中小企业融资现状与对策分析.doc

江西财经大学 毕 业 论 文题 目 中小企业融资现状与对策分析 专 业 金融 学生姓名 姚宏伟 论文编号 23 准考证号 指导教师 王辉 2012 年度 下 (上/下)江西财经大学毕业论文指导登记表（一）姓名：姚宏伟 专业：金融 编号：23 论文撰写成绩（百分制）：论文题目：中小企业融资现状与对策分析开题报告（选题研究的意义及主要内容）：1.选题研究的意义中小企业是我国社会主义市场经济中最具生机和活力的群体，已成为我国经济增长的重要动力之一。我国中小企业在产品技术创新，产业结构调整，推动经济发展，缩小城乡和区域之间的收入差距，解决就业和转移农村富余劳动力等方面都起到了重要的作用。然而，其在发展过程中也遇到很多困难，贷款难尤为突出，已成为制约我国中小企业发展的瓶颈。自2008年下半年，世界金融危机对我国经济造成的负面影响日益明显，我国中小企业贷款难表现更加突出。如何解决中小企业贷款困境，促进我国中小企业健康发展已是当前理论界、金融界、企业界普遍关注和亟待深入研究的问题。2.主要内容：一、我国中小企业融资现状分析1.融资渠道狭窄，融资方式受限 2.从银行贷款的难度较大3.融资成本高4.融资金额明显不足 5.依赖非正规金融渠道6.缺乏为中小企业服务的资本市场7.银行信贷的不恰当收缩和不到位服务加大了矛盾8. 缺乏必要的金融服务中介机构二、中小企业融资问题的成因分析1.企业自身整体素质的因素 2.金融机构因素 3.制度供给不足4.有效的直接融资渠道的缺乏 三、缓解我国中小企业融资难的对策 1.加大政府对中小企业的扶持力度2.不断完善中小企业融资服务体系3.进一步完善我国中小企业金融支持体系4.建立我国统一的中小企业政府管理机构体系 5.提高中小企业的自身素质，提高信用水准 四、结论参考文献中小企业融资现状与对策分析【摘 要】中小企业是一个富有活力的经济群体，是国民经济的重要组成部分，在促进我国经济繁荣、就业增加、推动创新、催生产业等方面，发挥着越来越重要的作用，国家一直鼓励中小企业的发展，先后出台了一系列的政策措施，然而，受我国经济体制、政策因素和中小企业自身等因素的影响, 融资难一直是制约我国中小企业发展的最大瓶颈, 也是当前我国企业活力不足的主要制约因素。本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，来解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。【关键词】中小企业；融资；现状；对策随着我国经济的不断发展和改革的不断深入, 中小企业对国民经济增长所做的贡献逐年增加, 在促进劳动就业、维护社会稳定、增加财政收入等方面都发挥了积极的作用,日益成为经济可持续发展的重要力量, 在我国国民经济中的地位日益重要。资料显示, 目前全国注册登记的中小企业占全部注册企业总数的95% 以上, 中小企业总产值、销售收入、实现利税和出口总额分别占全国总量的60% 、57%、40%、60%。但是, 受自身经营规模小, 经济实力不强、市场竞争日益激烈和企业信用有待进一步完善等因素的影响,融资难，一直是制约中小企业发展的瓶颈 。如何较好地解决中小企业融资难的问题, 有效地缓解中小企业资金紧张状况, 已成为各界关注的热点问题。一、我国中小企业融资现状分析1.融资渠道狭窄，融资方式受限 中国中小企业融资渠道狭窄主要体现在如下方面：直接融资渠道受阻严重，内源式融资是中小企业主要的融资方式，非正式金融是中小企业融资的重要渠道。李玉海（2006）经研究也发现中国中小企业在资金融通方面受到了较大的限制，表现为：中小企业在外源式融资中过分地依赖债务融资，在债务融资中又过于偏重银行等金融机构贷款，忽视其他的债务融资方式。另外，中国资本市场发展不成熟也制约融资方式的多样化。中国证券市场门槛较高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍多，中小企业难以通过资本市场公开筹集金。 2.从银行贷款的难度较大随着中小企业规模的不断发展，其资金需求增速迅猛。从资金需求的角度来看，单个企业资金的需求量相对于大企业来说并不大，但大部分中小企业都存在资金短缺问题，整体上存在一个较大的资金需求总量。2011年，中国人民银行连续6 次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，并多次提高银行存款利率。央行“银根紧缩”的货币政策造成中小企业体制内融资机会减少，同时导致体制外融资成本“节节攀升”。在银行信贷收紧的情况下，许多中小企业面临着资金链断裂的压力。但由于中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大，以及财务管理水平较低等，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，致使银行发放贷款的积极性普遍不高。同时出于自身贷款风险、利润回报等因素的考虑，银行往往选择将钱借给“高大全”的行业龙头。这类企业由于自身所处地位，大多数本就“不差钱”。这样一来就更苦了那些夹缝中求生存的“小生命”。尤其是大型商业银行经常以中小企业财务制度不健全或缺乏抵押资产等为由而将中小企业拒之门外；而一些中小金融机构通过深入了解企业的实际生产经营状况，并客观评估其信贷需求和信贷风险，在满足中小企业融资需求方面发挥了积极作用。从总体上来说，中小企业从银行获取贷款的难度还是比较大的。3.融资成本高中小企业的融资成本一般包括利息支出和筹资费用，与国有大中型企业相比，中小企业在向银行融资时，由于其融资额度小银行单笔业务成本高，且贷款风险相对较高，因此不仅无法享受优惠利率，而且还要支付比大中型企业借款高得多的利息。银行对中小企业的贷款一般采取担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求合规的担保物，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估费等相关费用。融资渠道的狭窄和阻塞使得许多中小企业为求发展不得不退而求其次从非正规金融处融资，使中小企业在市场竞争中处于不利地位。4.融资金额明显不足 历来的调查中，“资金不足”始终被列为中小企业第一位的问题。有资料显示，90% 以上的中小企业的贷款服务需求得不到满足或只得到部分满足。阿里巴巴去年7月份发布的浙江省小企业经营与融资困境调研报告也显示，97%的受访小企业主认为从银行贷款存在困难。曾经成功融资的企业中，融资额度10万元至100万元的仅占13%，只有5%的企业获得100万元以上的融资。 5.依赖非正规金融渠道由于受到信息相对封闭、资产抵押能力弱等方面的局限，中小企业从银行等正规金融机构获得融资面临较大约束。企业的融资时效性要求迫使中小企业求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。虽然这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，但它们能更好地适应中小企业经营灵活性要求。除商业信用外，民间借贷等各种非正规金融活动也是中小企业融资的重要补充。6.缺乏为中小企业服务的资本市场中小企业成长到一定阶段的时候,就需要在更广泛的范围内吸收资金以充实自己的力量。在国外,风险投资与资本市场的股权交易成为其必然的选择,在市场化融资上提供风险投资渠道,方便中小企业面向市场融资,但这需要健全的资本市场。从我国资本市场来看,它的发展是被动的、滞后的和非市场化的。在金融抑制政策和银行主导型融资机制的作用下,我国资本市场的发展相对于经济的高速增长显得十分缓慢和滞后,它的发展结构失衡,股权结构不合理,导致企业融资结构的不合理,融资结构单一、机制不健全和功能缺陷。7.银行信贷的不恰当收缩和不到位服务加大了矛盾国家宏观金融调控主要是为了控制银行信贷流向过热行业，加大对中小企业信贷支持仍然是银行机构的重点之一。但是，在实际操作中，受新增贷款计划、既定的经营战略以及项目贷款发放连续性等诸多因素的约束，商业银行压缩中小企业贷款存量、提高新增贷款条件、上收基层机构的信贷审批权限（500万元以下的贷款审批需报省级分行审批）的做法较为普遍，人为制约了中小企业贷款的增加。这就使本来存在的中小企业贷款难上加难。一些城市商业银行、农村信用社加大了对中小企业的信贷投入，但受资金和资产负债比例管理的约束，进一步支持的能力受到抑制。尽管中央银行近几年发出过多个支持中小企业发展的窗口指导文件，并制定了风险溢价的利率政策，实际效果并不明显。 8. 缺乏必要的金融服务中介机构在美国可以看到“小企业管理局”这样的机构,它主要的工作是为中小企业提供金融支持、管理咨询和人员培训,是美国中小企业特殊信贷融资机构。而我国融资市场可谓是过剩与短缺并存,一方面金融机构和投资公司有大量资金没有投向；另一方面中小企业却又无法获得这部分资金。许多中小企业由于没有足够的自由资本进行抵押贷款,只能依赖担保性贷款,这就更需要建立相应的服务中介机构来“平衡”双方的供需。但从目前的情况来看,专门为中小企业提供这种担保服务的担保机构不多,即便有的地区建立了这种机构,也因担保机构资金来源不足、担保基金不能规避自身风险等方面的问题而难以有效运作。二、中小企业融资问题的成因分析目前, 中小企业融资困难的局面是由企业自身素质、我国金融体系、国家宏观政策等多层次的因素综合作用的结果。 1.企业自身整体素质的因素 （1）中小企业信用观念缺失。对中小企业来说，内部管理体制不健全，相当一部分经营管理者专业素质较差，加之企业规模小、经营风险大等因素，这些都导致中小企业的信用得不到保证。我国企业缺乏诚信已经成为一大问题，而中小企业以破产、改制为名逃避银行债务的事件时有发生。目前，根据对城市商业银行的调查发现，中小企业的违约率要高于大型企业。贷款的高违约率是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。借债还钱的意识淡薄、信用观念缺失直接影响了中小企业的整体信用形象，银行不得不采取“惜贷”、“慎贷”措施严格控制贷款，从而也影响了中小企业的融资绩效。（2）中小企业的信息不对称。 中小企业由于自身的财务制度等相对于大型企业而言不健全，经营管理层相对素质较低，缺乏必要的财务管理素养，财务管理十分混乱。同时，许多中小企业出于偷漏税款和应付上级部门检查等原因，往往存在两本账、三本账的现象，会计信息严重失真，导致银行对企业风险承受能力无法辨清，对贷款的监督和检查工作也无法进行。因此，银行及其他提供贷款者很难控制他们的实际经营状况，使得银行及其他提供贷款者对企业的生产、经营信息难以及时得到，致使他们不敢贸然提供贷款。 （3）中小企业贷款缺乏足够的抵押担保。 企业向银行申请贷款必须提供抵押、质押等担保，信用贷款只在极少的场合对极少的企业适用，中小企业很难获得信用贷款。而与此同时，绝大多数中小企业又普遍存在固定资产少、流动资产变化快、无形资产难以量化、厂房设备不足以作为贷款抵押物等问题，因而寻求担保又遭遇重重的困难。所以，中小企业在抵押、担保贷款方面成功概率极小。 （4） 企业缺乏竞争力，中小企业经营风险大。 中小企业规模普遍偏小，多存在于竞争性相对较强的行业中，产业水平较低，抗风险能力差，可持续发展能力相对较弱。大多数中小企业成立时间不长，底子薄，规模较小，自有资本偏少，其自身薄弱的积累不能满足扩大再生产的需要。我国中小企业管理水平参差不齐，管理方式也存在很大差异。在用人机制上，很多中小企业具有明显的家族特色，用人方面任人唯亲，家族成员占据企业重要的管理岗位，这种管理模式很难吸纳优秀的管理、技术人才；在资产运营上，中小企业由于规模普遍较小，所处产业水平比较低、资产存量有限、技术设备超负荷使用，严重影响了产品和服务的质量；另外，经营管理水平低下，重大投资决策缺乏科学性，加大了企业经营风险，导致经济效益降低，破产几率上升，导致投资者和银行不愿给中小企业投资和贷款。 2. 金融机构因素 （1）贷款市场的高度垄断。由于国家对市场进入的严格限制及传统上经营范围条块划分的残余，即使是中小金融机构也在当地市场上拥有一定的垄断力量。这就使中小金融机构失去了改进经营的压力和动力，再加上各级政府对中小金融机构经营上的不恰当干预，使得中小金融机构经营混乱，不能很好地为中小企业服务。 （2）金融体系结构不合理，服务不到位。一方面，目前在中国的金融机构体系中，没有专门为中小企业提供融资服务的政策性银行和投资公司，而现有的地方中小金融机构发展极不规范，各金融机构业务趋同、市场趋同，真正面向中小企业的中小金融机构发展缓慢。另一方面，银行贷款流程复杂、周期长，难以适应中小企业经营灵活、资金周转快的特点，与企业对贷款需求的季节性要求差距较远。 （3）银行管理体制缺陷。一是管理权限过分上收，不利于基层放贷积极性的发挥。严格的授信管理制度，客观上削弱了基层商业银行对中小企业信贷支持的能力。二是权责不对等使基层金融部门“恐贷”心理严重。银行风险管理责任追究制度日益强化，直接造成了基层银行的工作人员在面对非国有企业的贷款请求时不敢放贷。三是现行呆坏账核销制度存在缺陷。国家每年拿出部分财政资金用于银行不良资产核销，但核销对象仅限于国有企业，私营、个体企业甚至连集体企业的呆账坏账均不能核销，而贷款风险存在的客观性使国有商业银行在开拓非国有企业信贷业务时有后顾之忧。 3.制度供给不足（1）中小企业相关法律制度缺位。现有的法律法规及配套措施还不完善，缺少实际操作性。从法律角度分析，国家为了扶持中小企业融资难出台了中小企业促进法，但是在中小企业促进法中缺乏具体的实施条例，使得其在促进中小企业发展的力度上大打折扣。另外，政府缺乏对中小企业融资的政策支持，许多国家在发展中小企业的时候都采用许多优惠政策，积极鼓励中小企业的发展。然而在中国，由于政府与金融机构制定的金融政策都是根据企业所有制的类型和行业特征为基础的，并不是以企业规模为依据，这就会在政策上使得中小企业处于劣势。（2）缺少健全的融资担保体系。目前，中国担保体系还不健全，在解决中小企业融资方面的作用有限，并且地区之间也不平衡。在融资过程中，中小企业难以向银行提供借款的担保，而中国中小企业所拥有的资产结构特点决定了其无法提供合适的抵押资产，为减少贷款风险，银行在向中小企业贷款时，不仅贷款利率高于大企业，而且还人为设了种种苛刻的规定和限制。因此，缺少成熟的担保机构与健全的担保体系已经成为制约中国中小企业融资的一个重要原因。（3）政府金融管制政策的限制。和大企业贷款对比，中小企业贷款通常风险较大，因此，收取较高利息是银行等金融机构对贷款的风险补偿。而利率管制通常会使正式金融市场的贷款利率相对较低，一方面加大信贷需求和供给之间的缺口；另一方面则进一步萎缩了金融机构对中小企业信贷的规模。同时，由于收费管制金融机构也不愿为中小企业提供承诺贷款和其他金融服务的便利，这反而使中小企业融资更加困难、交易成本更高。4.有效的直接融资渠道的缺乏中小企业难以进入主板市场。一是进入主板市场的门槛很高，通常要求企业具有很高的资本、营养额、利润水平，中小企业很难达到其标准；二是上市成本很高，申请上市的企业必须聘请专业的法律和会计审计机构进行上市评估，已上市的公司由于时常要求披露其经营信息，需要聘请独立的专业会计和审计中介服务机构来进行，费用昂贵，这对于资金需要规模较小的中心企业来说成本太高：三是市场不易接受融资风险太大并且会因为不利的市场预期和风险判断而无法及时、足额、适价筹得资金。深圳证券交易所虽开设了中小企业板，但其上市标准、管理规则甚至行情走势都和主板基本相同，因而没有太大的创新意义。该板块市场主要为高新科技企业以及有发展潜力的中小企业融资服务。传统劳动密集型企业，以低技术为特征，显然不在其服务之列。另外，我国对企业债券发行实行严格的行政审批和利率、发行额度管制，在这种情况下，缺乏社会资信度的中小企业无法进入发债市场。 三、缓解我国中小企业融资难的对策 2011年10月12日，国务院常务会议研究确定支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施。随后，财政部、银监会等部门出台了相关配套措施进一步落实有关政策。六项金融支持政策主要包括：一是加大对中小企业的信贷支持。明确规定，银行业金融机构对小型微型企业贷款的增速不低于全部贷款平均增速。二是清理纠正金融服务不合理收费，切实降低企业融资的实际成本。严格限制商业银行向小型微型企业收取财务顾问费、咨询费等费用。三是拓宽中小企业融资渠道。逐步扩大中小企业集合票据、集合债券、短期融资券发行规模，积极稳妥发展私募股权投资和创业投资等融资工具。四是细化对中小企业金融服务的差异化监管政策。五是促进小金融机构改革与发展。六是在规范管理、防范风险的基础上促进民间借贷健康发展。有效遏制民间借贷高利贷化倾向，打击非法集资、金融传销等违法活动。三项财税支持政策主要包括：一是加大对小型微型企业税收扶持力度。提高小型微型企业增值税和营业税起征点。将小型微利企业减半征收企业所得税政策，延长至2015年底并扩大范围。二是支持金融机构加强对小型微型企业的金融服务。对金融机构向小型微型企业贷款合同三年内免征印花税。将金融企业中小企业贷款损失准备金税前扣除政策延长至2013年底。将符合条件的农村金融机构金融保险收入减按3%征收营业税的政策，延长至2015年底。三是扩大中小企业专项资金规模，进一步清理取消和减免部分涉企收费，更多运用直接方式扶持中小企业。近几年，为克服金融危机对中小企业带来的不利影响，国家采取了“适度宽松”的货币政策，同时也出台了国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见，虽然国家政策十分给力，但阻碍中小型企业发展的融资瓶颈问题仍十分突出。针对缓解我国中小企业融资难的问题提出的相应对策。 1.加大政府对中小企业的扶持力度, 为中小企业融资创造良好的环境建立扶持中小企业发展风险投资基金, 不断拓宽风险资本的来源, 引导民间资本和境外投资基金进入, 扩大风险投资规模, 为中小企业提供新的资金来源。推进担保体系的建设。重点扶持一批经营业绩好、制度健全、管理规范的担保机构, 加快组建中小企业信用担保机构。不断完善中小企业的信贷担保机制, 出台担保机构风险控制和信用担保资金补偿、奖励机制等政策, 引导和规范信用担保行业的发展。推进中小企业信用制度建设。建立和完善为中小企业融资的信用担保体系。政府要引导中介机构经过科学评估和论证, 建立企业经济档案和法定代表人的信用档案, 建立健全适应市场经济要求的企业信用体系。积极推进中小企业社会化信用体系试点, 在完善社会信用体系, 建立信用制度、发挥信用中介主体作用。建立健全中小企业信息库和中小企业负责人信用档案, 在此基础上再建立中小企业贷款信用评级制度、企业法人代表资信评级制度和企业总体资信评级制度, 强化企业信用观念, 以信用等级确定是否贷款和担保。大力发展地方性金融机构和民间借贷市场, 拓宽中小企业直接融资的渠道。强化监督、鼓励竞争, 形成规范的地方金融机构优胜劣汰的进入和退出机制。以聚集更多闲散资金, 支持地方中小企业的发展。对于民间主体的融资活动要用地方性法 规进行规范, 明确融资双方的权利和责任,将其纳入正规的金融体系。构建完善的中小企业融资法律保障体系。加快有关中小企业信贷制度的立法。要划分中小企业的分类标准, 明确中小企业的界定方法和各类金融机构在中小企业信贷制度中的作用和功能, 制定中小企业贷款的具体管理方法和鼓励措施。落实政府支持中小企业贷款的财政资金渠道、执行机构及管理办法; 健全中小企业信用担保法律体系。制定完善中小企业信用担保管理办法#等相关法律法规,规范信用担保机构的准入、退出及内控制度, 明确信用担保机构的行业定位及职能, 对专业信用担保机构的市场准入与退出, 担保人员从业资格, 信用担保机构财务及内控制度等进行明确的政策规定, 进一步促进全国中小企业信用担保机构的规范化发展。2.不断完善中小企业融资服务体系，转变银行等金融机构惜贷怕贷的思想观念, 增强信贷投放的意识, 在合理规避风险的前提下, 加大放贷后的考核与监管, 积极发挥信贷资金的最大效应。转变工作方式, 加强对中小企业的调查与了解, 帮助有市场、有前途的企业快速成长。要充分考虑中小企业的特点, 创新信贷产品, 简化贷款审批程序, 缩短审批时间, 实现贷款流程的标准化。降低服务门槛, 降低企业资本金、资产总额、销售收入等“规模”项目对企业评级的影响, 对信誉高、效益好的中小企业提供放大担保比例、贷款利率优惠、简化贷款手续等优质信贷服务, 切实减轻企业负担; 另一方面, 积极加强与担保公司的协作, 增强对中小企业的信贷扶持。增强对中小企业的金融服务创新。创新贷款审批机制, 实现贷款产品和运作流程的标准化, 简化贷款手续, 提高效率。适当弱化中小企业信用等级, 注重现场调查核实,不单纯依赖财务报表, 通过信贷人员的尽职调查, 尽量减少借贷双方的信息不对称。创新贷款担保方式, 建立灵活的贷款用信机制。逐步实行以借款人经营活动所形成的现金流和个人信用为基础。创新服务品种, 为企业量身定制个性化的融资产品, 通过灵活的服务品种的组合来满足不同客户的需求。建立向中小企业融资的激励和约束机制。鼓励和支持股份制银行、城乡合作金融机构等以中小企业为主要服务对象。鼓励国有商业银行在注意信贷安全的前提下, 建立向中小企业发放贷款的激励和约束机制, 在保证贷款质量的同时, 切实提高对中小企业的贷款比例。3.进一步完善我国中小企业金融支持体系。为进一步完善我国中小企业金融支持体系，以加大对中小企业的金融支持力度，可考虑从以下几方面入手：充分发挥央行对中小企业金融支持的调控作用。央行应根据中小企业自身的特点，适度放宽对其贷款利率的浮动范围，充分发挥利率的杠杆作用，并调动金融机构向中小企业贷款的积极性。鼓励商业银行开发适应中小企业发展的金融产品。商业银行应充分把握中小企业发展的前景和风险状况，探索通过财政贴息和奖励等形式鼓励商业银行等金融机构加强中小企业贷款机制和金融产品创新，积极开展股权质押、票据质押等不同形式的贷款，不断改进对中小企业的金融服务。促使中小型金融机构主动为中小企业服务。中小型股份制商业银行、城市和农村商业银行、城乡信用合作社等应改变经营理念，主动为中小企业服务，促进中小企业发展。充分发挥民间金融在中小企业融资方面的积极作用。民间金融在促进中小企业发展方面发挥着重要的作用，因此，中央银行和相关金融监管部门应对阻碍民间金融发展的相关规定等进行修改或废除，赋予其合法地位，并将其纳入国家金融监管体系之中。4.建立我国统一的中小企业政府管理机构体系。为规范对中小企业的管理，我国应考虑建立全国统一的中小企业管理机构，即设立中小企业局。而设立中小企业局必须对现有的中小企业行政管理机构进行较大规模的调整，如将工信部中小企业司、乡镇企业局、工商行政管理局以及各行业主管局对中小企业的行政管理职能统一合并到中小企业局。也就是说，设立中小企业局并非在现有的行政体系上简单进行“加法”，而是在“减法”的基础上再做“加法”。我国可考虑建立由中央级中小企业局、省市级中小企业管理分局和县市级中小企业地方局共同构成的中小企业管理机构体系。 5.加强中小企业自身经营能力建设, 不断提高中小企业的自身素质，提高信用水准。第一，加强现代企业制度建设。中小企业应积极借鉴并吸收国内外先进的管理经验，探索建立和调整适合自身发展特点、适应市场变化的组织机构；推动企业健全各项基础管理制度，逐步形成较为科学的经营决策程序，基本实现决策科学化和民主化；继续推进中小企业进行公司制改造，真正建立起适应市场经济竞争需要的公司法人治理结构；严格遵守国家会计准则和相关的具体规则，加强中小企业的财务管理，建立科学的财务会计制度；继续推进中小企业信用制度建设，完善中小企业信用信息系统和