三全食品股份有限公司财务报表分析

三全食品股份有限公司财务报表分析（一）“三全食品”的资产负债表分析：【资产与负债】财务指标(单位)2009-12-312008-12-31资产总额(万元) .70 .80负债总额(万元) 67486.3861492.74流动负债(万元) 64609.0859751.11长期负债(万元) 2877.30 1741.63货币资金(万元) 56828.9949682.04固定资产(万元) 34595.86 22614.75 流动资产(万元) 19330.62 13276.41 存货(万元) 30671.98 33784.36在建工程(万元) 5366.96 10574.17应收帐款(万元) 16945.6217057.03其他应收款(万元) 1624.01 1106.21股东权益(万元) 93306.9686299.97实收资本(万元) 18700.00 9350.00资产负债率(%) 41.8710 41.4936股东权益比率(%) 57.8910 58.2329流动比率(%) 1.75381.8022速动比率(%) 1.27901.2368从以上的比较性资产负债表提供资料可看出，“三全”公司的资产总额及货币资金均比上年度有所增加，呈上升趋势，从总体上来看，公司的规模有所扩大。从资产部分比较分析看，公司的资产总额较上年增加了12978.9万元，增长率为8.76%。在这其中，固定资产增加了11981.11万元，增长幅度为52.98%，这表明公司的生产能力有较大的提升。流动资产较上年增加6054.21万元，增长率为45.6%，与固定资产的增幅较为接近，但需进一步分析资产增长幅度是否与生产能力提高相适应。就流动资产相关项目增减情况看，货币资金较上年增加7146.95万元，增长率为14.39%，应收账款较上年减少111.41万元，降幅0.65%，与上年基本持平。存货较上年减少3112.38万元，减少了9.21%，说明销售状况有所改善。从流动资产的各项变化来看，公司的支付能力有所上升。在建工程较上年减少49.24%,说明其部分项目已完工并转入固定资产项目，有利于企业利润的增长。从负债和所有者权益部分比较分析看，流动负债增加了4857.97万元，增长率为8.13%，无论从增长数额还是增长率来看，都要明显低于流动资产，提高对公司的短期偿付能力，该公 司的短期偿付压力不大，长期负债本年度增加1135.67万元，增幅65.21%，增幅较大，应加以关注。所有者权益增加7006.99万元，增幅8.1%，变动不大，说明公司的筹资力度不大，现有自身资本基本能够满足生产经营活动。接下来再通过项目共同分析：该公司的债权比重基本不变，虽有0.37%的增加，但对企业的影响甚微，所以可判定为企业维持上年的负债比例。存货的共同比由上年的33784.36.8=22.80%降为30671.98.70=19.03%，说明存货周转率呈反向变化，需研究同行业销售与竞争策略。还应注意分析存货量是否充裕，或该存货评价方法有无低估存货现象。流动资产比重由上年的13276.41.80=8.96%上升为19330.62.7=11.99%，流动负债由上年的59751.1161492.74=97.17%下降为64609.0867486.38=95.74%。该变动较为合理，能提高企业短期支付能力，同时能避免资源的浪费。固定资产同比由22614.75.8=15.26%上升为34595.86.70=21.46%。再加上固定资产的增加主要是由于在建工程完成，可知该公司将财务资源分配与营运资产的比率在逐年扩大。所有者权益比重下降0.34%，与负债比重的降幅0.37%，基本一致。但实收资本由上年的9350.00.80=6.30%上升为18700.0016476.7=11.60%，而流动负债比重稍有下降，则可以看出股东的投资风险下降，债权人的安全边际提高。由于组成该公司产的流动性资产长期资产与流动负债，长期负债较为平衡，所以该公司是适中型的资本结构。（二）利润表分析：【利润构成与盈利能力】财务指标(单位)2009-12-312008-12-312007-12-31主营业务收入(万元) .05 .44 .06主营业务成本(万元) 92861.17 85621.87 80032.41营业税金及附加 850.97 639.82 434.74主营业务利润(万元)50741.9152014.7544461.91 经营费用(万元) 36058.2537024.2932569.72管理费用(万元) 6337.94 7875.35 5431.40财务费用(万元) -90.23675.29 1919.11三项费用增长率(%) -7.17 14.17 45.08营业利润(万元) 8220.51 6154.69 4581.13投资收益(万元) -0.10 13.52营业外收入(万元) 1729.02 2524.52 2862.28补贴收入(万元) - - -营业外收支净额(万 1151.03 2086.30 2213.03元) 利润总额(万元) 9371.53 8240.99 6794.16所得税(万元) 516.27444.48 -336.69净利润(万元) 8877.00 7956.82 7172.24销售毛利率(%) 35.72 38.08 35.94主营业务利润率(%) - - -净资产收益率(%) 9.519.22 24.36（1）绝对额比较从表中可以看出，09年与08年相比，主营业务收入由.44万元增长至.05万元，增长6177.61万元，但是公司对于成本的控制不好，增长了7239.3万元，超过业务收入增长，由于这个原因，对主营业务利润，利净总额和净利润产生不利影响，使其增长幅度变小，应引起公司的注意。此外，经营，管理，财务费用都有相应的减少，有利于公司利润的增加。（2）百分率比较：环比趋势百分率分析1.主营业务收入在两年内都有增长，09年较08年增长.05.44=4.47%，表明企业处于发展时期。2.09年主营业务利润增长为50741.9152014.751=2.45%，呈负增长，说明公司对主营业务成本控制不佳，致使其大量增加，必须加以控制。3.经营费用，管理费用，财务费用大幅减少，并且减少幅度超过主营业务收入的增长，很大程度上抵消了主营业务成本的增长量，有利于公司利润的改善。4.公司的营业外收入近三年逐步减少，存在些许异常现象，应对此深入研究。5.该公司09年利润总额与净利润增长幅度分别为9371.538240.991=13.72%与11.56%，利润总额增幅小于08年的8240.996794.161=21.29%，而净利润增幅与08年的10.94%基本持平。说明企业的盈利能力有所减弱。主要原因在于生产成本的增加导致利润总额的减少。定基百分率投益分析：两年的主营业务收入指数为.05.06=115.63%，主营业务利润指数为50741.9144461.91=114.12%，说明该公司主营业务业绩较好。主营业务成本指数92861.1780032.41=116.03%，高于同期主营业务增幅，对主营业务利润的增长影响较大，公司在以后的以后经营活动中应加对成本的控制力度。三项费用下降了52.25%，有利于营业利润的增长。09年企业利润指数为8877.007172.24=123.77%，高于上期指数7956.827122.24=110.94%，说明企业的经营效益较好。（三）现金流量表分析：【现金流量】财务指标(单位)2009-12-312008-12-31经营活动现金流入 .77 .20(万元)经营活动现金流出 .20 投资活动现金流入 655.41 投资活动现金流出 10103.73 借款收到的现金 15538.77 筹资活动现金流入 15538.77 筹资活动现金流出 24900.29 现金流入合计 .95 现金流出合计 .22 经营活动现金净流量 91.47100.17增长率(%) 销售商品收到现金与 108.90122.64主营收入比(%) 经营活动现金流量与 324.05188.81净利润比(%) 现金净流量与净利润 112.17408.26比(%) 经营活动现金净流量 28765.5715023.57(万元)投资活动的现金净流 -9448.32 -10469.14量(万元) 筹资活动的现金净流 -9361.5227942.07量(万元) 现金净流量(万元) 9956.9532484.42-（1）现金流入结构分析： 公司09年现金流入中，经营活动占.77.95=91.05%，投资活动占15538.77.95=8.6%。说明当年公司现金流入主要来自经营活动，来自投资活动比例很小。从资金来看，全部来自主权资本投入，资本结构不够合理，而企业经营活动产生现金投入占高比91.05%，比重过大，不利于企业资本扩张，也加大了企业的风险。（2）现金流出结构分析公司当年资金，投资活动占10103.73.22=5.91%，经营活动占.20.22=79.53%，筹资活动 24900.29.22=14.56%。生产经营活动流出的现金占绝对多数，这种流出结构属正常现象。（3）现金净流量结构分析经营活动现金净流量为28765.57万元，联系利润表可知，企业经营能力较强，生产经营正常。现金流量净额呈正数，且主要是由于生产经营活动引起的，说明该公司收现能力强，而坏账风险小，营销能力不错。【每股指标】财务指标(单位)2009-12-312008-12-31每股收益(元) 0.47000.8700每股收益扣除(元) 0.48000.8600每股净资产(元) 4.99009.2300每股资本公积金(元) 2.06135.1227每股未分配利润(元) 1.81072.8864每股经营活动现金流 1.54001.6067量(元) 每股现金流量(元) 0.53243.4742【经营与发展能力】财务指标(单位)2009-12-312008-12-31存货周转率(%) 2.882.89应收账款周转率(%) 8.506.87总资产周转率(%) 0.931.09主营业务收入增长率 4.47 10.68(%) 营业利润增长率(%) 33.56 34.35税后利润增长率(%) 11.56 10.94净资产增长率(%) 8.12193.15总资产增长率(%) 8.76 39.15-【主要财务指标】指标日期 2009-12-312008-12-31净利润(万元) 8877.00 7956.82净利润增长率(%) 11.56 10.94净资产收益率(%) 9.519.22资产负债比率 (%) 41.87 41.49净利润现金含量(%) 112.17408.26 公司偿债能力分析:从流动比率来看,该公司09年的流动比率为175381，未能达到200%以上，但由于该公司为属于食品行业，生产固期较短，所以流动比率也相对较低。就此判断公司的偿债能力不存在大问题。从速动比率来看，该公司09年速动比率为1279%，高于100%，说明公司短期偿债能力较强，债权人安全边际大。长期偿债能力分析：该公司资产负债6748638704187%，资产负债比率较大适中，有利于公司发展以不债权人权益的保障公司净资产负债率674863893306967233%，略低于是100%，投资风险小，但对企业的扩大规模有部分不良影响公司盈利能力分析：公司的销售毛利益09年较上年下降236%，说明公司的盈利能力有所下降，应分析其原因。公司总资产报酬率由08年（82409975）626%，上升为09年（93715325）663%，有小幅提升，说明公司的获利能力稍有提升。公司净资产收益率比上年提升029%，说明资本营运效益和投资者债权人受保障程度有所改善。公司的每股收益下降了4598%，下降幅度大，说明普通股的获利能力大幅下降，但不能代表公司的经营风险和财务风险增大，应综合其它因素共同分析。公司营运能力分析：应收账款周转次数比上年增加167次，呈正指标，说明公司应收账款回收快，资产流动性强，短期偿债能力强，但周转次数的增加会限制业务量，影响