高级管理会计课件

1,第二章企业财务绩效评价,2,为什么要对企业财务绩效进行评价？企业财务绩效评价的指标有哪些？财务绩效指标的优缺点？经济附加值的优势在哪里？通过财务指标对企业绩效进行评价的局限性。,本章的主要内容,3,为什么要对企业绩效进行评价？,第一节基于财务基础的企业绩效评价,股东的要求,管理层的要求,4,所有者评价管理层的需要；获取收益分配信息的需要管理者对所有者资本保值增值的责任；经营管理的需要,5,财务指标是用会计特有的语言总结了企业经济活动的财务后果。企业会计系统通过对企业经济活动的确认、计量，以财务报表的形式对外报告，从而完成了从企业经济活动到企业财务报表的转化过程。,为什么是财务指标？,6,经营环境,经营战略,经济活动,会计系统,财务报表,会计环境,会计政策,7,用于绩效评价的财务指标,8,现行财务会计的基本特征,以权责发生制为确认基础,以历史成本为计量基础,以复式薄记为记账方法,9,用会计语言描述经济结果，重视货币计量。权责发生制。审计准则及其审计活动可能会强化财务报表本身的缺陷。在利润、净资产收益率、总资产收益率指标中没有考虑权益资本的成本。（现行会计制度只考虑债务的资本成本，没有考虑所有者权益的资本成本）不同资本结构绩效不同,局限性,10,杜邦分析法,经营活动,投资活动,筹资活动,获利能力,生产能力,财务杠杆,11,财务会计报表以会计特有的语言描述企业经济活动，许多经济活动无法用会计特有的语言来描述，无法进入评价体系。企业会计政策的选择影响财务报表。利润容易被操纵。权益报酬率容易被操纵。,杜邦财务分析体系的局限性,12,第二节经济附加值,经济附加值的基本原理：考虑所有资本的成本，是一种“全要素补偿”后的概念经济附加值在数量上等于企业经营所得收益扣除全部要素成本（包括生产要素成本和资本要素）之后的剩余价值,13,经济附加值0：企业获得了超过投资者期望的报酬率经济附加值0：企业没有达到市场平均报酬率经济附加值=0：企业只获得了金融市场一般的报酬率,经济附加值的含义,14,息税前利润2.7亿元所得税0.6亿元税后净利润2.1亿元投入资本平均数35.2亿元投入资本的资本成本率8.2%资本成本2.9亿元经济附加值-0.8亿元,例子：青岛啤酒经济附加值,15,利润总额701518580.48经营活动产生的现金流量净额-31563924.79税后利润581218093.00净资产（所有者权益）6147454093.29估算的经济附加值（以6%的资本报酬率估算）368847245.597经济附加值：212370847.403净资产收益率8.54%,哈药股份2011年财务报告,16,利润总额195183127.86净利润191655744.30经营活动产生的现金流量净额-559631805.38净资产8425702063.26净资产成本505542123.8经济附加值-313886379.5净资产收益率2.55%,一汽轿车2011年财务报告,17,经济附加值是将一定期间全部收入与全部费用配比之后的结果，考虑了投入的所有要素的费用（包括生产成本、期间费用、所得税、债务资本成本、权益资本成本），克服了现行会计核算过程中没有补偿筹集权益资本而发生的资本成本。经济附加值能够区分哪些企业是在创造价值，哪些企业是在毁灭价值。（帮助投资者区分、辨别出哪些企业利润虽然为正但实质上正在侵蚀股东的利益。）,经济附加值的优势,18,不同的绩效评价指标的作用不仅限于对企业总体经营成果的评价，而且用于对管理层的评价和激励，不同的衡量标准会影响企业经理人的行为。经济附加值也在改变经理人的管理行为，是企业经理人在经营过程中关注所有资本的成本，谨慎使用资产，快速处理不良资产，减少消耗性资产的占用，减少不必要的扩张。经济附加值的使用使得经理人与股东的利益更加一致。经济附加值的观念可以让企业管理者更加富有，但条件是他们必须使股东更加富有。经济附加值的使用标志着对企业绩效的评价从利润观念到价值观念的转化。,19,在中国市场上的抵制：权益资本成本（综合资本成本）数据难以取得,经济附加值的使用,20,经济附加值的计算在数据收集、分析方面存在一定的困难，其准确性难以保障。经济附加值是绝对指标，不能比较不同规模公司业绩的能力，一般的结果可能产生误导性的信息，如成长期的企业EVA较低，成熟期的企业EVA较高。对EVA的评价应结合企业自身特点具体分析。经济附加值虽然弥补了一些财务指标的缺陷，但仍是以财务信息为基础的绩效评价指标，存在与其他财务指标相同的一些局限。比如只能用货币计量；利润易被操纵等。只能揭示价值创造的结果，无法揭示价值创造的动因，更无法揭示价值创造动因的可持续性。,经济附加值的局限,21,22,23,24,某公司使用投资报酬率评价它的经营部门业绩。两个部门年度报告的摘要如下，资本成本为12%。要求（1）哪个部门的盈利能较强？（2）哪种业绩评价方法可以更清晰地说明两个部门的相对获利能力？（3）假定A部门的经理面对一个为期一年的项目，该项目的投资基础为1000美元，收益为150美元，他能接受该项目吗？他应该接受该项目吗？,案例,25,26,以市场价值为核心的指标。托宾Q市盈率市净率市场增加值（MVA）=全部资本的市场价值-占用的资本,还有哪些对企业绩效评价的方法？,27,利润的质量问题,一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动损益投资净收益二、营业利润加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额减：所得税费用四、净利润,28,资产减值损失：企业计提各项资产减值准备所形成的损失公允价值变动损益：企业交易性金融资产、交易性金融负债，以及采用公允价值模式计量的投资性房地产、衍生工具、套期保值业务等公允价值变动形成的计入当期损益的利得或损失。投资收益：企业在一定会计期间对外投资所取得的收益或发生的损失。营业外收支：与企业正常的生产经营活动没有直接关系的业务导致的收入和支出。,非经常性损益分析,29,营业外收支：企业发生的与其生产经营活动无直接关系的各项收入和各项支出。,营业外收入,营业外支出,处置非流动资产利得、债务重组利得政府补助、盘盈利得、捐赠利得等。,非流动资产处置损失、债务重组损失、公益性捐赠支出、非常损失、盘亏损失、罚金等,30,志诚股份2011年报（单位：元）,31,32,哈药股份2011年报（单位：元）,33,34,35,36,财务报表粉饰就是管理层通过人为操纵，使财务报表的信息偏离企业经营现实，体现管理层主观意志的行为。,财务报表粉饰,37,会计政策选择：企业在不违背会计准则的前提下，通过交易设计等手法，选择有利的程序和方法。收益平滑：利用权责发生制所蕴含的估计和判断，以待摊或预提费用、计提准备或预计负债等方式，将本期的利润递延至以后会计期间确认，或将以前会计期间隐藏的利润用于增加本期利润的行为。盈余管理：有目的地干预对外财务报告的过程，以获取某些私人利益的披露管理。,粉饰报表的行为,38,收益操纵：通过提前或推迟确认收入和费用、确认虚假收入和费用等违反会计准则的手段，蓄意增加或减少某一会计期间利润的会计造假行为。财务报告舞弊：企业不遵守会计准则或相关法规制度，利用各种手段歪曲企业经营业绩，故意错报或漏报重要事实或者提供误导性会计数据，从而误导信息使用者的决策。,39,业绩考核动机权益资金获取动机信贷资金获取动机纳税筹划动机政治利益动机责任推卸动机,财务报表粉饰的动机,40,操纵收入确认时间或确认虚假收入利用虚拟资产高估利润利用利息资本化调节利润利用长期股权投资进行财务包装利用其他应收款和其他应付款科目隐瞒亏损或藏匿利润高估存货少计销售成本利用资产重组美化经营业绩,财务报表粉饰的手法,41,通过关联交易进行利益输送滥用各类会计准备借助政府补助改善经营业绩利用收购兼并进行数字游戏借助资产评估调节业绩,42,分析企业现金流剔除虚拟资产剔除异常利润评估关联交易,会计信息失真的消除,43,多指标的财务绩效评价,44,盈利能力总资产收益率、净资产收益率、营业收益率、经济附加值等成长性销售增长率、主营业务收入增长率、固定资产增长率、利润增长率等经营效率存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等,45,高级管理会计,基于平衡计分卡的战略绩效评价,46,掌握平衡计分卡进行战略绩效评价的框架理解平衡计分卡的优势,本章主要内容,47,如何创造基业长青的企业？以结果为导向的财务指标进行绩效评价能否激励管理层实现企业的可持续发展？管理层的短视,第一节企业创造价值模式的改变,48,没有揭示绩效动因不具备对经理人长期激励的效果例子：中国一些上市公司的业绩变脸根据统计，2011年以来到2012年4月底，共有346家公司上市。343家新上市公司已经公布一季报，其中215家实现净利润增长，128家净利润下滑，占比373，净利润下滑超过50的多达40家。,基于财务指标绩效评价的内在缺陷,49,每家“变脸”公司都给出了看似合理的解释。首航节能给出的解释是：公司主要产品为电站空冷系统及其配件，电站空冷系统主要用于北方地区，受气候因素影响，每年第一季度安装调试较少，第一季度一般仅有少量销售收入或无销售收入，今年第一季度，公司没有项目完成安装调试，营业收入为0元。而去年第一季度，公司有一个项目其中的一台机组完成安装调试，同时有部分出口配件业务确认收入，因此2012年一季度同比出现亏损。但分析人士认为，业绩“变脸”固然与宏观经济环境有关，但如此大面积、大规模的业绩下滑，与过度的财务包装、提前透支利润也紧密相连。,50,2012年1月，共有273家创业板公司公布业绩预告，只有47家业绩预增，占比仅为17.2%，140家公司业绩略增、11家业绩预减、38家业绩略减，绝大多数上市前以高成长性示人的创业板公司竟一夜间没有了成长性。,51,过度包装：上市的动机圈钱，操纵利润缺乏核心能力，无法实现持续增长的业绩（财务报表以及财务指标无法揭示价值创造的动因及其持续性）,变脸的原因,52,企业价值创造模式的转变,38%,62%,75%,企业无形资产价值不断增加,1982年,1992年,2003年,53,“如果你只看到各家公司的各种有形资产，你看到的只是可以用各种一般会计方法衡量其价值的东西。现在，这些东西的价值还不到公司价值的25%。公司价值的另外75%来源于哪些公司账簿上没有衡量或报告的东西。”美国布鲁金斯研究所基于新的经营环境，企业的价值创造模式发生了变化。在以有形资产为基础的工业经济向几乎完全依赖无形资产的知识经济转轨过程中，无形资产已经成为企业持续创造价值的重要源泉。,54,20世纪工业经济时代与21世纪知识经济时代的企业,55,无形资产：客户关系；对顾客需求的反应能力；研发产品及服务；员工的技术能力、学习能力；营销策略；声誉；品牌；管理能力；人力资本无形资产可以使企业：巩固和加强客户关系以保持现有客户，并能给新的客户和市场提供更有效率的服务引进目标客户群所要求的创新产品和服务在短期时间里以低成本提供符合客户需要的高质量产品和服务调动并提高雇员进行持续改善的技能和积极性，以实现生产能力、产品质量和反应时间的不断改进采用新型技术、数据库和信息系统,56,财务报表以及财务指标讲述企业经济活动有形资产创造价值活动的故事，随着企业价值创造模式从有形资产到无形资产的转变，有形资产创造的价值相对减少，无形资产创造的价值越来越大，单一的财务报表以及财务指标无法对这些驱动因素进行刻画，无法描述企业未来的绩效走向。,57,随着企业价值创造模式的改变，产生了一种体现“环境-战略-行为-过程-结果”一体化，以战略为导向，立足财务指标，又超越财务指标的，具有因果关系的战略绩效评价思维。平衡计分卡理念（罗伯特S.卡普兰和大卫P.诺顿）,第二节基于平衡计分卡的战略绩效评价,58,罗伯特.S.卡普兰和大卫.P.诺顿在1992年提出并积极倡导平衡计分卡的理念。平衡计分卡在保留了财务或价值指标的同时，引入了未来绩效动因指标，包括顾客、内部业务流程、学习与成长。财务维度顾客维度内部业务流程维度学习与成长维度,一、基于平衡计分卡的绩效评价基本框架,59,财务指标虽然具有滞后性和结果导向，但对于营利性企业来说财务指标仍然是所有改善的目标。财务维度仍然是企业业绩评价的重要组成部分，表明了其他各项维度是否已经通过战略的实施达到了最终的结果。财务指标仍然是企业追求的最终目标,财务维度,60,处于不同战略阶段的企业，其财务绩效的侧重点也不同处于成长阶段的企业：销售增长率；目标市场、顾客群体和地区销售额增长等处于维持阶段的企业：盈利能力指标；经营收入、毛利、投资报酬率、经济附加值等处于收获阶段的企业：现金量最大化,61,与行业内的竞争对手进行比较分析本企业财务指标的趋势分析财务指标结果的动因,财务指标的使用,62,客户维度,客户维度是持续实现财务维度的关键。,63,评价客户维度的基本指标,64,顾客维度指标间的因果关系,顾客给企业带来利润率,市场份额,顾客获得率,顾客满意度,顾客留住率,65,企业如何持续提供顾客满意的产品或服务？,企业内部业务流程维度,确定顾客需求,寻找市场,确定产品或服务,制造产品或服务,提供产品或服务,服务顾客,满足顾客需求,研究与开发过程,经营过程,售后服务过程,66,研究与开发强度：研发支出/销售收入创新收益：新产品销售额占全部产品销售额的比重创新收益的竞争性专利产品销售额占全部销售额的比重新产品利润率或研发有效性指数新产品利润/研发支出新产品开发（上市）时间,研发过程,67,时间、质量、成本是经营过程的绩效评价指标传统的“标准成本法”、“预算控制”和“差异分析”新的指标：企业经营灵活性、生产周期、对顾客需求的反应时间、对顾客提供产品多样性、废品率、返工率等,经营过程,68,时间、质量、成本等方面服务反应周期、售后服务一次成功率等,售后服务过程,69,员工的素质、员工工作能力、员工劳动生产率员工满意度、员工留住率、员工意见采纳百分比员工的培训与提升企业内部信息沟通能力,企业学习与成长维度,企业内部流程的完善依赖于员工的学习与成长,70,在以上四个维度中，财务维度是最终目标，顾客唯独是关键，企业内部业务流程维度是基础，企业学习与成长维度是核心。企业在发展战略的引导下，只有不断学习与成长，才能持续改善企业内部业务流程，更好地为企业的顾客服务，从而持续实现企业最终的财务目标。,71,实现财务指标与非财务指标的平衡实现动因指标与结果指标的平衡实现企业组织内外不同群体利益的平衡,平衡计分卡平衡什么？,72,二、平衡计分卡：化战略为行动,战略,财务维度：要在财务方面取得成功应向投资者展示什么？目标指标指标值评价行为,顾客维度：要实现目标，应向顾客展示什么？目标指标指标值评价行为,内部业务流程维度：要投资者和顾客满意，应该改进哪些业务流程？目标指标指标值评价行为,学习和成长维度：要实现目标，将如何保持改善和提高能力？目标指标指标值评价行为,顾客如何看待企业？,投资者如何看待企业？,企业如何进行改进？,企业能否持续创造价值？,体现战略主题,引导行动,73,明晰企业战略和要注重的关键绩效领域,明确各个维度的目标,设定各个目标的绩效评价指标,设定指标的目标值,明确达到目标的行动方案,定义各个行动方案的任务,74,S公司的平衡计分卡,75,76,好的平衡计分卡