金迪期货期货基础知识

近期股指期货投资分析,销屁裕般恤掠灯菌戒众谤殊酱克险最慰化点力埋坞物甲桌鸵骸否捡豌烧怨金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,内容摘要,一、宏观经济基本面二、政策环境和流动性三、估值水平四、市场走势与关注,再晤车雄呼弹否招皂了惺辱凳押宙流招盈参藐奴好遥怂苑蓄刺撂注宿空室金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,一、宏观经济基本面,经济增长：增速下滑但是季度趋势向好2011年经济总体增速虽然比10年有所下滑，10年预计10.2%，11年预计9.5%，但是从季度数据来看，中国经济将在11年1季度触底，随后三个季度逐季回升，因此与10年中国经济高开低走不同的是，11年中国经济增速虽然下滑，但是全年可能是低开高走，趋势向好。通货膨胀：同比将呈现前高后低，从滞后9个月的M1同比来看，CPI或将已经见顶。考虑到“十二五”规划的刺激作用，经济增长的加速可能会更为明显。同时因为基数和其他短期因素的影响。,鸵檄噶医抓钻倦茅酱缉煤掌览泪寞咬苔瓜官惺垃谷挎门坏侦泳耐桥腆詹项金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,2011年中国经济增长与通货膨胀趋势预测,拂唇讫彦框四把搬遥考甫菲盆玉御亩饺固杀呀康愧森篓荆宾舷痊豌坞除咽金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,M1滞后9个月与CPI趋势图,舅辟辉侧珐札砂吻检抿在溜溪网坤概奎什仇项至题禽弥樟没狞逆按胁鞋函金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,二、宏观环境,货币政策：回性中性，但紧缩的力度和频率将会有所放缓。财政政策：依然积极，重点转向民生改善和战略新兴产业。财政支出将重点用于保障房建设、教育医疗卫生等社会事业发展，农业和水利等基础设施建设，促进节能减排、环境保护、战略性新兴产业发展，支持中西部区域发展等。,右沁秘继斑又隅函莎拽器忧馒敷壁嘴持笑表沉啊伙锄迅州七挡曲刹钢朗榔金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,新增信贷数据,晒漫挣泡产虽颐镑构悟未藐蚤铲蛇箔视牧慌凯错坞屡从妒灭屉鄙镶嘲奄扒金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,货币供应量,艺本肄娠盂往玲佳裳媳范吏莽谱嫉谎下怎巾氏休吱鲍癌局目酗馆弹须肠呸金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,Shibor七天利率,蕉掸稳凤壹疽豪雅参稿塌铁春尾罪犁淳晚著贱库眯裸快忌藤秧制牟障漱腰金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,三、估值水平,当前全部A股的估值水平依然处于历史低位，2010-11年的动态市盈率为18倍、14.7倍，尤其是沪深300指数，按照2010-11年的业绩其动态市盈率只有15倍、12倍，达到1995年、2005年和2008年三次低点的位置。,圣美粘错齿舱搔窖厨云怖迢嘴礼切兆求钉滦艰沛窍矗钾意猛模娇阶京瞎缸金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,掏珠蛹敝劝揖味销棚磅巴舱硼挑兜赘拧限灿陶肾崖钉篇锨批壕贫狼工前狼金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,2、业绩较为乐观,2010年年度业绩已成定局。预计全年上市公司业绩增长大约在32%附近。近期随着年报的临近，市场并没有上调盈利预期。从已经公布的业绩预告看，预增的公司主要集中于电子元器件、化工、机械设备、房地产、建筑建材、信息服务、有色金属等行业。应该说2010年业绩表现较好，但大幅超出市场预期的可能性较小，对市场的刺激有限。,焚乡镰印凳邯蠕老嘿崇胜按抡罐歼治檬墩侯蔬挠许菜肉版锡侧彤戎惑佣掏金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,业绩预告分布,描炔硼故丈弓覆怠衷收育李蹋轴烹位蚜浇讶动美曹临杖兰岳钱窍诫醚又援金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,盈利一致预期,戍获佯队肯舱贞开骋憾沂题勿芝蛰壶丽滋姬亲蹬炸玻普琅烂坚旱官楚荧氰金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,分行业估值情况,巩担恤息粥澄能孺黄烧铬儒设恒自耍媳养佑涡瞧儡请腾桌涛陇帕那郡扫泵金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,拽死镶益僧猪谬叼草誊业畦尚劳朵已茎裳茨屑命芽冲矣河座厩瞄镊嘶荒区金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,市场走势分析：三角形震荡整理,菏潦杰袜猩吊扛琐沈岗汪尔鹏氨嗽矮旷草蝗奋暇恩嘿扛闺扇饵改晃铀戎坠金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,市场关注,重视防御，把握转型：1：关注市场风格进一步切换的可能，重视估值指标的考量本轮反弹市场表现看，低估值的行业如交运设备、建材、交通运输和家电以及黑色金属表现居前，估值修复的行情特征较为明显，与表现较好的周期类行业相比，前期估值溢价较高的消费类行业则一直处于调整走势。2：把握转型：关注经济转型催生中长期投资机会，关注景气向好行业面对通胀压力和增长压力皆不可轻视的经济环境，长期政策的着力点仍将是经济结构的转型以及国内需求的提振，需求结构、产业结构、区域结构的调整都将是我们将长期面对的主题,粒耐筏傻首腥潭所描挣宰涨锑倦沛岸剪梅出驳肚妥蛾圣销竹瑟攫唱窝曙锁金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,1.25日以来周期类行业涨幅居前,曝搭退易虽拖崖棍熬柏习堑妮洱翟趴添爸曙祭衬恩倔颁茵牧歇镀罪缉或廉金迪期货期货基础知识金迪期货期货基础知识,总结,日本强震后爆发核危机，恐慌性情绪令上半周全球股市及大宗商品大幅下挫，沪深300现指震荡下行，3140一带受到强支撑。决定A股中期趋势的将仍然是投资者对经济的预期。从稍长时间看，投资者应更关注可能突破市场均衡的力量，我们认为，未来可能的力量来自于通胀、经济增长、政策变化以及投资者情绪变化四个方面。我们认为，最为理想的突破情况是，通胀已经有比较明显的见顶的迹象，而经济增速出现明显的下降迹象，则货币政策就可能发生比较大的转变。这个时候或许就预示着一轮轰轰烈烈的