银行领域之风险管理.doc

目录第一章 风险管理 第一节 风险管理之理由 第二节 风险管理之意义 第三节 风险管理之目标 第四节 风险管理之程序 第五节 风险管理之功能 第六节 风险管理之演进 第二章 财务风险第一節 风险与暴险 第二節 财务风险模型 第三節 财务风险预测 第四節 风险管理工具 第五節 总结 第三章 银行领域之风险管理应用第一節 所面临的十种风险 第二節 风险管理之宗旨第三節 风险管理过程 第四節 风险管理的计量方法(VAR与CAR) 第五節 风险管理的态度，主宰风险管理的深度 第六節 总结 第四章 银行信用卡的风险管理第一節 信用卡风险分析 第二節 信用卡风险管理 第三節 总结 第一章 风险管理第一节风险管理之理由(一) 基于安全之需求吾人可知安全之需求是人类与生俱来的。此需求正是人类历史文明发展之原动力。基于此种需求，风险乃有管理之必要。(二) 基于风险存在之成本 风险之经济成本降低是风险之所以要管理之另一经济性理由，因风险之存在所引起之无形忧虑成本。(三) 基于政府法令之要求政府基于社会安定保障人民生命财产安全之理由，常立法要求人民应有一最低之安全措施之标准。第二节风险管理之意义所谓风险管理系指经济个体如何整合运用有限的资源(Resources)使风险之存在对个体之不利冲击降至最低的一种管理过程。第三節 风险管理之目标风险管理以风险的降低为目标。亦即寻求如何在损失发生前作经济之保证而于损失发生后有令人满意之复原。第四节风险管理之程序(一) 风险之鉴定与认识(二) 风险之衡量与评价(三) 选择风险管理之技术(四) 执行和评估第五節 风险管理之功能(一) 对企业言 (1) 可增进经营之绩效。(2)可增强推展业务之信心(3)可增加决策之正确性。(4)可使利润和现金流量之变动减至某一限度达成预期之目标。(5)可决定企业经营的成败。(6)可增强企业之信用地位。(二) 对家庭言 (1)可节省个人或家庭之保险费之支出但保障并不至于减少。(2)家庭中负担生计者因获得保障，而可努力于创业或投资使生活水平提升。(3)可使家庭免于巨灾损失之影响，使其仍能维持一定之生活水平。(三) 对社会言 风险管理即能对家庭或企业均有效益，使其于受损后得以迅速恢复从而亦使社会成本降低因而增进经济利益，整个社会之福利水平自然增加，自不待言。第六节风险管理之演进风险管理之原始发源地是美国。风险管理在美国崛起之背景主要乃是导因于一九三年代经济之不景气。其次才是社会、政治及科技方面的变动和进步。此后，经过十多年之探索，以现代之科学管理方法来处理风险之观念乃渐形成。至此，风险管理之思潮和运动乃在企业界和教育界普遍推展起来。第二章 财务风险第一节 风险与暴险风险的定义虽然简单，但却不易了解。风险的问题在财务界中尤其显得重要。简言之风险是指遭受亏损或灾难的可能性，将此定义延伸到资金管理上，可将财务风险(financial risk)定义为：财务风险是让自已遭受金钱损失的可能性。财务风险以及处理财务风险的方式是非常主观的。可将风险分成两部分讨论：特定风险是形容只与特定公司或特定金融工具有关的风险。市场风险是企业所处的产业或金融工具的交易环境有关。一个突发事件，将会波及处于同一市场的所有公司或金融工具。一旦了解财务风险，投资人需要进一步克服或管理它，方法包括：建构投资组合并分散投资。尽可能正确预测市场的走势。利用金融工具进行避险。第二節 财务风险模型一、现代投资组合理论马可维兹于1950年代提出现代投资组合理论。提出分散投资的概念，并进行量化说明而且将此概念应用到金融工具上。模型主要观点包括：投资组合的整体风险，比个别投资标的风险经过加权平均后的数值更低。投资组合中的资产分散程度愈高，则整体风险就会愈低。个别资产的风险可以设想是包含二个部份，一是可透过分散投资加以规避；一是会一直存在，投资人必须承担的风险。效率前缘是建构一组最适的投资组合(optimal portfolio)，一、可将投资设定一个预期报酬水平，并以此预期报酬为基准来考虑所有可能的投资组合，接着从中筛选出风险最低者。二、可选定能接受的风险水平，在此基础下考虑所有可能的投资组合，接着再从中挑选出预期报酬最高者。这二组投资组合的结果将会完全相同。二、资本资产订价模型财务风险模型的下一个重大突破是在1960年代早期，由托宾与夏普提出的资本资产订价模型(Capital Asset Pricing Model, CAPM)CAPM是将持有资产的风险区分为市场风险与特定风险。市场风险与市场的走势有关，因此，所有个别投资标的所受的影响程度也大致相同。另一方面，特定风险与个别投资标的有关，反映的是资产中出现波动的部分，与一般市场走势无关。根据CAPM的论点，金融市场会对投资人所承担的市场风险提供补偿，但不会对投资人所承担的特定风险提供补偿。因为特定风险可透过分散投资来降低，而且没有人会预期因承担不必要的风险而可以获得补偿。三、多因子模型罗斯于1976年在【经济理论期刊】中发表文章，他在文中将CAPM归纳整理后，提出套利订价理论。该理论的假设较少，并允许单一金融工具所要求的超额报酬可以附带多重风险。基本面因素模型所决定与暴露于不同的风险因子有关。此一模型让我们可以毋须列出所有的风险因子清单，并假设这些风险因子是如下的变量：利率敏感度、本益比、流动性、股利殖利率、盈余成长性、汇率敏感度。基本面因素模型仍是目前评估风险最常使用方式。总体经济因素模型不需列出所有的风险因子，而是列出所有可能影响投资现值与报酬的总体经济事件，以下列出的是被认为最重要的几项变化：利率变动、通膨变动、投资人整体信心、整体工业生产。统计模型是藉由针对某项不确定的事件建立机率分配，并以一项或多项统计数据来简述该机率分配，进而归纳风险因素。结语：模型风险使用任何模型都必须考虑其内在风险，因为你可能在错误的时间选用错误的模型。第三節 财务风险预测不论是个股或指数，预测金融工具的走势是财务风险管理中一项不可或缺的工作。没有合理的预测，你等于是在碰运气，迟早会输光赔净。技术分析：技术分析只观察金融工具的历史变化，但并不尝试说明是什么因素导致它出现如此走势，这种方法常为个人、企业或机构所采用，针对市场提出中、短期的预测。1. 震荡指标：这些指标的目的是协助投资人了解市场的趋势。*动能指针，指金融工具当前市场价格与几天前价格间的差异。*相对强弱指标，可轻易判断市场处于超买或超卖状态。*量能累积指标，用来衡量金融工具的交易量与价格波动的相对关系。2. 线图：从走势图中找出模式并画出趋势线，来诠释某些讯号。*移动平均线，利用市场数据，算出投资标的在数个交易日的价格平均值。 结语：由风险的角度来看，技术分析与线图分析的问题在于，它们假设金融工具的价格反映出所有讯息。一旦所有讯息都被列入考虑，金融工具的价值就会呈现理性的走势。然而，风险分析的考虑重点是存在无法预知的事件，这些事件显然不会反映在先前的技术分析或线图走势中。因此，当价值到达某个水平，或因为突发事件而突破某条趋势线时，所有预测都会失效。基本面分析：利用对市场的知识来预测该金融工具的未来趋势。1.会计比率：运用一些方法将公司的会计项目转换成有意义的数据。2.计量经济学：藉助科学方式将各项经济变量间的关系加以量化。3.德菲预测：调查某一领域内的专家业某项议题的意见，得到最明智的预测结果。第四节风险管理工具一、远期合约是历史最悠久的避险工具之一，常用来管理商品和金融市场中的风险。是指任二方间的一种协议，双方同意在未来某个时点完成某项交易。交易价格与交易日期都事先设定好。优点缺点属于店头交易不受限于交易所的法规金额不限很难取消交割期限不受限有违约风险合约明订交割的价格与日期合约的议定富有弹性二、期货期货基本上跟远期合约一样，买卖双方同意在未来某个时点，以现在议定的价格进行特定的交易。优点缺点有标准化的交易单位交易时间有限明确的交割日期必须透过券商交易市场受交易所监管需要缴交保证金并维持一定水平买卖合约简便，市场流动性高三、交换交易利率与货币的交换（swap），交换交易是控管风险的方式之一，而交换交易常被用来做为二年以上的风险控管工具。优点缺点可降低借款的成本不受交易所的控管借方有机会找到新的筹资管道有违约风险可由不同市场间的利率差异获利有无法按时付款的风险可量身订做以配合需求由于牵涉到多次付款，因此较难安排可锁定既有的利率或货币利得四、选择权是用来规避投资组合特定风险的特殊工具，具有高度弹性和流动性，因而能够帮助投资人建立十分复杂的部位，事实上选择权是管理风险部位的基本工具。*个人、企业或机构会进入选择权市场的主要原因:1.投资组合的持有人希望透过财务杠杆提升投资绩效。2.投资组合的持有人希望在未来购买某支股票，但目前没有足够资金。3.投资组合经理人可能认为其投资组合中的某支股票正面临跌价风险。优点缺点市场的弹性和流动性非常高市场波动性高亏损的风险有限交易成本昂贵有许多种履约价格与到期日，容易建立量身订做的策略放空部位需要缴交保证金受交易所管制第五节总结不久之前，企业的考虑重点在于本身经营团队的效率、竞争及整体的经济状况。这些都是决定企业成败的主因。然而，由于金融市场发展迅速，加上市场所提供的金融工具日趋复杂，因此，所有人都应该改变自已的想法。由于进入金融市场容易，且衍生性金融工具提供一定的杠杆效应，导致投资人的风险提高。因此，在某种程度上，用来管理财务风险的工具本身也会有一些风险。有些人认为金融工具没有风险，而是用户在制造风险，这样的的说法也不为道理。管理财务风险的第一项原则：了解造成财务风险的原因何在。对于财务风险的了解是永远不嫌多的，不论个别投资人或金融机构，只要对金融市场感兴趣，都应该尽量阅读相关的报章杂志（包括许多自认与此一议题无关的个人，都不能避免。众所周知，即使是否将公司的退休储蓄计划转换成个人退休储蓄计划这类的简单决定，都可能隐含足以造成财务损失的风险）。了解投资所牵涉的风险，以及可能遭受的损失后，接着应该着手衡量这些风险，然后建立一个最简单的模型，预测万一出现无法预知的状况时，自已投资组合将会如何。在衡量自已面临的风险、并拥有衡量风险的模型后，下一步是尽量准确预测市场价格的走势，预测是十分重要的，因为这将决定你对风险管理方式的选择，管理财务风险的最后一道步骤是透过金融工具来消除市场走势可能出现的负面效应。第三章 风险管理银行之领域应用前言：风险管理的应用领域极为广泛，小至开车系安全带，大至政府的能源政策。它所涉及学科亦相当多，举凡统计、安全工程、保险、财务管理、心理学等均与管理风险上，不同层面的需求有关。1980年代以后，市场对解除金融管制，以提供完善服务需求的压力不断。信息科技的持续发展，更助长世界主要先进国家金融体制朝向自由化的改革浪潮。美国面临自1930年代金融大慌后最大的金融风暴事件，台湾，民国八十四年的金融风暴，均显示正视银行风险管理，审慎评估冲击层面是刻不容缓的努力目标。第一节 银行所面临的风险(一) 流动性风险(liquidity risk)从三方面观察流动性风险: (1)客户出现严重违约，衍生银行挤兑或破产，称为致命性风险(fatal risk) (2)资产与负债呈现短期结构不对称的情况 (3)对外筹措资金窒碍难行，非但不易寻找交易对手，组织内部也常相互牵制。(二) 利率风险(interest risk)利率风险规避，传统上着重于长短期结构的配合，但此配合原则与银行扮演的期限中介功能相违。如果刻意降低利率风险的暴露度，获利能力即会随之下降。依财务原理知，期限结构不甚一致，固然是再融资、再投资与市场价值风险的导因。但资产负债结构即保持相同，只要平均期间仍然不等，利率风险还是持续存在。(三) 信用风险(credit risk)评估个别企业信用地位滑落与否，有三种简易的方法: (1)企业最近发行的债务凭证，有较高的息票利率 (2)公司流通在外的股价长期看跌 (3)信用评等机构发布企业的某些债务降等。(四) 资本风险、破产风险或偿债能力风险(capital risk)采取下列管理原则，来降低破产风险 (1)尽量利用潜在损失指标，量化所有风险(2)加总个别风险的潜在损失，以构成全行的总潜在损失(3)将风险当作自有资本的函数(4)以风险值(value at risk;简称VAR)与承受风险所需资本衡量潜在损失。(五) 市场风险(market risk)不论是积极抛补资产、负债及衍生性商品，或以长期投资、融资或避险目的而持有金融商品，银行均会面临市场风险。利用长短部位持有债券、权益证券及衍生性商品均会面临交易或市场风险，交易部位巨幅波动，会使市场风险跟着提高。(六) 财务风险(financial risk)着手建立资金移转价格系统，来调拨各分行的剩余与不足资金，并藉由降低对分行内部损益的冲击，抑低全行的财务风险。(七) 表外业务风险(off-balance-sheet risk)表外业务尚有放款承诺、不动产证券化契约，以及远期契约、期货、金融交换、选择权等衍生性证券，表外业务，原始初衷是降低信用风险、利率风险和外汇风险，但如意外发生管理或操作不当，原先的或有债权与债务可能就由避险目的转变成损失根源。(八) 作业风险或技术与业务操作之风险(technology and operational risk)扩充科技设备，目的均在降低业务操作成本、提高财务利润，以及争取新兴市场和新种业务。科技创新发挥的规模经济，能使金融服务量扩增，相关业务的平均成本降低。成本综效的高度发挥，能使相同的投入资源，产生比原先更多样化的服务水平，确实是范围经济的最好写照。(九) 外汇风险(foreign exchange risk)从事国外生产事业的直接投资，或持有国外金融商品构成的资产组合，均可能存在外汇风险，基于规避汇率风险，最好保持每种币别资产与负债相同，意指金额大小、到期日结构与平均期限力求相近。(十) 国家风险(country risk)以全球市场作为经营目标，遇有金额及期别不同的外币资产与负债，立即遭受汇率与外币利率变动的挑战，为寻求规避之道，应在贷放国外时顺道举债，以减轻外汇资产的暴露度。结语：鸭子必须用翅膀底下分泌的一种特殊防水油，涂满身体。如果牠没有这么做，开始游泳时，羽毛便不断吸入水分，不久便像石头一样沈了下去。鸭子必须依靠独特的油，让自己悠游水里而不致泡在水里。银行也一样，要周身涂油，才能入世（面对风险）而不致沈沦于世（被风险击倒）。第二节 风险管理之宗旨前言：就经营目标言，风险管理与资产负债管理均在建立报酬率与风险的最适关系。为提升决策质量，风险管理函盖各式各样的理财工具与技术，为经营策略中不可或缺的过程。从整体角度观察，资产负债管理强调的是，流动性风险与利率风险的管理。至于信用风险与市场风险，则为风险管理的另外两项控管重点。惟不论是指何种风险，风险管理的架构最好纳入：管理过程、组织设计、以及执行技术与数学模型。风险管理首要的目标是，正确衡量所有风险，并对这些风险加以有效的监督及控制，想要达成这些目标，用意就在发挥下述重要功能。(一) 协助执行经营策略风险管理应协助银行前瞻未来，厘定经营策略。因为今日的风险可能变为明日损失，能够随时随地顺应环境变化，研提替代方案，已是风险管理的重要制度。(二) 把握竞争优势重视银行的风险衡量，有助预估未来的经营态势。忽视今日的风险，可能轻估未来的潜在损失，放弃今日的补救行动，明天仍然要面对。所以，竞争情势平稳之际，银行应将风险视为成本要素转嫁于顾客，以使风险管理与订价决策密不可分，也就是对风险不同的客户，实施差别订价。(三) 风险评量与偿债能力实际风险成本高于平均损失应无疑义，资本风险或偿债能力风险是汇集所有风险(即利率、流动性、信用、市场、外汇、科技及业务操作等风险)的最终产物。(四) 下达决策将风险管理制度当作下达决策的主要依据，俨然反映此制度己提升至决策层次。为适时传递有价值的决策信息，风险管理部门应当把握机会，于决策过程提出风险报告与规避方法，充分显示风险控制能力。(五) 协助定价决策如果疏于转嫁风险，客户就能幸免承担风险成本，也无法达成收入与成本配合的目标。转嫁风险成本于客户价格固然是理想的订价决策，但如面临同业激烈竞争，也祇好自行吸收风险成本。惟此不表示风险衡量毫无用处; 因为风险成本与其他业务成本相比，对拟订更佳行动方案仍有帮助。(六) 做好风险报告与监督积极推动风险衡量工作，能够适时提供客观数据，比较个别商品或业务，不同客户和营业单位的盈余绩效。风险管理旨在正确反映银行承担多少风险，而非阻碍风险承担。(七) 管理投资组合传统的投资组织者偏重在操作规范的制订，用意即在避免集中风险于某些产业和大型客户。近几年来，投资组织者开始强调，更多元评估报酬与风险的关系，期盼能在特定利润目标之下，弹性调配客户与产业之风险暴露度，以使风险降至最低。结语：风险管理具备许多潜在的利益，也面对甚多观念与实务的挑战。风险管理主张量化所有风险，但市场的不确定性却使问题更加复杂。银行如何兼顾定性的金融管理问题，又合理、公开地量化风险，成为未来努力的方向。金融机构想要建立有效的风险管理体制，下述条件是不可或缺的：(1)顺应金融情势机动调整风险范围，并有效地寻求解决对策。(2)具体评估风险管理效益，指引未来努力方向。(3)搭配风险管理实行的激励措拖，应该具体而实惠。第三节风险管理过程前言：风险管理的决策过程涵盖从上而下(top-down)与从下而上(bottom-up)两种。从上而下的风险管理强调，以全球或整体观点，落实推动全行目标至营业单位与个别客户之交易上。从下而上的风险管理强调，建立畅行无阻的意见沟通管道，督促基层单位循序渐进地反映风险报告与监督成果，直至最高主管。一、风险管理之金字塔结构金字的锥形景观适于完整勾勒风险管理的全貌，象征能够有效发挥风险分散效应，如果无法有效整合个别业务或交易活动之风险，即难正确衡量分散效应。二、资产负债管理资产负债管理为风险管理的子功能之一着重于整体、数量化地考虑利率风险与流动性风险。资产负债管理的范围包括下列：(1)利率风险与流动性风险的衡量及监督(2)能对资产负债部位订定额度权限与控管方法(3)利率风险与流动性风险的规避途径。三、组织目标与单位目标之整合客观正确的加总风险既然不易，遂有学者提议不要随意分配风险于个别对象。不过，世界潮流及国际清算银行均曾呼吁金融主管当局，应以风险权数当作风险性资产的计算准绳，并计提自有资本，同时，鼓励风险产生单位有系统地评估未来潜在损失及自有资本的适足性。至于利率风险与流动性风险则请循着全行观点监督管理，以发挥相抵效果，而有别于逐案衡量授信客户、金融业务或交易活动的信用风险。第四节风险管理的计量方法:VAR与CAR风险值(value at risk;简称VAR)与承受风险所需资本(capital at risk;简称CAR)系根据各种风险的潜在损失，作为量化标的。所谓风险值，系在某特定的百分比水平下，估计可能发生多少潜在损失。该特定的百分比称为容忍水平，容忍水平越低，VAR越高。CAR也可用来衡量资产负债组合的潜在损失，CAR估算的自有资本不仅涵盖平均损失，也包括未预期损失。容忍水平已知下计算的CAR值，意指总潜在损失超过CAR的机率刚好等于容忍水平。* VAR广受讨论与重视，主要理由如下：1.VAR利用简单的数字，表达未预期损失的程度，是理财者重要的避险指标。2.VAR能统合所有风险，也能反映风险分散效果，强调以简单数字清楚表达各种业务的风险。3.VAR可在已知的容忍水平，使用相同的货币单位，衡量所有风险的未预期损失。4.VAR适用于所有风险管理层面，也有助结合总分行单位之风险。第五节 风险管理的态度，主宰风险管理的深度风险管理之目的不是消除风险，而是管理风险。是故，如何审慎选择有能力应付的风险进行管理，而将缺乏实力管理的风险减至最低相当重要银行订定的风险规范，不应过度限制从业人员承担风险的机会。在组织运作方面，形成各式各样风险的营业单位，应与监督风险的管理人员有所区别，并分别隶属不同单位管辖，银行内部出现可观损失时，风险管理单位务要诱导产生单位揭露风险，切莫助长经理人员隐藏风险。总而言之，银行面对风险管理的态度，直接主宰风险管理的深度。各部门务要集思广益、群策群力，才能竟其事工。第六节 总结破茧-内在生命的对话的作者曾说：我们需要追求的品格特质是，勇气（做该做的事）、纪律（作决定并付诸实践）、远见（能眺望未来，并透视别人的内心深处），以及坚忍（能排除讥笑、难受、单调乏味而持续不懈），但富兰克林在自传中说，他曾尝试过努力追求这些品格，却没有效果。每当他掌控了一项美德，继续下一项时，前一项便逃离他的掌握，显示品格无法借着改正的决心与努力清单而得以成长，它通常需要很多努力、少许痛苦，以及经年累月的真诚，直到这些美德在我们身上彻底显露出来。圣经上也说：立志行善由得我，只是行出来由不得我。因此，就银行的风险管理文化而言，要建立优良的风险文化，有赖组织成员自动自发的开创出来，凭借着扎帜的金塔结构，亦步亦趋点滴耕耘而来。第四章 银行信用卡的风险管理前言：随经济金融环境的变迁以及信息科技的发展，民众的消费习性亦有所改变，信用卡、预付卡、转账卡等塑料制成的卡片，己成为高使用率的消费支付工具。由于信用卡具有使用便利及功能多样的特性，在国际发卡组织的大力研发与拓展下，更跃居消费金融商品的要角。目前国内信用卡业务仍持续成长中，然相随而来的问题亦与日俱增，例如发卡数的扩增导致持卡人信用过度膨胀、信用卡诈欺案件层出不穷，在当前信用卡市场过度竞争、发卡银行收入受强力价格战影响而成长不易的情况下，这些问题的发生都将进一步冲击发卡银行的获利能力。因此，发卡银行应正视呆账以及诈骗问题，确实做好风险管理工作，否则将可能未蒙其利而先受其害。第一节信用卡风险分析风险系指损失发生与否以及损失金额的不确定性，信用卡业务的风险系指信用卡商品正常收益中潜在性损失或减少的期望值。 (一)信用风险信用即是先行给予或取得经济价值，在一段期间后收回或偿还经济价值的一种行为。在经济活动高度频繁的今日，交易往来常需要倚赖信用的授受，因此难以避免信用风险的发生。1.信用风险的定义：信用卡的信用风险系指逾期的签帐款项经催告程序后，仍无法收回的风险。2.信用风险发生的原因：授信审核原则宽松、征信作业未臻周密。(二)诈欺风险伪卡为损失比重最高的诈欺型态，遗失卡及被窃卡次之。 1.诈欺风险的定义：诈欺风险系指信用卡遭人假冒申请、盗用、伪造、失窃、蓄意诈财所衍生的损失。 2.诈欺风险的型态：假冒申请。未达卡或冒领。遗失或被窃。伪卡或变造卡。多刷账单。邮、电网络交易诈欺。持卡人蓄意诈骗。3.诈欺风险的原因：经济环境欠佳。科技进步。发卡机构的监管失当。持卡人的风险意识不足。收单机构的疏失。第二节信用卡风险管理既然信用卡业务中存在不少的风险，银行为兴利除弊，除了积极推展信用卡业务之外，更应做好风险管理的工作。换言之，风险管理的主要目的在于追求当利润最大化时，亦能维持风险极小化的要求。(一)信用风险管理信用卡是一种信用交易，由发卡机构授予持卡人一个可预先消费额度，持卡人可选择于付款日将事先消费的金额一次还清，亦可选择分期偿还其所积欠的款项，由于目前发卡