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第二章 企业并购一、案例分析题1、某民营企业长期从事房地产业务，但随着市场竞争日趋激烈，发展前景不容乐观，管理层欲对今后的长远发展进行战略性决策。然而公司内部意见不统一。一派认为现在公司每年建材采购方面的费用太大，应果断进入建材行业以控制成本；另一派认为建材市场竞争也很激烈，而且搞建材和搞房地产性质截然不同。但现在各地都在搞工业园，对工业厂房和专业物业管理需求很大，公司应该发挥在民用房地产业积累起来的优势和经验尽快进入这一领域。要求：根据以上资料及有关理论，回答下列问题：（1）该企业两派的观点分别属于哪种并购形式？（2）简述进入建材行业这种意见对应的并购类型的优点；（3）分析该公司为了并购可能采取的筹资方式并简述各种方式的优缺点。建议 15.0 分钟内完成本题【正确答案】：（1）建议进入建材行业的观点实际上是在通过进入建材行业来保证企业原材料的供应和成本，所以属于纵向并购。建议进入工业厂房和专业物业管理的观点实际上是通过发挥在民用房地产业积累起来的优势和经验来扩大企业利润增长点，选择的是混合战略。（2）进入建材行业属于纵向并购，纵向并购的优点在于：能够扩大生产经营规模，节约通用设备费用等；可以加强生产过程各环节的配合，有利于协作化生产；可以加速生产流程，缩短生产周期，节约运输、仓储和能源消耗水平等。（3）A、权益融资。在权益性融资方式下，企业通过发行股票作为对价或进行换股以实现并购。发行股票这种方式的优点是不会增加企业的负债，其缺点是稀释股权。发行股票后如企业经营效率不能得到实质性提升，则会降低每股收益。交换股份这种方式的优势在于可使收购方避免大量现金短期流出的压力，降低了收购风险，也使得收购一定程度上不受并购规模的限制；其弊端在于会受到证券法规的严格限制，审批手续复杂，耗时较长。B、债务融资。在债务性融资方式下，收购企业通过举债的方式筹措并购所需的资金，主要包括向银行等金融机构贷款和向社会发行债券。并购贷款。向银行借款是传统的并购融资方式，其优点是手续简便，融资成本低，融资数额巨大，缺点是必须向银行公开自己的经营信息，并且在经营管理上一定程度上受到银行借款协议的限制。此外，要获得贷款一般都要提供抵押或者保证人，降低了企业的再融资能力。发行债券。这种方式的优点是债券利息在企业缴纳所得税前扣除，减轻了企业的税负。此外，发行债券可以避免稀释股权，但其缺点是债券发行过多，会影响企业的资产负债结构，增加再融资的成本。C、混合性融资。混合性融资同时具有债务性融资和权益性融资的特点，最常用的混合性融资工具是可转换公司债券和认股权证。可转换公司债券。在企业并购中，利用可转换公司债券筹集资金具有如下优点：第一，可转换公司债券的利率较不具备转换权的债券一般比较低，可降低企业的筹资成本；第二，可转换公司债券具有高度的灵活性，企业可以根据具体情况设计不同报酬率和不同转换价格的可转换公司债券；第三，当可转换公司债券转化为普通股后，债券本金即不需偿还，免除了企业还本的负担。发行可转换公司债券也有以下缺点：第一，当债券到期时，如果企业股票价格高涨，债券持有人自然要求转换为股票，这就变相使企业蒙受财务损失。如果企业股票价格下跌，债券持有人会要求退还本金，这不但增加企业的现金支付压力，也会影响企业的再融资能力。第二，当可转换公司债券转为股票时，企业股权会被稀释。认股权证。认股权证的优点是，避免并购完成后被并购企业的股东立即成为普通股股东，从而延迟股权被稀释的时点，还可以延期支付股利，从而为公司提供了额外的股本基础。认股权的缺点在于：如果认股权证持有人行使权利时，股票价格高于认股权证约定的价格，会使企业遭受财务损失。 【您的回答】：您未答题 【该题针对“并购融资、企业并购的类型”知识点进行考核】 2、ABC是一家以生产纸巾而发展起来的企业，经过20多年的发展，该企业已经在家庭生活用纸方面（包括纸尿裤），成为国内该行业的老大，年销售额达百亿人民币。虽然该行业是高度竞争的行业，但该企业凭借着“传统渠道”优势全国有35万家终端销售点（如小卖部），庞大的销售队伍达1万人，加上产品质量比竞争对手好，所以该企业每年增长率达30以上，远远高于其他竞争对手。这家企业拥有一个比较好的管理队伍。由于家庭生活用纸属于快速消费品，该企业拥有宽裕的现金流，净现金流达几十亿元。该企业最近，改变以前单一经营领域的理念，通过资本市场运作，控股一家食品企业，该企业以生产果冻、薯片等这类小食品为主。在购买的当天，该公司的股票立即下跌了12，振荡幅度超过20，投资者多数不看好，认为：“一家生产纸巾的企业，怎么能管理好生产食品的企业，技术完全不相干”、“会让消费者认为，一边从口入，一边从屁股出”等议论。但该企业老总非常有信心，因为企业拥有各种优势可支持食品行业的发展，且食品的品牌与原有品牌一样，还是原来公司生产。果然，该食品企业销售额在第二年就涨了50。所以老总说，食品是该企业未来的增长点。同时该企业也购买了一家化妆品生产企业，主要生产洗水液、洗发水、沐浴露及女士化妆品，结果几年来以来，该化妆品企业一直亏损。所以该企业另外建立了一套班子来进行管理，以解决问题。要求：分析ABC公司并购后可能遇到的整合及其措施。建议 15.0 分钟内完成本题【正确答案】：（1）战略整合。在并购以后，必须规划目标企业在整个战略实现过程中的地位与作用，然后对目标企业的战略进行调整，使整个企业中的各个业务单位之间形成一个相互关联、互相配合的战略体系。（2）业务整合。在对目标企业进行战略整合的基础上继续对其业务进行整合，根据其在整个业务体系中的作用及其与其他部分的关系，重新设置其经营业务，将一些与本单位战略不符的业务剥离给其他业务单位或者合并掉，将整个企业其他业务单位中的某些业务规划到被并购单位之中，通过整个运作体系的分工配合以提高协作、发挥规模效应和协作优势。相应地，对被并购企业的资产也应该重新进行配置，以适应业务整合后生产经营的需要。（3）制度整合。管理制度对企业的经营与发展有着重要的影响，因此并购后必须重视对目标企业的制度进行整合。如果目标企业原有的管理制度十分健全，收购方则不必加以修改，可以直接利用目标企业原有的管理制度，甚至可以将目标企业的管理制度引进到收购企业中，对收购企业的制度进行改进。如果目标企业的管理制度与收购方的要求不相符，则收购方可以将自身的一些优良制度引进到目标企业之中，如存货控制、生产过程控制、销售分析等。通过这种制度输出，对目标企业原有资源进行整合，使其发挥出更好的效益。对目标企业引入新制度时，必须详细调查目标企业的实际情况，对各种影响因素做出细致的分析之后，再制订出周密可行的策略和计划，为制度整合的成功奠定基础。（4）组织人事整合。收购后，对目标企业的组织和人事应该根据对其战略、业务和制度的重新设置进行整合。根据并购后对目标企业职能的要求，设置相应的部门，安排适当的人员。一般在收购后，目标企业和收购方在财务、法律、研发等专业的部门和人员可以合并，从而发挥规模优势，降低费用。如果并购后，双方的营销网络可以共享，则营销部门的人员也应该进行相应的合并。通过组织和人事整合，可以使目标企业高效运作，发挥协同优势，使整个企业的运作系统互相配合，实现资源共享，发挥规模优势、降低成本和费用，提高企业的效益。（5）企业文化整合。在对目标企业的文化整合过程中，应深入分析目标企业文化形成的历史背景，判断其优缺点，分析其与收购方文化融合的可能性，在此基础上，吸收双方文化的优点，摈弃其缺点，从而形成一种优秀的，有利于企业发展战略实现的文化。 【您的回答】：您未答题 【该题针对“并购后整合”知识点进行考核】 3、1982年可口可乐掌门人郭思达收购哥伦比亚影业，动用了7.5亿美金，这让所有人都大跌眼镜，因为这相当于哥伦比亚公司股票市值的两倍。仅仅在一年后，哥伦比亚就为可口可乐带来了9 000万美元的利润。更为重要的电影也成为了可口可乐宣传自己，打击对手的阵地。在哥伦比亚出品的电影中，明星大腕儿喝的都是可口可乐，特别是英雄人物一定会喝可口可乐。而百事可乐或是在消极的情节下出现，或是出现在反面角色的手中。仿佛百事可乐就是邪恶的商标。虽然这后来，哥伦比亚电影公司也开始走下坡路了。但是7年之后，郭思达把哥伦比亚电影公司卖给了日本的索尼，索尼为了获得控股权付出了48亿美元，这几乎是郭思达当初买哥伦比亚时价格的7倍。要求：结合该并购案例简述企业并购的动因。建议 20.0 分钟内完成本题【正确答案】：（1）企业发展动机。并购可以让企业迅速实现规模扩张。企业的经营与发展处于动态的环境之中，企业在发展的同时，竞争对手也在谋求发展。因此，企业在发展过程中必须把握好时机，尽可能抢在竞争对手之前获取有利地位。可口可乐收购哥伦比亚影业，仅仅在一年后，哥伦比亚就为可口可乐带来了9 000万美元的利润，由此不仅实现了规模扩张，还为企业带来了可观的利润。并购可以突破行业壁垒和规模的限制，迅速实现发展。企业进入一个新的行业往往会遇到各种各样的壁垒，包括资金、技术、渠道、顾客、经验等。这些壁垒不仅增加了企业进入某一行业的难度，而且提高了进入的成本和风险。如果企业采用并购的方式，先控制该行业的原有企业，则可以绕开这一系列壁垒，以较低的成本和风险迅速进入某一行业。可口可乐收购哥伦比亚影业，就克服了饮料业进入电影业的行业壁垒。并购可以主动应对外部环境变化。随着经济全球化进程的加快，更多企业有机会进入国际市场，为应对国际市场的竞争压力，企业往往也要考虑并购这一特殊途径。企业通过国外直接投资和非股权投资进一步发展全球化经营，开发新市场或者利用生产要素优势建立国际生产网，在市场需求下降、生产能力过剩的情况下，可以迅速抢占市场份额，有效应对外部环境的变化。（2）发挥协同效应。并购后两个企业的协同效应主要体现在：经营协同、管理协同和财务协同。经营协同。企业购并后，原来企业的营销网络、营销活动可以合并，节约营销费用；研究与开发费用可以由更多的产品分担，从而可以迅速采用新技术，推出新产品。并购后，由于企业规模的扩大，还可以增强企业抵御风险的能力。管理协同。在并购活动中，如果收购方具有高效而充足的管理资源，通过收购那些资产状况良好但仅仅因为管理不善造成低绩效的企业，收购方高效的管理资源得以有效利用，被并购企业的绩效得以改善，双方效率均得到提高。电影成为了可口可乐宣传自己，打击对手的阵地，体现出了管理协同效应。财务协同。并购后的企业可以对资金统一调度，增强企业资金的利用效果；管理机构和人员可以精简，使管理费用由更多的产品分担，节省管理费用。由于规模和实力的扩大，企业筹资能力可以大大增强，满足企业发展过程中对资金的需求。此外，企业通过并购可以实现合理避税。如果被并购企业存在未抵补亏损，而收购企业每年生产经营过程中产生大量的利润，收购企业可以低价获取亏损公司的控制权，利用其亏损抵减未来期间应纳税所得额，从而取得一定的税收利益。（3）加强市场控制能力。在横向并购中，通过并购可以获取竞争对手的市场份额，迅速扩大市场占有率，增强企业在市场上的竞争能力。另外，由于减少了竞争对手，尤其是在市场竞争者不多的情况下，企业可以提高议价能力，以更低的价格获取原材料，以更高的价格向市场出售产品，从而提高盈利水平。（4）获取价值被低估的公司。证券市场中公司股票的市价总额应当等同于公司的实际价值，但是由于环境的影响、信息不对称和未来不确定性等方面影响，上市公司的价值可能被低估。如果企业研究后认为，并购后可以比被并购企业原来的经营者管理得更好，则收购价值被低估的公司并通过改善其经营管理后重新出售，可以在短期内获得巨额收益。7年之后的再度转让，价格是当时收购价的7倍，也说明可口可乐可能获得了价值被低估的公司。（5）降低经营风险。企业在追求效益的同时还需要控制风险。控制风险的一种有效方式就是多元化经营。多元化经营既可以通过企业并购来实现，也可以通过内部的成长而达成，但通过并购其他企业，收购方可以迅速实现多元化经营，从而达到降低投资组合风险、实现综合收益的目的。【您的回答】：您未答题 【该题针对“企业并购的动因”知识点进行考核】 4、甲公司、乙公司和丙公司为国内笔记本电脑产品的三家主要生产商。笔记本电脑市场价格竞争比较激烈。乙与丙公司同在华北地区，甲公司在华南地区。甲公司和丙公司规模较大，市场占有率和知名度高，营销和管理水平也较高。乙公司通过3年前改组后，转产笔记本电脑，规模较小，资金上存在一定问题，销售渠道不畅。但是，乙公司拥有一项生产笔记本电脑的关键技术，而且属于未来笔记本电脑的发展方向，需要投入资金扩大规模和开拓市场。甲公司财务状况良好，资金充足，是金融机构比较信赖的企业，其管理层的战略目标是发展成为行业的主导企业，在市场份额和技术上取得优势地位。211年12月份，在得知丙公司有意收购乙公司后，甲公司开始积极筹备并购乙公司。（1）并购预案甲公司以平均每股12元收购乙公司的100的股权。甲公司的估计价值为12亿元，甲公司收购乙公司后，两家公司经过整合，预计新公司价值将达到19亿元。乙公司普通股0.5亿股。甲公司预计在收购价款外，还要支付收购审计费用等中介费用支出0.45亿元。（2）乙公司的盈利能力和市盈率指标209年211年税后利润分别为：3 000万元、3 200万元和4 000万元。其中：211年12月26日，乙公司在得知甲公司的收购意向后，处置了几台长期闲置的生产设备，税前收益为1 100万元，已计入211年损益。乙公司的所得税率为25，与乙公司有高度可比性的另一家生产笔记本电脑的公司的市盈率指标为20。假设甲公司与乙公司并购前不存在关联方关系。要求：（1）运用市盈率法分析计算乙公司的价值，以及并购收益和并购净收益。（2）根据乙公司价值和并购收益，结合其他情况，进行此项收购的利弊分析，作出是否并购的判断。（3）分析判断并购乙公司是同一控制下的企业合并还是非同一控制下的企业合并？计算甲公司应确认的长期股权投资的初始投资成本。建议 20.0 分钟内完成本题【正确答案】：（1）运用市盈率法计算乙公司价值。市盈率法基本步骤包括：检查调整目标企业的利润业绩，选择市盈率参数和计算目标企业价值。根据资料（2），甲公司检查乙公司利润金额，发现乙公司在211年12月26日处置了几台长期闲置的生产设备，主要是为了抬高该年利润数，并进而提高公司出售价格而采取的行动。处置设备产生的利润今后不会重复发生。在估价时要将其从利润金额中扣除，以反映乙公司的真实盈利能力。乙公司处置设备所得税前收益为1 100万元，调整后的乙公司211年税后利润为：4 000-1 100（1-25）3 175（万元）甲公司发现乙公司209年211年间利润由3 000万元增加到4 000万元，波动较大，应采用其最近3年税后平均利润作为净收益指标：（3 000+3 200+3 175）33 125（万元）甲公司决定按照乙公司最近3年平均税后利润和可比公司市盈率计算乙公司的价值：3125206.25（亿元）计算并购收益和并购净收益。计算并购收益的目的是分析此项并购是否真正创造价值，由此考虑收购是否应该进行。并购收益19-（12+6.25）0.75（亿元）并购溢价6-6.250.25（亿元）并购净收益0.75+0.25-0.450.55（亿元）甲公司并购乙公司后能够产生5500万元的并购净收益，单从财务管理角度分析，此项并购交易是可行的。（2）收购可能带来的利益有：1）有利于整合资源，提高规模效益。手机市场产品价格竞争激烈，只有3家主要生产商。各厂商自行扩大再生产能力不再具备盈利前景。甲公司并购乙公司可以实现资源整合，提高规模效益。2）有助于巩固甲公司在行业中的优势地位。虽然与乙公司相比，甲公司处于优势地位，但与丙公司势均力敌。通过并购乙公司，甲公司取得了手机产品的技术优势，再加上其雄厚的资金实力和有力的营销网络，有助于甲公司建立起行业中的优势地位。3）有助于实现双方在人才、技术、管理和财务上的优势互补。并购后，甲公司通过在管理、品牌和营销渠道上的优势促进乙公司提高效益，乙公司拥有的先进技术可以为甲公司所用，实现双方的优势互补。4）有助于实现企业的战略目标，具有战略价值。甲公司有效地运用其在管理、营销和资金等方面的优势，通过并购扩大了市场占有率，可将市场拓展到竞争对手丙公司的所在地区，削弱对手丙公司的潜在发展能力和竞争力。收购可能存在的风险和弊端：1）营运风险。甲公司与乙公司管理风格、水平和方式不同，距离遥远，收购后公司管理和营销上可能会出现问题。2）融资风险。甲公司自身价值为12亿元，乙公司转让出价为6亿元。如接受乙公司出价，甲公司因为并购而发生负债融资，这不仅会造成巨额的利息支出，还可能会影响甲公司的财务结构，并进而制约其融资和资金调度能力。3）资产不实风险。甲公司对乙公司资产和负债状况的信息了解有限，乙公司可能会存在虚增资产、少计负债、盈利不实的情况，并由此给甲公司造成损失。结合问题1中对并购收益和并购净收益的计算，以及上述利益风险分析，甲公司并购乙公司带来的利益超过了潜在的风险，有助于实现企业的战略目标，甲公司应采取行动并购乙公司。（3）甲公司并购乙公司是非同一控制下的企业合并，因为并购前甲公司与乙公司不存在关联方关系。长期股权投资的初始投资成本=6亿元。【您的回答】：您未答题 【该题针对“并购的动因、合并类型的判断”知识点进行考核】 5、冬青股份有限公司（以下简称冬青公司）是一家从事纺织品生产的公司，为增值税一般纳税人，增值税税率为17，211年所得税税率为25。冬青公司211年发生如下经济业务事项：冬青公司按照公司发展战略规划，为进一步完善公司的产业链，优化产业结构，全面提升核心竞争力和综合实力，在211年进行了如下并购活动：（1）211年2月，冬青公司与甲公司签订了股权转让协议，冬青公司向甲公司定向发行5 000万股普通股（每股面值1元），市价每股7元，受让甲公司持有的丁公司80的股权。同时，甲公司取得冬青公司10的股权。该股权转让协议于211年5月经双方临时股东大会表决通过，股权过户以及与股权转让的相关事项已于7月1日全部办理完毕。在本次并购事项前，冬青公司与甲公司是互相熟悉的公司，冬青公司与甲公司共同控制丙公司，除此以外，两公司不存在其他任何关系。211年7月1日，丁公司资产的账面价值为8亿元，负债的账面价值为6亿元，专业资产评估机构以211年7月1日为评估基准日，对丁公司进行评估所确定的资产的价值为9亿元，负债的价值为6亿元。为此，冬青公司支付评估费50万元。（2）211年8月5日，冬青公司支付5 000万元从证券市场购入了X上市公司的股票，拥有X公司16的表决权资本，冬青公司因此获得了一个董事会席位。（3）冬青公司拥有Y公司58的表决权资本。Y公司自上年以来发生巨额亏损，决定在211年9月开始停产，进行大规模技术改造，至211年末技术改造仍在进行中。（4）冬青公司直接持有Z公司20%股权，冬青公司持有W公司30%股权，W公司直接持有Z公司70%股权。要求：（1）分析、判断冬青公司与甲公司、X公司、Y公司是否存在关联方关系，并简要说明理由。（2）分析、判断冬青公司收购丁公司属于同一控制下的合并还是非同一控制下的合并，并说明理由。指出在合并日（购买日）对冬青公司支付的评估费应如何进行会计处理。（3）说明冬青公司在编制211年度合并利润表和合并现金流量表时如何确定对丁公司的合并范围。（4）Z公司是否可以计入冬青公司的合并报表范围？建议 15.0 分钟内完成本题【正确答案】：（1）判断关联方关系：冬青公司与甲公司不存在关联方关系。理由：按照准则规定，企业与该企业共同控制合营企业的合营者之间不存在关联方关系。冬青公司与甲公司仅是共同控制丙公司，冬青公司与甲公司之间不存在关联方关系。冬青公司与X公司存在关联关系。理由：冬青公司对X公司具有重大影响，X公司属于冬青公司的联营企业。冬青公司与Y公司存在关联关系。理由：冬青公司能够控制Y公司，Y公司属于冬青公司的子公司。（2）冬青公司收购丁公司属于非同一控制下的企业合并。理由：冬青公司与丁公司在合并前不存在关联方关系。在购买日（211年7月1日），冬青公司应将支付的评估费计入当期损益。（3）冬青公司应将丁公司购买日至报告期末的收入、费用、利润和现金流量分别纳入冬青公司211年度合并利润表和合并现金流量表。 （4）冬青公司不能合并Z公司。理由：冬青公司没有控制W公司，如果另一家企业控制了W公司，则该企业才能够合并Z公司。【您的回答】：您未答题 【该题针对“企业合并的类型及账务处理、关联方的判断”知识点进行考核】 6、东大公司为一家制造业公司，211年东大公司与企业并购有关事项如下：（1）为了引入先进技术，211年3月30日，东大公司以1.2亿元取得中熙公司25%有表决权股份；211年11月8日，又以价值为2.4亿元的土地作价购入了中熙公司35%有表决权股份。中熙公司与东大公司都属于正保集团控制下的企业。（2）东大公司为了走出国门，211年4月1日以发行股票的方式支付价值达6 000万元对价购买朗日公司85%表决权股份。根据市场预期，朗日公司将会为东大公司提供更为广阔的市场空间，为了更好地利用朗日公司的渠道优势，同年8月2日东大公司又以2 000万元现金继续购入剩余15%的股权。其中，朗日公司211年4月1日的资产负债表显示净资产为600万美元，其中经评估固定资产项目公允价值较账面价值高出200万美元；8月2日的朗日公司资产负债表账面价值增加了50万美元；4月1日的美元兑人民币汇率为1:7；8月2日美元兑人民币汇率为1:6.9。（3）东大公司211年7月9日以零转让价格获得了朗文公司的100%的股权，从而获得了朗文公司的控制权。已知朗文公司资产项目公允价值：现金500万元；应收账款300万元；存货500万元；固定资产1 000万元。负债项目公允价值：短期借款200万元；应付账款2 000万元；长期借款2 000万元。（4）东大公司为了进入东北市场，211年9月30日以现金5 000万元、发行股票价值6 000万元购买了东北地区吉东公司80%有表决权股份。吉东公司为211年2月新成立的公司，截止211年9月30日该公司持有货币资金9 500万元，实收资本8 000万元，资本公积600万元。（5）东大公司为了获得更大的资本平台，拟通过控制上市公司方式走向资本市场。其将目标锁定在辽证公司。211年11月8日，辽证公司将通过发行2亿股股票来收购东大公司90%的股权，东大公司把自身股票与辽证公司置换后，拥有上市公司80%的股权。已知东大公司支付的股票价值为10.5亿元；辽证公司支付的股票对价与此相等。东大公司净资产公允价值为10.2亿元；辽证公司净资产公允价值为10亿元。假定本题中有关公司的所有者均按所持有股份的比例参与被投资单位的财务和经营决策，不考虑其他情况。要求：根据企业会计准则规定，逐项分析、判断东大公司211年上述并购是否形成企业合并？请回答具体的合并支付方式和合并日期？合并类型是哪一类？在能够计算商誉的情况下请给出并购商誉的金额。如不形成企业合并，请简要说明理由。建议 15.0 分钟内完成本题【正确答案】：（1）属于企业合并，支付方式为现金加土地使用权，合并日为211年11月8日，是同一控制下企业合并，不存在商誉的确认问题。（2）属于企业合并，支付方式是发行股票，购买日为211年4月1日，此时已经达到合并条件。后续现金支付部分不属于合并范畴，应属于购买少数股东权益，因此真正的合并日即为第一次购买时的日期。合并类型为非同一控制下的企业合并。合并商誉等于6 000（8007）*85%1240（万元）。（3）属于企业合并，因为东大公司已经取得了控制权，购买日为211年7月9日；合并支付方式为承担负债式合并。合并类型为非同一控制下的企业合并。商誉等于0（5003005001 0002002 0002 000）1 900（万元）。（4）不属于企业合并，211年9月30日吉东公司仅存在货币资金，不存在具体业务，不能作为企业合并处理。（5）属于企业合并，是反向购买，购买日为11月8日，换股合并。合并类型为非同一控制下的企业合并。商誉10.5100.82.5（亿元）。【您的回答】：您未答题 【该题针对“企业合并类型判断、反向购买的判断、购买少数股东权益的判断”知识点进行考核】 7、长江股份有限公司（以下简称长江公司）是一家从事纺织品生产的公司，为增值税一般纳税人，增值税税率为17，211年所得税税率为25。长江公司211年发生如下经济业务事项：长江公司按照公司发展战略规划，为进一步完善公司的产业链，优化产业结构，全面提升核心竞争力和综合实力，在211年进行了如下并购活动：（1）211年2月，长江公司与甲公司签订了股权转让协议，长江公司向甲公司定向发行5 000万股普通股（每股面值1元），市价每股7元，受让甲公司持有的丁公司80的股权。同时，甲公司取得长江公司10的股权。该股权转让协议于211年5月经双方临时股东大会表决通过，股权过户以及与股权转让的相关事项已于7月1日全部办理完毕。在本次并购事项前，长江公司与甲