美元计价商品契约规格说明综述.ppt

1 美元計價商品契約規格說明 2 簡報內容 臺灣期貨交易所黃金期貨介紹臺灣期貨交易所 摩根士丹利資本國際公司期貨暨選擇權 介紹 3 黃金期貨介紹 4 黃金市場介紹 黃金現貨市場國際主要黃金現貨市場我國黃金現貨市場黃金期貨市場美國紐約COMEX美國芝加哥CBOT日本TOCOM 5 國際主要黃金現貨市場 英國倫敦為世界最大黃金市場 金價為世界上最重要金價採保證金交易 具現貨及遠期交易性質 每日兩盤定價制度成色99 5 標準黃金 2005年日交易值約為 74億美元瑞士蘇黎世地位僅次於倫敦 由UBS及CSFB負責交易及清算成色99 5 標準黃金 無倫敦之定盤制度交易市場 零售黃金銷售及黃金帳戶投資香港填補美國黃金市場收市 COMEX 及倫敦開市前空檔 連貫亞洲 美洲及歐洲時間 故與倫敦 蘇黎世並列為全球三大黃金市場成色 99 及99 99 採公開喊價交易者包括外資金商及華資金商兩部分 6 我國黃金市場概況 我國現行黃金交易制度屬於分散式之盤商交易行為官方黃金交易機構為中央信託局進口黃金主要來源為國外之黃金交易商或金鍊廠臺灣黃金業常有大 中盤商或飾品加工廠兼營銀樓門市 交易行為零散 無整體性 7 國內外黃金價格走勢圖 經匯率換算之倫敦黃金盤定盤價與中信局買賣均價之相關係數高達0 9942 經匯率換算之倫敦黃金盤定盤價與中信局買賣均價之相關係數高達0 9808 8 倫敦黃金定盤價 倫敦黃金定盤價 LondonGoldFixing 制度於1919年9月12日開始由五家定盤會員 FixingMember 訂定BankofNovaScotia ScotiaMocatta 加拿大豐業銀行 BarclaysBankPlc 巴克萊銀行 DeutscheBankAG 德意志銀行 HSBCBankUSANA 香港上海匯豐銀行 Soci t G n rale 法國興業銀行 每天產生2次倫敦時間am10 30及pm3 00台北時間pm5 30及pm10 00 冬令時間則分別加1小時 9 倫敦黃金定盤價 具不被操縱之公正性倫敦為全球黃金現貨交易最重要之中心 倫敦定盤價之公信力及公正性為全球黃金市場及交易商所認同與國內價格之相關性與國內之盤價或零售價均高度相關 平均相關係數可達90 統計上顯著領先國內金價 並存有相同趨勢之長期均衡對未來之預測能力倫敦定盤價普遍領先其他市場及我國之金價 因果關係檢定結果 長期而言倫敦金價創造之價格波動領先其他市場價差之穩定性檢測倫敦定盤價與國內中信局報價或王鼎貴金屬金價之價差經穩定性檢測 價差序列存在長期穩定之現象 10 LBMA每日黃金報價 11 國際黃金期貨市場 紐約COMEX NYMEX下的一個部門 世界最大之黃金期貨市場交易價格為全球黃金期貨市場之重要參考日均量約57 000口 94 1 94 10 日本TOCOM世界第二大之黃金期貨市場 依據契約規格衡量 成交價格反應亞洲地區期貨市場交易脈動日均量約64 000口 94 1 94 10 芝加哥CBOT美國區僅次於COMEX之黃金期貨市場CBOT則是推出了100盎司與33 2盎司兩種規格之黃金期貨日均量33 2盎司 約1 500口 94 1 94 11 100盎司 約1 900口 94 1 94 11 12 黃金期貨契約規格 中文簡稱 黃金期貨 GDF 交易標的 成色千分之995之黃金交易時間 期交所正常營業日上午8 45 下午1 45契約規模 100金衡制盎司 finetroyounce 等於3110 35公克 價值約等於55 600美元 約178萬台幣契約到期交割月份 自交易當月起連續6個偶數月份升降單位 US 0 1 金衡制盎司 10美元 每日漲跌幅 前一營業日結算價上下15 最後交易日 到期月份最後一個營業日前之第2個營業日 其次一營業日為新契約的開始交易日最後結算日 最後交易日之次一營業日每日結算價 每日結算價原則上為當日收盤時段之成交價 若收盤時段無成交價 則依本公司 黃金期貨契約交易規則 訂定之 13 黃金期貨契約規格 交割方式 現金交割最後結算價 以最後交易日倫敦黃金市場定價公司 TheLondonGoldMarketFixingLimited 同一曆日所公布之倫敦黃金早盤定盤價 LondonGoldAMFixing 為最後結算價 但倫敦黃金早盤定盤價未能於最後結算日到期交割作業前產生時 則最後結算價依 臺灣期貨交易所黃金期貨契約最後結算價決定作業要點 辦理之 部位限制 交易人於任何時間持有之各月份契約未平倉部位總和限制如下 1 自然人300契約2 法人機構1 000契約3 期貨自營商或綜合帳戶之持有部位不在此限 14 黃金期貨契約規格 保證金期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準 不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準交易人保證金追繳時 交易人得依其與期貨商之約定 以新臺幣繳交 並由期貨商代為結匯為之 其結匯作業應依中央銀行 外匯收支或交易申報辦法 相關規定辦理 15 MSCI臺指期貨暨選擇權介紹 摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數 MSCITaiwanIndexSM 介紹MSCI臺指期貨暨選擇權契約介紹 16 摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數 MSCITaiwanIndexSM 介紹 具有高度公正性及公開性由國際知名摩根士丹利資本國際公司 MSCI 所編製為固定採樣數股價指數市場熟悉度高基期 1988年成分股 以MSCI 網站公布者為準 目前為102家 其中資訊科技類股58 28 金融類股19 12 原物料股11 68 通訊服務類股3 68 消費品3 85 多元工業3 4 MSCI 每季將會依據股票的市值及其公眾流通量 free float 進行檢討 對採樣股票之數目及權重予以變動調整 17 MSCI臺指期貨契約規格 簡稱 MSCI臺指期貨 MSF 交易標的 摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數 MSCITaiwanIndexSM 契約乘數 每點100美元升降單位 指數0 1點 10美元 交易時間 臺灣證券交易所正常營業日上午8 45 下午1 45契約到期交割月份 自交易當月起連續2個月份 另加上3 6 9 12月中3個接續季月 總共5個月份的契約在市場交易每日結算價 每日結算價原則上為當日收盤時段之成交價 若收盤時段無成交價 則依交易規則訂定之 18 MSCI臺指期貨契約規格 每日漲跌幅 最大漲跌幅限制為前一營業日結算價上下7 最後交易日 各契約的最後交易日為各該契約交割月份第3個星期三 其次一營業日為新契約的開始交易日最後結算日 最後交易日之次一營業日最後結算價 以最後結算日依臺灣證券交易所本指數各成分股當日交易時間開始後15分鐘內之平均價計算之指數訂之 前述平均價係採每筆成交價之成交量加權平均 但當日市場交易時間開始後15分鐘內仍無成交價者 以當日市價升降幅度之基準價替代之交割方式 以現金交割 交易人於最後結算日依最後結算價之差額 以淨額進行現金之交付或收受 19 MSCI臺指期貨契約規格 部位限制 交易人於任何時間持有之各月份契約未平倉部位總和限制如下 1 自然人300個契約2 法人機構1 000個契約3 法人機構基於避險需求得向本公司申請放寬部位限制4 期貨自營商或綜合帳戶之持有部位不在此限保證金期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準 不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準交易人保證金追繳時 交易人得依其與期貨商之約定 以新臺幣繳交 並由期貨商代為結匯為之 其結匯作業應依中央銀行 外匯收支或交易申報辦法 相關規定辦理 20 MSCI臺指選擇權契約規格 契約標的 摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數 MSCITaiwanIndexSM 簡稱 MSCI臺指選擇權 MSO 契約乘數 每點20美元履約方式 歐式 僅能於到期日行使權利 到期月份 自交易當月起連續三個月份 加上二個接續的季月 共五個月份履約價格間距近月 季月履約價格 150點 2 5 5點150點 履約價格 400點 5 10點400點 履約價格 600點 10 20點600點 履約價格 20 40點 21 MSCI臺指選擇權契約規格 契約序列 新到期月份契約掛牌時 以前一營業日標的指數收盤價為基準 向下取最接近之履約價格間距倍數為履約價格推出一個序列 另以此履約價格為基準 依履約價格間距 交易月份起之三個連續近月契約 上下各推出五個不同履約價格之契約 接續之二個季月契約 上下各推出三個不同履約價格之契約契約存續期間 於到期日五個營業日之前 遇下列情形時 即推出新履約價格契約 當近月契約履約價格高於或低於當日標的指數收盤指數之契約不足五個時 於次一營業日依履約價格間距依序推出新履約價格契約 至履約價格高於或低於前一營業日標的指數收盤指數之契約達五個為止當季月契約履約價格高於或低於當日標的指數收盤指數之契約不足三個時 於次一營業日即依履約價格間距依序推出新履約價格契約 至履約價格高於或低於前一營業日標的指數收盤指數之契約達三個為止 22 MSCI臺指選擇權契約規格 交易時間 臺灣證券交易所營業日上午8 45 下午1 45權利金最小升降單位報價 0 5點 0 005點 US 0 1 0 5點 報價 2 5點 0 025點 US 0 5 2 5點 報價 25點 0 05點 US 1 25點 報價 未滿50點 0 25點 US 5 50點 報價 0 5點 US 10 每日漲跌幅 權利金每日最大漲跌點數以前一營業日標的指數收盤價之7 為限最後交易日 各契約到期月份之第三個星期三到期日 最後交易日之次一營業日 23 MSCI臺指選擇權契約規格 交割方式現金結算未沖銷價內部位