金融学1.ppt

金融学（1）,金融学基础,第一章货币与货币制度,第一节货币的起源第二节货币的职能第三节货币的计量第四节货币制度,一货币的产生,（一）货币起源于商品交换1.货币不是从来就有的，它起源于商品交换，产生的经济根源是私有制，是私有制商品经济内在矛盾不可调和的产物。私有制和社会分工产生了商品和商品的交换私有制和社会分工导致了生产和消费之间的矛盾,价值是商品交换的基础，价值是通过形式来表现。商品交换以价值为基础，并且遵循等价交换的原则。价值是凝聚在商品里面的无差别的人类劳动，价值使商品在质上相同，量上可以比较。但价值具有抽象性，必须由具体的价值形式来表现才能完成确定商品交换的任务。,价值形式的发展过程,简单的（偶然的）价值形式扩大的价值形式一般的价值形式：一般等价物具有两个特点：能体现一切商品的价值并同一切商品进行交换货币形式价值形式的变迁推动商品交换从低级到高级发展。高级阶段的商品交换以一般等价物为交换媒介，货币即由此产生,货币形式的发展,（一）实物货币（二）金属货币（三）信用货币（四）电子货币,金属货币退出历史舞台的原因,其一，产量跟不上经济发展，币材的日益匮乏使人们开始寻找可以适应成倍增长的经济流量的货币形式。其二，金银的国际分布极不平衡，动摇了自由铸造,自由输出入和自由兑换的贵重金属货币流通的基础。其三，在金银复本位条件下，金贵银贱引起劣币驱逐良币现象，导致通货膨胀的经济波动。起四货币信用理论的发展和奥匈帝国打破“黄金桎梏”的实践使各国的商业银行开始大量发行银行券。其五，经济危机是各国在贸易,金融的方面纷纷树起了壁垒,劣币驱逐良币规律是指当一个经济体当中同时存在两种或两种以上的货币形式时，如果其中一种或几种货币币值下跌，则人们在使用货币时会尽量先使用这种疲软货币，而将币值稳定的硬通货保存起来，从而使疲软货币即劣币充斥市场，引起连续的币值下跌，物价上涨，导致通货膨胀。,传统信用货币,1,传统的信用货币主要有两种形式：一是银行券，一是纸币。现代信用货币即由这两种形式发展而来。在金货币流通的同时，各国的商业银行或类似商业银行的金融机构就开始发行银行券以代替不便携带的黄金。此时的银行券作为典型的黄金凭证均是可兑换银行券，持有者可随时随地向发行者兑换面额标注的黄金。可兑换银行券有黄金保证和信用保证双重保证。黄金保证是指发行者应储备相应数量的黄金或纸币，以备银行券的兑换。信用保证是指银行券只能通过商业票据贴现业务发行出去，这样就保证了锁发行的银行券和商品流通是紧密联系在一起的，既不会造成通货膨胀，又能够方便流通。在银行券流通的同时，一些国家出于军备和弥补财政赤字的需要，还强制发行了无任何保证也不允许兑换黄金的纸币。纸币的发行流通是货币名目主义和货币国定论在实践中的体现，它纯粹是一种价值符号，无任何保证，只有法律赋予的名义价值。纸币和不可兑换银行券都是不可兑换的信用货币，她们的出现是货币发展史的一个重大飞跃。,现代信用货币,现代信用货币的主要形式主要有现金和存款货币两种。一般来说，狭义的货币仅指现金、支票、信用卡类的活期存款，而广义的货币则还包括其他存款和商业票据、国库券、保险单的票券，这一部分就是通常所称的准货币或亚货币。事实上,现代信用货币可以说是银行券和纸币的统一，它既没有含金量的规定，也不会为财政赤字和军备而任意发行。我国的货币理论界也曾有过人民币到底是什么的争论，现在较统一的看法是：只要人民币发行坚持足够的商品物资保证，那么人民币是银行券还是纸币都不重要的。不管是哪种性质和形式的信用货币，都具有这样的几个特点：其一，作为价值符号，都是用来表示和象征价值，其名义价值高于实际价值。这里的名义价值是指货币面额标注的价值，即其象征价值；实际价值即其内在价值，是指生产货币本身所凝聚的价值。其二，都是负债货币，是发行者对持有者的负债，在发行者的资产负债表上记入借方。其三，具有强制性。中央银行垄断货币发行权，强制发行，强制流通，无限法偿。,货币本质的界定,（一）对货币定义的理解1，货币作为一般等价物，具有一般等价物的两个特点：体现一切商品的价值，可以同一切商品进行交换。2，具有独占性和排他性，即货币形式和计价方式的统一。货币形式唯一可以防止劣币驱逐良币现象的出现，计价方式统一则可以防止价值尺度多重化带来的不便。3，货币的一般使用价值突出而特殊实用价值弱化4，货币是价值的外在尺度。劳动时间作为价值的内在尺度，虽然能体现和衡量价值量，但其自身却无法具体直接表达，必须有一个具体物作为劳动时间的外化，因此马克思指出，“货币作为价值尺度，是商品内在价值尺度即劳动时间必然表现形式。5，有一定的相对的独立性。现代信用货币有独立的发行渠道和流通渠道，可以相对独立于商品流通，尤其是货币支付手段职能的扩大，是货币独立流通的能力更强。（二）货币反映一定的社会经济关系1，反映商品依照社会需求按比例生产的关系2，体现市场经济条件下人们之间的分配关系3，反映着私有制或多种经济所有制,第二节货币的职能,（一）价值尺度职能（二）流通手段的职能（三)贮藏手段职能（四）支付手段的职能（五）世界货币的职能,价值尺度的职能,货币体现价值并衡量商品价值量的功能，这是最基本、最重要的职能之一货币在执行价值尺度是的特点其一，可以是观念上的货币。观念上的货币存在的前提条件是货币币值相对稳定。其二，必须是十足的货币，这是价值尺度职能存在和正常发挥的先决条件。其三，具有独占性和排他性，即货币形式的唯一性和计价方式的唯一性。其四，要通过价格标准来完成。,价值尺度与价格标准的区别,其一，价值尺度是内在的抽象的性质，价格标准是外在的具体表现形式。其二，价值尺度是我们使用货币的目的，后者是达到目的的手段。其三，前者是自发形成的，后者是人为规定的。其四两者变化不一样。货币与商品一样，其价值随劳动生产率的变化而变化，并反映为价格变化；而价格标准是人为规定的，一般不会经常变更。,流通手段的职能,流通手段的职能是指作为商品交换的媒介促进商品交换的功能。这也是最基本、最重要的职能之一。执行流通手段职能的货币有如下特点：1，必须是现实的货币2，可以是不足值的货币3，具有一定得货币危机性。货币危机是货币与商品脱节引起两者数量失衡，从而使物价波动不定的可能性。危机性源于两方面：其一，由于流通手段将商品交换分割成两个环节，内部联系而外部独立。如果脱节时间足够长，就会造成货币沉淀和商品积压。其二，因为人们愿意接受不足值的货币作为流通手段，价值符号取代足值金属货币就具备了现实条件。而当货币当局在理论上和技术上也具备了现实条件时，货币发行当局在理论和技术上也就具备了垄断发行信用货币的条件时，货币发行也成了相对独立的环节，形成了货币供求的主观因素，更有可能与商品流通脱节了,贮藏手段的职能这是指货币退出流通，被当做价值的独立形态或社会财富的一般形式保存起来的功能,1，货币贮藏有以下的特点：其一，必须是现实的货币。其二，必须是十足的货币。货币的贮藏实质上价值的贮藏，为保证货币退出贮藏时的购买力与进入时的等同，金属货币必须是足值，信用货币必须币值相对稳定。其三，质上的无限性和量上的有限性。贮藏货币在可购买的商品的数量上是有限的，但货币作为一般等价物，是可以同任何商品相交换的，因此贮藏状态下的货币何时出笼和购买何种何种商品都有一种无限性,不同的货币形式的贮藏手段职能发挥的职能是不一样的。在金属货币流通条件下贮藏手段可以自发的调节货币流量，并以此调节物价。其原因在于：金属货币有充足的价值当流通中的货币过多导致物价上升时，人们出于对货币的信心宁愿持币待购或干脆长期贮藏货币，再加上金属货币的贮藏主要是窖藏方式，这样就能使流通的货币实实在在的减少，从而拉动物价回落。反之当货币的贮藏职能就能像水库一样，多则蓄，缺则放，使货币流量始终保持均衡状态，物价也始终保持平稳。在信用货币流通条件下，贮藏手段无法调节货币流量和物价。其原因主要有两点：其一，信用货币是靠国家强制赋予的名义价值流通的，人们的心理预期不同于金属货币。当物价上涨时人们对其信赖度降低，因此不会减少购买扩大货币贮藏，相反还会形成更大的购买力。其二，信用货币的贮藏方式的主要是存款，进行现金窖藏的很少，而存款本身就是货币，贮藏的发挥自是货币形式的转化，并不会实际减少货币量；而且由于商业银行资产业务可以进行大规模的存款派生，所以存款的贮藏方式不仅没有减少货币量，相反还会使货币量增加。因此，信用货币无法进行自我调节，也就无法完成自动均衡，当然也无法完成调节物价，这就需要宏观调控机制发挥作用了,二、货币层次的划分,（一）基础模式,支付手段的职能这是货币作为价值的独立形态进行单方面转移时的功能,货币的支付手段有两种类型。一种是商品交换直接向联系，一般认为当流通手段中款货两讫的时间差超过三天，货币就在执行支付手段。另外一种与商品交换脱钩，如财政收支、信贷支持等，表面上看他们与商品交换无联系，实际上是代替了实物商品的流通，使应该有商品由商品承担的价值量的转移有货币来承担了。,货币执行支付手段的特点,其一，必须是现实的货币。其二，可以使不足值的货币。其三，货币危机性最大。首先，支付手段可能引发债务链条，从而导致货币流通和商品流通的不正常；其次，货币具有了相对的对立运动能力，在无发行信用保证的前提下，可能引起货币的超量发行。,世界货币职能这一职能也叫国际货币职能，是指货币越出国境，在国际上发挥一般等价物作用时的职能,货币具备了世界货币的职能的时候，其作用大致有三个方面：作为支付手段以平衡国际收支差额，作为购买手段进行国际贸易，作为一般财富转移到他国。金属货币因其有含有充足的实际价值，所以自动取得世界货币的职能；信用货币取得国际货币的一般条件：其一，发行国的经济实力足够强大且国际贸易足够发达。其二，是自由兑换货币并在国际市场上有较大的需求量。其三，比值相对稳定，发行国家愿意承担维护和调节该货币币值的义务。,货币的作用,货币的作用的是指货币职能在社会经济中的具体用途。（一）货币作用的认识过程对货币的认识在社会经济中作用的认识过程是渐进的和曲折的，大致可以分为三个阶段：1，维克塞尔之前的认识。虽然资本主义高潮时期的重商主义理论非常重视货币的积累（当时流通金银贵金属铸币），但对货币对经济的实质性作用几乎没有未做过讨论。到古典经济学和新经济学阶段都认为货币无实质性作用，货币的变动只能引起商品绝对价格的变化，而决定价格体系的相对价格则不会因货币因素而改变，因此货币只能是覆盖在商品上面得一层“面纱”，应该将货币问题和商品市场问题分开来讨论，这就是“货币面纱论”和“货币与经济两分法”。维克塞尔和凯恩斯的认识。到20世纪初，瑞典经济学家维塞克首先对上述理论提出质疑，他提出了“积累过程论”，认为货币的变动可以通过改变借贷利率和自然利率的结构来影响投资者和消费者的心理预期，并进而导致产出和消费的变动。也就是说，货币因素可以影响甚至决定商品实物因素的变动。将“货币经济一体化”思想发展起来的是英国的经济学家凯恩斯。他认为货币对经济又实质性的作用，政府应该运用运用货币的作用对经济进行积极干预，唯有如此才能缓解有效需求不足的情况，克服并消除经济危机。,现代经济学的认识,现代的经济学家大都承认货币对经济的实质性作用，但提倡经济自由主义，反对经济干预，因此讨论的重点放在如何消除货币对经济的周期性影响上。在这些学派里，以美国经济学家弗里德曼为代表的货币学派对这个概念概括的最全面，他发现就长期而言，货币和货币政策在经济几乎没有什么实质的影响，但短期内货币因素却往往直接引起经济的波动，因此他提出了“单一原则”，建议政府不要在经济问题上进行干预，只要按一个固定的增长率提供货币就行了，这样就可以最大可能的消除货币的周期性影响。,社会主义市场经济中对货币作用的具体认识,1，货币作为生产的第一推动力和持续推动力，促进生产资料和劳动的结合。2，作为价值的衡量器，成为计价、统计、核算、预测等经济管理工作的工具。3，作为商品交换的媒介，极大地促进了商品流通，因而使社会供给迅速扩大。4，作为社会分配的工具，服务于工资分配、利息分配、财政分配等5，从宏观上来看，货币是市场机制发挥作用的条件，也是国家进行宏观调控的主要工具。总之，货币既可以调节微观经济，更可以进行宏观调控；不仅可以调节经济总量，还可以调节经济结构。可以说，货币在现代经济的每一个部门、每一环节和每一个层面都发挥着不可替代的作用,货币的计量,一、货币数量的界定1，狭义的货币量：现金+活期存款。这里的现金也就是通货。活期存款的量，在国外是指全部的活期存款，在我国只包括支票类和信用卡类活期存款。西方国家的活期存款都是支票存款，支票可以广泛用于购买和支付。而在我国，存折类活期存款不能直接用于购买和支付，狭义量中并不包括全部活期存款。2，广义的货币量：现金+全部存款+某些短期流动性金融资产。这里的金融资产是指那些人们接受程度较高的可在一定程度上执行货币某些职能的信用工具。3，划分狭义货币与广义货币的一般性标准应该是金融工具能否作为直接购买力。一般我们将广义货币口径中除狭义货币以外的部分称为准货币或亚货币。,货币层次的划分,（一）基本模式m0=现金m1=c+ddm2=m1+ds+dtm3=m2+dnm4=m3+lm1表示第一层次；c表示现金；dd表示活期存款；ds表示储蓄存款；dt表示定期存款；dn表示其他存款；l表示除存款以外的短期流动性金融资产,（二）划分的依据是流动性,流动性是指金融资产不受损失的及时转化成化成现实购买力的能力。这个概念包括三重要求：1，不受损失，指规避各种风险，本息双保的能力。2，及时转化，这包含两层含义，一是需不需要转化，二是转化的速度快不快。3，现实购买力，即交换商品的能力。,（三）货币层次划分的含义,不同的信用工具的流动性不同，它们可能对经济产生的影响就会不同。就货币而言，其不同的影响体现在：其一，不同流动性的货币对商品的购买力不同；其二，不同流动性的自我派生能力不同；其三，不同的流动性的货币对居民心理预期的影响不同；其四，对不同流动性的货币，中央银行的控制力度和控制方式不同。由此可见，对货币进行狭义和广义的划分仍然不足以精确反映货币多样性的特征，因此也就无法精确反映货币对经济的多样化的作用。鉴于此，中央银行在进行货币投放和调控时就必须按行动性对货币量进行更细致的划分，并且找出对经济影响力最大的部分，以便抓住重点，区别对待，有效控制，发挥货币对经济的最有效应。,（四）货币层次重点控制,重点控制的原则有三：1、相关性。指货币的某个层次与其他经计量的相关曾度，即货币量的变化能多大程度上影响物价、市场供求、投资规模的经济变量。影响力越大，则相关性越大。可控性。指中央银行等货币管理当局对货币总量或某个货币层次的变化以及货币引起的经济量的变化，是否有直接迅速的控制力度和精确的控制力度，从而使货币量和经济量始终处于政策意志的轨道上。3，可测性。指中央银行等货币管理当局是否用友系统化和科学化的信息反馈、整理能力，能否建立科学的数学统计分析模型体系，有否精确的预测体系能力。可测性是可控性的前提保证。,第四节货币制度,一、货币制度构成要素。货币制度是指一国由法律所决定的关于货币发行和流通的结构和组织形式。货币制度的宗旨是加强货币发行和流通的管理，维护货币的信誉，管理金融秩序，促进经济发展。它包括四个方面的内容：币材和货币单位的规定；本位币和辅币的规定与偿付能力的规定；银行券与纸币发行准备与流通的规定；黄金准备制度。,（一）币材和货币大内的规定,币材规定在金属货币阶段是非常重要的，他决定哪种金属作为基本货币金属，即作为本位币的铸造材料，因而也就确定了整个货币制度和货币流通的基础。现在各国都实行不兑换的信用货币制度，法令中没有任何关于何种材料充当币材的规定，也就是说，传统货币制度中最重要的一个构成要素消失。其原因，是信用货币不具有实际价值，它是靠国家强制力量赋予的名义价值流通的，货币发行权又由中央银行垄断，所以的规定已经毫无实际意义。货币单位的规定即价格规定，包括货币单位名称和货币单位价值量的规定。另外，货币单位名称与货币名称是两个不同的概念。大部分国家货币单位名称就是货币名称，或货币单位名称前冠以国名即为货币名称。如瑞士货币单位名称就是法郎，货币名称为瑞士法郎。我国情况特别，货币单位名称是元，货币名称是人民币。,（二）本位币与辅币铸造与偿付能力的规定,1，本位币又称主币，是一个国家法定的作为价格标准的主要货币，是用于计价、结算的唯一合法的货币单位，具有无限法偿能力。在金属本位制下本位币有如下两个特点：其一，多以贵金属为币材，是足值的货币，可以自由铸造。足值是指货币的名义价值（面额）与内在价值相等，也就是法定含量与实际含量相等。其二，是无限法偿货币，