西安民生集团财务分析.doc

西安民生集团（000564）财务状况分析 管理学院会计1001班张艺茹 1002010125张菁华 1002010126一 公司概况西安民生集团股份有限公司，该公司前身西安市民生百货大楼，创建于1959年。1992年4月始进行股份化改组，同年6月发行法人股404万股，职工股1438万股， 公众股2158万股。1992年7月18日，西安民生百货(集团)股份有限公司宣告成立。1994年1月10日“陕民生A”在深交所上市交易；8月16日更为现名。注册资本为304311834.00元。经营范围：国内商业、物资供销业、仓储服务、计算机软件开发、销售；企业管理信息咨询服务、机械制造、房地产开发、摄影服务；自营和代理各类商品及技术的进出口业务；以下由分支机构经营：文化娱乐服务、旅馆、理发美容、浴池、洗染、日用品修理、机动车停车场、汽车清洗装潢、租赁、汽车出租、广告业务、人力资源中介服务、饮食服务。主营业务为国内商业，属百货零售业。西安民生集团股本结构：二企业财务状况分析1、获利能力 单位：%日期主营业务利润率销售净利率总资产收益率净资产收益率2009/12/312.842.532.547.392010/12/312.842.532.547.392011/12/312.582.161.917.23表1-1 西安民生集团获利能力分变化图0123456782009/12/312010/12/312011/12/31日期比率（%)主营业务利润率销售净利率资产利润率资产净利率表1-2分析：由表1-1以及表1-2得出：由于西安民生集团的主营业务利润率自09年以来呈下降趋势，说明该企业从主营业务中获得利润的能力逐年降低；其次分析销售净利率，销售净利率为净利润与营业收入净额之比，表明每100元可获得净利润是多少，由图明显得出，该企业销售净利率呈下降趋势，则表明该企业每100元获利能力逐渐减弱，获利能力降低；同理，资产利润率与资产净利率也能得出该企业获利能力逐年降低。2.偿债能力日期流动比率(%)速动比率(%)资产负债率（）2009/12/31 1.271.2345.122010/12/31 0.790.7171.092011/12/31 0.870.7976.67表2-1图2-2分析：关于偿债能力分析一下三项，由表2-1可得出民生集团三年来各数据，有表2-2可得，流动比率先降低再升高，说明该企业于09年-10年偿还流动负债的能力下降，但在11年有所回升；同样，由反映偿还流动负债更加直接的速动比率得出相同的结论，即偿债能力先下降后上升，但09年偿债能力最强。以上两组数据均为短期偿债能力，由资产负债率反映长期偿债能力，同时它也反映偿债的综合能力，它是负债总额与资产总额的比值，故该值越高偿债能力越弱，反之越强，由表2-2可得资产负债率逐年降低，尤其在09-10年大幅度降低，说明该企业的偿债能力大幅度提升。由以上分析可得，该企业虽然短期偿债能力较低，但长期偿债能力逐年增强。3.营运能力日期应收账款周转率固定资产周转率总资产周转率存货周转率2009/12/3122.013.850.9736.962010/12/3193.825.24122.292011/12/31108.735.240.8913.38表3-1图3-2分析：由应收账款周转率可以得出企业运营能力的变化情况，应收账款周转率越高说明应收账款的周转速度越快、流动性越强，民生集团的应收账款周转率逐年上升。再由存货周转率得出，三年存货周转率逐年降低，存货周转速度减慢，企业的销售能力下降，营运资本占用在存货上的金额增加，说明企业可能存在库存管理不利，销售状况不好，造成存货积压，从而体现出企业在产品销售方面存在一定的问题，应当采取积极地销售策略提高存货的周转速度，但由于存货周转率不是大幅度下降，故也有可能是通货膨胀导致企业存货周转率降低。由固定资产周转率可得出，企业的固定资产利用效率逐年上升，管理水平越来越好，不会因为管理影响企业运营能力。最后得出总结的的总资产周转率，有表可知总资产周转率先上升后下降，说明该企业对全部资产的使用效率先上升后下降，从而得出企业的运营能力先上升后下降。4.发展能力日期销售增长率净利润增长率利润总额增长率资产增长率2009/12/319.55-14.49-24.34-3.32010/12/3189.9721.817.6647.22011/12/3121.623.4717.0831.01表4-1图4-2分析：销售增长率由图可知一直是大于0的，说明民生集团该年营业收入增加，但09年小于11年小鱼10年，得出10年的营业收入成长率最好，企业发展能力最强，其次是11年，再是09年。 资产增长率结果说明10年企业资产规模增长的速度最快，企业的竞争力会增强，通过利润总额增长率与资产增长率得出企业的盈利能力先增强后减弱，期中10年的成长性最好发展能力最强。三画出2011年杜邦分析图，并分析其财务状况西安民生集团2011年杜邦分析系统图总成本2780498784.41总收入2849513414.10资产总额期初：2779107253.38期末：3640775634.90销售收入2849513414.10 414er4444442414.10销售收入2849513414.10净利润69 014 630销售净利率2.42%平均权益乘数3.8840资产净利率2.15%流动资产期初：1363149574.21期末：2114425524.32非流动资产期初：1415957679.17期末：2779107253.38存货期初：136986967.12期末：190192800.85无形资产及其他非流动资产等期初：57033968.5期末：55858488.67长期投资等期初：96692867.91期末：131270488.23固定资产在建工程等期初：479039657.50期末：727525167.30营业外支出474185.85税金18316511.59财务费用61806885.95管理费用263243615.06销售费用277997536.67销售成本2188491462.56货币资金期初：998399439.07期末：1464945262.18总资产周转率0.89股东权益报酬率8.35%应收及预付款项期初：91895821.16期末：98875432.80杜邦分析是对企业是对企业财务状况进行的综合分析，它是利用几种主要的财务比率之间的关系，对企业的财务状况和经营成果进行系统评价的财务分析方法。该体系重点揭示了资产净利率和权益乘数对权益净利率的影响，以及各指标间的相互作用关系，在企业财务分析实践中占据着重要地位。以下将对西安民生集团2011年财务状况进行杜邦分析：（一）2011年杜邦分析（1）股东权益报酬率 股东权益报酬率是一个综合性极强、最具代表性的财务比率，它是杜邦分析体系的核心。判断一家企业获利能力高低的最佳指标是净资产收益率。净资产收益率既是财务分析的出发点，也是始终贯穿财务分析的一个主线。以这一指标为起点，层层递推，就能得到揭示企业经营状况的其他指标工具。2011年西安民生集团的股东权益报酬率为8.35%，作为以西安，宝鸡，延安为主营地的民生集团。在成本方面，严格控制预算成本，降低单位成本，实行全程控制，多方面，多角度持续优化成本结构，合理调整债务结构，增加汇兑收益，拓展融资方式。（2）资产净利润率资产净利率指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用 1 元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。体现出企业管理水平的高低。 2011 年资产净利率为2.15%,通过对其资产负债表的分析，得出东方航公司主要在固定资产和存货上占有比较的的优势，而流动资产只占了12%左右，相对较少， 不足以应付大量可能发生的突发状况。但是同时，由于固定资产的存在较多可以很好的应付出现的金融危机，并且采用薄利多销的方式，加大了资金周转率。而且，其流动负债占总负债的5%左右，而且存货的数量不多说明资金周转快，这个也很大程度上缓解了其自身的威胁。（3）销售净利润率 销售净利润率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系， 用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。 2011 年销售净利润率为2,24%，但由于成本逐渐增高导致了主营业务的销售净利润率降低，但是，另一方面上在由于子公司的所有者权益减少也缓解了销售净利润率的不足，所以说在总体上面，销售净利润率是持上升趋势。 通过分析资产负债表和利润表，我们得出一些结论。在总体上，西安民生是处于盈利状态，但是我们更加深曾次的分析的出，该公司存在着明显的不足。 第一、在流动资金上，该公司之占有小小的12%，这个是任何公司都不容小觑的问题，一旦公司遭遇到外来的冲击，银行无法满足其充足的贷款，西安民生将面临资金链缺少的问题，所以必须解决这个问题。 第二、成本过于昂贵，本年主要由于子公司的所有者权益减少缓解了其的弊端，但是如果不解决，公司很有可能进入亏损的局面，主要解决建议是，公司可以对货物源头进行进一步控制，以降低商品成本。并且在管理销售环节提高工作效率。四，面临市场状况及存在的问题市场状况：民生集团最鼎盛的时期是90年代中期，是西安地区的百货龙头，在当时一直在批发市场、某某服装厂购物的普通百姓来说，民生百货无疑是高档消费场所首选，而至今，市场更新换代速度极快，民生百货在百姓心中的地位大不如前，首先是位于西安市中心的开元商城由于地理位置优越，战胜了民生百货，再有近几年新兴的购物、娱乐、餐饮综合一体的“万达广场”等新一代商场更受广大消费者的亲睐，加上人们观念的改变，电子商城以价格便宜、送货到户、支持退货等优越条件抢占了大部分市场，实体购物早已大不如前，被“网购”挤下领导者地位。目前，在逆境中的民生百货在市场占有率上已经输给了其他企业，情景大不如前。存在问题：从宏观上来看，地理位置没有其他商场优越，开元商城、百盛、银泰百货位于市中心，且形成一个强大地商业圈，但民生百货独处于解放路，附近大型商场不多，但近年来解放路商业圈正在发展，若能成为新的商业圈，对民生百货的销售有很大的帮助。装修格局陈旧，没有让人眼前一亮的感觉，同时或产品不新潮，没有照顾到年轻人这一强大的销售群体。从微观上来看，其获利能力逐年降低，这是民生百货应解决的主要问题。其偿债能力逐年下降，这对于一个上市公司来说是非常可怕的。其存货周转率逐年降低，说明存货的周转方面存在问题，也就是销售问题。销售问题在总资产周转率中也可以体现，说明民生百货的经营效率