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文档简介

个案：一家体检公司的融资租赁路医疗行业的快速发展，催生出大量医疗企业的融资租赁需求。红象金融研究员了解到，一家全国性的体检公司，目前正在寻求进行融资租赁。这一项目的具体情况如下：该体检公司旗下的11家体检门店，是第一承租人；体检公司是第二承租人。资金的用途是购买0.35T医用MRI磁共振成像系统设备Supernova C5，共11台，租赁的本金为2024万元人民币，租赁期限5年。设备厂商对此次租赁提供回购担保。对融资租赁公司来说，是否推进这个项目，一个最重要的就是需要保证体检公司有能力按时偿还租金；即使没有能力，设备供应厂商也有回购的能力和意愿。所以，融资租赁公司最先考察的是承租人的现金流。此项目的第一承租人是11家体检门店，对应的设备是0.35T医用MRI磁共振成像系统设备Supernova C5，融资租赁公司对这一设备的盈利情况进行了分析。据了解，0.35T医用MRI磁共振成像系统设备Supernova C5，对于神经系统、脊柱、关节、肿瘤、血管、肝、胰、胆道系统、泌尿系统疾病等有重要诊断价值。该设备体检目前市场价300元/人/次，运行成本（电费、胶片等）不足50元/人/次，运营利润高，法定8年报废，设计10年报废，投资回收期平均不到3年。此外，融资租赁公司对该体检公司旗下11家门店进行财务、股权分析，发现老门店的年利润和经营净现金流，是足以覆盖本案租金支付要求的。新门店（近一年内设立）年利润及经营净现金流，不足以覆盖本案租金，但考虑到其仍在市场拓展和投资投入阶段，待门店未来经营稳定，随着利润和现金流情况转好，覆盖40万/年（每台设备的一年利息）的融资租赁费用应无问题。第二承租人是该体检公司。融资租赁公司认为，假设公司经营管理水平不变、投资成本维持历年增长趋势，同时假设其未2014-2015年新开门店数维持在2013年32家水平（此后下降到8家）、门店平均收入增长率为20%（2011-2013年为36%）的情况下，2014-2019的自由现金流是足以覆盖本项目的租金需求。然后，融资租赁公司还考察了担保人的情况。融资租赁公司认为，从保证人的生产和技术能力来看，其具备设备回购后的翻新、甚至型号升级能力，且具有有二手设备的销售能力和营销渠道。最后，通过设定保证金（该保证金将在租赁期逐步返还给保证人）的方式，增强保证人的回购意愿。除了对现金流的考察之外，融资租赁公司还考察了体检公司的股权结构、盈利情况、股东背景等等。其次考察的是主要管理层。再次，对体检公司的发展历程、融资情况、门店分布、合作客户、收入分布、
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