2009-2013年乙二醇行业分析.docx

2009-2013年乙二醇行业分析 一、乙二醇行业界定和特征乙二醇是一种重要的有机化工原料，主要用于生产聚酯纤维和防冻剂，还可应用于不饱和聚酯树脂、润滑剂、增塑剂、非离子表面活性剂以及炸药等的生产，用途十分广泛。目前，世界乙二醇的总生产能力已经过剩，而我国的产能和产量仍不能满足实际生产的需求，每年都需要大量进口，且呈逐年增加态势，开发利用前景广阔。多家企业计划新建或扩建乙二醇生产装置,2009-2011年我国新增产能达到221万t/a，其中已通过审批的161万t/a。预计2012年我国乙二醇产能将达到450万t/a，消费量将达到800万t，供应不足仍较严重。二、苯乙烯上下游产业发展现状上游石油工业改革开放以来，我国经济高速发展，对能源的需求越来越大。石油作为能源的重要组成部分，在我国一次能源消费和生产中所占的比重迅速上升并基本稳定在一定的水平上，而我国也由往日的石油出口国转变为石油进口大国，石油已经成为制约我国经济增长的“瓶颈”。近年，我国国内原油产量增速下降，但天然气产量增速加快。2009年原油产量达1.89亿吨，继续保持稳定持续增长。中国充满爆发力的石油需求一直被视为近两年来国际油价大涨的关键因素。目前中国已取代日本成为全球第二大石油消耗国（仅次于美国），预估10年内中国的石油需求将从目前的每日600万桶膨胀近一倍至1150万桶。十年前中国进口石油占整体石油需求的比例才6%，现在已经提高到三分之一，到2020年预期将有60%的石油都必须来自进口。汽车工业将是汽柴油消费最主要的生意推动力。乙烯工业的发展将使化工用油进一步上升，中国需要进口更多的石脑油。今后20年，国内原油产量虽然将继续呈上升趋势，但增幅有限，预计2020年产量将达到1.8亿吨左右。下游聚酯行业往年，乙二醇用于聚酯行业的比例约在90%左右。但随着下游聚酯的快速发展，2011年乙二醇用于聚酯行业的比例已经上升至93%左右。剩下7%用于生产不饱和聚酯树脂、防冻液、乙二醛等其他产品。聚酯为乙二醇最重要的下游领域。其中聚酯领域的产品主要为涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯切片（包括纤维级切片、瓶用切片和薄膜切片）。2011年，国内聚酯企业总聚合能力预计约为3,396万吨。由于2010-2011年聚酯行业产销两旺，盈利情况普遍较好，因此2011年有较多聚酯产能投放市场。根据Chemease不完全统计，2011年中国聚酯新扩建总值在466万吨左右。由上图我们可以看到，绝大部分新扩建产能释放在涤纶长丝方面，总共有264万吨，占比55.1%左右。其次为瓶片和切片，由于卷绕头暂时无法配备以及瓶片盈利较差等情况，部分新投长丝或瓶片产能前期暂时先生产切片为主。2011年短纤新投产能较少，仅为25万吨。三、全球乙二醇供需现状近年来，随着聚酯产品消费的急剧增长，全球乙二醇的生产发展很快。2009年，全球乙二醇的生产能力已经达到了2265.1万吨/年。2010年之前，陶氏化学公司是世界上最大的乙二醇生产厂家，其在英国以及美国分别建有生产装置。但到2010年，沙特东部石化公司的乙二醇生产能力超过330万吨/年，从而取代陶氏化学成为全球最大的乙二醇生产商。早期乙二醇主要产地为北美，但近几年大厂纷纷停产。全球地区乙二醇的生产持续增长，取代北美成为全球乙二醇主要产地。亚洲同时也是全球最大的消费地区，而且供应紧张。目前正在建没或计划建设的乙二醇新增产能几乎都集中在中东和亚洲地区，世界乙二醇生产中心正在向中东和亚洲地区转移。目前全球乙二醇产能集中在亚洲，全球乙二醇市场正掀起一股扩能高潮。过去5年，世界乙二醇新增产能超过800万吨/年，其中超过500万吨/年的产能集中在沙特、伊朗、科威特等中东国家。中东地区已经超过北美地区而成为全球最大的乙二醇出口地区。届时，美国、欧洲和日本等国家和地区的部分装置将因竞争能力较弱而被迫关闭。虽然全球乙二醇产能已经出现过剩态势，但亚洲地区的产量却不能满足实际的需求，每年都得大量进口，未来几年中国将面临严峻的挑战，必将成为乙二醇厂商竞相抢占的市场。受大批量进口的冲击，我国一些小型乙二醇装置难以摆脱被淘汰出局的命运。2010年乙二醇总消费量2188万吨/年，而总产能为2709.3万吨/年，今后产能过剩已成定局。亚太地区乙二醇需求占世界总需求的60以上，中东地区将会成为全球最大的乙二醇生产与出口基地。届时，中国乙二醇消费量将占世界乙二醇的26%，占亚洲的46%。未来以中东为主的产能新增地和以中国为主的亚洲消费地的崛起，将大大冲击世界乙二醇市场格局，使供销结构发生重大变化。从全球市场需求看，亚太地区乙二醇需求占世界总需求的60%以上，其中主要需求是来自中国。2010年，中东地区将会成为全球最大的乙二醇生产与出口基地，中国为最大的目标市场。尽管我国乙二醇市场缺口较大，但下游消费领域仍十分单一，其95%用于生产聚酯及其下游产品。由于多年来我国下游的纺织业频繁遭遇贸易摩擦，再加上中东地区以乙烷法生产的大量廉价产品的冲击和来自我国台湾、马来西亚企业的挤压，使国内乙二醇产业面临更为严峻的市场压力。在全球乙二醇市场需求量中，5233的乙二醇应用于聚酯纤维领域，2533用于生产包装聚酯树脂，1043用于生产汽车冷却系统中的抗冻剂，其余分别应用于聚酯薄膜以及金属加工业中水溶性润滑剂、增湿剂、炸药等。过去5年乙二醇产量持续增长，平均增长速度为474，但产量增长速度明显低于需求增速，因此全球乙二醇市场供应一直比较紧张。随着一系列新增能力在沙特、伊朗等地投产，全球乙二醇市场供需状况将逐渐得到改善，预计2012年全球乙二醇需求可得到平衡。亚洲为全球乙二醇主要产地和消费地，供不足需。中东为全球最大乙二醇出口地区。四、全球乙二醇市场发展前景分析目前国内外大型乙二醇的工业化生产都采用环氧乙烷直接水合即加压水合法的工艺路线，生产技术基本上由英荷Shell、美国Halcon-SD以及美国UCC等3家公司所垄断。近年来，随着聚酯纤维、聚酯塑料和防冻液等对乙二醇的旺盛需求，人们开始致力于乙二醇新合成技术的研究和开发工作。其中，环氧乙烷催化水合法和碳酸乙烯酯法被认为是今后乙二醇最有发展前景的工业化生产方法。预计今后几年世界乙二醇的消费量将以年均4.8%的速度增长，其中北美地区的年均增长率为3.8%，西欧地区的年均增长率为1.8%，中东地区的年均增长率为18.9%，亚洲地区的年均增长率为6.2%，2010年世界乙二醇的总消费量约为21000kt。从目前的情况来看，亚洲是全球乙二醇的主要消费地区，也是世界上乙二醇贸易量较大的地区，其消费量占全球乙二醇总消费量的50%以上，但该地区的产量却不能满足实际生产的需要，每年都得大量进口。随着亚洲地区大型乙二醇项目的建设和投产，亚洲地区乙二醇产品长期供不应求的矛盾将会得到一定程度的缓解，但供需仍有较大的缺口，到2008年以后供需矛盾才会有所缓解。面对亚洲及中国这一迅速扩大的市场，世界各大公司均加紧新建和扩建乙二醇生产能力。随着亚洲和中东地区多套大型乙二醇生产装置的陆续建成投产，预计2010年总生产能力将达到25000kt/a，其中Sharq公司的乙二醇生产能力将超过3300kt/a，成为届时全世界最大的乙二醇生产供应商。五、乙二醇未来价格驱动要素分析目前, 全球经济前景不甚乐观。自走出经济大萧条以来，一些新兴国家在错综复杂的背景下经过不懈努力，或多或少已达到他们危机前的经济水平，但一些主要工业国家却仍身陷困境，欧洲债务危机恶化，美国国债评级下调，市场人士对美国经济复苏的疑问增加，以及瞬息万变的股票市场都沉重打压市场信心。因此，在多数经济展望中，我们降低了对全球经济增长速度的预期。全球经济二次衰退以及欧盟间合作崩裂的风险显著增加。据杂志经济学家预计，按购买力平价计算，世界GDP增速将在2011-2012年达到4%，较早先4.5%的预期大幅下滑。我们降低了对世界四大主要地区的经济增速预期，因为新兴经济国家将不可避免地面对工业国国家需求萎缩的现状。考虑到出口增速放缓和进口增加的因素，中国的贸易顺差预计将在2011 年和2015 年分别缩小至9800 亿美元和3600 亿美元。在国内快速的经济增长和国际大宗品价格暴涨的推动下，中国进口量迅猛增长，在今年一季度出现六年来首次贸易逆差。同时，美国欧洲市场疲软，导致出口放缓，以及日本三月份所遭受的巨大灾害，也是这次贸易逆差的原因之一。此外，日益抬头的贸易保护主义，高涨的原材料和人力成本，以及人民币升值，都对这次贸易逆差有所影响。美国和欧洲预计人民币升值将会解决其对中国的贸易赤字；另一方面，中国希望人民币实现稳定升值而非快速增长，这将对中国贸易顺差减少起到一定作用。2012年国内乙二醇生产装置有两套新扩能，一套是安阳九天设计产能为20 万吨/年的煤制乙二醇装置和50万吨/年的宁波禾元甲醇制乙二醇项目。这两套采用新生产工艺的乙二醇项目是否如期投放以及装置能否实现稳定运行对乙二醇现货行情将会产生一定影响。特别是安阳九天的煤制乙二醇项目，如若产出的乙二醇适用于聚酯行业，对煤制乙二醇项目将具有极大的鼓舞作用，从而改变国内乙二醇供应格局。同时，中国乙二醇是高度依赖进口的市场，国外装置动向，特别是突发状况对现货行情具有直接影响。2011年5-8 月，台塑装置多次起火，使得南亚乙二醇装置面临意外停车，现货行情在此消息影响下，形成三波震荡行情。今年以来，因为乙二醇装置的高额利润，中东乙二醇装置多提升负荷至较高水平，2012年能否稳定运行需密切关注。2012年下游聚酯行业仍将保持高速增长。据Chemease不完全统计，2012年聚酯产品产能预计新增580万吨，对乙二醇需求增幅在12%附近。2010-2011年，因为下游主要聚酯产品如涤纶长丝利润理想，聚酯行业平均开工率多保持在80%左右。但随着产能的高速扩张，今年聚酯行业整体产销和行情的火爆程度较去年有所下降。在纺织出口放缓，人民币升值，以及国内资金收紧等等因素下2012年聚酯行业能否保持开工对乙二醇现货行情较为关键。2011年4月25日，国家发展改革委官方网站宣布，国家修订并发布了新的产业结构