财务报表分析第一次作业宝钢偿债能力分析.doc

宝钢偿债能力分析一、 基础资料如下：项目2011年（金额百万元）2012年（百万元）2013年（百万元）利润总额9260131408010营业总收入222857191136189688营业成本203244176879171718利息支出180518301568流动资产792346938178056其中：货币资金14379884012881 存货37390（2010年38027）2879131087 应收账款210722208123422非流动资产151865144976148612其中：固定资产1153717944086218 在建工程16283996715173流动负债988388222794634其中：短期借款+一年内到期长期非短期债务556863346846699非流动负债187921478911968其中：长期借款732627324702 应付债券891998363503 长期应付款02500股东权益113470117342120066经营活动产生现金净流入119802091013100投资活动产生现金净流出15630-26108640筹资活动产生现金净流出851030350-4600担保293百万美元543百万美元543百万美元重大诉讼、仲裁、租赁无无无未使用授信额度8140099474103830现金余额882620366290二、 同行业资料如下：国资委公布2013年企业绩效评价标准中冶金行业中的标准值如下：评价标准2013年行业良好值 2013年行业平均值2013年大型企业平均值速动比率925857.9流动资产周转率31.71.9存货周转率8.34.64.8应收账款周转率18.51215.8资产负债率45.66455.7利息费用保障倍数3.10.81净资产收益率5.31.71.8总资产报酬率4.71.11.2主营业务利润率8.24.16.3资本收益率6.82.72.9总资产同转率1.80.50.5三、 分析方法：1、 趋势分析2、 同业分析3、 影响因素分析4、 利用资产负债表分析5、 利用利润表分析6、 其它因素分析四、 指标计算：1、 速动比率（流动资产-存货）/流动负债2、 流动资产周转率营业收入/流动资产平均占用额3、 存货周转率营业成本/存货平均余额4、 资产负债率负债总额/资产总额5、 利息费用保障倍数息税前利润/利息支出（利润总额+利息支出）/利息支出五、 分析过程1、 短期偿债能力分析：评价流动负债的流动资产的数量关系。如果流动资产大于流动负债，说明资产转换所得现金超过流动负债，认为偿债能力强，宝钢公司的速动比率近三年分别为：42、49、50与企业历史各期比较速动比率逐年加大，与同业平均值57.9 相比略低。影响流动资产的流动性主要因素是营业周期的长短以及流动资产的构成，一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快，正常的流动比率较低，宝钢公司的存货周转率近三年分别为：5.38、5.34 、5.74明显高于同业平均值4.8，说明宝钢公司速动比率还是适当的，从这一指标看偿债能力较强。2、 长期偿债能力分析：利用资产负债表分析，资本结构对长期偿债能力的影响主要比率是资产负债率，宝钢公司近三年的资产负债率分别是：51、45、47总的趋势是降低的，与同业平均值55.7相比也是低的，说明宝钢公司的长期偿债能力有保障；利用利润表分析长期偿债能力主要用利息保障倍数，宝钢公司近三年的利息保障倍数分别是：6.13、8.18、6.11从长期趋势看，宝钢公司具备很强的偿付利息的能力，这一指标远高于同业平均水平1.说明借钱给该公司的风险很小。3、 影响偿债能力的其他因素分析 短期偿债分析：1）从三年的公开报表看，宝钢公司没有重大诉讼、仲裁、租赁；2）可用的银行贷云消雾散额度分别是：814亿、994.74亿、1038.3亿，说明该公司拥有良好的声誉，可随时增加企业的现金，提高偿债能力；长期偿债能力分析：1）长期资产与长期负债的对应关系，近三年长期资产均多于长期负债为：1331亿、1302亿1366亿，说明长期资产对长期负债的资产保障较高，另一方面近三年的产权比例为：1.04、0.83、0.89这个指标反映企业长期偿债能力较强。2）或有事项，有担保近三年分别是：2.93亿美元、5.43亿美元、5.43亿美元，如从稳健角度出发，该公司