我国白银市场现状和投资前景分析

我国白银市场现状和投资前景分析,-国腾贵金属北京海淀分公司,国腾贵金属:,目录,一、我国白银市场发展历程二、我国的白银交易所三、我国白银主要投资方式四、未来推升银价的因素五、权威观点六、投资前景综述,国腾贵金属:,一、我国白银市场发展历程,明、清代至民国时期的货币职能及金融储备职能1935 年民国政府发行法币，取消银本位银元在民间一直流通到1949年1950年4月，中国人民银行制定下发金银管理办法（草案），冻结民间金银买卖，明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理1983年6月15日，国务院发布中华人民共和国金银管理条例，规定”国家对金银实行统一管理、统购统配的政策”1999年11月25日，中国放开白银市场2003年7月，上海华通铂银交易市场正式成立，该市场为中国指定的白银现货交易市场2006年10月30日，上海黄金交易所正式挂牌交易Ag（T+D）延期交收交易品种2012年2月，天津贵金属交易所正式运行挂牌交易天通银交易品种2012年5月10日，上海期货交易所白银期货上市,国腾贵金属:,二、我国的白银交易所,上海黄金交易所 经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理总局登记注册的，中国唯一合法从事贵金属交易的国家级市场，遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金交易，不以营利为目的，实行自律性管理的社团法人。上海黄金交易所的建立，使中国的黄金市场与货币市场、证券市场、外汇市场一起构筑成中国完整的金融市场体系。为中国黄金市场的参与者提供了现货交易平台，使黄金生产与消费企业的产需供求实现了衔接，完成了黄金统购统配向市场交易的平稳过渡。主要白银产品为白银T+D。天津贵金属交易所 目前国家唯一批准的做市商模式(OTC)的黄金，白银等贵金属交易市场并由交通银行来资金三方托管的合法金融机构，注册资本金为一亿元人民币，由中国中信集团控股，天津产权交易中心、中国黄金集团公司等企业参股，和上海黄金交易所同一个性质。主要白银产品为天通银（现货白银）。广东省贵金属交易中心有限公司 经广东省政府同意，由广东省经济和信息化委员会批复成立，由广东省黄金公司和广东立信企业有限公司共同发起组建的广东省唯一一家省级贵金属交易机构。交易中心现为中国黄金协会常务理事单位、广东省黄金协会副会长单位。主要白银产品为现货白银9999,9995,100G。以上为目前国内三家正规黄金白银交易所，其他的交易所大部分为地方性民营交易所。,国腾贵金属:,三、 我国白银主要投资方式,实物白银 实物白银是指银条、银币等形式的白银。由于白银较黄金更易氧化，且同等价值的白银较黄金体积更大，如果大额投资实物白银，转移、贮存都很不方便，而且实物白银流通性不高，变现也难纸白银 纸白银，也叫账户白银，是一种个人凭证式白银，投资者按银行报价在账面上买卖”虚拟”白银，个人通过把握国际白银走势低吸高抛，赚取白银价格的波动差价。这种投资方式适合保守的投资者，投机性不强，只能在银价上涨时盈利白银T+D 白银T+D也叫白银延期交易，是上海黄金交易所的一种低门槛的投资理财产品，以保证金的方式进行的一种现货延期交收业务，存在杠杆，风险相对纸白银要高。但是与纸白银的只能买涨不同，白银T+D可双向交易，既可做多也可做空白银期货 白银期货是指以未来某一时点的白银价格为标的物的期货合约。白银期货合约是一种标准化的期货合约，由相应期货交易所制定，上面明确规定的有详细的白银规格、白银的质量、交割日期等天通银 天通银是属于天津贵金属交易所的产品，在国内投资者们也叫它现货白银，是目前市场上比较流行的理财产品。它是经国务院批准认可的，是比较权威的产品。,国腾贵金属:,四、未来推升银价的因素,1.通货膨胀2.投资需求3.供应减少需求增加4.投资属性逐渐回归5.与黄金存在比价效应6.房地产资金的投资转移7.巨大的市场潜力,国腾贵金属:,1. 通货膨胀,国际通货膨胀 在金融危机和欧债危机之后，世界各国都为了经济复苏注入了大量资金，美国为刺激国内经济也采用了量化宽松的货币政策，所以目前全球都存在流动性泛滥的问题。眼下，国际市场农产品、大宗商品价格正在飙升，储蓄率相对较高的新兴市场国家和东亚国家的货币日益升值，大量短期资本流入和本国闲置的产业资本正有向“金融资本”转化的态势。在这样的背景下，同时兼有保值和工业属性的白银价格自然水涨船高，白银理所当然成为各方投资的重点。国内通货膨胀 金融危机之后,在国内没有收到巨大影响的情况下，我国采取强力的救市政策,加上外部货币泛滥的冲击,国内流动性泛滥与欧美国家相比更厉害。自去年开始，国内通胀问题就开始显现，原材料价格不断上涨，食品价格也不断飙升，上半年PPI、CPI上涨幅度几乎保持在5%以上的水平，因此国内民众对于避险和保值的需求也逐渐扩大，而白银作为一种投资门槛较低的产品，正受到越来越多人的关注。,国腾贵金属:,2. 投资需求,白银通常扮演着避险资产和工业金属的双重角色，同时具有这两大特性将大大提振白银的价格。由于白银投资优势渐渐显露，选择白银的投资者越来越多。估值普遍被认为价格偏低的白银正吸引对冲基金和其他短期投资者的介入。,国腾贵金属:,3.供应减少需求增加,白银与黄金一样，同时具备商品属性和货币属性，不一样的是，白银的商品属性强于货币属性。统计显示，白银的存世量与供给量正在快速减少，而白银的需求量却有明显增加的趋势。,国腾贵金属:,4. 投资属性逐渐回归,人类历史上，黄金、白银都曾作为最主要的货币被使用，并且白银早于英镑和美元成为国际通用货币。中国漫长的封建时代的货币体系曾长期实行银本位制度，由历代的银元宝转变为近代各式版本的银元，银子在中国货币史上占据着举足轻重的位置。随着历史的演变，白银的货币属性逐渐淡出了世界经济舞台，但其作为贵金属具有的投资属性却令其保持着持久的生命力。,国腾贵金属:,5. 与黄金存在比价效应,与黄金相比较而言，白银的投资价值也比较明显。据统计，1940年全世界的黄金存量是10亿盎司，2009年增加到50亿盎司，白银在1940年有100亿盎司，如今只是10亿盎司左右。白银的存量70年前是黄金的10倍，现在却只有黄金的1/5。随着白银在世界上库存量的下降，且未来白银供给增长必将无法满足需求增长，因此很多专家认为其目前的价值受到严重低估。,国腾贵金属:,6. 房地产资金的投资转移,进入2013年之后，国内房地产的高价已经让普通民众难以承受，政府也出台了一系列措施抑制房价。从大环境看，房地产业正承受着一系列的“高压”，几年来房地产突飞猛进的态势目前看来略有放缓，而这一些列的政策究竟能不能有效控制房地产的涨势，目前仍在未知，因此市场的观望情绪略有增强。在中国，房地产业的繁荣吸收了大量投资，因此，若房地产止步不前，必定会使大量资金流向其他投资产品，而国内稳定的投资品种又较少，于是这些资金就可能流向白银市场，促使银价上扬。,国腾贵金属:,7.巨大的市场潜力,按照比较和市场潜力，在众多贵金属当中，白银价格是被低估的，所以长期来看，上涨潜力较大。白银的全球产量增速较慢，每年的最高增长幅度不足5%，并且不易回收，工业用银方面容易损耗。另一方面，近两年来，白银的投资需求每年以50%以上的速度增长。工业用银在金融危机期间有所下降，但投资需求的增长已经填补了实体市场的低迷，随着经济的复苏，实体市场也将出现需求的上涨。白银的金融属性虽然没有黄金那么强，但也高于其他同类产品，在通胀不可避免的大背景下，白银价格偏低，参与门槛也较低，普通老百姓完全可以参与，其需求市场空间巨大。,国腾贵金属:,五、 权威观点,环球财经研究院院长宋鸿兵认为，金融危机的影响不会迅速散去，在今后不久的几年，全球将出现二次衰退，尤其是美国欧洲，这两者也会对中国的外贸和经济发展造成较大压力。“我建议大家现在可以开始考虑投资白银。”由于白银近年来被大批量地用于新兴能源等方面，现在白银比黄金稀缺许多，按照现有消耗速度，未来7年内，现存白银将会用之殆尽，地下已经探明出的储量也很快会被开采完，届时越来越多的人将会通过收购白银来补充市场空缺。对于普通投资者的建议是“最好持有实物白银，例如把一定的储蓄拿出来换成银条、银币，由于白银的价格波动幅度比较大，最好长期持有，以避免短期的波动。对于希望通过投资来对冲通胀风险、保护购买力的保守型投资者来说，建议黄金和白银在投资组合中的比例设在10%左右，投资年限为10年。,国腾贵金属:,六、 投资前景综述,我国白银市场受到国内外多种因素的影响，而通过对各种因素的分析，我们可以初步预测未来白银市场的走向：由于白银近年来涨速过快，因此在短期内，可能有所回调，但是美元的止步不前、欧元的疲软以及全球通胀都预示着国际银价在未来还有相当大的上涨空间。而国内由于通胀的保值需求