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2011秋拍十诫 市场在暗示我们什么 也许是2011年春拍良好的成交率把人们惯坏了，加之风向标作品和艺术家的流拍一向影响重大，因此秋拍一路过来，流拍事件以及部分版块遇冷事件瞬间就让大家敏感起来；当“流拍”也成为本季秋拍齐白石的关键词时，人们的表现就不是那么的“淡定”了。此季齐白石市场的表现，如众多业内人士的感慨：观望的多了，出手的少了，甚至，齐白石让出了近现代书画的第一交椅12月5日，北京保利2011秋拍“十二大名家夜场”拍卖在亚洲大酒店举槌，最终，徐悲鸿的九州无事乐耕耘以2.668亿元的成交价创出了本季拍卖最重要的两个纪录：徐悲鸿个人拍卖最高纪录，2011秋季拍卖最贵艺术品纪录；近现代书画的成交价格再次成功卫冕了秋拍的数据之王，相比之下，当代艺术略显疲软，在2011秋拍卖中大抵有一个共性，即普遍估价过高，且呈现两极分化的趋势，而值得憧憬的是各拍卖公司已将视野拓展到更多具备潜力的艺术家身上，未来，当代艺术高价拍品的丰富度势必增加；10月5日和12月6日，御制玉玺和白玉拍卖世界纪录分别在香港苏富比2011秋拍和北京保利2011秋拍被刷新，算是稍微缓和了瓷杂版块中明清家具在此次秋拍表现差强人意所带来的紧张感；而如果要问今年秋拍怎么再也没春拍那么风光了？这得说到投资市场和宏观经济环境对艺术品购买者的影响。随着2011年下半年国际金融形势加剧动荡以及国内宏观经济调控政策的深入，此季秋拍的买家群体发生了一个明显的变化，即以投机为目的的“新藏家”逐渐退场，资深的传统藏家开始回归市场。这个冬天，全球经济不景气，秋拍缩水，艺术市场之拐点的说法冒了出来，对部分艺术市场短线投资客而言秋拍没大钱可赚，对艺术市场本身来说这却是又一次调整的机会：艺术市场将暂时告别高价、高增长的态势，而在行业内各版块间以及各版块里的类别或艺术家之间产生变化。 （本专题文中所涉及金额的币种，若无特别标注，均为人民币。） 2011秋拍十个热门话题：流拍、齐白石、拐点、近现代书画、当代艺术、瓷杂、投资市场、藏家回归、拍场、赝品。 诫，意为警告劝告。 十诫来自于市场在用自己的方式暗示我们它为何如此、我们应该怎样。 在艺术市场面临新一轮调整时，以过去的数据、参数、经验和现有的知识，我们所能形成的分析框架是否能有效预测未来？ 有的问题如果我们现在看到了，降低未来风险的可能性就增多了一分。 第一诫 流拍的考验 FIRST COMMANDMENT 当大多数人都在讨论流拍惨状时，有少数人看到了惨状背后的原因。 Topic 天儿冷还是心冷 作为嘉德秋拍二十世纪早期油画专场一件值得期待的拍品吴作人金色的海洋以1,200万元起拍，至1,800万元时，现场就无人应价了，最终惨遭流拍。(来源/艺术中国) 11月16日，拍卖界大鳄中国嘉德结束秋拍，古典家具的行情遭遇滑铁卢，紫檀家具专场66%流拍，黄花梨家具专场53%流拍，这与今年春拍和去年秋拍嘉德古典家具100%的拍卖成交率相去甚远。（来源/文汇报） 就像人心情不好的时候一点点丧气的事情都会变得极具打击性，金融环境不佳的时候，艺术市场上屁大的波动也能震动人心。有的人看中国嘉德2011秋拍“大观”专场，觉得还好还好，人在钱也在，而另外有人看到的则是“67.80%的成交率，诸多大师作品流拍，其中也包括齐白石、张大千”。 又比如纽约佳士得秋拍当代艺术夜场，也有很多大牌画作流拍，包括弗兰西斯?培根、威廉?德?库宁、格哈德?里希特从通常的角度看这真打击人，但Art Info的贾德?塔利在报道中说“其他画作牛气滚滚的成交浪潮足以使人们无视这些流拍噩耗”。所以关键是，有好东西流拍时，能有另外的好消息挽救市场一把，如果让人们接连听见类似的坏消息，不心慌才怪了。 每一个流拍事件如果我们真的翻出数据仔细比对，多少能看出些道道，以至于不会轻易乱了阵脚。 Data 估得太高 尽管打头阵的香港苏富比2011秋拍在10月初创造了其第二高拍卖总成交纪录，但当内地秋拍相继结束时，艺术市场却惶惶然炸开了锅，名家巨制流拍、成交总额与成交率双回落等现状似乎正严重摧残人们的信心。 此次秋拍前中国嘉德重点介绍的拍品之一，吴作人金色的海洋4年前曾经在香港佳士得秋拍上现身。 1吴作人金色的海洋参拍纪录 金色的海洋创作于1956年，著录繁多，是吴作人上世纪50-60年代一幅难得的重要作品。该件作品4年前成交价不足1,000万元，而此次最低估价就达2,000万元。 2吴作人油画作品拍卖价格前五名（截至2011春拍） 吴作人油画作品高价不多，上千万的有一件，前十位中有6件都在300万元人民币以下。曾经在中国嘉德2004秋拍以132万元成交的吴作人1937年作芍药，此次也出现在金色的海洋所在专场，以230万元成交。 3中国嘉德2011秋拍姚黄魏紫-明清古典家具（一）、（二）流拍拍品估价前十名 中国嘉德2011秋拍引发“流拍”热议的另外两场拍卖为明清古典家具的两个专场。这两个专场流拍拍品中估价前十位的全都是超千万级拍品。排名第一的紫檀大供桌选用上等金星紫檀木料，色泽沉穆优雅，整体十分沉重，即使六个人一起搬动都非常吃力。从制作工艺和纹饰判断，此供桌的制作年代大约在清雍正年间，是清代宫廷紫檀家具重器，其学术价值和艺术价值不可估量，这样的精品流拍非常遗憾。 4中国嘉德2011秋拍姚黄魏紫-明清古典家具（一）拍卖价格前三名 （该专场拍品共47件 总成交额：13,691.56万元 成交率：34.04%） 排名第一的西番莲纹宝座，通体紫檀大料制成，设计图案明显出自如郎世宁等宫廷艺术家之手。该宝座线条流畅，动静对比恰到好处，既有中国传统家具的间架结构，沉稳大气，又显露欧洲风格的华丽多姿，是中西合璧的佳作。宝座往往是由乾隆皇帝本人亲自审定纹样，最后由技艺超卓、经验丰富的工匠们制作而成，除故宫博物院、颐和园、避暑山庄及各大博物馆等机构外，流散民间的宝座已是凤毛麟角了。此对宝座原为恭王府旧物，上世纪初经日本山中商会流出海外。 5中国嘉德明清家具专场成交纪录 中国嘉德有单独成专场的明清家具拍卖纪录并不多，自2008年春拍有单独专场以来，此版块成交结果一向很乐观。二十世纪三十年代，西方人就开始搜集并收购中国明清家具，随后运往海外，而中国一直到了八十年代，即使有王世襄等专业人士的呼吁，仍然对国宝级家具重视不足，海内外价格的差距更加导致明清家具外流。近几年国内明清家具拍卖逐渐呈上升态势，但藏家群体相对较弱。除以上提到的单件和专场，中国嘉德2011秋拍其他专场成交率各有不同程度回落。 6中国嘉德2011秋拍、春拍成交率范围/专场数 对比中国嘉德2011两季拍总成交额及成交率数据发现，相对于春拍，秋拍中白手套拍卖场次数量锐减，偏中低成交率的专场转而占多数，流拍拍品增多是个不争的事实。在此季秋拍中，其他拍卖行也有各自的流拍问题。 Point神经不要太脆弱 流拍现象季季有、年年有，为何2011年秋拍就如此引人耳目呢？以中国嘉德为样本，从文中6个图表可以看到，中国嘉德2011秋拍前备受期待的部分拍品及专场最终成绩出人意料，其一是不少大师作品流拍，如徐悲鸿的双骏、张大千的东丹王人马图、傅抱石的松菊思余、齐白石的柏屋图等一系列精品流拍；其二是现当代名家油画流拍，比如吴作人金色的海洋、陈逸飞晨祷、蔡国强光轮：为中央公园作的爆破计划、刘野天使之家；其三是一向看好的明清古典家具流拍严重；其四是各专场成交率普遍回落，比春拍的火爆降温不少。 以上流拍现象背后的主要原因有几个：1估价过高；2熟货多难消化；3供大于求；4热钱外出。 大师作品流拍让人们惊呼标配失效，但这并不代表拍品不好，只因其不符合藏家心中的性价比，而遭遇流拍，有的作品则很显然因估价过高而流拍，如吴作人金色的海洋；另外，拍品上拍间隔时间太短、市场上熟货多也是导致名家精品流拍的重要原因，这个现象背后暗藏的是投机者盲目追求利益从而引发不良市场效应的问题；有的版块前景很好，但由于成型晚，涉足的藏家及能力有限，突然涌现大量高价精品，市场肯定吃不消，势必导致流拍，典型案例就是明清古典家具专场；受全球经济大环境影响，艺术市场中“钱多人傻”的疯狂竞拍局面大大减少，流拍的比重自然而然增加。 也许是2011年春拍良好的成交率把人们惯坏了，加之风向标作品和艺术家的流拍一向影响重大，因此秋拍一路过来，流拍事件以及部分版块遇冷事件瞬间就让大家敏感起来，而这不是末日，只是考验。滚石乐队（Rolling Stones）吉他手罗尼?伍德（Ronnie Wood）的“惊叫画廊（Scream）”去年亏了50万英镑，如今63岁的罗尼正试图亡羊补牢。有知情者对英国太阳报称：“这事在当前的艺术气候中司空见惯。罗尼仍然很乐观，特别是他制定新方向的时候。”罗尼的乐观值得我们学习。 Tips 熟货：该词来自农林业，指在一个地方移植过而每次移植时间不超过五年的苗木，推而广之，放到艺术品市场，指的是有拍卖纪录且之间的间隔时间较短的拍品。对于苗木来说，熟货的成活几率大，对于艺术品拍卖来说，有良好的拍卖纪录也会提升艺术品价格，但值得注意的是频繁出现在拍卖场上对于艺术品的升值并没有好处。 标配失效：标配原指某产品出厂时本身自带的一系列配置，这些配置可以作为产品是否正规渠道出产的一个判断标准，购买时可以增加放心额度，当说到艺术品，标配可以理解为某一类、某一艺术家的作品只要买了就绝对能升值，顾名思义当这类作品没有升值，甚至流拍时，即为艺术品的标配失效。 第二诫 齐白石的坚挺 THE SECOND COMMANDMENT 当齐白石也流拍的时候，我们为什么还要说他是稳定的？ Topic 下一个震撼是什么 12月13日，在中国嘉德秋拍专场“中国书画珍品之夜”中，齐白石1931年所作的12页山水册以1.94亿元人民币成交，创齐白石同类型多页山水册最高价。 齐白石之所以被称之为大师，不仅仅因为他在艺术上的造诣，更在于其作品“市场化”的程度远超同时期的艺术家。自上个世纪90年代以来，齐白石作品的拍卖与成交价格都表现活跃，在业内更有“软黄金”之称，甚至出现了“齐白石产业”的说法。也正因此，业内人士通常会把齐白石作品的市场价位看成中国近现代书画市场变动趋势的一个主要标志。 2011年的拍卖，齐白石给市场带来的震撼实在太多，春拍中松柏高立图?篆书四言联4.255亿元的成交场面犹在眼前，秋拍中齐白石的作品会给大家爆出何种惊喜，也成为本季拍卖的最大谜团之一。 Data 市场的硬指标 齐白石书画一直是近现代书画乃至中国书画的价格标杆，对中国书画市场具有重要的支撑作用。据不完全统计，截止至2011年6月30日，自1993年，齐白石书画作品（含合作）共上拍13,903件次，成交9,598件次，总成交额为91.21亿元人民币。其中，齐白石个人书画作品(不包含合作) 为13,081件次，成交9,002件次，成交总额为87.75亿元人民币。 7齐白石书画拍卖价格前二十名（截至2011年12月7日） 齐白石的作品早在20 世纪初就已经进入艺术市场，并凭借其卓越的艺术创作、稳定的收藏群体及营销手段，逐渐在艺术市场中崭露头角，市场价位不断攀升，到1994 年11 月7 日，其高价作品已拍卖至517 万元人民币山水 册页 十二开（中国嘉德上拍)。21 世纪以来，随着中国艺术市场的逐渐繁荣发展，齐白石书画市场价位不断攀升。2003 年，齐白石书画作品首次突破千万元大关，2003 年11 月2 日，齐白石的山水精品册 册页 八开和诗意图册册页 十二开在中贸圣佳分别以1,661 万元和1,452 万元的高价成交。到2005 年秋，齐白石书画市场形成一个高峰期，其作品上拍量、成交量和成交总额分别达至793 件、588 件和4.09 亿元人民币，成交率为74.15%，较05 年秋之前有了很大的提升。（见下页图8） Point理性买白石 随着12页山水册以1.94亿元人民币成交，秋拍中关于齐白石的谜团也随之解开，然而仔细分析可以看出，此次1.94亿元人民币的成交价并没有给市场带来太多的惊喜，或许人们对于齐白石作品的高价成交已经见怪不怪了。不过，当“流拍”也成为本季秋拍齐白石的关键词时，人们的表现就不是那么的“淡定”了。 在中国嘉德的大观中国书画珍品之夜专场中，齐白石的清风君子从1,200万起拍，1,400万后无人加价，最终流拍，该作品的估价为1,500万-2,000万。齐白石的柏屋图起拍后，到980万后无人加价，最终流拍，该作品的估价为1,200万1,800万。 人们不禁想问：“票房保证”大师齐白石的作品难道不再坚挺了？ 其实，作为近年来近现代书画的标杆，“齐白石”一直是一只绩优股，只是由于近期暴露出的大量关于齐白石作品真伪的问题一直困扰着广大藏家，同时，关于齐白石松柏高立图?篆书四言联拍后并没有完成付款的消息也影响了买家的购买热情，不过从长远来看，齐白石的市场行情还是十分稳定的，主要的原因在于其作品收藏和投资群体在不断壮大。目前，其作品除了进入国内外各级博物馆外，大多数集中在私人收藏家手中。这些藏家主要分布在国内及东南亚地区，此外，美国、日本等国家也有少数藏家收藏齐白石作品。大陆藏家王方宇、刘益谦，香港藏家杨永德、钟志森和张宗宪，台湾藏家林百里，日本藏家伊藤忠雄，美国藏家罗伯特?埃尔斯沃斯（Robert Ellsworth）、迈克?科林斯（Michael Collins）和艾丽斯?伯尼(Alice Boney) 等都是齐白石作品的重要收藏家。 同时，由于齐白石的作品在市场中的流通量非常大，拍卖市场的火热势必会导致大量齐白石伪作流入，同时也将吸引基金与机构投资者。因此，本次齐白石的流拍现象只是由于藏家在竞拍时更加谨慎与理性所导致的，正如众多业内人士的感慨：观望的多了，出手的少了。 Tips 四言联：对联的一种，上下联各四个字。松柏高立图?篆书四言联为历年公私所见齐白石绘画及书法尺寸最大的一副，与之匹配的篆书四言联为“人生长寿，天下太平”。 册页：书画作品的一种装裱形式，也是古代书籍装帧形式中的一种，受宋代书籍册页装出现的影响而形成，由最早的“卷轴装”经由“经折装”的过渡后发展而来。 第三诫 近现代书画的悬念 THE THIRD COMMANDMENT 当徐悲鸿夺走了齐白石的头把交椅，近现代的高价第一从此有了悬念。 Topic 徐悲鸿问鼎 12月5日，北京保利2011秋拍“十二大名家夜场”拍卖在亚洲大酒店举槌，当晚最大的亮点当属徐悲鸿的九州无事乐耕耘，高达1.5亿元的起拍价在拍卖前就已赚足人们的眼球，而此件作品能否将近现代书画的行情再次引爆也是众多媒体关注的焦点。最终，2.668亿元的成交价创出了本季拍卖最重要的两个纪录：徐悲鸿个人拍卖最高纪录，2011秋季拍卖最贵艺术品纪录。 虽然从目前的成交数据来看，2011年秋拍的总体成交量和成交价或多或少都有缩水现象，但近现代书画版块依旧成为了市场中的最大热点。中国嘉德的齐白石山水册拍出了1.94亿元，北京瀚海傅抱石的毛主席诗意册八开更是以2.3亿元的天价成交，刷新了傅抱石的拍卖新纪录。近现代书画的成交价格再次成功卫冕了秋拍的数据之王。 Data 天价集中营 近年来，近现代书画一直是中国艺术品市场的支柱力量。在2011年春拍中，近现代书画市场的价格空间被进一步打开，有3件作品破亿。其中，中国嘉德上拍的齐白石松柏高立图?篆书四言联更以4.255亿元人民币的高价成交，不仅刷新了齐白石个人作品的拍卖纪录，也创造了中国近现代书画作品的世界拍卖纪录。香港苏富比于5月31日上拍的张大千嘉耦图的成交价为1.599亿元人民币，也刷新了艺术家个人书画作品的高价成交纪录。此外，2011年中国艺术品拍卖前100名中，近现代书画共有34件作品入围，成交总额为23.50亿元人民币，较上季度增加了约10亿元人民币，占今春中国书画成交总额的9.13%，高于上季度6.32%的份额。 从下表可以清楚看出，齐白石、张大千、徐悲鸿的作品基本瓜分了前十名。 Point轮番涨与滞涨 针对近现代书画今后的价格走向，市场上分为了两派，看空派与看多派。 看空派的观点是：近现代书画在艺术品市场中的比重空前壮大，当仁不让地成为市场的主流，但过大的比重很可能使其出现重大低潮，甚至直接决定艺术品市场的整体表现，就像把太多的鸡蛋放进同一个篮子里。业内人士建议：暂时回避近来涨幅太高的品种。 看多派则认为：近现代书画中并没有过多泡沫存在，该板块有危也有机。“前期爆炒的品种可能要回落，比如张大千的价格就明显动得太快，价位涨得太高了”，“现在轮到傅抱石了，而接下来作品还没过亿元的近现代大师还要轮流破亿”。 两派看法均有支持其理论的理由，经过两三年的市场培育，近现代书画的价格已经非常高了，动辄上亿元的价格在几年前是不可想象的，因此该版块未来的上涨空间有所压缩。许多近现代书画大师的价格也已经大大超越了古代书画大师的价格，“倒挂”现象很严重。这种“厚今薄古”的现象虽有其合理因素，但一味推高近现代书画大师的价格所带来的市场风险也不可小视。从历史来看，资金推动型的行情大多持续不了太久，一旦后续资金跟不上，行情发生起伏和调整就是必然。就今年秋拍看，近现代书画已经出现了滞涨，单价没有再创新高，千万、百万级别的拍品都在减少。 Tips 重复上拍：翻看此次近现代书画排行前五名的作品，可以发现一个有趣的现象，有三幅作品都曾经上拍过，齐白石的山水册 册页（十二开）曾于中国嘉德1994秋拍上拍，后又在中贸圣佳2003秋拍中出现；此次瀚海秋拍成交的齐白石的芭蕉书屋曾在瀚海2000秋拍中以264万元成交；此次创出天价的徐悲鸿九州无事乐耕耘亦在中国嘉德1996秋拍中以192.5万元创出当年“新中国美术”作品拍卖的最高纪录。 名家轮涨：2011年秋拍中，近现代书画部分出现了名家轮涨的现象。那些尚未被充分挖掘与发现价值的艺术家作品价格出现了明显上涨，例如本次秋拍中徐悲鸿、傅抱石分别刷新了各自的最高纪录，吴湖帆的作品拍卖价已经接近一亿，这些现象都值得藏家注意。 第四诫 当代艺术的变化 THE FOURTH COMMANDMENT 当市场格局发生了微妙的变化，当代艺术有望百花齐放而不是一边倒。 Topic 预言失灵的意义 近日，一篇由梅摩艺术指数研究中心发表的岳敏君报告引来TAAC顶层艺术评估中心的驳斥。隶属于TAAC的顶层杂志发文反驳了报告中“岳敏君近一年的市场状况已经显示出了上升的态势及空间”这一观点，认为依靠海外和内地市场“两条腿走路”的岳敏君，现在两条腿都开始迈不动了。顶层杂志同时指出梅摩艺术指数研究中心的报告套用金融模型对艺术家个案进行分析和研究的方式存在诸多问题。这场“看跌岳敏君”还是“看涨岳敏君”的争论虽然只是集中在一个艺术家身上，但已经发出一个信号：准确的数据来源、科学的分析方式已经成为研究艺术市场的必要条件，因为艺术市场已具备了金融市场的某些特征，越来越多人参与进来，艺术品交易不再只是少数人的行内交易。 有意思的是，就在上述报告出炉后不久，香港佳士得2011秋拍“新中国的自画像”夜场中，岳敏君1994年所作希阿岛的屠杀以26,585,280元人民币成交。有人称这件作品的成交挽救了岳敏君正在下滑的市场。该作品曾在2007年苏富比秋拍以31,687,500元人民币成交，为岳敏君第二拍卖高价。此次佳士得有多件岳敏君曾拍出千万的作品重现拍场。尽管秋拍似乎验证顶层的预测有所失准，然而部分业内人士仍然赞许这种敢于发出不同声音的姿态。 Data 内地不如香港 （本文数据主要针对中国现当代及当代艺术中除水墨之外的油画、雕塑、水彩等艺术门类。） 部分数据来源：AMRC艺术市场分析研究中心 2008年金融危机之后，中国当代艺术的拍卖在2009年春拍时跌入谷底，同年秋拍开始缓慢爬坡，虽然到2010年有明显的好转，但仍然无法回到2007年的至高点。香港佳士得、苏富比和北京保利三家公司一直保持领跑地位。与历来稳定、抢手的现当代书画、老油画相比，当代艺术在2011年秋拍中显得相对冷清，不仅拍品数量减少，成交情况也不乐观。保利的现当代及当代艺术夜场中，F4作品只出现方力钧2004-2005年一件作品，该专场由曾梵志、刘炜、刘野、刘晓东的作品压轴。雕塑版块，朱铭作品近几年都保持在上扬趋势，不断刷新个人纪录，此季秋拍其作品太极-单边下势在香港苏富比以17,072,400元人民币成交，雕塑版块的高价集中在隋建国、展望、向京等艺术家的作品上，蔡志松、李向群等人的作品也有上拍，成交情况不好不坏。 通过对比以上数据，可知此季当代艺术的高价拍品基本都是一线艺术家的早期精品。香港苏富比高价前5名艺术家分别为赵无极、张晓刚、曾梵志、吴冠中、朱铭，最高成交价为5,656.36万元（赵无极，1968年作，10.1.68），香港佳士得前五名分别为赵无极、岳敏君、朱德群、方力钧、张晓刚，最高价为2,887.008万元（赵无极，1955年作，CERF VOLANT ET OISEAUX）。就各拍卖公司前三名艺术家的成交价格而言，香港佳士得远远不及香港苏富比。北京保利的吴冠中和中国嘉德的周春芽拍品都以高价落槌，唯独北京匡时没有任何一件拍品跻身2011年秋拍中国现当代艺术的前十名。春拍中跻身现当代艺术拍卖前十名的当代艺术家为张晓刚、曾梵志，秋拍中增加了周春芽、何多苓、岳敏君这3名艺术家，这并不代表当代艺术的价格直线上涨，相反是因为现当代艺术整体成交价滑落，秋拍最高价不及春拍最高价前十名中的第二名。吴冠中是最近几年的热门，他的作品几乎场场不落。另外，中国当代艺术F4慢慢被冷落，藏家不再像以往那样盲目追捧他们，早期精品固然有人接盘并拍得好价钱，但藏家在选择时更加趋于理性。 Tips 接盘：经济学名词，法律上称为承诺。是交易的一方无条件同意对方在发盘过程中提出的全部内容和交易条件，并愿意按照这些条件订立合同的一种肯定表示。“发盘”是指交易的一方为了销售或购买一批商品，向对方提出有关的交易条件，并表示愿按这些条件达成一笔交易，这种意思所表示的行为称作发盘。这里指当艺术家的作品被抛盘时，另一方为了维护或挽救其市场行情而进行的动作，例如竞拍、托举以及场外的宣传等。 香港苏富比11年来拍卖成交额与中国艺术市场总体成交额走向大体一致，在2005年后持续增长，直至2008年经济危机到来，随后接连3个季度的拍卖成交额都在2007年最高点之下，直到2010年春开始回升，此次2011秋拍显然有所回落，甚至低于2010年秋拍，但仍然大大高于2010年春。 Tips 短线投资：原本用于股票市场，指在几天内，甚至当天内买进卖出，获取差价收益的投资行为。从本质上看属于投机行为。针对艺术市场，则指的是买进一件作品不为收藏，看市场行情合适即抛出以赢取高额回报，甚至包括炒作某一艺术家的行为。 横向盘整：盘整一词来自股票市场，通常指价格变动幅度较小，最高价与最低价相差不大的行情。用在艺术市场，横向盘整可以理解为艺术市场将暂时告别高价、高增长的态势，而在行业内各版块间以及各版块里的类别或艺术家之间产生变化。 272000-2011年香港苏富比季度成交率 香港苏富比11年来成交率相对稳定，除2008年秋较之2008年春有较大跌落，其余年份变动不大，包括2011年秋拍相对于春拍有所降低，但仍然居于较高的位置。 282000-2011年中国嘉德季度成交额（金