ）14 、发行股票和债券是重要的直接筹资方式，银行借款则是基本的间接筹资方式。（v）15 、联合杠杆是营业杠杆和财务杠杆的综合。因而联合杠杆系数等于营业杠杆系数与财务杠杆系数之和。 （ x）16 、短期融资券起源于商品或劳务交易过程中的商业票据，但在发展过程中逐渐脱离了商品或劳务的交易过程，成为单纯的筹资工具。（ v）17 、存货的 abc 控制法把数量最多的存货划为a 类，进行重点管理；把数量其次多的存货划为b 类，进行次重点管理；把数量最少的存货划为c 类，进行一般管理。 （x）18 、制造企业按照协议先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用， 并按期向租赁公司支付租金。这种融资租赁形式叫作杠杆租赁。（x ）19 、资产负债率越高， 说明企业的财务风险越高，也说明企业的财务杠杆程度越高。（v ）20、公司股票的市盈率越高越好，因为高市盈率说明投资者对该公司的发展前景看好， 愿意出较高的价格购买该公司股票。（ x）四、 计算题（第 1 题5分，第 2题15 分，共计 20分）1 、c 公司 2003 年末流动资产1200 万元，长期资产1800 万元；应付账款300 万元，应付票据 60 万元，其他负债640 万元，股东权益2000 万元。其中，敏感项目是流动资产、应付账款和应付票据。该公司2003 年主营业务收入为6000 万元，净利润为300 万元。 2004年预计主营业务收入将增长30% ，主营业务净利率保持不变。公司的股利支付率为60% 。试确定公司 2004 年的外部融资需求。2e 公司某项目投资期为两年，每年投资200 万元。第三年开始投产，投产开始时垫支流动资金 50万元，项目结束时收回。项目有效期6年，净残值 40万元，按直线法折旧。每年营业收入 400 万元，付现成本280 万元。公司所得税税率30% ，资金成本 10% 。要求：（ 1 ）计算每年的营业现金流量；（ 2）列出项目的现金流量计算表；（ 3 ）计算项目的净现值、获利指数和内部报酬率，并判断项目是否可行。试卷（一）参考答案一、单选题（每题只有一个正确答案，每题1分，共 15分）1、 c2、a3 、b4 、d5、 b6 、a7、b8、 a9、c10 、d二、多选题（每题至少有两个正确答案，每题2分，共 20分） 1、 abcd2 、bc3 、abcde4 、bd5 、abcd6 、acd7 、ade8 、abde9、bce10 、bcd三、判断题（每题1分，共 20 分）1 、2 、3、4 、5、6 、7 、8、9 、 10 、11 、 12、 13 、 14、 15 、16、 17 、 18 、 19、 20、财务管理试卷（二）一、单选题（每题1分，共 15分）1. 在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（a）。a企业价值最大化b 利润最大化c 每股收益最大化d资本利润率最大化2. 普通年金终值系数的倒数称为（b）。a复利终值系数b偿债基金系数c普通年金现值系数d投资回收系数3. 已知（ f/a ，5% ， 9）=11.027 ，（ f/p ，5% ，1 ）=1.05 ，（ f/p ，5% ， 10 ）=1.6289 ， 则10 年、 5% 的预付年金终值系数为（a）。a 11.5784b 12.077c 17.9619d 13.20734. 如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的 值（c）。a等于 1b 小于 1c 大于 1d等于 05. 目前企业的流动比率为120% ，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会（b）。a提高b降低c不变d 不能确定6. 如果（ f/p， 5% ， 5） =1.2763 ，则（ a/p ， 5% ， 5 ）的值为（ b）。a 0.2310b 0.7835c 1.2763d 4.32977. 如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系:npv 0 ，npvr 0 ，pi 1，irr ic ，pp n/2 ， 则可以得出的结论是（a）。a该项目基本具备财务可行性b 该项目完全具备财务可行性c该项目基本不具备财务可行性d该项目完全不具备财务可行性8. 普通股、优先股、债券和银行借款的资金成本，按照从高到低的排列顺序通常为（a）a普通股、优先股、债券、银行借款b 优先股、普通股、债券、银行借款c债券、优先股、普通股、银行借款d 银行借款、普通股、优先股、债券9. 以下营运资金融资策略中收益性和风险性均较高的是（c）。a保守型融资策略b配合型融资策略c激进型融资策略d稳健型融资策略10. 某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为100 万元，流动负债需用额为80 万元，第二年流动资产需用额120 万元，流动负债需用额90 万元，则第二年的流动资金投资额为（）万元。a 30b 20c 10d 011. 下列各项中不属于存货变动性储存成本的是（b）。a存货的变质损失b 储存存货仓库的折旧费c存货的保险费用d 存货占用资金的应计利息12. 某企业本年销售收入为20000 元，应收账款周转率为4 ，期初应收账款余额3500 元， 则期末应收账款余额为（）元。a 5000b 6000c 6500d 400013. 某投资项目的项目计算期为5 年，净现值为 10000 万元，行业基准折现率10% ， 5年期、折现率为10% 的年金现值系数为3.791 ，则该项目的年等额净回收额约为（b）万元。a 2000b 2638c 37910d 5000014. 体现股利无关理论的股利分配政策是（）。a 剩余股利政策b 固定股利政策c 正常股利加额外股利政策d 固定股利支付率政策15. 在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。a. 资产负债率 +权益乘数 =产权比率b. 资产负债率权益乘数=产权比率c. 资产负债率权益乘数=产权比率d. 资产负债率权益乘数=产权比率二、多选题（每题2分，共 10分）1. 关于企业价值最大化的表述正确的有（）。a该目标考虑了时间价值和风险价值b 该目标容易造成企业的短期行为c. 法人股东对股价最大化目标没有足够的兴趣d 该目标有利于实现社会效益最大化2. 下列说法正确的是（）。a 企 业 总 体 风 险 可 进 一 步 分 为 经 营 风 险 和 财 务 风 险b经营风险，是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性c市场组合中的非系统风险已经被消除，所以市场组合的风险就是市场风险d. 在资产组合中资产数目较少时，通过增加资产的数目，分散风险的效应会比较明显，但当资产的数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱3. 影响应收账款机会成本的因素有（）。a 应收账款周转天数b 变动成本率c 赊销收入净额d资金成本率4. 在下列各项中，属于企业进行收益分配应遵循的原则有（）。a. 依法分配原则b. 资本保全原则c.分配与积累并重原则d. 投资与收益对等原则5. 影响应收账款机会成本的因素有（）。a应收账款周转天数b 变动成本率c 赊销收入净额d资金成本率三、业务题（第1 、2 题各 10分，第 3、 4题各 15 分，第 5 题25 分，共 75 分）1. 某公司拟进行股票投资，计划购买a、b、c 三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的系数分别为1.5 、1.0和 0.5 ，它们在甲种投资组合下的投资比重为50% 、30% 和20% ；乙种投资组合的风险收益率为3.4% 。同期市场上所有股票的平均收益率为 12% ，无风险收益率为8% 。要求：（1） ）根据 a、 b、c 股票的系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。（2） ）按照资本资产定价模型计算a 股票的必要收益率。（3） ）计算甲种投资组合的系数和风险收益率。（4） ）计算乙种投资组合的系数和必要收益率。（5） ）比较甲乙两种投资组合的系数，评价它们的投资风险大小。2. 已知某公司 2001 年会计报表的有关资料如下：要求：（1） ）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算） ： 净资产收益率；总资产净利率（保留三位小数）； 主营业务净利率；总资产周转率（保留三位小数）；权益乘数（2） ）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。3. 光华股份有限公司有关资料如下：（1） ）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92 万元，本年息税前利润为800 万元适用的所得税税率为33% 。（2） ）公司流通在外的普通股60 万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为 200 万元，均为长期负债，平均年利率为10% ，假定公司筹资费用忽略不计。（3） ）公司股东大会决定本年度按10% 的比例计提法定公积金，按10% 的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16% 向普通股股发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。（4） ）据投资者分配，该公司股票的? 系数为 1.5 ，无风险收益率为8% ，市场上所有股票的平均收益率为14% 。要求：（1） ）计算光华公司本年度净利润。（2） ）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。（3） ）计算光华公司本年末可供投资者分配的利润。（4） ）计算光华公司每股支付的现金股利。（5） ）计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。（6） ）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。（7） ）利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。4. 华明公司于 2001 年1 月1日购入设备一台，设备价款1 500 万元，预计使用3 年，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1 200 万元、 2 000 万元和 1 500 万元，经营成本分别增加 400 万元、 1000 万元和 600 万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为 1 500 万元，票面年利率为8% ，每年年末付息， 债券按面值发行， 发行费率为 2% 。该公司适用的所得税税率为33% ，要求的投资收益率为10% ，有关复利现值系数和年金现值系数如下表。要求：（1 ）计算债券资金成本率。（ 2）计算设备年每折旧额。（3 ）预测公司未来三年增加的净利润。（ 4 ）预测该项目各年经营净现金流量。（5 ）计算该项目的净现值。5. 为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用 5 年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零）， 不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业所得税税率为 33% 。相关资料如下：资料一：已知旧设备的原始价值为299000 元，截止当前的累计折旧为190000 元，对外转让可获变价收入110000 元，预计发生清理费用1000 元（用现金支付）。如果继续使用该设备，到第 5 年末的预计净残值为9000 元（与税法规定相同）。资料二：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。甲方案的资料如下：购置一套价值550000 元的a 设备替换旧设备，该设备预计到第5年末回收的净残值为50000 元（与税法规定相同）。使用a 设备可使企业第1年增加经营收入110000 元，增加经营成本 20000 元；在第2-4 年内每年增加营业利润100000 元；第 5 年增加经营净现金流量114000 元；使用a 设备比使用旧设备每年增加折旧80000 元。经计算，得到该方案的以下数据：按照14% 折现率计算的差量净现值为14940 。44 元， 按16% 计算的差量净现值为-7839 。03元。乙方案的资料如下：购置一套b 设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为： ncf0=-758160元，ncf1-5=200000元。资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为4% ，无风险报酬率8% 。（1） ）根据资料一计算与旧设备有关的下列指标： 当前旧设备折余价值； 当前旧设备变价净收入；（2） ）根据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标： 更新设备比继续使用旧设备增加的投资额； 经营期第 1年总成本的变动额； 经营期第 1年营业利润的变动额； 经营期第 1年因更新改造而增加的净利润； 经营期第 2-4 年每年因更新改造而增加的净利润； 第5 年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额； 按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量（ncf1 ）； 甲方案的差额内部收益率（irr 甲 ）。（3） ）根据资料二中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标： 更新设备比继续使用旧设备增加的投资额； b 设备的投资； 乙方案的差额内部收益率（irr 乙 ）。（4） ）根据资料三计算企业期望的投资报酬率。（5） ）以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲乙两方案作出评价， 并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。财务管理试卷（三）一、单项选择题： （每小题分，共分）1. 在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。a利润最大化b 企业价值最大化c 每股收益最大化d资本利润率最大化2. 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。%0.1 年b半年c 1 季d 1 月3. 某公司拟在学校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000 元奖金，若年复利率为 12% ，该公司现在应向银行存入（）元本金。a450000b 300000c350000d 3600004. 下列用以代表无风险收益率的是（a）。a短期国债收益率b 长期国债收益率c 公司债券收益率d 股票收益率5某企业的经营杠杆系数为1 ，预计息税前利润将增长10% ，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（） 。a5%b 10%c 15%d 20%6. 经营杠杆系数 （ dol）、财务杠杆系数 （dfl ）和复合杠杆系数 （ dcl ）之间的关系是 （）。a dcl=dol +dflb dcf= dol dflc dcl =dol dfld dcl =doldfl7. 某投资方案，当折现率为12% 时，其净现值为18 万元，当折现率为14% 时，其净现值率为 -12 万元。该方案的内部收益率( )。a大于 14%b小于12%c 介于 12% 与 14% 之间d 无法确定8公司股东会或董事会违反公司法规定的利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的（）。a必须在下一年度调整冲回b必须将违反规定发放的利润退还公司c必须冲转当年未分配利润d 必须退还公司并处以罚款9较高的现金流动负债比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（）。a经营现金流量不足b销售机会的丧失c 利息的增加d机会成本的增加10 如果企业速动比率很小，则下列观点成立的是（）。a企业流动资产占用过多b企业流动负债总额不高c企业存货等不易变现的流动资产较多d 企业资产流动性很强11 在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。a短期投资者b企业债权人c企业经营者d 税务机关12 下列说法中正确的是（）。 a零基预算以基期成本费用水平为基础进行编制 b增量预算不考虑以往会计期间发生的费用c增量预算适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算d增量预算必须假设原有各项开支都是必要的13 （ ）是全面预算的起点。a生产预算b销售预算c 现金预算d直接材料预算14 在编制预算时，将预算期与会计本年度脱离，跟着预算的执行不断延伸增补预算， 逐期向后动弹，使预算期永远保持为一个固定期间的预算编制方法称为（）。精品资料a滚动预算b固定预算c 弹性预算d增量预算15 某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量200 吨，该季度生产需用量300 吨，预计期末存量为200 吨，材料单价为100 元/吨，若材料采购货款有60% 在本季度内付清，另外40% 在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。a 11000b 18000c 12000d 13000二、多项选择题：（每小题1.5 分 ，共15 分）1. 利润最大化的理财目标主要缺点有（）。a是一个绝对值指标，没有考虑投入与产出之间的关系；b没有考虑货币时间价值；c它有可能使企业财务决策具有短期行为的倾向；d 没有有效地考虑风险2下列选项中， （）可以视为年金的形式。a按直线法计提的折旧b 租金c按工作量法计提的折旧d每年定额的保险费 3下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）。 a无风险报酬b通货膨胀补贴c资本成本d风险报酬4下列属于非系统风险是（）。a产品的生产周期延长b罢工c通货膨胀d经济衰退5按照资本资产定价模型，影响特定项目必要收益率的因素有（）。a无风险收益率b平均风险的必要收益率c特定项目的系数d项目的财务风险6. 哪些因素会影响债券到期收益率（）。a. 票面价值b. 票面利率c. 市场利率d.购买价格7. 基 金 的 优 缺 点 有 （） 。a能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益； b具有专家理财优势和资金规模优势。c. 无法获得很高的投资收益；d. 在资本市场不景气的情况下，投资人可能承担较大风险。8企业筹措长期资金的筹资方式有（）。a利用商业信用b 吸收直接投资c 发行公司债券d融资租赁9影响债券发行价格的因素包括（）。a债券面额b票面利率c市场利率d 债券期限10 如果企业把信用标准定得过高，则会（）。a 降低违约风险b降低收账费用c 降低销售规模d降低企业市场竞争能力三、判断题：（每小题1 分，共 10 分）精品资料1. 如果预期市场利率上升，企业应当考虑筹集长期资金来满足企业生产经营需要。（ x）2. 因连续亏损即将被退市的st 上市公司当前的理财目标应该是实现企业价值最大化。（ x ）3已知（ p/f ，10% ，1 ） 0.909 ；（ p/f ，10% ，2）0.826 ；（ p/f，10% ，3） 0.751,则（ p/a， 10% ， 3） =0.909+0.826+0.751=2.486。（ x ）4. “加息预期下降，债券价格止跌企稳” ， 这句话从资金时间价值原理的分析，是有道理的。（v ）5. 在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（v）6. 发放少量的股票股利可能会使股东得到股票价值相对上升的好处。（v）7. 股票分割会使股票面值发生变化，但所有者权益总额和内部结构均不发生变化。（v）8. 权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比重越高权益乘数越低，财务风险越大。（x ）9. 对于盈利企业， 在总资产净利率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越高。（v ）10 零基预算不是以现有费用水平为前提编制的，而是一切从零重新编制。（v） 五、应用题： （共 45 分）1. 万科的有关财务数据如下：(1) 万科（ 000002 ） 2006-2007净资产报酬率相关指标：年份净资产报酬率总资产净利润率权益乘数200620.05%6.59%303.99%200721.88%7.19%304.50%(2) 万科（ 000002 ） 2006-2007年资产净利率相关指标：年份总资产净利润率销售净利率资产周转率20066.59%12.93%0.5120077.19%14.97%0.48(3) 万科（ 000002 ） 2006-2007年资产周转率相关指标：年度2007-12-312006-12-31应收账款周转率(倍)57.7948.11应收账款周转天数(天)68精品资料存货周转率 (倍)0.420.49存货周转天 (天)861744流动资产周转率(倍)0.510.55流动资产周转天数(天)720660固定资产周转率(倍)65.6549.32总资产周转率(倍)0.480.511） 请你写出净资产收益率、权益乘数、营业净利率、应收账款周转率（倍）、固定资产周转率 (倍)的计算公式。（ 5 分）2） 请用连环替代法分析销售净利率、资产周转率、权益乘数变化对2007年万科净资产报酬率的影响程度，并予以文字陈述。（ 5 分）2. 西北公司预测的下一年度赊销额为3240 万元， 应收账款平均收账天数为45 天，变动成本率为 60% ，资金成本率为8% ，一年按 360 天计算，请计算应收账款的机会成本。（ 5 分）3. 天齐锂业于2010 年 8 月 18 日首次公开发行2450 万股，发行价格为每股人民币30.00 元，募集资金总额为7.35 亿元，扣除发行费用5743.32万元，实际募集资金净额6.78 亿元。募集资金运用项目投资额为2.65 亿元，超募4.13 亿元。截止到2011 年 4 月 30 日 ， 公 司超募资金合计使用1.54 亿元。剩余净额为2.59 亿元。公司在 2010 年度每股收益为0.48 元，其分红送配方案为以总股本9800 万股（其中限售流通股股数为7350 万股）为基数,每 10 股派 1 元(含税 ,税后 0.9 元)转增 5 股；净资产收益率为4.08% 。1） 该公司向社会公开募集资金总额为多少元（列出计算过程）？筹资费率为多少？（5 分 ）2） 若按2010 年的分红计算，则该公司的新发行的普通股资本成本为多少？（ 5 分）4. 鼎鼎公司20 0 年 a 产品销售和成本的有关资料如表所示。摘要基期（ 20 0 年）计划期（ 20 1）年变动额变动率单位售价（元）100100不变产销量（件）5,0007,0002,00040%销售收入总额（元）500,000700,000200,00040%单位变动成本（元）5050不变变动成本总额（元）250,000350,000100,00040%贡献毛益（元）250,000350,000100,00040%固定成本（元）50,00050,000不变其中 :单位产品固定成本 （元）107.14 2.86 28.57%息税前利润（元）200,000300,000100,00050%1）请你回答，为什么销售量增加40% ，而息税前利润却会增加50% ？（ 5 分）2）请你计算鼎鼎公司200 年度经营杠杆系数。 （ 5 分）5. 已知某更新改造项目有关净现金流量数据见图，假设该项目的基准折现率为10% 。 10123452.382.382.382.382.63图：更新改造项目各期现金净流量请计算该项目的净现值，并评价该改造项目是否可行？（5 分 ）已 知 ： （ p/f,10%,1 ） =0.9091 ； (p/a,10%,4)=3.1699 、（ f/p,10%,1 ） =1.100 ；(f/ a,10%,4)=4.641。6. 佛山照明自1993 年上市以来，一直十分重视对股东的回报，自19942009年期间每10 股平均现金分红达4.60 元，被誉为国内资本市场的“现金奶牛” 。如果你的期望报酬率为5% 。请问，若该公司继续保持分红能力，你在愿意在多少的价位以下购入该股股票？(5 分)试卷（三）参考答案一、单项选择题：1 5 bdbab6 10 ccbdc11 15 cdbac二、多项选择题：1.abcd2.abd3.abd4.ab5.abc 6.abd7.abcd8.bcd9.abcd10.abcd三、判断题：1. 错2. 错3. 对4. 对5. 对6. 对7. 对8. 错9. 对10. 对五应用题1.1 ）：净资产收益率=净利润 /平均净资产；权益乘数=1/(1- 资产负债率 )；营业净利率=净资产报酬年份销售净利率资产周转率权益乘数变动影响分值率销售净利率14.97%0.51303.99%23.21%3.16%1 分资产周转率14.97%0.48303.99%21.84%-1.37%1 分权益乘数14.97%0.48304.50%21.88%0.04%1 分合计1.83%1 分净利润 /营业收入；应收账款周转率=营业收入 /应收账款平均余额；固定资产周转率=营业收入/ 固定资产平均净值；(2)2.3240/360*45*60%*8%=19.44万元。 (5 分)3.1） 募 集 资 金 总 额 =2450万 股 *30元 =73500万 元 ； 筹 资 费 率 为=5743.32/73500=7.8140%2）若按 2010 年的分红计算，则该公司的新发行的普通股资本成本=0.1/30(1-7.8140%)=0.3073%4.1 ）：因为企业存在固定的经营成本，其在一定范围内不会随着营业收入的变化而变化， 因此，在销售增长的情况下，单位产品的承担的固定成本下降，最终导致利润上升。2） dol （ 200） =250000 200000=1.25或者， dol （ 20 0） =50% 40%=1.255. 从图中可以看出，由于经营现金净流量第2 5 年是年金形式， 故可以按年金求现值。因此，有：净现值=2.63 （p/f,10%,1 ） 2.38 (p/a,10%,4)（p/f,10%,1 ） 10=2.63 0.9091 2.38 3.1699 0.9091 10= 0.75 （万元）因为该更新改造项目的净现值0 时，意味着项目实际报酬率将小于期望报酬率10% ， 故该更新方案不可行。6. p=0.46 5%=9.20元即，若该股票的市场价格低于为9.20 元， 则将吸引你进行购买。财务管理试卷（四）一、单项选择题（每题1 分，共 20 分，请将正确答案填入答题纸对应题号下，多选、错选、不选不得分。）1（）是指在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标。a 财务预测b财务决策c财务预算d 财务控制2财务管理的核心是（）。a生产管理b 人力资源管理c销售管理d资金管理3当银行利率为10% 时，一项 6 年后付款800 元的购货，若按单利计算，相当于第一年初一次现金支付的购价为（）元。a 451.6b 500c 800d 4804 投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）。a 时间价值率b期望报酬率c风险报酬率d 必要报酬率5企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50% ，则企业（）。a只存在经营风险b 只存在财务风险c存在经营风险和财务风险d 经营风险和财务风险可以相互抵 6某企业按2/10 ， n/45 的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为（）。a 20.99%b 28.82%c 25.31%d 16.33%7. 在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是（）。a坏账损失增加b 应收账款投资增加c 收账成本增加d 平均收账期延长8. 信用的 五 c 系统中，资本是指（）。精品资料a 顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景b 指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产c 指影响顾客付款能力的经济环境d 指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例9. 在固定成本不变的情况下，销售额与经营杠杆系数的关系是（）。a. 经营杠杆系数的大小与销售额的大小成正方向同比例变化b. 经营杠杆系数的大小与销售额的大小成反方向同比例变化c. 销售额越大，经营杠杆系数越大d.销售额越大，经营杠杆系数越小10. 净现值率和现值指数指标的分母都是原始投资的现值，因此两者的关系是（）。a. 现值指数 =1+ 净现值率b. 现值指数 =1- 净现值率c.净现值率 =1- 现值指数d.净现值率 =现值指数 +1 11 在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（）。a违约风险b利息率风险c购买力风险d流动性风险12 短期投资的目的是（）a经营性投资b防范性投资c扩张性投资d谋求短期资金效益13. 实际使用的人工工时脱离标准而形成的差异是（）a、人工效率差异b、人工工资率差异c、材料价格差异d、材料用量差异14. 增加产品产量可以使单位成本中的固定费用（）a、相应减少b 、相应增加c 、保持不变d、没有关系15. 在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是（）a、收益显著增长的公司b、收益相对稳定的公司精品资料c 、财务风险较高的公司d、投资机会较多的公司16. 相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（）。a、剩余股利政策b 、固定股利政策c、固定股利支付率政策d、低正常股利加额外股利政策17. 下列属于从企业资源配置结构方面反映企业长期偿债能力的指标是（）。a、资产负债率b 、产权比率c 、长期资产适合率d 、固定资产成新率18. 有时速动比率小于1 也是正常的，比如（）。a、流动负债大于速动资产b、应收账款不能实现c、大量采用现金销售d、存货过多导致速动资产减少19. 下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。a、 收回应收账款b. 用现金购买债券c.接受所有者投资转入的固定资产d 、以固定资产对外投资（按账面价值作价）20. 某企业 2003 年主营业务收入净额为36000 万元，流动资产平均余额为4000 万元， 固定资产平均余额为8000 万元。假定没有其他资产，则该企业2003 年的总资产周转率为（）次。a 、3.0b、3.4c、 2.9d 、3.2二、多项选择题（每题2 分，共 20 分，请将正确答案填入答题纸对应题号下，多选、错选不得分，少选的每选择一个正确答案得0.5 分 。）1. 财务预测环节的工作主要包括以下几个步骤（）。a明确预测目标b 搜集相关资料c建立预测模型d实施财务预测2年金按其每次收付款发生时点的不同可分为（）。精品资料a普通年金b即付年金c 递延年金d 永续年金3确定企业资金结构时（）。a如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金 b为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资c若预期市场