中科智担保投资有限公司商业计划书.doc

0 中科智担保投资有限公司商业计划中科智担保投资有限公司商业计划 书书 目目 录录 概概 要要.3 一、公司及发展.3 二、市场及竞争.3 三、管理与经营.4 四、财务和经营业绩.4 五、资金筹措及投资回报.6 六、结语.6 风险风险因素因素.7 一、作为商业担保机构面临的系统风险.7 二、有关公司经营的风险.8 公司背景公司背景.10 一基本资料.10 二、经营理念与业务目标.10 三、历史与发展.11 四、主要股东简介.12 市市场场机会与机会与竞竞争分析争分析.14 一、担保行业概述.14 二、信用担保市场供给与需求.15 三、竞争分析.16 管理与管理与经营经营.18 一、不断创新的服务与产品.18 二、独具优势的治理结构.19 三、健全的业务管理.21 四、制度化的风险防范与控制.23 1 五、稳健的财务制度.25 六、以“服务”和“品牌”为核心的市场营销.25 七、注重激励机制的人力资源管理.26 八、善借外脑的产品研发.27 管理管理层层.29 发发展展计计划划.31 一、业务拓展方向.31 二、市场开发规划.32 三、财务预测.32 财务资财务资料料.35 管理管理层讨论层讨论与分析与分析.39 一、增长阶段.39 二、经营业绩分析.39 股份股份发发售与上市售与上市计计划划.42 一、股份发售.42 二、投资主体.43 三、上市方案.43 结结 语语.45 一、公司及一、公司及发发展展 深圳中科智担保投资有限公司（以下简称“中科智担保”或“公司”）成立于 1999 年， 是中国第一批民营的商业担保机构之一。经过三年的运营，以资产规模和经营规 模计，公司已成为中国目前最大的民营商业担保企业，在业界和社会上享有很高 的声誉，并且引起了国际资本的关注，于 2002 年 3 月引进了 800 万美元外资，公 司变更为中外合资企业。 公司采用担保服务与风险投资相结合、资产抵押与股权质押相结合的担保投资 2 运作新模式，拓展以担保及其配套服务为主，担保投资为辅的主营业务及各项衍 生业务。 公司的发展规划是在未来三年内，全面拓展和深化担保与担保投资业务，将公司 发展成跨区域、集团化运作的上市公司，成为适应知识经济时代要求和具有核心 竞争能力的学习型企业。计划到 2005 年，公司年担保规模达到 150 亿元人民币， 当年实现净利润 5.6 亿元人民币，实现担保金额累计约 292 亿元人民币，利润累 计达 9.9 亿元人民币。 二、市二、市场场及及竞竞争争 中国担保市场面临巨大的市场需求。中国 20 年市场经济的发展，促进了中小企 业迅速增长，然而贡献 GDP70%的中小企业仅占用了 10%左右的贷款资源。中小 企业融资难的问题十分突出。为此,中国政府已正式启动以扶持中小企业发展为 宗旨的中小企业信用担保体系的建设。 相对巨大的市场需求，担保市场的供给却严重不足。 以深圳市为例，2002 年企 业申请的担保额达 2000 多亿元人民币，而包括中科智担保在内的六家 1专业担 保机构全年的承保总额不到 30 亿元人民币。显然，巨大的市场在等待着开发，信 用担保业的发展前景十分广阔。 由于市场空间巨大，中科智担保与深圳主要的两家同行之间基本上没有竞争。相 反，公司与其形成战略同盟，成为业务上互补的商业伙伴。此外，公司还受托管 理深圳市中小企业信用互助协会等互助担保机构的担保基金。 正是由于目前市 场需求远大于供给，深圳担保业真正形成竞争最早要到 2010 年以后。因此，公司 的竞争策略是：在 20012005 年将自己发展成为业内第一品牌，以实力、创新和 服务质量形成竞争优势。 三、管理与三、管理与经营经营 中科智担保的主营业务为担保服务、担保投资和担保配套服务。目前的主要担保 业务品种包括企业融资担保、个人融资担保和履约担保。 公司建立了规范的法人治理结构，股东大会、董事会及其专业委员会、监事会和 经理层根据公司章程的规定履行相应的职能。 1 截至 2002 年年底，深圳共有 6 家担保机构，2003 年年初新注册 2 家担保机构 3 在业务管理上，公司制订了系统的业务操作程序和各项风险管理措施，设置了多 层次的授权和分级审核体制，还特别设立了独立的稽核部来强化风险管理。 此 外，公司通过设定反担保资产、降低信用风险集中度和设立风险准备金来防范和 化解经营风险。公司采用先进的信息化办公手段提高效率。 公司实施强有力的营销策略。公司建立了多渠道的客户开发网络；将服务作为市 场营销的中心环节之一，以网上服务、热线电话、客户回访等多种手段开展服务 产品的“售后服务”工作；重视透过各种媒体报道、研讨会等宣传活动, 塑造以“中 科智担保”为核心的企业品牌。 公司凝聚了一支在金融界的经营管理、市场营销和项目投资等方面具有多年丰 富经验的团队。 同时，系统的综合培训计划和奖赏与约束相结合的激励机制为 业务发展和创新奠定了坚实的基础。 公司设立的研发中心不断根据市场需要开发新的担保业务品种。 四、四、财务财务和和经营业绩经营业绩 表 1：中科智担保主要财务及经营指标 单位：人民币万元 2000年2001年 2002年 、5,767 15,872 26,236 、9,062 18,778 41,924 、12 1,117 5,714 、-274 656 4,265 、-233 555 3,924 、36%13%29% 、2.6811.753.21 、 (ROE)-4.33%5.13%17.78% * 注：因公司于 1999 年的经营期间不足 1 个月，故在本计划书中将其与 2000 年数据合并。 公司业绩分析 以下分析是基于经德勤国际会计师事务所审计的公司 1999 至 2002 财务报告： 12/23/199912/31/2000 经营显示初创期特征 本年度共提供对外担保 5375 万元人民币，取得担保费收入共计人民币 45 万元，按担保期间的配比原则，其中 10 万元计入当年营业收入。 服务之企业客 户 9 家，个人客户 31 位。本年度属于公司初创时期，公司在市场开拓方面作了大 量的工作，业务开展符合预期，全年出现轻微亏损 233 万元人民币。 4 2001 年度业务量开始大幅增长 本年度共提供对外担保 5 亿 9837 万元人民币，达到上一年的 11 倍。 收取 担保费人民币 774 万元，其中 407 万元计入当年营业收入；收取顾问服务费 316 万元， 加之获得的 394 万元担保投资收益， 总收入为 1117 万元。 服务之客户 亦由上年度之 40 个，扩大至 321 个，其中企业客户 64 家，个人客户 257 位。 本年度在担保业务本身大幅增长的同时，为客户提供增值服务的融资顾问 服务和低风险高收益的担保投资业务也取得了满意的进展，收入来源呈多元化 发展。 本年度获得 555 万元的税后利润，不仅较去年扭亏为盈，而且获得了 5.13%的 年均净资产回报率。 公司董事会对该年度的业务增长及盈利状况感到满意，认 为公司在担保行业这一新的领域已开始打下坚实的业务基础，在业内的声誉亦 已初步建立。 2002 年之数据显示持续增长 公司主营业务保持快速增长：2002 年财政年度对外提供担保共计 16 亿 628 万元人民币，和上年相比进一步增长到 2.68 倍。 主营业务收入达 4963 万元人民 币，较去年增长 4.5 倍。其中，收取担保费共计人民币 3141 万元，有 2139 万元计 入当年营业收入；收取顾问服务费 1822 万元。由于业务模式尤其是对企业业务 的成熟和完善，平均每笔业务的规模得以有效扩大，提高了公司的营运效率，显 示公司之业务更加稳健和成熟。此外，新开发的低风险业务-履约担保业务也开 始为公司创造一定的收入。 根据经审计的财务数据， 2002 年主营业务利润录得 2863 万元，投资收益 1391 万元， 税前利润为 4265 万元。在扣除共 522 万元的企业所得税和少数股东 权益后，当年净利润为 3743 万元。 在业务快速增长的同时,公司很好地控制了经 营管理成本，使得公司的盈利能力得以进一步提高：经营收入利润率和平均净资 产收益率分别从原来的 50%和 5.13%提高到了 65%和 17.78%。 值得注意的是， 利润的计算未包括已收到的按国际会计处理原则计入次年的递延收入 1403 万元， 如按中国会计处理原则计入该项收入，当年净利润应为 4973 万元，经营收入利 润率和平均净资产收益率则分别应为 70%和 23%。 同时，考虑到入股资金投入 的滞后性，公司的实际盈利能力如净资产收益率应更高一些，并随业务收入的逐 年上升和规模经济效应的增强有进一步提高的可能。 公司在本期内迅速成长为中国担保行业的主要企业之一，并成为中国经营规模 和资本规模最大的民营企业之一。 公司相信，就盈利能力及风险管理能力而言， 公司在业内是出类拔翠的。 5 五、五、资资金筹措及投金筹措及投资资回回报报 由于担保行业的特点，公司本身不可能靠借贷的方式扩张。 唯一的途径是通过 股本股本扩张扩张来满足主营业务迅速增长的需要并籍以提高抗风险的能力。 公司已于 2001 年 8 月与美国美洲投资银行签订了上市辅导咨询协议书。境外 上市的地点和时机将根据当时世界资本市场状况来定，目前把美国 NASDAQ 全 国市场作为第一优先选择，计划于 2003 年启动申报审批程序。 在 2004 年上市之前，公司已实施两次增资扩股计划，并计划在 2003 年进行第三 次增资扩股，使总股本扩大到 8 亿股，上市后总股本达到 10.7 亿股。第一次增资 扩股于 2000 开始，到 2001 年结束，新增公司普通股权 1 亿 550 万股，参股价格 为每股 1.0 元人民币。第二阶段增资扩股于 2002 进行，参股价格为每股 1.25 元 人民币，美国美洲投资银行、香港兰德集团有限公司参股 5312 万股。第三阶段增 资扩股计划在 2003 年 1 月至 2003 年 8 月间进行，参股价格为每股 1.65 元 2人民 币。 截止本商业计划书出版之日，已新增普通股 2 亿 6644 万股 3，总股本累计 至 4 亿 7506 万股。 至 2003 年 8 月底，即在余下的 3 亿亿 2494 万股万股认购完毕后， 公司将结束增资扩股，直至于 2004 年通过境外上市，公开发行 2.7 亿股股权，最 终使总股本扩大到 10.7 亿股。 预计公司在 2004 年上市后的次年年均净资产回 报率将达约 18%。 六、六、结语结语 中国政府于 1999 年 6 月正式启动以扶持中小企业发展为宗旨的中小企业信用担 保体系的建设以来，已制定了一系列的措施，加快该信用担保体系的建设。在积 极扶持中小企业发展的同时，亦为信用担保市场的健康发展奠定了坚实的基础， 信用担保业的发展面临着更宽松的环境和更大的发展机遇。 由于担保投资业务低风险高收益，担保配套服务又能够拓宽担保业务的服务范 围，担保基金委托管理业务亦在不增加公司资本需求压力和有效降低风险的前 提下广泛开拓担保市场，这些都将有助于提高公司的整体业务水平和盈利能力。 而公司的反担保资产的处置业务及计划的资产证券化业务能为公司有效化解担 保风险。本项投资的投资收益是明显的，规避风险的措施是行之有效的，因此， 投资中科智担保是一项具有良好发展前景和丰厚回报的选择。 2 2003 年 3 月 31 日前每股定价为 1.25 人民币；2003 年 4 月 1 日起每股定价为 1.65 人民币。 3 该批股东包括在 2002 年已入股但入股资格的政府审批手续尚未完成的股东。 6 风险风险因素因素 一、作一、作为为商商业业担保机构面担保机构面临临的系的系统风险统风险 市场容量风险 中国担保市场上对担保的需求十分殷切, 但具有充分履约能力和反担保能力的 担保需求相对缺少。 在传统担保市场领域内, 由企业贷款逾期引起的担保连带 责任案件比比皆是。商业担保的生存条件是寻找出具有充分履约能力和反担保 能力的客户。 在这种情况下, 担保市场的有效需求将大大缩小。 从个人担保市场来看, 中国缺乏个人资信资料收集和评估机构，个人信用资料零 碎不全，无法对个人担保的有效需求作出判断。 相对来说, 履约担保有效需求较 高, 对公司而言，风险也相对较小。 竞争风险 目前中国担保市场处于需求远超过供给的失衡状态，竞争态势尚不明显，但从长 期看不可避免地会产生由市场化进程带来的竞争。未来的竞争主要体现在: (1)担保机构设立的门槛降低，从事商业担保的机构可能大量增加； (2)跨地区担保垄断机构的出现； (3)银行降低贷款条件，担保公司流失客户； (4)潜在金融控股集团进入担保业。 公司认为，从短期来看, 以上因素在 2005 年以前很难形成真正的竞争性风险。 首先，这是因为目前进入担保业的审批门槛较高，竞争者的数量较少，在相对广 大的市场空间内尚未形成充分竞争，同时，中国银行业的分区经营决定了跨地区 垄断型担保机构生存条件暂不具备；其次，在今后一段历史时期，以国有银行为 主的中国银行业的首要任务是控制金融风险，解决严重的不良贷款问题，因此进 行免担保贷款这样风险度更高的业务的可能性很低；最后，中国金融控股集团本 身的政策性环境的形成还需要一定时间，这种集团进入担保业也需要相当长的 一个决策和实施进程。 政策性风险 中国商业担保业的主管部门-国家经贸委在市场准入、费率和税收等方面均颁发 了一些条例。 这些条例显然是可以修改或取消的, 从而产生政策性风险。 首先，可以肯定地是，除非是中国改革的市场化取向有可逆性, 取消商业担保的 政策风险才有可能出现。 7 第二, 2003 年 1 月 1 日开始实施的中小企业促进法以立法形式明确了担保业 对中小企业发展的地位，加大了对担保行业的法律保护力度。 最后, 费率的调控将和目前利率市场化进程并驾齐驱。 对担保企业的收费标准， 国家只颁布指导性意见，基本上是企业按市场定价的原则进行，采用行政手段强 行降低正常担保费率的可能性极小。 但是, 国家经贸委制定的促进担保业发展 的一系列税收和成本核算上的优惠政策有很大的可能在担保业发展成熟后被逐 步取消。公司目前享受的这些政策性优惠有: (1)担保收入 2000 年 8 月至 2003 年 8 月的三年免营业税； (2)深圳特区企业所得税 15%的优惠（正申请进一步减免）。 宏观经济环境变化及中国加入 WTO 的影响 担保业属于准金融行业，对宏观经济环境、特别是金融环境的变化十分敏感。中 国经济正处于快速增长阶段，政府宏观调控措施得当，宏观经济环境良好。但中 国经济仍面临许多隐忧，特别是金融体系比较脆弱，公司无法排除因为宏观经济 环境变化而给公司经营带来不利的影响。 公司预期，中国加入 WTO 对担保行业直接影响并不显见，但由于中国对外开放 程度提高，国际经济环境对中国经济的影响增强，因而中国加入 WTO 会通过影 响中国的宏观经济环境而对本公司业务产生作用。公司不能确定该影响总会产 生正面的效果。 二、有关公司二、有关公司经营经营的的风险风险 担保业务的信用风险 担保业务的信用风险是由公司承保产生的或有负债带来的。一般而言，以下几点 是影响公司担保业务经营风险的主要因素: 1 担保项目的资金使用、还款来源及可行性； 2 借款人财务实力、信用程度与担保合约条款约束力； 3 反担保资产数量、质量与变现性； 4 担保业务集中度； 担保投资的投资风险 投资项目的选择和管理是影响投资风险的决定因素，影响担保投资项目风险的 主要因素有: 8 1 项目可行性与评估； 2 担保投资方案设计； 3 项目管理； 4 投资集中度； 5 投资的退出方式与政策性风险。 本公司之风险防范与管理措施主要针对公司的经营性风险，该等措施将在本报 告相应部分予以阐述。 9 公司背景公司背景 一基本一基本资资料料 公司名称：深圳中科智担保投资有限公司 英文名称：AASSUWISE（SZ）LIMITED 主营业务：从事担保业务；投资咨询；直接投资高新技术产业或其 他技术创新企业；受托管理创业资本。 成立日期：1999 年 12 月 23 日 营业地址：中国广东省深圳市滨河大道 5022 号联合广场 A 座 14 楼 法人代表:张锴雍先生 董事会秘书：陈子红女士 营业执照编号: 企合粤深总字 第 109956 号 公司网站： 联系电话：0755-8294 4833 0755-8294 4933(传真) 二、二、经营经营理念与理念与业务业务目目标标 中科智担保是经国家经贸委批准设立的中国第一批专业从事商业担保的民营企 业之一。 经过三年的运营，无论资产规模或经营规模，公司已经成为中国目前最 大的民营商业担保机构，跻身于包括大型政府担保机构在内的同行前列，在业界 和社会上享有很高的声誉。 公司以“经营信用，管理风险”作为其经营管理理念，率先提出担保投资的经营模 式，运用担保手段锁定和预防投资风险，以投资收益弥补担保代偿损失。 担保投 资的综合收益高于一般保费的收入，改善了一般担保机构风险大收益低的经营 模式，从而极大地增强了在业界的竞争优势。 公司实行规范的股份制运作，建立 了完善的组织结构，实行以市场和客户为驱动的经营策略，并以实现境外 IPO 上 市为手段，在管理上与国际金融企业要求接轨，从而保证公司在中国担保业稳健 经营的领先优势。 公司规划在 2001 年到 2005 年的资本和经营额将以两位到三位数的年增长率实 现超常规增长。 通过私募、公开上市发行和企业自身积累,公司的净资产在 2005 年将达到 34 亿元人民币以上,当年担保金额将超过约 150 亿元人民币, 担保业务 将涉及银行、证券和保险领域的主要相关金融产品。 公司在增资扩股与境外上 市的基础上,将在中国主要城市或省份逐步设立分支机构，并分化出主要行业的 专业担保公司，以横向和纵向一体化的方式扩大企业经营规模和业务范围。 在 实现可持续发展的基础上，争取将公司发展成中国担保业的领先者，成为推动当 10 地经济发展的重要力量。 三、三、历历史与史与发发展展 （1） 中科智担保于 1999 年 12 月发起设立，总股本为 5000 万股。 （2） 深圳市著名民营企业、上市公司 - 聚友网络的母公司聚友集团和民营高科 技企业祺芳实业于 2000 年和 2001 年先后加盟, 共投入现金 1,240 万元人民币, 按每股 1 元人民币分别持有 1,000 万和 240 万股。同时, 发起股东在 2001 年 7 月亦完成现金增资, 使注册和实收资本增加到 1.555 亿元人民币。 （3） 公司 2002 年 3 月首次引进外资进入中国民营担保业,美国美洲投资银行和 香港兰德集团有限公司以每股 1.25 元人民币, 分别投资 300 万和 500 万美元, 从而分别持有 1,992 万和 3,320 万公司普通股。增资后的公司外资占 25%以上,企 业性质从内资变更为中外合资企业，总股本达到 2 亿 862 万股（截至 2002 年 12 月 31 日）。 股股 东东 股股 份份比比 例例 深圳市中科智集团有限公司6,000 万股28.76%； 深圳市富宁达物业发展有限公司3,500 万股16.78%； 深圳市中科智工贸发展有限公司3,000 万股14.38%； 深圳市华俐盛投资发展有限公司1,760 万股 8.44%； 深圳华俐恒建材有限公司 50 万股 0.24%。 聚友实业(集团)有限公司1,000 万股 4.79%； 深圳市祺芳实业有限公司 240 万股 1.15%； 兰德国际（香港）集团有限公司3,320 万股15.91%； 美国美洲投资银行1,992 万股 9.55%； （4） 2002 年 4 月和 6 月，美国美洲投资银行和深圳国际高新技术产权交易所先 后举行投资推介会。 会上和会后共有 10 余家机构和企业签约投资共计 2 亿 4805 万元人民币。 此外, 现股东聚友实业（集团）有限公司通过境外公司大幅度 增持公司股份。 截止本商业计划书出版之日，公司新增股东及持股数额（持股 100 万股以上）如下所示: 股股 东东 股股 份份认认股情况股情况 ORIENWISE (SZ) LIMITED6,000 万股已签约 香港聚友实业有限公司5,000 万股已签约 深圳市舸仁创业投资有限公司4,000 万股已签约 11 湖南鸿源投资发展有限公司2,500 万股已签约 广州华盛工程实业有限公司2,000 万股已注资 深圳市中鼎轩投资发展有限公司2,000 万股已注资 Lucky Chain Investment Ltd. 580 万股已注资 深圳市东方好来实业发展有限公司 100 万股已注资 深圳市安振铭网络系统有限公司 100 万股已注资 香港碧琦发展公司 640 万股已注资 深圳市中电开拓实业有限公司 1000 万股已注资 深圳市利新源科技投资有限公司 400 万股已注资 深圳市融盛昌实业有限公司 1600 万股已注资 卢沛阳（香港人） 300 万股已注资 姜汉卿 240 万股已注资 徐桂花 120 万股已注资 目前，公司总股本已累计达到 4 亿 7506 万股，同时，控股股东比例进一步下降 到 30%。 四、主要股四、主要股东简东简介介 (1) 深圳市中科智集深圳市中科智集团团有限公司有限公司 深圳市中科智集团有限公司(下简“中科智”)是一家从事房地产开发、金融投资、 商业贸易和高新技术开发为主的大型民营企业。中科智由张锴雍先生和张一帆 先生于 1991 年 12 月创办。目前中科智的净资产为 8 亿元人民币，总资产已达 10 亿元人民币。中科智自成立以来, 凭借雄厚的资本实力, 人才技术优势和完善的 管理机制, 业务稳健发展, 涉足内地渝、鄂、新、琼、京等大中城市及香港地区, 控股及参股公司达二十余家。 深圳市中科智工贸发展有限公司、深圳市富宁达物业发展有限公司、深圳市华俐 盛投资发展有限公司、深圳市华俐恒建材有限公司均是中科智参、控股或业务关 联企业。中科智旗下的公司在房地产、贸易、金融和科技产业等方面的专业知识 和经验, 为中科智担保的担保投资业务的开展和反担保资产处置提供了有力的 支持。 中科智现有员工共 150 人, 其中博士 5 人, 研究生 25 人, 本科学历 92 人, 大专 学历 31 人。公司设有办公室、人力资源、管理部、财务部、资金计划部、研究发展 部、经营管理部、风险投资部、投资银行部等部门。 12 中科智系列公司与中科智担保实行人、财、物三分开的治理原则。中科智除派出 董事参加中科智担保董事会工作以外, 不派任何干部到公司兼职。 同样, 中科 智担保的管理人员和一般职员不兼任中科智系列公司的任何工作, 财务独立，资 产划分清晰。 (2) 聚友聚友实业实业(集集团团)有限公司有限公司 聚友实业(集团)有限公司于 1990 年在深圳设立，由香港聚友实业有限公司控股， 注册资本 1.25 亿港币。截止 2002 年 12 月底, 集团公司总资产已达 28 亿元人民 币, 净资产 13 亿元人民币, 全年实现销售收入 8.04 亿元人民币, 利润 9,148 万 元人民币。 集团现有全资或控股的机构或公司近 20 个，员工 4000 余人。在全国 近 30 个省市和美国、东欧、香港等国家和地区设有分支机构。集团下属公司“聚 友网络”(深圳证券交易所，代码 000693)系国内专业从事网络运营业务的 A 股上 市公司。 (3) 香港香港兰兰德集德集团团有限公司有限公司 香港兰德集团有限公司是香港投资机构,其投资项目主要集中在金融领域。 (4)美国美洲投美国美洲投资银资银行行 美国美洲投资银行(Ameribankers Corp.)是在美国达拉维(Delarewre)州注册并在 美国东西海岸主要城市均设有办事处的投资咨询公司。 美洲投资银行主要业务 是依据客户需要, 提供投资咨询、私募融资、企业上市、兼并收购、受托资产管理 等方面的专业服务。 美洲投资银行属下设有投资公司和基金，以参股、控股方式 对选定的项目或企业进行投资。 美洲投资银行与中科智担保于 2001 年 8 月签订了上市辅导咨询协议书。美洲 投资银行以股权投资的形式, 向公司注入 300 万美元, 将主要用作公司境外 IPO 上市所需之上市费用。 13 市市场场机会与机会与竞竞争分析争分析 一、担保行一、担保行业业概述概述 担保业在国际的发展 最早的商业担保业务于 1840 年起源于瑞士，到本世纪中叶，担保业务已经发展 到证券化的阶段。 二战后美国出现了像房利美和屋利美这一类纽约证交所上市 的大型蓝筹专业性抵押担保公司。在亚洲，1958 年全国性的日本中小企业信用保 险金库和全国中小企业信用保证协会成立,随后逐渐成立了日本各级的中小企业 信用保证协会。 中国台湾地区 1974 年开始实施中小企业信用担保，中国香港特 别行政区 1998 年正式成立香港抵押担保公司。 世界各国的发展表明担保业务 是发展金融市场一个必不可少的要素。 担保业在中国的发展 （1）始自中小企业融资并迅猛发展 20 世纪 90 年代中期以来，在推进市场经济改革的过程中，中小企业“融资难”问 题，受到中国政府的高度重视。 建立专门的担保机构以帮助这些企业增强融资 能力，成为各级政府扶持中小企业发展的重要措施。 国家经贸委于 2000 年 8 月 颁布的关于建立中小企关于建立中小企业业信用担保体系信用担保体系试试点的指点的指导导意意见见，加快了信用担保体 系的建立。财政部也颁布了中小企中小企业业信用担保机构信用担保机构风险风险管理管理暂暂行行办办法法。现已成 立的 586 家中小企业信用担保机构中的大部分是政府出资并以所在地区的中小 企业为服务对象。 信用担保体系的建设，在一定程度上缓解了中小企业融资难 的问题，推进了中小企业的发展。 （2）中国的担保法律体系初步建立 转轨期的社会信用失真是制约中国市场经济健康运行的严重问题。为了规范信 用行为，促进资金融通和商品流通，1995 年，中国颁布实施了中中华华人民共和国人民共和国 担保法担保法。 2000 年 12 月，最高人民法院制定了关于适用关于适用若干若干问题问题的解的解释释，进一步规范了担保行为。 至此，中国初步建立了以合同 法、 民法为基本法，以担保法为核心，以最高人民法院司法解释为补充的 担保法律体系。 2003 年 1 月 1 日生效的中小企中小企业业促促进进法法，明确指出信用担保在积极扶持中小 企业创立与发展，从而充分发挥其在缓解就业压力和拉动民间投资等方面的重 要作用，进一步加大了对担保行业的法律保护力度，为我国的信用担保市场的健 14 康发展奠定了坚实的基础。 （3）行业准入制度和扶持政策 专业担保机构作为保证人，其资信能力要远高于一般的企业。 准金融行业的特 殊性决定了担保业较高的准入要求。 为促进担保业的健康发展，控制担保风险， 中国政府制定了严格的担保行业准入制度。 另一方面，为推动担保企业的发展，政府部门根据法律和经济发展的现状，对担 保机构在税收、成本核算、后续资金注入、信息和担保登记等方面给予了必要的 政策扶持。 二、信用担保市二、信用担保市场场供供给给与需求与需求 中国 20 年市场经济的发展，促进了中小企业的迅速增长。目前，中国在工商部门 注册的中小企业已超过 1,000 万家，占全部注册企业总数的 99%，所创造的产值 占国内生产总值的 70%并为社会提供 75%的就业机会。却只占用了 30%的金融 资源和 10%左右的贷款金额，因而中国中小企业“融资难、寻保难”的问题十分突 出。 为从根本上解决这一问题。中国政府于 1999 年 6 月正式启动以扶持中小企 业发展为宗旨的中小企业信用担保体系的建设。 目前全国中小企业信用担保机构共可提供担保额约 1000 多亿元。 而仅深圳一 个城市的企业贷款的年均规模约 3,000 亿元人民币，同期个人贷款的规模已达 300 亿元人民币，并以较高的增长率继续扩大。 深圳 2002 年企业申请的担保额 达 2000 多亿元人民币，而以中科智担保为主的共六家担保机构一年的承保金额 不到 30 亿元人民币。显然，巨大的市场在等待着开发，信用担保业的发展前景十 分广阔。 在商业担保业务出现以前，中国企业信用担保市场的主要形态是: (1) 金融机构 提供担保； (2) 企业互保； (3) 大型企业信用担保。 其中，金融机构提供担保已 被严令禁止。企业互保，特别是上市公司互保弊端早已涌现。大型企业信用担保 更不可能解决中小民营企业贷款难的问题。 商业担保正是针对中国传统担保手 段弊端应运而生的新型市场化准金融工具。 随着中国金融变革的市场化进程， 商业担保将逐步成为中国信用担保市场的主要形式。 另一方面，随着个人可支配财产的积累，中国个人信用市场近五年来从无到有， 发展异常迅猛。但目前，个人信用市场中仅有住房抵押贷款形成一定规模， 而为 信用卡信贷和个人消费信贷等个人信用提供的担保服务，几乎是一片空白。在发 15 达国家，个人信用担保市场远大于企业信用担保市场。 而中国个人信用担保市 场规模还不到企业信用担保市场的二十分之一，市场潜力巨大。 在履约担保的市场需求方面，合同履行难和应收帐款问题是中国信用缺失的突 出表现， 已经成为一定的社会问题，履约担保正是保证经济合同履约的有效工 具，有广阔的市场空间。 三、三、竞竞争分析争分析 截止到 2002 年 12 月底，全国 30 个省（市、区）开展了中小企业信用担保试点，组 建的各类信用担保机构已达 580 余家，筹集担保资本金约 100 多亿元人民币，预 计仅可为全国中小企业提供 1,000 亿人民币的贷款担保。担保业是少数控制性行 业，其成立要得到多个政府部门的严格审批；同时，它需要雄厚的资本和高素质 的金融人才为基础，并具备很强的风险控制能力。这些因素决定了担保行业具有 很强的行业进入障碍。 公司目前的主要经营范围在深圳，所以竞争分析将着重本地区的分析。在深圳， 直接从事担保业的机构主要有三类： - 政策担保机构：“深圳市中小企业信用担保中心” （以下简称“担保中心”） 和“深圳市高新技术产业投资服务有限公司”（以下简称“高新投”）； - 商业担保机构：中科智担保和其他 5 家新成立的担保公司 - 政府控制的风险投资机构。 从竞争性分析来看，各类的担保机构的市场定位、产品和服务、经营宗旨、资本 金来源、以及收益来源都有较大差别，具体见下表： 表 2：市场主要竞争对手分析 竞竞争争对对手手商商业业担保机构担保机构 4 政策担保机构政策担保机构互助担保机构互助担保机构风险风险投投资资机构机构 行行业细业细分分 中科智担保 担保中心、高新投 深圳中小企业信用互 助协会、深圳福田区 民营企业信用互助会 各种风险投资机构 发展担保，服务社解决中小企业、高新为会员企业提供信用针对高新科技企业开 4 截至 2003 年 3 月份，深圳共有 8 家担保机构，除担保中心、高新投和中科智担保外的另外五家商业担保公司分别在 2002 年 或 2003 年成立，由于运作时间短，资本金较小，暂不列入竞争分析。 16 会，创造良好效益， 实现股东利益最大化 科技企业融资贷款难 题，扶持企业发展 互助担保展风险投资业务 资资本来源本来源 自有资本和募集股东 投资 国家及地方政府财政 资金 会员企业募集资金形 成的担保基金 国有资本，自有资本 和社会募集资本 市市场场定位定位 个人或企业融资、合 同履约担保、担保基 金委托管理和担保投 资 中小企业和高新技术 企业短期流动资金贷 款担保 会员企业的贷款担保高新科技企业的风险 投资领域 收入来源收入来源 商业担保和管理收 费、投资收益 不以盈利为目的，只 收取一定的手续费 不以盈利为目的，只 收取一定的手续费和 会员会费 投资回报 与公司的关与公司的关 系系 目前在商业担保领域 无显著的竞争对手 企业担保、政府担保 基金管理领域的竞争 与合作关系 委托中科智担保管理风险投资和资本营运 领域的竞争与合作关 系 由于深圳的担保业务市场需求远大于供给，加之目标市场的差异化，公司与 为数不多的几家深圳同行之间基本上没有竞争，从未出现几家争一个客户或在 一个行业内竞争的情形。相反,公司与高新投等已形成战略同盟，成为业务上互补 的商业伙伴。