第九章-证券投资基本分析概要.ppt

第九章证券投资基本分析 武汉科技大学中南分校金融教研室马玉立 第一节证券投资基本分析概述 一 基本分析的概念p288二 基本分析的意义 一 提高决策的科学性 减少投资的盲目性 二 降低投资风险 提高投资效益 第一节证券投资基本分析概述 三 基本分析的主要内容 一 投资分析的信息来源1 历史信息资料2 媒体信息资料3 实地访查资料4 交易信息资料5 上市公司信息6 宏观经济信息 二 基本分析的主要内容1 宏观经济分析2 行业分析与区域分析3 公司分析四 基本分析的步骤 一 资料的收集与整理 二 案头研究 三 实地考察 第二节证券投资的宏观分析 一 宏观经济因素 一 宏观经济分析的主要指标1 国内生产总值与经济增长率2 失业率3 通货膨胀率4 利率5 汇率6 财政收支7 国际收支8 固定资产投资规模 第二节证券投资的宏观分析 二 宏观经济运行对证券市场的影响1 GDP变动对证券市场的影响2 经济周期与股价波动的关系3 通货膨胀对证券市场的影响 第二节证券投资的宏观分析 二 政策变动因素 一 财政政策 二 货币政策 三 收入政策 对于宏观经济分析 是每个同学必须掌握的知识点 具体的说 1 调查经济周期状况了解经济周期四个重要的阶段判断目前我国经济处于经济周期中哪个阶段2 调查通货膨胀状况 通货膨胀率 适度的通货膨胀 企业经营状况较好 有利于证券市场发展过度恶性通货膨胀 不利于证券市场发展 3 调查证券市场本身的运行状况1 管理层采取的相应措施2 投资者的心理预期 4 调查主要的经济指标GDP国内生产总值CPI消费者物价指数PPI工业品价格指数汇率国际收支情况顺差逆差 5 调查宏观经济政策财政政策积极财政政策消极财政政策货币政策积极货币政策消极货币政策外经政策 备用 汇率政策对外贸易政策国际资本政策外汇管理政策 6 调查政治环境7 调查国际环境1 国际经济环境 世界经济运行状况 世界经济处于经济周期的哪个阶段 与我国有关系的世界各国的通货膨胀情况 世界发达国家或者国际金融中心的证券市场运行状况 世界各国及国际机构的经济政策分析2 国际政治环境 第三节证券投资的行业分析 一 行业分析的意义 一 行业的定义 二 行业分析的意义二 行业划分的方法 一 道 琼斯分类方法 二 标准行业分类法 它把国民经济划分为10个门类 1 农业 畜牧狩猎业 林业和渔业 2 采矿业及土 石采掘业 3 制造业 4 电 煤气和水 5 建筑业 6 批发和零售业 饮食和旅馆业 7 运输 仓储和邮电通信业 8 金融 保险 房地产和工商服务业 9 政府 社会和个人服务业 10 其他 第三节证券投资的行业分析 二 行业划分的方法 三 我国国民经济行业的分类 中华人民共和国国家标准 GB T4754 94 中对我国国民经济行业分类进行了详细的划分 四 我国证券市场的行业划分 全部上市公司分为五类 即工业 商业 地产业 公用事业和综合类 并分别计算和公布各分类股价指数 第三节证券投资的行业分析 上证指数分类法 深圳证券市场也将在深市上市的全部公司分成六类 即工业 商业 金融业 地产业 公用事业和综合类 同时计算和公布各分类股价指数 深证指数分类法 第三节证券投资的行业分析 三 行业一般特征分析 一 行业的经济结构分析 完全竞争型 生产者众多 各种生产资料可以完全流动 产品不论是有形或无形的 都是同质的 无差别的 没有一个企业能够影响产品的价格 企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者 企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定 生产者和消费者对市场情况非常了解 并可自由进入或退出这个市场 生产的产品同种但不同质 即产品之间存在着差异 生产者众多 各种生产资料可以流动 生产者可以树立自己产品的信誉 对价格有一定的控制能力 1 2 3 垄断竞争型 寡头垄断型 完全垄断型 第三节证券投资的行业分析 二 经济周期与行业分析 周期型行业 增长型行业 第三节证券投资的行业分析 三 行业生命周期分析 初创阶段 成长阶段 成熟阶段 衰退阶段 行业分析 1 行业经济结构判断该行业属于完全竞争或垄断竞争或寡头垄断或完全垄断 2 行业与经济周期判断该行业属于周期型或增长型或防御型 3 行业生命周期判断该行业属于初创型或成长型或成熟型或衰退型 第四节证券投资的公司分析 一 公司基本素质分析 一 公司竞争地位分析 二 公司的盈利能力及增长性分析 三 公司经营管理能力分析二 公司财务分析 一 公司主要的财务报表 资产负债表 资产负债表是反映公司在某一特定时点 往往是年末或季末 财务状况的静态报告 资产负债表反映的是公司资产 负债 包括股东权益 之间的平衡关系 资产负债和股东权益的关系用公式表示如下 资产 负债 股东权益 损益表 公司损益表是一定时期内 通常是1年或1季内 经营成果的反映 是关于收益和损耗情况的财务报表 它展示本公司的损益帐目 反映公司在一定时期的业务经营状况 直接明了地揭示公司获取利润能力的大小 潜力以及经营趋势 现金流量表的编制目的 是为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息 以便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力 并据以预测企业未来现金流量 现金流量表 二 公司财务分析 二 财务报表分析的意义与方法1 财务报表分析的主要目的与功能2 财务报表分析的方法与原则 1 坚持全面原则 2 坚持考虑个性原则 第四节证券投资的公司分析 三 财务比率分析 一 偿债能力分析1 流动比率2 速动比率 第四节证券投资的公司分析 3 应收帐款周转率和周转天数 三 财务比率分析 二 资本结构分析1 股东权益比率 2 资产负债比率3 长期负债比率4 股东权益与固定资产比率 三 财务比率分析 三 经营效率分析1 存货周转率和存货周转天数 2 固定资产周转率3 总资产周转率 4 股东权益周转率5 主营业务收入增长率 三 财