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企业融资管理金融危机下中小企业融资现状及未来生存之路王冰 05级财本（2）班摘要：如今，中小企业已成为法制市场经济中最为直接、普遍、灵活的经济主体，是活跃社会主义市场经济的关键因素。它在为国家创造财富，吸纳社会劳动力等方面都有着不可替代的作用。但是，融资难始终是困扰中小企业发展的瓶颈，特别是在当前金融风暴的环境下，中小企业融资之路无疑会更加艰辛。敢问：中小企业融资之路究竟在何方？这篇论文着重从当前经济形势下中小企业的融资现状和未来发展道路两方面做具体的阐述。关键词：中小企业 金融风暴 资金 融资 票据融资Summary: At the present, small and medium enterprises(SME) have already been the most direct, common and flexible economic entities in the market economy legal system, and are the key factors of animating the socialist market economy. They have the irreplaceable influences in creating wealth, absorbing social labor and so on. However, financing difficulties are always SME development bottleneck problems, especially in the current environment of financial turmoil, financing small and medium-sized road will undoubtedly be more difficult. Dare to say: Where is the road to financing SME? The papers focus from the current economic situation to elaborate specifically about the financing status and the future road of SME.Key words: small and medium enterprises(SME), financial crisis, funds, financing, notes financing俗话说：“血液是生命的源泉。”同样的道理，资金也是企业生存和发展的源泉，是企业的第一推动力和持续推动力。资金充裕，企业就能够发展壮大；资金匮乏，企业就会陷入困境。在资本资源稀缺的今天，企业仅靠现行的市场配置功能被动的获取资源已难以满足自身的需要，企业之间争夺资本资源实际上已形成一场看不见硝烟的“战争”，赢得这场“战争”胜利的关键就在于取得“战争”的主动权，而主动权总是青睐拥有雄厚资金的一方。在当前市场经济体制下，企业是完全独立的，企业发展所需要的资金一方面要依靠自我积累；另一方面要靠企业的信用从金融市场取得所需资本。无论是哪种途径，都是企业筹措资金的方法及过程，即企业的融资管理。俗话说：“善用自己的钱，巧用别人的钱，妙用今天的钱，活用明天的钱”的真实写照。企业从开始创业到发展壮大，再壮大，每个时期都会面临资金短缺的困扰，没有钱办不了事已成为了一种潜规则。企业筹到了发展所需的资金，及时补充了货源，归还了贷款，客户满意，银行信用等级提高，对于企业未来成长道路大有帮助。总而言之，一个企业无法筹措到资金，便无力支撑企业的正常运转，致使拖欠工人工资，生产出不合格产品，银行信用等级下降，它未来的路可想而知，必然沦落到关门倒闭的下场。痛定思痛，这究竟是如何造成的？答案便是：促成这一结果的直接原因便是资金紧缺。因此，企业在融资这条艰辛的道路上一定要深思熟虑，把握良机，抓住机遇探寻出适合本企业的融资方式，探索出一条生存之路。一， 中小企业的特点如今中小企业已经成为法制市场经济中最普遍、最直接、最灵敏的经济主体是活跃社会主义市场经济的关键因素。它在为国家创造财富，吸纳社会劳动力等方面都有着不可替代的作用。1：规模相对较小。中小企业与大型企业相比较，其中一个最大的特点便是它的规模、资产额、经营额较小，这也是中小企业最为明显的外部特征。2：涉及行业繁多中小企业是现代经济的重要组成部分，有着广泛的社会经济基础，无论是在发达国家还是在发展中国家，中小企业的数量都占绝对优势。3：经营比较灵活中小企业由于规模相对较小，在市场信号发生改变时，往往能比大企业更快、更迅速的作出反应，在一些不被人重视的行业，捷足先登。4：管理层次简单中小企业没有大企业健全的内部组织结构，内控控制制度不完善，例如：没有专职的财务管理人员，财务管理的智能是由会计或其他部门兼任，或者由企业主管人员一手包办。而且对优秀人才的吸引力不足，缺乏合格的管理人才和技术人才。财务人员整体业务素质欠佳，企业的会计核算必然会受到各方面不健康因素的干扰。不少小企业往往虚报管理费用，尽量压低纳税额，偷税漏税问题比较严重。5：脆弱的竞争力我国70%的国有及国有控股企业处于竞争性行业，而私营和个体企业几乎百分之百全部处于竞争性行业，大多数中小企业只能依靠降低商品售价和服务以求生存，因此中小企业的生存环境十分残酷。6：融资能力差无论在国际还是国内大多数中小企业是有一帮为自己生活而奋斗的朋友或者是家族成员组成，他们的经营资金大多数是靠自身的投入或向亲朋暂借来解决，当然，或许还有一点经营积累。中小企业大多经营不规范，信用等级低，例如在组织方式上，中小企业人数少，管理层次少，专业管理水平和社会化程度低；在财务制度上，相关制度不健全，处于逃避税收等目的，不愿在财务报表上反应企业真实的财务状况，经营业绩，造成会计信息透明度较低。由于中小企业在发展中所呈现的弱点和种种弊病使得银行尽量避免向中小企业提供贷款，要求中小企业提供充足的资产担保抵押品，而中小企业规模小，普遍缺乏足够的固定资产和适当的其他资产，加之各种费用较高，筹资速度慢，程序繁琐，使中小企业对银行贷款这条道路望而却步。与此同时，在政府方面，政府部门对中小企业的扶持力度不够。长期以来，国家一直实行向大企业倾斜的扶持政策，尽管近年来政策有所改变，但并没有发生实质性的变化。特别是国家现阶段对国有企业实行大规模的优惠政策，而中小企业仍然不能享受这些优惠政策带来的利益，政府在完善与健全融资法律法规等政策体系方面也没有发挥全面的作用。从银行方面来说，缺乏与中小企业匹配的中小金融机构，在我国目前的银行组织体系中，还缺乏专门为中小企业融资服务的政策性银行，虽然我国已有遍及城乡的中小商业银行，但由于他们没有得到政策性融资权，自身问题还没有解决，无法满足中小企业贷款需要。二， 当前经济形式下中小企业融资现状 众所周知，中小企业的发展，对促进我国经济增长，就业及社会稳定起着关键的作用。但融资难，寻保难一直是我国中小企业面临的头号困难，也是制约我国中小企业发展的一个瓶颈。随着世界金融市场和资本市场的全球化及资产证券化的趋势越来越明显，相对封闭的我国金融和资本市场也不可避免的受到全球金融风暴带来的冲击，从而在多个方面对我国的中小企业融资产生了一系列的负面影响。从目前情况来看：1：金融风暴使银行业在危机中普遍遭受损失，同时全球银行业“血的教训”已让中国的银行业在面对风险时心有余悸，国内金融市场信贷紧缩现象开始凸显，银行为了优化资产负债表，降低不良资产率，所以在市场风险上升的大环境下，采取了保守策略并提高信贷门槛，造成市场流动性的紧缩：主要是金融机构普遍惜贷，减少贷款和发放规模，使得市场的资本流量减少，无法得到流动资金的企业和金融机构因资金链条的断裂和融资困难而陷入生存危机。2：在目前的资本市场中，资本流量大幅减少。主要是投资者处于风险考虑，回收资金，造成了融资市场的可用资源减少，融资成本提高，同时金融风暴对实体经济的打击造成了企业呆坏账的增加和企业流动资金的紧张，融资市场需求量增大，而相应的市场资本容量的减少无法在现阶段满足融资企业的需求，特别是中小企业，面临着相当严峻的形势，资金基础薄弱，连环债务较多，对融资市场的依赖性较强，受到的影响最大。3：国际“热钱”的涌出和FDI的减少，进一步加剧了资本市场的严峻形势。金融风暴对国际金融财团和投机商的影响甚大，出于自身安全考虑，他们纷纷将投入在中国资本市场的资金抽离以增强企业自身资金流动性，同时短期内国际投资环境的恶化，使FDI指数连季下降。这两方面因素也加剧了我国中小企业融资难的现状。那么，在当前经济形势下，中小企业要想在金融风暴这个大环境下求得生存与发展，究竟该怎样探寻一条的适合企业自身现状的融资之路呢？三， 当前经济形势下适合中小企业的融资方式虽然中小企业融资方式不少，可是在当前的环境下，很多方式并不适合广大中小企业，比如从银行筹集资金。银行筹资需要企业有较好的信誉，这样银行才会贷款，可是现在的形势下银行惜贷程度只增不减，而中小企业普遍信誉不好，那么，银行这条道路会变的困难重重，如何在金融风暴的环境下获取宝贵的资本，已迫在眉睫。下面的几种方式可供参考：1：资产变卖融资企业资产变卖融资是指将企业的某一部门或部分资产作价出售，以筹集生产经营所需资金的一种融资方式。变卖资产并不意味着企业失势或经营不力，而是企业正常的生产经营活动。通过变卖资产，不仅能够筹集生产发展所需资金，还能调整企业的资产结构和经营结构，去掉微利或亏损部门，剥离闲置资产或利用效率不高的资产，集中发挥企业的优势，提高企业资本经营的效率。红星模具厂是一家生产技术含量较高的陶瓷模具小厂，由于资金不足，外部融资困难，所以面对供不应求的市场需求，没有能力扩大产量，最后管理者提出砍掉普通机械厂都能生产的模具外套生产工序，变卖这一工序的生产设备，变卖获得的资金作为流动资金。结果，资金紧张问题解决了，产量成倍增加。意想不到的是，由于管理成本的下降和产品规模效益的增加，产品成本大幅下降，利润迅速增长，这又进一步缓解了该厂资金不足的问题，从而使红星模具厂进入了良性快速发展轨道。企业经营的目的就是让资金发挥其最大的效力，任何资金的闲置都是一种浪费。红星模具厂在资金紧张的情况下，审时度势，果断的变卖生产设备，最终获得资金，才能重新“复活”。在金融危机下的今天，宁愿整天守着厂房，设备也不愿卖出的人不占少数。既然资金无法取得，又守着这些不能创造任何价值的资产，不仅会增加设备的管理成本，还会因技术进步而遭淘汰。虽然出售这些资产会给企业带来一定的损失，可是却能给企业带来宝贵的资金。况且，如果企业由于资金周转不灵而破产倒闭，这些资产在进行拍卖时其价值损失会更大。所以，中小企业经营者应该果断地将这些闲置的资产出售，将这些资金解放出来，投入到生产经营当中去，充分发挥企业的内部融资能力。2;会员卡融资大的企业如沃尔玛推出山姆会员卡来吸引消费者，小的经营单位如美容店用打折卡来招徕顾客。会员卡已被越来越多的企业、单位利用，直观看的是促销，实际上都是一种变相的融资。只要符合法律，也不失为一种融