宏观经济——滞胀与政策无效论课件

滞胀与政策无效论 11管理基地班 目录 滞胀 菲利普斯曲线 菲利普斯曲线的恶化 滞胀与政策无效 点击添加标题 点击添加标题 滞胀全称停滞性通货膨胀 在经济学 特别是宏观经济学中 特指经济停滞与高通货膨胀 失业以及不景气同时存在的经济现象 通俗的说就是指物价上升 但经济停滞不前 它是通货膨胀长期发展的结果 长期以来 资本主义国家经济一般表现为 物价上涨时期经济繁荣 失业率较低或下降 而经济衰退或萧条时期的特点则是物价下跌 西方经济学家据此认为 失业和通货膨胀不可能呈同方向发生 但是 自20世纪60年代末 70年代初以来 西方各主要资本主义国家出现了经济停滞或衰退 大量失业和严重通货膨胀以及物价持续上涨同时发生的情况 西方经济学家把这种经济现象称为滞胀 菲利普斯曲线的提出1958年 菲利普斯根据英国1861 1913年间失业率和货币工资变动率的经验统计资料 提出了一条用以表示失业率和货币工资变动率之间交替关系的曲线 这条曲线表明 当失业率较低时 货币工资增长率较高 反之 当失业率较高时 货币工资增长率较低 甚至是负数 菲利普斯曲线的改造新古典综合派对最初的菲利普斯曲线加以改造 出发点为货币工资增长率 劳动生产率和通货膨胀之间的关系 通货膨胀率 货币工资增长率 劳动生产增长率根据这一关系 若劳动生产的增长率为零 则通货膨胀率就与货币工资增长率一致 因此经改造的菲利普斯曲线就表示了失业率与通货膨胀率之间的替换关系 即失业率高 则通货膨胀率低 失业率低 则通货膨胀率高 u 菲利普斯曲线 若设u 代表自然失业率 则可以将简单形式的菲利普斯曲线表示为 u u 当失业率超过自然失业率时 格水平就下降 当失业率低于自然失业率时 价格水平就上升 O 由总需求 总供给曲线看菲利普斯曲线是如何发生作用的 物价水平 产量 0 A B 失业率 0 A B 通货膨胀率 总需求与总供给模型 菲利普斯曲线 短期供给 高总需求 低总需求 菲利普斯曲线 菲利普斯曲线的政策含义菲利普斯曲线被修正后 迅速成为西方宏观经济政策分析的基石 它表明 政策制定者可以通过实施货币政策和财政政策选择不同的失业率和通货膨胀率的组合 例如 只要他们能够容忍高通货膨胀 他们就可以拥有低的失业率 或者他们可以通过高失业率来维持低通货膨胀率 换言之 在失业和通货膨胀之间存在着一种 替换关系 如图 假定当失业率和通货膨胀率在4 以内时 经济社会被认为是安全的或可容忍的 这时途中就得到了一个临界点 A 由此形成一个安全区域 如果该经济的实际失业率与通货膨胀率组合落在安全区域内 则决策者无需采取措施 如果实际通货膨胀率高于4 例如达到了5 这时根据菲利普斯曲线 经济决策者可以采取紧缩性货币政策 以提高失业率为代价降低通货膨胀率 如果经济学社会的失业率高于4 例如为5 这是决策者可以采取扩张性政策 以提高通货膨胀率为代价降低失业率 4 4 5 5 A u 菲利普斯曲线与政策的运用 0 附加预期的菲利普斯曲线1968年 货币主义的代表人物 美国经济学家弗里德曼指出了菲利普斯曲线分析的一个严重缺陷 即它忽略了影响工资变动的一个重要因素 工人对通货膨胀的预期 弗里德曼对菲利普斯曲线的批评 主要是认为菲利普斯曲线没有把名义工资和实际工资区分开来 他认为在讨论劳动市场均衡问题上 重要的是实际工资 因为劳动者关心的是实际而不是名义工资 当劳资双方谈判新工资议时 他们都会对新协议期的通货膨胀进行预期 并根据预提的通货膨胀相应地调整工资水平 根据这种说法 人们预期通货膨胀率越高 名义工资增加越快 由此 弗里德曼等人提出了短期菲利普斯曲线的概念 这里的短期 是指从预期到需要根据通货膨胀作出调整的时间间隔 短期菲利普斯曲线就是预期通货膨胀率报时不变时 表示通货膨胀率与失业率之间关系的曲线 附加预期菲利普斯曲线方程 e u u 其中 e表示预期的通货膨胀率 附加预期的菲利普斯曲线有个重要的性质 就是当实际通货膨胀率等于预期通货膨胀时模式也处于自然失业率水平 可以将自然失业率定义为非加速通货膨胀的失业率 在上式中 当 e时 u u 这意味着 当经济的通货膨胀机不加速也不减速的失业率即为自然失业率 附加预期的菲利普斯曲线如下图 u 附加预期的菲利普斯曲线 u 3 2 1 PC e 3 PC e 2 PC e 1 附加预期的短期菲利普斯曲线表明 在预期的通货膨胀率低于实际的通货膨胀率的短期中 失业率与通货膨胀率之间存在着替换关系 所以在短期中引起的通货膨胀率上升的扩张性财政与货币政策是可以起到减少失业的作用的 也就是调节总需求的宏观经济政策在短期是有效的 长期菲利普斯曲线按照一些西方学者的说法 在长期中 工人将根据实际发生的情况不断调整自己的预期 工人预期的通货膨胀率与实际的通货膨胀率迟早会一致 这时工人会要求改变名义工资 以使实际工资不变 从而较高的通货膨胀就不会起到减少失业的作用 如下图 以短期菲利普斯曲线不断移动 进而形成长期菲利普斯曲线的过程 假定某以经济处于自然失业率u 通货膨胀率为3 的A点 若这时采取扩张性政策 以使失业率降低到u1 由于扩张性政策的实施 总需求增加 导致价格水平上升 是通货膨胀率上升为6 因为在A点出 工人预期的通货膨胀率为3 而现在实际的通货膨胀率为6 高于预期的通货膨胀率 是实际工资下降 从而会增加生产 增加就业 于是失业率减少为u1 于是就会发生途中短期菲利普斯曲线PC1 e 3 所示的情况 失业率由u 下降为u1 而通货膨胀率则从3 上升到6 这种情况只是暂时的 经过一段时间 工人会发现价格水平的上升 和实际工资的下降 这是他们便要求提高货币工资 同时 工人们会调整预期 从原来的3 调整到6 实际工资又回到了原有水平 相应地 企业生产和就业都回到了原有水平失业率又回到了u 但此时经济已经处于具有较高的通货膨胀率预期 6 的B点 将以上过程重复下去 在短期没有与工人不能及时改变预期 存在着失业与通货膨胀之间的替换关系 随着工人预期通货膨胀率的上升 短期菲利普斯曲线不断上升 0 短期和长期菲利普斯曲线 通货膨胀率 失业率u LPC PC2 Pe 6 PC1 Pe 3 B A 6 3 u1 U 从长期来看某工人预期的通货膨胀率与实际的通货膨胀率是一致的 因此 企业不会增加生产和就业 失业率也不会下降 从而形成了一条与自然失业率重合的长期菲利普斯曲线LPC 从图中可知 垂直于自然失业率水平的长期菲利普斯曲线表明 在长期中 不存在失业与通货膨胀的替换关系 其政策含义是 从长期来看 政府运用扩张性政策不但不能降低失业率 还会是通货膨胀率不断上升 这也导致了滞胀现象 长期菲利普斯曲线如何与总需求和总供给模型相关 物价水平 0 A B a 总需求与总供给模型 长期总供给 总需求 AD1 P2 P1 AD2 产量 自然产量率 1 货币供给增加提高了总需求 2 物价水平上升 0 通货膨胀率 失业率u LPC B A 自然失业率 3 以及通货膨胀率上升 4 但产量与失业仍维持各自的自然率水平 b 长期菲利普斯曲线 在上图a中 货币供给增加使总需求曲线从AD向右移动到AD 结果长期均衡从A点移动到B点 物价水平从P上升为P 但由于总共给曲线是垂直的 所以产量仍然不变 在图b中 更快的货币供给增长通过使经济从A点移动到B点而提高了通货膨胀率 但是 由于菲利普斯曲线是垂直的 这两点失业率是相同的 因此 垂直的长期总共给曲线和垂直的长期菲利普斯曲线都意味着货币政策只影响名义变量 物价水平和通货膨胀率 但并不影响真实变量 产量与失业 所以无论采取什么样的货币政策 在长期总产量和失业均处于各自的自然率水平 菲利普斯曲线的移动 供给冲击的作用弗里德曼和费尔普斯在1986年提出 预期通货膨胀的变动会使短期菲利普斯曲线移动 而20世纪70年代初的经验是大多数经济学家相信 弗里德曼和费尔普斯是正确的 但是 在几年之间 经济学专家又把注意力专项短期菲利普斯曲线移动的另一个原因 总共给冲击 供给冲击 直接改变企业的成本和而价格 使经济中总共给曲线移动 近而使菲利普斯曲线移动的事件 例如 当石油的价格上升增加了生产汽油 取暖油 轮胎和许多其他产品的的成本时 它就减少了在物价水平既定是物品与劳务的供给量 如图所示 这种供给量减少用用总共给曲线从AS1向左移动到AS2来表示 产量从Y1减少为Y2 物价水平从P1上升到P2 产量下降 停滞 和物价上升 通货膨胀 的组合 也称为滞胀 下图为总供给的不利冲击 总需求与总供给模型 0 A B 总需求与总供给模型 总供给 总需求 物价水平 产量 P2 P1 Y2 Y1 AS2 AS1 0 A B 菲利普斯曲线 通货膨胀率 失业率 菲利普斯曲线 AS1到AS2为总供给的不利移动 P1到P2提高了物价水平 Y1到Y2降低了产量 菲利普斯曲线的变动给决策者一种失业与通货膨胀之间更为不利的权衡取舍 在遇到不利的总共给变动时 决策者面临着在反通货膨胀和反失业之间的艰难选择 如果他们紧缩总需求以对付通货膨胀 他们就将进一步增加失业 如果他们扩大总需求以对付失业 他们就进一步提高通货膨胀 菲利普斯曲线的恶化短期内 由于通货膨胀和失业之间存在着此消彼涨的交替关系 因此从政府的宏观经济政策目标来说 是沿着短期菲利浦斯曲线的选择 把失业率和通货膨胀率都控制在 临界点 以内的安全范围内 如下图 但是 当菲利普斯曲线突破原有的惯性持续上升时 会使整个菲利浦斯曲线偏出临界点以内的安全范围 这时除非临界点也往上提高外 否则就不存在所谓的安全范围了 如下图 更进一步的看法 如美国货币学派经济学家弗里德曼提出的 是 如果政府长期采取人为的干预措施 使市场机制失去作用 那么菲利浦斯曲线还有可能成为一条呈正相关的曲线 在这种情况下 政府的任何干预都会失灵 如下图 上图中 由于安全临界点不断提高 形成了一条向右上方倾斜的菲利浦斯曲线NN 这样在通货膨胀率提高的过程中 失业率也不断提高 这意味着菲利浦斯曲线已经完全恶化 在这种情况下 就可能出现 滞涨 局面 这是市场经济中最值得警惕的现象 菲利浦斯曲线向右上方移动 或成为垂直线 或变成正相关线 都表明菲利浦斯曲线的恶化 可能引起通货膨胀率和失业率同方向变动 这种通货膨胀率上升时失业率也上升 可称为滞胀 在上述情况下政府的干预已经无效 或带来更大经济影响 理性预期学派的经济理论和政策主张二战以后 西方主要发达资本主义国家经济经历了50 60年代资本主义经济发展的又一个黄金时代 这一方面是由于当时主要资本主义国家发生了以原子能 电子计算机和空间技术为标志的第三次科技革命 促进了生产力的极大发展 另一方面 是由于国家垄断资本主义的空前发展 凯恩斯国家干预政策的实施 暂时缓和了资本主义基本矛盾 在一定程度上延缓了资本主义经济危机的发展 但进入70年代 主要资本主义国家经济开始陷入 滞胀 局面 一方面 生产过剩 产品积压 企业破产 工人失业 经济停滞不前 另一方面 物价持续上涨 而且涨幅较大 经济停滞和通货膨胀并存的现实使凯恩斯主义在理论上不攻自破 在实践中处于两难境地 根据凯恩斯的有效需求理论 经济危机和通货膨胀互不相容 有效需求不足导致生产萎缩 从而引发经济危机 需求过度才导致通货膨胀 若要刺激经济增长 就要扩大财政开支和货币发行 增加社会总需求 这无疑会加剧通货膨胀 若要控制通货膨胀 就要缩减财政开支和货币发行 控制社会总需求 而这又会加深经济危机 当被许多主要资本主义国家奉为圭桌的凯恩斯主义在理论上无法自圆其说 在实践中无能为力时 西方经济学又一次陷入危机 在这种背景下 旨在以理性预期方法说明凯恩斯宏观经济政策无效性的理性预期学派应运兴起 盛极一时 在西方经济学中 预斯是指经济活动者为了谋求个人利益最大化 对与经济决策有关的不确定因素进行预测 如商品生产在进行生产决策时 要对未来的商品生产价格和市场需求进行预测 然后才决定生产什么 生产多少以及如何生产 在西方经济学中 对预期的关注由来已久 凯恩斯在 就业利息及货币通论 一文中以就业水平的分析 对货币需求 投资水平与经济周期的考察都是基于预期范畴进行的 但他实际上并未明确回答预期如何形成及预期如何影响国民经济运行等问题 凯恩斯关于预期的论述是零散的 没有形成系统的理论 从根本上讲 凯恩斯的预期观是 非理性 的预期观 此后经济学家约翰 穆斯 Jhon MMth 罗伯特 卢卡斯 Robert Lucas 等分别对预期进行了开创性研究 最终形成了以卢卡斯为首的理性预期学派 在许多宏观经济学派中 理性预期学派以其鲜明的有别于凯恩斯正统经济的理论和政策主张而引人注目 下面我们来考察预期从非理性到理性的发展变化过程 预期的分类1 静态预期 2 外推型预期 3 适应性预期 4 理性预期 理性预期前述三种预期各有特点 但有一个共同的缺陷 即三种预期没有建立在对经济行为理论深入考虑的基础之上 即使是较先进的适应性预期也只是依据对被预期的变量的过去数值来进行预测 不能充分利用与预期变量相关的其他变量提供的有用信息 1961年 约翰 穆斯在借鉴以往预期模型的基础上 提出了理性预期假说 理性预期是指经济当事人为避免损失和谋取最大利益 会设法利用一切可以取得的信息 对所关心的经济变量在未来的变动状况作出尽可能准确的估计 穆斯在 理性预期与价格变动理论 一文中 先后给出三个假定 1 由于信息是稀缺的 经济系统一般不会浪费信息 2 预期的形成方式主要取决于描述经济的有关体系结构 3 公众的预期对经济体系的运行不产生重大影响 除非它以内部信息为基础 穆斯认为 有理性的人在形成经济变量的预期时 会充分利用同决定该变量有关的所有可获得的信息 因此经济学家在构建经济模型时应假定预期的形成应以决定预期的可获得的信息为基础 穆斯的理性预期假说的经济学含义是 1 理性预期是经济主体利润或效用最大化的自然结果 是最准确的预期 2 经济当事人的主观概率分布等于经济系统的客观概率分布 理性预期并不保证每个人都有同样的预期 也不要求每个人的预期都正确无误 但理性预期的误差平均