美国棉花市场介绍.doc

美国棉花市场介绍一、美国棉花期货市场情况介绍在美国，交易棉花的交易所是纽约期货交易所（New York Board of Trade，简称NYBOT），它成立于1998年，是由纽约棉花交易所（New York Cotton Exchange）和咖啡、糖、可可交易所（Coffee Sugar Cocoa Exchange）合并而来的。目前，纽约期货交易所是世界上唯一一家交易棉花期货和期权的交易所(目前，中国、巴西、士耳其也有棉花期货交易)。(一)推出棉花期货的背景及交易现状在纽约棉花期货交易所推出棉花期货以前，现货市场棉花价格波动很大，供求关系的突然失衡会造成价格的剧烈波动并严重冲击棉花的生产和贸易。为了克服现货市场固有的风险，1870年纽约棉花交易所应运而生，并于当年推出棉花期货交易。随着棉花期货市场的不断发展，尤其是二十世纪六七十年代以后，棉花期货价格越来越受到重视，其规避风险和发现价格的功能充分发挥出来，最近交割月期货价格与孟菲斯地区（在美国被称为（Cotton Capital)，棉花之都)的现货价格走势非常一致（见图一：美国棉花期、现货价格走势对比图），已成为美国政府制定有关棉花政策的主要参考依据，也是除中国外其他主要产棉国棉农和涉棉企业套期保值的主要场所。1987年，纽约棉花交易所在棉花期货成功运行的基础上，又推出棉花期权交易，并取得了良好的效果，很多棉商在利用期货市场套期保值时，也经常使用期权对其期货头寸进行保护。 图一：美国棉花期现货周价格走势对比图 单位：美分/磅说明：-纽约棉花期货近交割月周结算价格 美国孟菲斯地区棉花周现货价数据来源：纽约期货交易所网站。纽约期货交易所目前有450家棉花会员他们分别来自于五种公司：自营商、经纪商、棉商、棉纺厂和棉花合作社。根据美国期货委员会(CFTC)公布的套保和投机比例，纽约棉花期货套期保值的比例较高，一般在35-40%左右。目前，其日均持仓量在9-13万手之间，日交易量波动较大，一般在6000-40000手。由于其市场规模较大，很难有任何一个或几个交易者能够操纵市场。纽约期货交易所棉花期货目前仍沿用传统的公开喊价交易方式。 表一：纽约期货交易所近年棉花期货、期权成交量统计表 年份期货成交量（手）期权成交量（手）19901,534,61141,94419911,614,244392,13219921,701,258413,09119931,603,027372,07419942,289,998816,03119952,525,4341,416,05419962,373,855816,55019972,837,280648,15419983,200,8301,127,32619992,416,497706,58920002,580,9831,027,00220012,259,6621,025,57820022,327,9601，171，84320033，035，9922，157，44120043，156，0181，725，9822005（1-6）2，310，345920，354资料来源：纽约期货交易所。纽约期货交易所的结算业务是在交易所下属的结算所完成，结算所是完全独立的公司，有独立的董事会，虽然其所有权完全归纽约期货交易所，但交易所不能干预结算所的工作，所有结算工作均依照期货交易法来进行。（二）纽约期货交易所棉花期货合约及相关制度介绍1、纽约期货交易所棉花期货合约交易单位净重50000磅,约合100包（约合22.676吨）交易时间上午10:30-下午2:40报价单位美分/磅合约月份当前月份及接下来的23个月份,交易活跃月份:3、5、7、10和12交易代码CT最小变动价价格95美分/磅时:（5/100）美分/磅（5个点）每点折合5美元/手最后交易日交割月最后交易日倒数第17个交易日第一通知日交割月前一月倒数第5个交易日每月价格波动限制不高于或低于上一交易日结算价3美分/磅如果有合约结算价格等于或高于110美分/磅,所有合约的价幅限制改为4美分/磅;如果价格低于110美分/磅,仍执行3美分/磅的价格限制合约第一通知日后没有价幅限制持仓限制交割月份:300张合约其他月份:2500张合约所有月份持仓总和:3500张合约交割等级质量:次中级（白色皮棉中有7个等级,次中级代码为41,符号为SLM长度:1-2/32英寸（代码为34）交割地点德克萨斯州（TX）:加尔威斯顿、休斯顿路易斯安那州(LA):新澳尔良田纳西州(TN):孟斐斯南卡罗莱纳州(SC):格林威尔2、相关制度介绍保证金制度。纽约期货交易所棉花期货合约实行绝对保证金制度，最低保证金额依帐户的性质而有所区别，且纽约期货交易所根据棉花价格波动情况随时会调整保证金(一般会提前公布)，根据纽约期货交易所提供的数据，1976年以来纽约棉花保证金的变动最值见下表。如何区分一个帐户是投机还是套保呢？主要是根据客户的性质。如果一个牙科医生做棉花期货，那他肯定属于投机。一般大的现货商，如Allenberg Cotton Co.，交易所认定他们所有的交易都是套期保值。除纽约期货交易所会调整交易保证金外，考虑到每个客户的信用情况，CFTC（商品期货交易委员会）会对某些客户提高保证金，如果你不能拿出更多的资金来保证你的头寸，则会被强制平仓。 每日价格波动幅度限制制度。纽约期货交易所棉花期货实行每日价格波动幅度限制制度一般月份以110美分/磅为界分别做了规定：低于110美分/磅时，价幅限制为不超过上一交易日结算价3美分/磅；当有一个或几个合约结算价等于或高于110美分/磅时，所有合约的价幅限制均改为4美分/磅；如果所有合约均低于110美分/磅时，价幅恢复原来的3美分/磅。在第一通知日以后，交割月合约不再有价幅限制。限仓制度。纽约期货交易所棉花期货实行限仓制度，所有限仓都是针对客户来执行的，不包括套期保值头寸。交割月、非交割月和所有月份持仓的限制数量如下：交割月持仓不得超过300张，非交割月持仓不得超过2500张，所有月份合计持仓不得超过3500张。一般来说，非交割月份，交易所和CFTC对这一制度执行的并不很严，也就是说，你即使超过2500张，但只要信用没有问题，他们也不会强制你减仓。到了交割月，如果你还拥有大量的持仓，CFTC就会要求你作出解释，如果你有确凿的证据证明你是在做套期保值，他们不再管你，如果没有充分的证据，你却拥有大量持仓，就会受到严厉的处罚。升贴水制度。纽约期货交易所棉花期货的升贴水制度比较复杂，也比较科学，正是这样的升贴水制度，才使得棉花期货能够顺利地进行。纽约期货交易所棉花期货升贴水（或近似于升贴水）有四种，详见纽约期货交易所网站：。现逐一介绍：第一种，正常的品级、长度、叶屑级之间的升贴水(Premiums and Discounts for Grade leaf and staple)。美国农业部棉花分级及市场信息分部在充分调研现货市场棉花价格的基础上，每天都要公布棉花现货市场不同等级、长度、叶屑级之间的升贴水，交易所不再另行规定这些升贴水，完全执行美国农业部公布的等级间差价标准，只不过从时间上向后延续一周，并以提交割当日美国农业部公布的升贴水为准(见表二)。 表二：纽约期货交易所交割棉花升贴水表 注：上表为纽约期货交易所公布的2005年8月24日期货交割棉花的升贴水，它是依据2002年6月17日美国农业部分级及市场信息分部公布的现货市场棉花价格升贴水标准，结合其具体的交割品级范围做出的，这一升贴水标准在五个交割地点均适用。 第二种，对入库时间较长棉花的处罚（Overage Cotton Penalty）。制定这一罚金的目的就是为了让入库时间较长的棉花流出期货市场。它是从仓单注册之月算起，分阶段进行处罚，入库时间越长，处罚越严厉。从仓单注册满3个月后开始处罚，4-10个月，每月处罚3磅/包；11-16个月，每月处罚4磅/包；17-22月，每月处罚5磅/包；超过23个月，每月处罚6磅/包。这样的设计对于持有仓单的客户具有很大的威慑作用，如果不把仓单撤销，就得承担严厉的处罚。第三种，月度重量处罚(Monthly Weight Allowance)。仓单持有者自称重或重新称重的第二个月起将每月承担0.5磅/包的处罚。例如，称重时间为2004年11月的某一天，则从2004年12月1日开始每月处罚0.5磅/包。第四种，年度贴水(Penalty of Age)。纽约期货交易所规定，新年度棉花收获后，只在 本年度内交割不处罚，过了本年度的下一公历年度，就要执行2美分/磅的贴水，并且每增加一年，此贴水额增加2美分/磅。也就是说，2001/2002年度年生产的棉花(美国棉花年度为8月1日次年7月31日)，也就是2001年8月份生产的棉花在2001年8月份至2002年12月份内交割不贴水，到2003年1月1日开始执行2美分/磅的贴水，如果到2004年的1月1日这批棉花还在用于期货交割，那么开始执行4美分/磅的处罚，到2005年1月1日执行6美分/磅的处罚，以此类推。通过以上四种贴水和处罚，纽约期货交易所的棉花仓单在仓库内的存放时间一般不会太长，能够有效地促使棉花尽可能快地流出期货市场。有时，仓单持有者会考虑是把仓单注销掉，然后重新检验再次注册仓单，还是放在仓库里继续接受更重的处罚。此时，交易者就要对比重新检验费（即2.9美元/包）、棉花发生自然变异的程度与接受处罚相比哪一方面更经济，如果棉花发生自然变异的程度较小，重新检验费用比接受处罚低，他就会考虑把仓单注销再重新检验，注册新仓单，否则，他或者是继续接受更重的处罚，或者是把棉花在现货市场处理掉。信息披露制度。纽约期货交易所定期公布有关棉花期货交易、交割的情况，这些信息分每日、每周和每月定期发布。每日公布的信息有：交易结束后公布本日的交易情况，包括合约月份、开盘价、最高价、最低价、收盘价、结算价、走势、成交量、空盘量等；仓单数量及变化情况；现货市场价格；品级、长度、叶屑级之间的升贴水情况等。每周公布的信息有：本周交易情况综述；各交割仓库仓单量；按品级和长度划分的仓单量；套期保值和投机比例等。每月公布的信息有：达到4个月以及超过4个月的仓单量及在各交割仓库的分布；棉花长势及收获情况等。（三）美国棉花质量检验美国农业部下设棉花分级及市场信息分部（The United States Department of Agriculture Cotton Division, Market News Branch）位于美国田纳西州首府孟菲斯市，其主要职能是棉花的分级和检验、制作标准棉样和发布市场信息。棉花分级及市场信息分部在孟菲斯设立了专门的棉花质量检测中心，该中心下设13个检验点均分布在美国的主要产棉区。孟菲斯总部不接受一般的棉花检验业务，他们主要负责对13个检验点的质量抽查，抽查率一般为1%-4%。在美国参与棉花检验的人员均为有检验资格的人员，同时，总部还对其检验准确率进行抽验。如果某检验员的检验结果与总部抽查的检验结果相符率低于70%，则此检验员就会被解雇。检验用样品是由持有证书并受到监督的轧花厂和仓储机构在打包过程中扦的样，每包分别从两头各取1磅棉花组成一个棉样，这份棉样又被分成两份，一份随货同行，一份送到检验点进行质量检验。棉花质量检验的内容包括：纤维长度、长度整齐度、强度、马克隆值、色泽及杂质六项（不含重量检验）。检验费标准为1.45美元/包，谁送样谁负担检验费。经HVI仪器检验的棉花还要经政府认定的分级师比照实物标准（制作实物标样也是棉花分级及市场信息分部的主要职能之一，据介绍，全世界有24个组织，21个国家使用美国的标准棉样，每盒标准棉样售价120美元。）做出叶屑等级和异性杂物的评判。全部检验结果被存入电脑永久保持，同时把检验结果反馈给送检方（电子文档形式），由货主将代表棉花质量的条形码挂在棉包上。任何人只要拿到棉包的条型码，都可通过扫描条型码而得到此包棉花的全部检验结果。虽然此检验并非强制检验，但其检验结果是美国政府对棉农进行补贴的依据，除非棉农不想得到政府补贴，否则都要到检验点进行品质检验。因此，在目前市场价格低于政府补贴价格的情况下，所有的棉花都会送到检验点检验。虽然孟菲斯总部不接受一般的棉花检验业务，但用于期货交割棉花的质量均由孟菲斯总部来检验，而且是包包检验。只要提出本包棉花是用于期货交割的，那么，这批棉花将受到特殊的“待遇”，要过两遍HVI仪器，要经过两次检验师定级，以防出现差错，当然，也收双倍的检验费，即2.9美元/包。无论是否用于期货交割，对棉花质量检验出具的检验结果的有效期为一年，超过一年的棉花必须重新进行检验。（四）棉花交割仓库 目前，纽约期货交易所棉花期货有五个交割地点，德克萨斯州有两个：加尔威斯顿和休斯顿路易斯安纳州的新澳尔良；南卡罗莱纳州的格林威尔；田纳西州的孟菲斯。这几个州均是美国的主要产棉区（见图二），除田纳西州外 ，其它三州均有发达的水陆运输条件 ，而孟菲斯是美国著名的棉花集散地。因此纽约期货交易所棉花交割仓库的交通运输都十分便利，除新奥尔良港以外，其他四个交割所在城市的方圆15公里以内，只要是美国农业部认可的棉花专业储备库，均可申请成为交易所的指定交割仓库。目前，纽约期货交易所在上述四地区有27家交割仓库用于棉花期货交割。 图二：美国棉花产区分布图及五个交割地点所在地 注:图中有标识的州为纽约期货交易所棉花交割仓库所在州。资料来源：美国农业部网站 （五）政府及涉棉公司利用期货市场的情况 随着时间的推移，纽约期货交易所棉花期货交易的作用和功能充分发挥出来。棉花期货价格在贸易界和管理界都有很高的权威，目前已成为棉花行业和产棉国政府不可缺少的价格参考依据。美国政府参考纽约期货交易所的棉花期货价格对棉农进行补贴；墨西哥政府为保护棉农利益，由农业部出面在纽约期货交易所对全国棉花进行套期保值操作（主要利用期权）；英国的棉花企业、澳大利亚的植棉农场主也都在纽约期货交易所从事棉花的套期保值交易。艾伦宝公司（Allenberg Cotton Co.）副总裁金宝（Spencer Kimball）先生说：美国棉花价格波动非常剧烈，没有任何一家涉棉企业不参与棉花期货交易，如果不利用期货和期权市场，企业就不能生存到今天。目前在国际棉花贸易中，根据纽约期货交易所最近交割月棉花期货价格加上合理基差来确定现货合同价格的方式非常普遍。二、美国棉花现货市场情况介绍 （一）棉花种植区域美国的棉花生长区域主要分布在美国国土南部自西向东的大片区域内，主要的四个棉花生长区为：东南部地区，中南部地区，西南部地区和西部地区。1、东南部地区。包括阿拉巴马州、佐治亚洲、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、弗罗里达州和弗吉尼亚州。这一区域种植的棉花约占美国棉花总量的24%，同时也是美国国内纺织业最发达的地区。棉花的生长周期是从四月初到九月初，有大约20%的棉花需要灌溉，收获期是从九月底开始一直持续到十二月初。此且区域内棉花纤维平均长度超过1-1/16英寸，以中低等级棉花为主。2、中南部地区。包括阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州、密苏里州和田纳西州。这一区域棉花产量约占美国总产量的32%，以供应国内消费使用为主，出口量极少。生长周期是从四月中旬一直延续到九月初，有大约35%的区域需要灌溉，棉花的平均纤维长度超过1-3/32英寸，收获期是在九月底到十二月初之间。3、西南部棉区。包括堪萨斯州、俄克拉荷马州和德克萨斯州，棉花产量约占总产量的24%，有近30%的棉花需要灌溉。本区域是美国棉花的主要出口地，一半以上的棉花用于出口，在国际市场上被称为M/O/T的棉花即是此区域的棉花。棉花质量为中低等级为主，平均纤维长度低于1-1/16英寸。得克萨斯州南部棉区棉花播种从二月底开始，收获是从七月底到九月中旬，其余地区中旬开始播种，收获从十月中旬开始到十二月结束。4、西部棉区。包括亚利桑那州、加利弗尼亚州和新墨西哥州。本区域是美国高等级棉花的生产基地。这一区域又分为两类，一类是美国著名的SJV Acala棉花，这是美国棉花中品质最好的棉花。它生长于纵贯加利福尼亚州中部的圣纽昆峡谷，一般平均长度高于1-1/8英寸，强力不低于30 GPT，细度在4.2左右，长度整齐度82%以上，三级以上棉花占到80%。另一类是C/A棉花，生产于加利福尼亚/亚利桑那州地区，品级较高，但又稍低于SJV棉花，一般三级以上棉花占75%，平均长度高于1-3/32英寸。该区域最大的特点就是所有棉花都需要灌溉，收获期从九月底一直到十二月初。(二)美国陆地棉产量 在所有产棉州中，陆地棉是种植的主要品种，其产量也占居主导地位(见下表)。表三：1990年以来美国陆地棉产量统计表年份收获面积(千英亩)单产(磅)产量(千包,每包480磅)199011,73263415,505199112,96165217,614199211,12270016,218199312,78360616,134199413,32170819,662199516,00753717,900199612,88970518,942199713,40567318,793199810,68062613,918199914,55955916,968200013,17167717,188200113,56071820,303200212,40066317,145200312,10772218,215200413,05785523,251200513,65774821,291（三）长绒棉基本情况介绍 美国长绒棉主要生长在亚利桑那州、加利弗尼亚州、新墨西哥州和德克萨斯州，品种包括S-6和S-7，其中S-7是美国长绒棉的主要品种，其纤维长度为1-3/81-1/2英寸，马克隆值3.5-4.5，平均纤维强度41GPT，皮马S-6纤维长度1-3/8-1-7/16英寸，马克隆值3.5-4.7，平均纤维强度38 GPT。 表四：美国长绒棉产量统计表年份收获面积(千英亩)单产(磅)产量(千包,每包480磅)1990227.1758358.51991244784398.41992260.2938508.31993188.9938369.31994166.4974337.71995211.1836367.61996255.9991528.51997249.010565481998234.8904442.31999286.91128674.320001691105389.12001268.21254700.42002242.61342678.320031781151429.0资料来源：美国农业部网站。 表五：长绒棉主要品种的纤维品质 皮马S-6皮马S-7纤维长度(英寸):1-3/8 1 17/161-3/8 1 1/2马克隆值:3.5-4.73.5-4.5纤维强度:38克特克斯(平均值)41克/特克斯(平均值)（四）收获与轧花工艺 目前，美国棉花均使用机械采摘，一般是被打成棉垛后运到轧花厂。 美国约有1100家轧花厂，轧花厂大量分布在产棉区，这主要是考虑籽棉运输距离应尽可能缩短。美国在轧花过程中，棉籽被脱离，皮棉经过清理后被打包成型。美国陆地棉是由锯齿轧花机加工的，而长绒棉由皮辊机加工。 有许多不同型号的轧花机可以加工尺寸和密度相同的棉包。最近几年，美国轧花业已经采用了标准密度棉包，这种棉包密度通常是每立方英尺28磅（每立方米450千克）。（五）棉样抽取和打包 美国有99%的棉花在轧花过程中被打压成标准密度的棉包，棉样也是在打包过程中从中抽取的，这可以使棉花在销售过程中始终保持良好完整的包型；其余1%的棉花则是在轧花过程中被打压成宽型或是调整式宽型棉包，而后在仓库中必须再次压成标准密度棉包。近些年这种形势已经逐渐向轧花时直接打压成标准棉包的方向发展。棉包是用丙纶编织物、聚乙烯薄膜、打包麻布或棉布作为包装材料的，使用最多的是丙纶编织物，而棉布则很少使用，主要是由于成本太高。棉包捆轧材料包括铁丝，高强力铁丝和捆带，其中使用最普遍的是高强力铁丝。1968年美国成立了棉花包装委员会，它的成员来自代表不同棉花利益的群体，如种植者，轧花商，仓库商，棉商，合作社和纺织业主，这个委员会的作用主要是不断改进美国棉花的包装和外型。一个典型的棉包净重（不包括打包材料）大约是495磅（225公斤）(见表七)。表六：典型棉包的尺码表 扎花过程中的标准包仓储打压中的棉包长度英寸(毫米)55(1400)58(1473.2)宽度英寸(毫米)21(535)25(635)厚度英寸(毫米)28(710)21(535)（六）棉花分级 从1981年开始，美国已有部分棉农采用大容量高精度检验仪器（简称HVI）对棉花进行分级。直到1990年，国家棉花销售咨询委员会提出一项议案，即把使用HVI仪器检验的棉花归于政府价格保护政策的执行条款中，这项措施在1991年的执行过程中效果非常理想，于是逐渐形成当今美国所有棉花都要使用HVI系统进行分级检验的局面。 1、仪器定级 美国棉花检验所用的仪器为HVI棉花检验系统，它可以提供如下质量指标。 （1）长度。是较长一半纤维的平均长度（或称上半部平均长度），测试结果以1/100和1/32英寸来表示。纤维长度主要由品种决定，但如果棉花生长在过高或过低温度和水分条件下或营养缺乏，则纤维会变短。在轧棉机中过分清理或干燥也会造成纤维变短。 （2）长度均匀性。纤维平均长度与较长一半纤维平均长度的比值，以百分比表示。百分比越高，均匀性越好。如果测样中所有的纤维长度相同，那么平均长度及上半部平均长度也就相同，均匀指数应该为100。然而，棉花纤维在长度上存在着天然的差异，所以，长度均匀性会少于100。 （3）马克隆值。是对纤维细度和成熟度的测定，采用一个气流计来测定恒定重量的棉花纤维在被压成固定体积后的透气性，结果以马克隆值显示，称为马克隆值。这一指标主要用于测定纤维的细度和成熟度。纤维细度测定值受生长环境因素影响，例如水分、温度、阳光、植物营养、棉壳量等。 （4）强度。是以克/特克斯表示（英文缩写为G/T）。特克斯是1000米纤维的克重数。因而，强度是指拉断一个特克斯单位的纤维所需要的力。 纤维强度很大程度上取决于品种，但是也会因植物缺乏营养和天气因素受到影响。在纤维强度和棉纱强度之间存在很大的相关性，纤维强度高的棉花更能承受加工过程中的破坏。 （5）颜色。棉花的颜色是由反射（Rd）和黄色（+b）来表示的，反射线显示测样的亮度和暗度，而黄色显示测样中色素的程度。一种三位数的色码可以表示颜色等级。这种色码的确定是通过确立Rd与+b值在尼克森亨特棉花比色计上交叉点而实现。譬如，一个Rd值为72及+b值为9.0的测样，其色码为41-3。影响棉花纤维色泽的因素有雨量、冰冻、病虫、霉菌以及接触土壤、草或棉花植株的叶子而受到的污染等。在轧棉前后的储藏过程中过高的水分和温度也会影响棉花颜色。当棉花颜色因环境因素而变差时，加工效率降低的可能性就增大。颜色变差也影响到纤维吸收和保留染料以及其后的整理能力。 （6）杂质（叶屑）。原棉中的杂质是通过采用光电扫描测杂仪测出，可测得树叶、草及树皮等植物性杂质，棉花样品表面经摄像头扫描，然后计算出杂质颗粒所占据表面所占的百分比。 2、目光定级 通过检验师可对棉花的叶屑含量定级。叶屑等级有八个，7个正常等级1个等外级。叶屑含量受植物种类、收获条件的影响。轧棉后留在棉花中的叶屑数量取决于轧棉前棉花中的叶屑数量，以及所使用的清理和干燥设备的类型和数量。即使采用最精细的收获和轧棉方法，仍会有一小部分叶屑留在棉花中。从纺织企业的角度讲，叶屑是无用的，去处它需要花费资金。另外，小的叶屑碎片总是无法去处，它们影响织物的质量。注：如果棉花检验是在不正常条件下进行的，都应该将对这种特殊情况的解释说明 记录到检验备忘录或证明书上，除有特别注明外，质量检验的条件均为正常条件。 3、长绒棉的HVI分级 美洲长绒棉的纤维品质同样需要测试。尽管测试的方法与陆地棉相同，但是由于两者存在着基因差异以及不同的轧花工艺，他们的分级标准也不同。因为长绒棉轧花采用的是皮辊机而不是锯齿机，所以外观不如使用锯齿机加工出来的陆地棉光滑，而且颜色也比陆地棉黄得多。 （七）1997/1998年度美国官方棉花质量标准 美国官方棉花质量标准也称通用标准或万国棉花标准。美国棉花质量标准由色泽等级叶屑等级和长度等级构成，现简要介绍如下。 1、色泽等级 美国陆地棉的色泽等级由25个颜色等级和5个等外颜色系列组成，包括白色棉，淡点污棉，点污棉，淡黄染棉和黄染棉(见表八)。美国农业部保存其中15个色泽等级的实物标准，其他的则为描述性标准。 表七：棉花色泽等级表 陆地棉花色泽等级(1993年生效)白棉淡点污棉点污棉淡黄染棉黄染棉1上级G.M11*1213-2次上级S.M21*2223*24253中级M31*3233*34*344次中级S.L.M41*4243*44*-5下级L.M51*5253*54*-6次下级S.G.O61*6263*-7平级G.O71*-8级外8182838485*实物标准。其他都是描述性标准。2、叶屑等级叶屑等级是目前唯一一个由人工定级的指标。美国棉花分为七个叶屑等级，(见表九)。表八：棉花叶屑等级表 叶屑等级符号代码等级1LG11等级2LG22等级3LG33等级4LG44等级5LG55等级6LG66等级7LG77在用HVI仪器对棉花质量进行检验时，也有杂质的检验项目，而以目测定级为主的叶屑级与以HVI仪器测得的杂质所占百分比之间有一定的相关性(见表十)。 表九：杂质测定与目测叶屑等级间的关系表 杂质%面积(4年平均结果)0.040.550.861.56目测叶屑等级12345673、长度等级美国棉花长度以HVI仪器测定的长度为准，并以1/32为级距进行分级，共分23个等级。值得说明的一点是，美国棉花长度采用的是品质长度（品质长度又叫右半部平均长度，是指把棉纤维拉直后，按从左到右，从短到长的顺序排列后，取其右半部分并测得其平均长度值），一般来讲，对于同一束棉纤维来说，其品质长度要大于手扯长度（我国采用手扯长度）。 表十：棉花长度等级表 纤维长度(英寸)代码13/16以下2413/16267/82829/322915/163031/32311321-1/32331-1/16341-3/32351-1/8361-5/32371-3/16381-7/32391-1/4401-9/32411-5/16421-11/32431-3/8441-13/32451-7/16461-15/32471-1/248（八）美国棉花销售 棉花贸易是一个较为复杂的商业行为，在近百年的发展历史中，美棉的出口方式由于信息沟通、装运和仪器分级等方面技术的不断提高也产生了巨大的变化，所有这些都大大提高了美国棉业为世界纺织企业提供超值服务的能力。国外纺织企业通常最有可能接触的美棉供应商有两大类，即美国棉商（美国棉花储运协会的成员）和美国棉花供销合作社（美国棉花合作社的成员）。美国棉商是指那些购买美棉并销售到国外厂家的私人棉花公司。美国棉花供销合作社是棉花种植者自己拥有的组织，主要功能是向国外厂家销售由他们自己生产的棉花。美国棉花出口商向国外市场销售棉花的三种方式：国外市场代理商、国外棉商/进口商、直接向厂家销售。这三种方法中，通过代理商销售是最普通的一种。棉花代理商是连接出口商和厂家用户的桥梁，代表出口商进行协商等事宜，监督信用证的开具和通知厂家按时发货。直接销售是很少见的，但是由于种种原因，直接销售也时有发生。 1、棉花竞价的方法 现代化、简捷的通讯方式使棉花贸易发生了巨大的变革。不论是出口商还是纺织厂最终都会清楚的认识到棉花供求和价格信息的重要性。由此形成了世界棉花市场上较以前更为有效的竞价程序。 棉花报价可以采用“报价”或“固定价格”的方式。当棉花开价时，这个价格会根据纽约期货交易所棉花期货特定月份的“盈溢”或“亏补”水平发生变化。当买方为了确定合约的最终价格，利用期货市场价格水平来考虑棉花合约价格时，会要求卖方购买固定价格的期货合约，这时棉花的基础价格将保持不变。一份固定价格合约的销售价格会成为棉花销售过程中达成的最终结果，无论纽约期货交易所棉花期货价格如何变动，这个价格都不能改变。合约的成交很大程度上是棉商报价，厂家应价和国外其它棉商竞价的结果。 2、棉花合约 通过电话来实现买卖双方之间的交易过程是不断改进的通讯设施所带来的必然结果。这种口头承诺的合约交易方式是棉花贸易的基础，它会直接通过当地销售代理商以电传或传真的方式予以书面确认。卖方准备一份标准的合约文本寄给买方（或是买方认可的代理商），买方签约后交回到卖方手里。这种正式的合约文本是在买卖双方就有关交易事项达成共识后保留的书面记录。 一份完整的合约应该涵盖销售协议中所有重要条款。绝大多数美棉出口都是按照标准合约格式进行销售的，通常包括利物浦合约规则或美国棉花储运协会合约规则。 （1）数量 数量可以按照包、磅或公吨为单位来计量。一般来讲，合约中的数量由于棉包重量的差额，会造成3%左右的误差。若合约以包为单位，每包的平均净重应该为500磅。 （2）产地产地指出口棉花的来源地。常见的美棉产地有：美国（泛指所有产地）、圣纽昆峡谷地区（SJV）、加利弗尼亚/亚立桑那州区域、奥尔良/得克萨斯州区域（得克萨斯州，俄克拉荷马州，新墨西哥州，密苏里州，路易斯安那州，密西西比州，田纳西州和阿肯色州）、孟菲斯/东部区域（阿肯色州，田纳西州，路易斯安那州，密西西比州，密苏里州，佐治亚州，阿拉巴马州，北卡罗来纳州，南卡罗来纳州和佛罗里达州）。（3）质量 棉花质量指标包括等级（例如杂质等）、颜色、纤维长度、马克隆值和强度。通常用以下几种方法可以表示棉花质量水平。 a.通用标准：按照美国棉花通用标准特征来确定，例如SM级等。 b. 棉样对照：按照出口商私人提供不同种类棉花或棉样的等级和颜色来确定。上述两种方法的棉花销售是对纤维长度、马克隆值和强度分别提供保证的。 c.政府等级标准：按照美国农业部有关等级、颜色、长度和马克隆值的检验标准确定的，通常又分以下几种形式。 绿卡：这是一份由美国农业部分级检验中心向农场主出示的原始分级报告。棉花销售时，销售商将向买方提交由美国农业部检验后经计算机打印出的这张卡片。 表格A：这是由公共仓库向美国农业部分级检验中心提交棉样所确定的分级报告。 表格R：这是美国农业部对原始绿卡进行复验后的报告，它必须在原始检验日期以后十二个月内完成。 （4）马克隆值 实际上，每份合约都包含马克隆值这项指标，并且注明最高和最低水平。如果棉花按照通用标准或棉样对照方式销售，马克隆值是出口商提供保证的。然而如果按照美国农业部标准的话，通常是由计算机打印报告来提供的。 （5）价格 正如前面所讲的，销售合约价格可以采取固定价格或报价形式， 单位是美分/磅。（6）交货方式 购买棉花最常用的方法是离岸交货（FOB）、船边交货（FAS）、成本加运费交货（CNF）或到岸交货（CIF）。在前两种情况下，买方预定船班并交付运输费用，卖方负责将棉花从码头运往买方指定的轮船上，这种交货合约应该明确装货的码头（西海岸、海湾、东海岸港口）。买方负责棉花运上轮船后发生的一切费用。CIF则是在CNF基础上由卖方负担额外的海上保险费用，一旦棉花到达目的地并从轮船上卸下来后，买方将负责后面所发生的一切费用。 （7）装运条款 货物装运可以是在一个月或是几个月内完成。装运条款中还可以规定采取分批装运的方式，但不论是买方还是卖方都不愿意采取分批装运的方式，然而，由于运输过程的复杂性，这种情况通常是不可避免的，有时甚至会出现一批棉花在不止一个港口装卸。集装箱作业方式的引进使货物运输逐渐摆脱了承运人的控制，一旦棉花被装上集装箱，船舶公司实际上控制着装载棉花集装箱的货轮，这时承运人只能听从船舶公司的安排。 （8）运输费用 这是买方为了防止在开具信用证或是提供足够货物仓位（FOB或FAS）过程中而发生不可预料延期的一种估测费用。如果发生这种延期情况，承运人将不得不增加比合同预期时间长的一些费用。这样的话，买方应补偿给承运人额外的利息、保险和贮藏费用。假如不是由于这种情况而发生的延期，买方将获得相应的违约补偿。 （9）重量 一般来说，用两种基本方法来表示重量，即准重和净重。准重是指买方提供标有货物毛重、皮重和净重等内容的重量证明时，由有资格的测重机构在棉花承运前重新进行测量的重量。它是由卖方在交货时通过指定的国际公认机构测定的。 （10）仲裁 一旦发生质量或技术方面的纠纷，合约中应明确列出实行仲裁的条款和法则。处理纠纷应该按照合约所规定的条款执行。公认的棉花仲裁机构有：比利时棉花协会、巴西圣保罗期货交易所、 埃及棉花出口商协会、法国棉花协会、德国世界棉花贸易中心、印度棉花协会、意大利哥德尼亚棉花协会、日本棉花仲裁所、波兰棉花及纺织品纤维协会、西班牙国家棉花中心和英国利物浦棉花协会。 （11）付款方式 最典型的付款方式是出具信用证。合约中需要注明办理信用证的时间和其他相关的详细内容。在美国原棉销售过程中，信用证还要明确许多细节条款，这包括交货日期、运输费用、船运保险等。信用证并不能代替合约，它仅仅是合约签订后的一种付款方式。三、2004年美国纺织品服装进口概况及分析 (一)美国从全球进口纺织品服装概况1、纺织品服装进口持续了近年来量增价跌的趋势近年来美国纺织品服装(指MFA项下，下同)进口数量和金额总体上保持稳定增长，仅在2001年出现微弱下降，而价格则是一路走低。2004年美国进口数量和金额创历史最高，价格降至最低。据美国商务部纺织品服装办公室公布的数据(下同)，2004年美国从全球进口466.3亿平方米、828.4亿美元，比2003年分别增长10.42%和6.99%，进口平均单价1.78美元/平方米，同比下降3.11%。图三：近年来美国从全球进口纺织品服装变化趋势图表十一：2000-2004年美国从全球进口纺织品服装统计年度进口数量进口金额平均单价进口数量比上年%进口金额比上年%平均单价比上年%2000328.614.85716.912.472.18-2.072001328.1-0.16702.4-2.032.14-1.872002382.916.69721.82.771.89-11.932003422.310.29774.37.271.83-2.732004466.310.42828.46.991.78-3.11数据来源：美国商务部纺织品服装办公室2、服装进口数量和金额稳定增长，价格微升2004年美国进口服装196.5亿平方米、643.2亿美元，分别增长4.18%和5.16%，占美国纺织品服装进口总量和总额的42.15%和77.64%，平均单价3.27美元平方米，比2003年略升0.94%。其中，棉制服装进口109.3亿平方米、369.5亿美元，占服装总进口的55%以上，基本与2003年持平；化纤制服装进口76.4亿平方米、204.5亿美元，占服装总进口的30%-40%左右，比2003年有所增长，但价格略有下降；毛制服装在服装总进口中的比例较小，但价格达到14.91美元平方米，比2003年上升5.93%，在各大类服装中价格升幅最大；其他材料制服装在服装总进口中的比例也较小，但进口数量和金额的增幅分别达到31.28%和25.95%，在各大类服装中增幅最大。3、纺织品进口增长较快，价格略降2004年美国进口纺织品269.8亿平方米、185.3亿美元，分别增长15.46%和13.86%占美国纺织品服装进口总量和总额的57.85%和22，36%，平均单价0.69美元平方米，下降1.39%。其中，家用纺织品进口142.3亿平方米、112.6亿美元，占纺织品总进口的50%一60%，数量和金额分别增长22.71%和17.85%，但价格下降了4%；面料进口92.4亿平力米、56.2亿美元，占纺织品总进口的30%以上，增长较平稳;纱线在纺织品进口中所占比例较小，但量价齐升，进口数量、金额和价格的增幅分别为15.46%、25.84%和9.16%。4、进口来源集在东亚、北美、南亚、东南亚等地区2004年美国纺织品服装进口来源国(地区)仍集中在东亚、北美、南亚、东南亚等地区。其中，中国继续稳居美国进口来源国第一位，数量增幅达40.7%，远高于其他来源国,所占份额进一步上升至25%，比排名第二的墨西哥高16.2个百分点。除中国外，美国从柬埔寨、印度、危地马拉、印度尼西亚和巴基斯坦的进口增长10%20%，而自菲律宾、萨尔瓦多的进口则下降了10%左右,从洪都拉斯、土耳其及中国台湾、中国香港等的进口也出现了下降。图四：2004年美国纺织品服装进口来源国(地区)分布图 5、一体化类别进口增长较快，价格下降 2004年美国从全球进口一体化类别(指取消或部分取消配额的纺织品服装类别)261.4亿平方米、238.5亿美元，比2003年分别增长了18.48%和15.70%，价格进一步下降2.34%。其中，进口增幅较大的类别包括： 851类(夜衣、睡衣)、858类(领饰)、842类(短裙)、835类(女式外衣)，数量增幅在100%-250%之间，另外 847类(裤子)的数量也增长了75%。 (二)美国从中国进口纺织品服装概况1、进口数量和金额增幅回落，价格降幅减缓2002年部分类别取消配额以来，美国从中国进口纺织品服装的数量和金额持续大幅增长，价格显著下降。 2004年美国从中国的进口仍量增价跌，但数量和金额增幅有所回落，价格降幅继续减缓。2004年美国从中国进口纺织品服装116.6亿平方米、145.6亿美元，分别增长40.74%和25.38%，占美国纺织品服装进口总量及总额的25.02%、17.57%，单价下跌10.92%至1.25美元平方米，比全球平均单价低53美分。 2、服装进口保持较快增长，价格小幅下降 2004年美国从中国进口服装29.7亿平方米、89.2亿美元,分别增长29.74%和22.97%，占美国服装进口总量和总额的15.12%和13.88%，单价下跌5.22%，每平方米价格比全球平均单价低27美分。各大类服装进口数量和金额全面增长，其中其他材料制服装增长最快，但除毛制服装外，其他服装价格普遍下降。图五：近年来美国从中国进口纺织品服装变化趋势图表十二：2000-2004年美国从中国进口纺织品服装统计年度进口数量进口金额平均单价进口数量比上年%进口金额比上年%平均单价比上年%200022.28.9665.36.502.94-2.25200122.1-0.3360.46200249.6124.5187.433.781.76-40.41200382.966.98116.132.761.40-20.492004116.640.74145.625.381.25-10.92数据来源：美国商务部纺织品服装办公室3、纺织品中家用纺织品进口量增价跌较为明显 2004年美国从中国进口纺织品86.9亿平方米、56.3亿美元，分别增长44.95%和29.41%，占美国纺织品进口总量和总额的32.23%和30.39%，单价下跌10.72%，每平方米价格比全球平均单价低4美分。其中，纱线量价齐升，而面料和家用纺织品则是量增价跌