股票投资分析培训资料

编写说明股票投资分析是系统研究股票及股票市场基础知识、股票发行与交易、影响股票价格变动的因素的一门学科。具体包括股票基础知识、基金基础知识、股票投资分析概论、股票价格运行的宏观、中观、微观经济因素分析、股票价格运行的政策面分析、影响股票价格的心理因素分析及技术分析、股票投资分析的策略与技巧等内容。为了提高教学质量和效果，帮助学生系统全面地掌握股票投资分析的有关知识，为将来从事相关工作打下良好的基础，特编写此大纲。本大纲以股票投资分析的基本原理为依据，在全面、系统阐述基本知识的基础上，突出股票价格变动分析。各章均指出了教学目的和要求，重点和难点，复习思考题，并提供了教学参考书及课时分配表以供参考。本课程内容新颖、系统全面、理论分析与实战操作相结合，具有很强的应用性和实践性，普遍适用于经济专业的学生学习。撰稿人：倪馨目录第一章 股票基础知识第一节 股份有限公司第二节 股票基础知识第三节 股票的发行与交易第四节 股票价格和股票价格指数第五节 分红派息和除权除息第二章 投资基金第一节 投资基金的概念与特点第二节 投资基金的种类第三节 投资基金对经济发展与股票市场的促进作用第三章 股票投资分析概论第一节 股票投资分析原则第二节 股票投资的收益与风险第三节 股票投资分析方法第四章 股票价格运行的经济环境分析第一节 宏观经济基本状况分析第二节 行业状况分析第五章 股票价格运行的政策面分析第一节 财政政策对股价的影响分析第二节 货币政策对股价的影响分析第三节 股市政策对股价的影响分析第四节 产业政策对股价的影响分析第五节 政治及其他因素对股价的影响分析第六章 股票价格运行的微观基础分析第一节 上市公司素质分析第二节 上市公司财务状况分析概述第三节 上市公司财务分析的内容第七章 影响股票价格的心理因素分析第一节 心理预期与市场行为第二节 对各种因素的预期第三节 消息和股价第八章 股票价格运行的技术分析（上）第一节 K线图分析第二节 移动平均线分析第三节 随机指标、威廉指标、相对强弱指标分析第四节 指数平滑异同移动平均线分析第九章 股票价格运行的技术分析（下）第一节 趋势分析第二节 形态分析第三节 道氏理论第四节 波浪理论第五节 循环周期理论第六节 成交量分析第十章 股票指数期货交易第一节 股票指数期货合约与价格第二节 股票指数期货交易规则第三节 股票指数期货交易的风险及特点第四节 股票指数期货的应用第五节 我国设立股票指数期货的必要性及制约因素第十一章 股票投资决策与投资操作策略第一节 股票投资决策第二节 股票投资操作策第一章 股票基础知识教学目的：通过本章内容的学习，使学生掌握股份有限公司的概念、特点、股份有限公司的变更形式；股票的概念、特点、分类；股票的发行与交易；股票价格与股票价格指数等内容。重点、难点：股票的概念、特点与分类；股票价格指数；股票价格及除权价格的计算。教学方法：课堂讲授第一节 股份有限公司一、股份有限公司的概念及特点 股份有限公司是把其全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的公司。作为一种企业组织形式，股份有限公司具有以下特点：1、资本分为等额股份，并以股票形式来表现2、股东以所持股份为限对公司债务承担责任3、股票可公开发行并可依法自由转让 4、股份有限公司的发起人应不不少于法定最低人数 二、股份有限公司的的合并、变更、破产和解散 1、股份有限公司的设立方式：发起设立和募集设立 2、股份有限公司的变更方式：主要包括公司的合并、分立、转换 3、股份有限公司的破产：指公司因严重亏损、无力清偿到期债务而由法院根据债权人或债务人的申请依法将债务人的财产进行清算并将其公平清偿给债权人。4、 4、股份公司的解散：是指公司法人资格的撤消。第二节 股票基础知识一、股票的概念股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的代表其持有者对股份有限公司的所有权的股份凭证。（周正庆）二、股票的特性 1、不可偿还性2、参与性（权利性）3、收益性4、流通性5、价格波动性和风险性三、股票分类 （一）按持有者享受的权益和承担的风险分：1、普通股：是在公司的经营管理、盈利、财产分配上享有普通权利的股份。普通股东享有以下基本权利：公司经营管理权（决策参与权）：股东有权参加股东大会，并有建议、表决、选举权。公司盈余分配权：满足所有债权偿付要求及优先股东的收益后对企业盈利和剩余财产的索取分配权。优先认股权：指普通股东可以按持股比例以低于市价的某一优惠价优先购买公司的新发行股票。剩余资产分配权：指在公司破产清算时，若公司资产在满足其它债权人及优先股东的请求权之后仍有剩余，普通股东有权以其所持股份对公司剩余资产进行分配。2、优先股：是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。优先主要体现在两方面：领取股息优先、分配剩余资产优先。但优先股股东不参与公司的经营管理、无投票表决权。 （二）按股票的票面形式分 1、记名股票和不记名股票。记名股票是股票票面上记载股东姓名并将股东姓名登记于股东名册上的股票。转让时必须通过公司且必须通过法定程序办理手续，不得私下转让记名股票。不记名股票与其相反。 2、有面额股票和无面额股票。有面额股票是在股票票面上记载每股金额的股票，面额是公司资本的基本单位；无面额股票在票面上不记载金额，但要标明每股占公司资本的比例。 （三）按投资主体不同，我国现行的股票类型1、国有股：有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。2、法人股：指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。3、公众股：指我国境内机构和个人以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。4、外资股：由国内股份有限公司向国外投资者及我国港澳台地区发行的以人民币标明面值以外币认购和交易的股票。分为两类：境内上市外资股：即B股，由国内股份有限公司发行，在上海、深圳交易所上市，以人民币标明面值，以外币认购和交易的股票。在上海以美元，在深圳以港币交易。境外上市外资股：由国内股份有限公司发行在国外证券交易所上市的股票。如H股、S股、N股。 （四）按股票价格高低划分一线股：在股市上价格较高的股票。二线股：在股市上价格中等的股票。三线股：价格低廉的股票。 （五）其他种类配股：是上市公司根据发展需要，依据法定程序，旨在向原股东进一步发行新股筹集资金的行为。 转配股：国有股、法人股的持有者放弃配股权将配股权有偿转让给其他法人或社会公众，这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新股就是转配股。绩优股：业绩优良的股票。在我国的衡量标准是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续3年超过10%的股票为绩优股。 蓝筹股：在海外股票市场上，投资者把那些在其行业占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。第三节 股票的发行与交易 一、股票市场（一）概念 股票市场：股票发行和交易的场所。 （二）股票市场的分类 1、按市场职能分发行市场与流通市场。发行市场又称一级市场、初级市场，是发行者与投资者之间进行交易形成的市场；流通市场又称二级市场、次级市场，是以发行的股票在投资者之间进行转让、买卖形成的市场。 2、按组织形式不同分场内市场与场外市场。场内市场指股票交易所市场；场外市场指在股票交易所之外进行交易的市场。主要有柜台市场、第三市场、第四市场。3、场内市场与场外市场区别：(1) (1) 从设施上看，场内市场有固定的交易场所，场外市场无固定交易场所。(2) (2) 从价格形成看，股票交易所内交易的价格是公开竟价的结果，并加入一定的手续费；场外市场的股票交易价格是股票买卖双方的协议价格，是净价。(3) (3) 股票交易所内交易稳定。场外交易不稳定，但成交量大。4、股票市场的发展趋势：(1) (1) 金融股票化(2) (2) 股票交易多样化(3) (3) 股票投资者法人化(4) (4) 股票市场国际化(5) (5) 股票市场自由化(6) (6) 股票投资交互化(7) (7) 股票市场网络化5、 5、股票市场的功能：(1) (1) 筹集资金、优化资源配置(2) (2) 引导资金流向(3) (3) 调控宏观经济，控制货币流通量(4) (4) 转换企业经营机制，建立现代企业制度6、 6、股票市场的参与者；(1) (1) 股票市场主体(2) (2) 股票市场客体(3) (3) 中介机构(4) (4) 证券监管机构(5) (5) 证券交易所 二、股票发行 （一）发行类型： 1、设立发行：分发起设立和募集设立。 2、增资发行：分有偿增资和无偿增资。 （二）发行目的1、设立新公司2、扩大经营规模3、改善资本结构4、其他。如转换股票、股份分割与合并、兼并、股东分益、派息、将公积金纳入资本金。（三）发行条件1、新公司初次发行股票条件2、原有企业改组为股份有限公司申请发行股票应满足的条件3、增资发行条件4、配股条件（四）股票发行程序：2000年3月，中国证监会公告股票发行核准程序，企业发行上市只要符合法律法规要求，经省政府或国务院有关部门同意，主承销商即可向中国证监会推荐并报送申请文件。公告的股票发行核准程序如下：受理申请文件、初审、发行审核委员会审核、核准发行、复议。（五）股票发行方式1、认购证2、储蓄存单3、上网定价发行上网定价发行是指主承销商利用股票交易所的电脑系统，由主承销商作为唯一的卖方，投资者在指定的时间内，按规定的发行价格委托买入股票的方式进行认购股票。4、上网竟价发行 上网竟价发行是指主承销商利用股票交易所的电脑系统，由主承销商作为唯一的卖方，投资者在指定的时间内，以不低于发行底价的价格委托买入股票进行认购的方式。 （六）股票发行价格1、影响股票发行价格的因素(1) (1) 净资产(2) (2) 盈利水平(3) (3) 发展潜力(4) (4) 发行数量(5) (5) 行业特点(6) (6) 股市状态2、 2、我国股票发行定价方法 市盈率法 每股发行价格=每股税后利润*发行市盈率 每股税后利润=发行当年预期利润/发行当年加权平均股本数 发行当年平均股本数=发行前总股本数+本次公开发行股本数*（12-发行月份）/12市盈率一般在1315之间。 3、国际上股票发行价格确定方式：(1) (1) 美国-协议定价(2) (2) 法国-封标竟价(3) (3) 日本-部分招标竟价(4) (4) 台湾-拟订价，其参考价计算公式为：P=A*40%+B*20%+C*20%+D*20%A：发行公司每股税后利润*可比公司最近3年平均市盈率B：发行公司每股股利/可比公司最近3年平均股利率C：发行公司最进期每股资产净值D：预计每股股利/一年期存款利率。三、 三、 股票的交易（一） （一） 股票的交易程序 1、开户2、委托3、竟价成交4、清算交割5、过户（二） （二） 股票的交易方式 第四节 股票价格和股票价格指数 一、股票价格 股票是一种虚拟资本，本身没有价值。但由于它能给投资者带来收益，所以它又有价格。股票价格，从广义上来讲，指股票的发行价格和交易价格；狭义的股票价格指股票的交易价格。包括票面价格、帐面价格、清算价格、理论价格、发行价格、交易价格。 二、股票价格的种类 1、理论价格：指持有股票未来各期股息收入的折现值与卖出价格折现值的和。 2、票面价格：指面值。 3、帐面价格：股票的净值，即净资产。 4、清算价格：指公司在撤消或解散时，每股所代表的实际价值，往往小于帐面价格。 5、发行价格 6、交易价格 7、除息价与除权价 二、股票价格指数 1、概念：运用统计学中的指数编制方法而成，反映股市总体价格水平或变动情况以衡量股市行情的指标。2、 2、种类；股价平均数与股票价格指数三、 三、 我国的股票价格指数1、上证综合指数：是上海股票交易所编制的，以全部股票为计算范围，以发行量为权数采用加权法计算得出的综合股价指数。1991年7月15日发布，以1990年12月19日为基期，基期指数为100点。1992年2月21日发布B 股指数并以当天为基期，点位为100。1993年6月，上交所又推出上证分类指数，包括工业、商业、房地产业、公用事业和综合类指数。计算公式： 本日股票市价总值本日股价指数=-*100 基期市价总值遇上增资扩股时，需进行相应修正： 本日股票市价总值本日股价指数=-*100 新基准股票市价总值 修正前市价总值+市价总值变动值新基准股票市价总值=修正前基准日市价总值*- 修正前市价总值2、上证30指数。沪市于1996年7月1日又推出“上证30指数”。在上交所上市的A 股中选有代表性的30种样本股（工业股16只，商业股4只，房地产股2只，公用事业股4只，综合股4只）为计算对象，取1996年13月的平均流通市值为指数的基期，基期指数为1000点。 3、深证综合指数：该指数以所有上市股票为样本，以发行量为权数，以1991年4月3日为基期，基期指数为100点。 4、深证成分指数。深圳证券交易所于1994年7月20日推出深证成分指数。深成指以40指股票为样本股，以流通量为权数以加权法计算得出。基期点位值为1000点。四、 四、 世界上有影响的几种股票价格指数 1、道.琼斯股票价格平均指数 2、标准.普尔股票价格指数 3、伦敦金融时报股票价格指数 4、日经指数 5、香港恒生股价指数第五节 分红派息与除权除息一、分红派息：指股份公司经过一年的运营后，根据盈利的多少向其股东派发红利和股息。二、 二、 除权除息（一） （一）几个相关概念1、 1、股权登记日2、除权除息3、除权除息日 （二）除权除息价1、除息价=股权登记日收盘价-每股派息额2、 2、送股除权价=股权登记日收盘价/1+送股比例3、 3、配股除权价=股权登记日收盘价+配股价*配股比例/1+配股比例复习思考题：1、 1、 股份有限公司的特点2、 2、 股票的概念、特点、分类。3、 3、 股票的发行类型。4、 4、 股票的发行条件。5、 5、 如何确定股票的发行价格？6、 6、 股票交易程序。7、 7、 股票除权、除息计算。8、 8、 我国主要的股票价格指数。9、 9、 世界上有影响的几种股票价格指数。第二章 投资基金 本章为选修内容。教学目的：通过本章内容的讲授，使学生掌握投资基金的概念 、特点与种类等内容。重点与难点：投资基金的概念、特点、种类；投资基金对经济发展的促进作用。教学方法：课堂讲授为主第一节 投资基金的概念与特点 一、投资基金的产生与发展 二、投资基金的概念 投资基金是一种利益共享风险共担的集合投资制度。它通过发行基金证券，集中投资者资金，交由基金托管人托管，基金管理人管理，主要从事股票、债券等金融工具的投资以获得投资收益和资本增值。美国称为共同基金，英国称为单位信托基金，日本称为股票投资信托基金。基金发起人：基金托管人：必须由商业银行担任基金管理人：必须由专业基金管理公司担任三、投资基金的特点1、股票投资基金是由专家运作管理并专门投资于股票市场的基金。2、股票投资基金是一种间接股票投资方式。3、股票投资基金具有投资小费用低的特点。在我国投资基金不需交纳印花税。4、股票投资基金具有组合投资、分散风险的特点。5、股票投资基金流动性强。第二节 投资基金的种类一、根据组织形态不同分1、公司型基金：是根据公司法组建的以盈利为目的的股份有限公司，通过发行股票方式筹集资金。2、契约型基金：是根据一定的信托契约，由基金发起人、基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的基金。3、两者区别：发起人：公司型基金必须是具有独立法人资格的基金公司；契约型无须具有法人资格的机构由现有金融机构即可发起； 管理依据：公司型基金管理依据是公司章程，契约型基金依据是信托契约； 投资者的权利义务：公司型基金投资者是公司股东，可参加公司管理，契约型基金发行受益凭证，购买者不具有股东资格。二、根据基金设定后是否可赎回分1、开放型基金：基金设立时，基金单位总数不固定，总额不封顶，投资者可根据市场状况随时向经理人购买和赎回。2、封闭型基金：基金在设立时就事先确定好基金总数，资本总金额，达到预定发行计划后，基金成立并封闭，基金总数不再增减。 3、两者区别：封闭型基金股份总数固定，但投资者可随时在二级市场上转让投资份额；开放型基金总数不固定，投资者可随时按基金资产净值买进和赎回股份，但基金股份不可在二级市场进行转让。 封闭型基金总数固定，信托资产比较稳定，便于基金管理人运做基金；开放型基金总数不固定，基金管理人对资金运作风险较大。封闭型基金投资风险较大，管理人运做状况好投资者可获得超基金净值的收益；若基金亏损，投资者承担风险较大。开放型基金无上述风险。三、按投资基金目标不同分1、成长型基金：其目的在于追求基金的长期成长。2、收入型基金：其目的在于重视当期的高收入。3、积极成长型基金：该基金追求最大资本利得，风险较大。4、成长型基金：以追求长期资本利得为主，多投资于股价长期稳定增值的绩优股。5、成长及收入型基金：投资人对资本利得和股利收入均重视，多投资于股利较多成长性尚佳的股票。6、平衡基金重视目标与前者相同，但后者一般把资金分散投资于股票和债券。7、收入基金；追求较高的当期收入，一般投资于股利或利息较高的券种上，风险较低。8、固定收入型基金：该基金重视的是获取定期投资收入，多投资于股息优厚股票、可转换公司债或信誉优良的公司债券。以上几种基金风险由高到低。四、按主要投资对象分1、股票基金2、债券基金：是一种低风险收入型基金，每年派息，回报率较稳定，风险低。3、货币基金：由货币存款构成投资组合，属于低风险的安全基金。4、期货基金：目的在于保值并获得高资本增值。5、认股权证基金：投资风险较大。6、专门基金：投资于单一行业股票上，风险较大。7、创业基金：主要投资于不具备上市资格的小型企业和新兴企业，这些企业具有增长潜力，但缺乏发展资金，创业基金投资于此主要目的在于获得资本利得收益。8、衍生基金与杠杆基金：以衍生金融产品为投资对象，风险很高。9、对冲基金：操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及相关联的不同股票进行买空卖空、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解股票投资风险。第三节 投资基金的作用 一、投资基金对经济发展的作用 投资基金作为一种集中投资、专家管理、组合投资、分散风险的投资制度，倍受投资者青睐，对社会经济发展起到了促进作用。1、投资基金为中小投资者拓宽了投资渠道。2、投资基金通过把储蓄转化为投资，促进了产业发展和经济增长。 二、投资基金对股票市场的作用 1、有利于股票市场的稳定。 2、投资基金有利推动了股票市场的发展。 3、投资基金促进股票市场国际化。参考题：1、 1、 投资基金的概念、特点、分类。2、开放型与封闭型投资基金的区别。3、投资基金对经济发展和股票市场的促进作用。第三章 股票投资分析概论教学目的：通过本章内容的讲授，使学生掌握股票投资的风险与收益、股票投资的原则、股票投资分析的方法等内容。重点与难点：股票投资的风险、股票投资的方法。教学方法：课堂讲授、讨论第一节 股票投资分析原则一、股票投资分析应本着如下原则： 1、安全性原则 2、收益性原则 3、流动性原则第二节 股票投资的收益与风险 一、股票投资的收益 1、股利收益 2、资本利得二、股票投资收益率的计算1、股利收益率=现金股利/买入价格*100% 2、持有期收益率=（现金股利+资本利得）/买入价格*100% 三、股票投资风险（一）系统性风险：由于公共因素所致，影响所有股票，不能通过投资组合来加以规避。主要包括如下风险：1、 1、利率风险2、 2、购买力风险3、 3、市场风险4、 4、政策风险5、 5、政治风险（二）非系统性风险：由于个别因素所致，影响个别股票，可以通过投资组合来加以规避。主要包括如下风险：1、 1、信用风险2、 2、财务风险3、 3、经营风险4、 4、企业风险5、 5、流动性风险（三）股票投资风险的衡量第三节 股票投资分析方法一、基本分析法1、含义：基本分析主要从影响股票价格变动的基础因素出发，分析研究各种外部及公司内部因素，并进行归纳整理，从而预测股票价格变动的一般规律，为投资者进行投资决策提供依据。2、理论依据。此种分析方法的理论依据是从股票的理论价格出发，分析影响股票未来现金流量和风险大小的各种外部因素，对股票内在价值的变动进行估计。重点依据财政学、金融学、财务管理学、投资学、哲学。 3、分析内容：主要包括两大部分内容：对企业所处的外部环境，如经济环境、政治环境、产业状况、地理位置等因素进行分析，重点是经济因素分析，主要包括宏观经济因素因素、中观经济因素、微观经济因素；对企业本身进行分析，如企业基本素质分析、财务分析，重点是财务分析。4、优缺点：基本分析主要分析影响股票市场的外部因素，着重于分析股票市价的运动规律，有助于投资者了解股市发展状况和各种股票投资价值，属于长期性质；但缺乏对股市本身的分析，即对股市中成交量、成交价及达到这些量、价的时间的分析，因而不能指导投资者选择投资机会和投资方法。 二、技术分析法1、含义：是直接对股票市场行为所做的分析，通过对股市过去和现在的行为，应用数学、逻辑学的方法，通过归纳一些典型行为，预测股票价格未来的变化趋势。2、理论基础(1) (1) 市场行为涵盖一切(2) (2) 价格沿趋势移动(3) (3) 历史会重演 3、分析内容：K线及形态研判、移动平均线理论、形态理论、趋势理论、量价理论、循环周期理论、波浪理论、技术指标等。 4.优缺点：技术分析注重对股市本身各种因素，即股票供需、市场价格、交易数量、投资心理等因素的分析，对于指导投资者选择投资时机、投资股票较有帮助，同时也可以帮助投资者利用股价的短期波动赚取价差；但此种方法缺乏对市场外部决定因素的分析，注重对市场过去行为的分析而预测未来，因此准确性要大打折扣，同时不利于投资者选择投资方向，缺乏对长期投资的指导。思考题：1、 1、 股票投资分析方法有哪几种？2、 2、 技术分析方法的理论依据。3、 3、 基本分析法与技术分析法的比较。4、 4、 股票投资应掌握的原则。5、股票投资风险有哪些？6、如何规避股票投资风险？7、股票投资风险的计量。 第四章 股票价格运行的经济环境分析 教学目的：通过本章内容的讲授，使学生掌握宏观经济对股票价格的影响等内容。 重点与难点；宏观经济形势对股价的影响分析。 讲授方法：以课堂讲授为主，理论联系实际。 第一节 宏观经济基本状况分析 一、经济周期与股价运行科学研究和实践证明，宏观经济走势具有周期轮回的特征，即具有经济周期。作为宏观经济晴雨表的股票市场，必然受到经济周期的影响。经济周期表现为四个阶段： 1、萧条阶段。在萧条阶段，信用萎缩、投资减少、生产下降、失业严重、人们收入减少，必然会减少对股票的投资需求，因而股市呈现熊市景象。2、复苏阶段。在复苏阶段，经济开始回生，公司经营趋于好转，人们收入开始增加，也会增加对股票的需求，股价开始进入上升通道，此时是购入股票的最佳时期。3、繁荣阶段。在繁荣阶段，信用扩张，就业水平较高，消费旺盛，收入增加，股价往往屡创新高。但此时应注意防范由于政府实施宏观经济政策给股票市场带来的系统性风险。4、衰退阶段。在衰退阶段，随着经济的萎缩，股票投资者也开始退出股市，股价也会由高位回落。此时应卖出股票。二、 二、 通货膨胀、通货紧缩与股价运行1、 1、 通货膨胀的起因2、 2、 通货膨胀对股价的影响 3、 通货紧缩的起因 4、通货紧缩对股价的影响三 、国际收支对股价的影响第二节 行业状况分析 一、行业划分 1、道琼斯分类法 ：将股票分为三类即工业、运输业、公用事业。在道琼斯指数中，工业包括了采掘业、制造业和商业；运输业包括航空、铁路、汽车运输和航运业；公用事业包括电话、煤气、电力。2、我国国民经济行业分类：第一产业：农业（农、林、渔）；第二产业：工业（采掘业、制造业、自来水、电力、蒸汽、热水、煤气）、建筑业；第三产业：社会经济活动的其余部分，主要是流通部门与服务业。3、我国股票市场行业分类上证指数分类：工业、商业、地产业、公用事业、综合类深证指数分类：工业、商业、金融业、地产业、公用事业、综合类二、行业特征分析1、行业经济结构分析市场结构厂商数量产品差异程度厂商对价格控制程度完全竞争多产品同质（如初级产品）无控制能力垄断竞争多产品存在实际上或想象上差异（如制成品）同上寡头竞争少同质或略有差异（如钢铁、汽车、石油等） 有相当控制能力完全垄断一家单一产品（如水电等公用事业）很大控制能力这四种类型的市场结构竞争程度是递减的。一般来说，竞争程度越高，投资壁垒越少，进入成本越低，其产品利润受供求关系影响越大；反之，垄断性行业投资获利好，风险小，但投资壁垒多，投资机会少，进入成本高。2、经济周期与行业分析 增长型行业：这些产业收入的增加主要依靠技术进步、新产品推出及更优质的服务，因此其股票价格受经济周期影响较小。如计算机、生物工程等高新技术产业。 周期型行业：这些产业与经济周期关系密切，当经济处于上升时期，这些行业紧随其扩张；当经济衰退，这些行业也随之衰退。如服务业、耐用品制造业。 防守型行业：这些行业产品需求稳定，不受经济周期影响。如食品业、公用事业。3、行业生命周期分析初创期成长期稳定期衰退期厂商数量很少增多减少很少利润较低或亏损增加无大变化减少或亏损风险较高较高减少较高 三、影响行业兴衰的主要因素1、技术因素2、政府政策 3、社会习惯的改变四、行业的收益性与成长性分析 （一）行业收益性分析 1、平均每股收益 2、平均每股净资产收益率分析 3、平均主营利润率分析 （二）行业成长性分析 1、平均主营收入增长率分析 2、净利润增长率分析 3、主营利润增长率分析五、 五、 现阶段有前景的行业 1、计算机软件业2、生物制药业3、环保业 4、信息产业思考题：1、 1、 如何结合经济形势对股票价格走势进行分析？2、 2、 如何结合行业特点选择股票？第五章 股票价格运行的政策面分析教学目的：通过本章内容的学习 ，使学生掌握经济政策及股市政策对股价的影响。教学重点：经济政策分析教学手段：课堂讲授与讨论相结合第一节 财政政策对股市的影响 一、财政政策的手段与功能 1、国家预算2、税收3、 3、 国债4、 4、 财政投资二、财政政策的运作及对股市的影响（一）松的财政政策对股市的影响1、减税对股市的影响 2、增加政府支出对股市的影响 3、国债发行对股市的影响 总体上，松的财政政策将促使股价上涨。（二）紧的财政政策对股市的影响1、增加税收对股市的影响 2、减少政府支出对股市的影响3、国债发行对股市的影响总体上，紧的财政政策将促使股价下跌。第二节 货币政策对股市的影响分析 一、货币政策手段及功能 1、法定存款准备金率2、再贴现率3、公开市场业务4、利率二、货币政策的运作及对股市的影响（一）松的货币政策对股市的影响分析1、降低法定存款准备金率、再贷款利率、再贴现率对股市的影响2、放松信贷管制对股市的影响分析3、降低利率对股市的影响分析总体上，松的货币政策将促使股价上涨。（二）紧的货币政策对股市的影响分析1、提高法定存款准备金率、再贷款利率、再贴现率对股市的影响2、加强信贷管制对股市的影响分析3、提高利率对股市的影响分析总体上，紧的货币政策将促使股价下跌。第三节 股市政策对股价的影响分析一、 一、 股市政策对股价的影响分析二、 二、 证券法对股市的影响分析第四节 产业政策对股市的影响分析一、产业政策的制定二、产业政策的实施对股价的影响分析 三、加入WTO对产业政策及一些产业股票价格的影响分析 第五节 政治及其它因素对股价的影响分析一、国际形势对股价的影响分析二、国内政局及重大政治事件对股价的影响分析三、战争对股价的影响分析四、自然灾害对股价的影响分析五、股市流言对股价的影响分析思考题 ：1、 1、 经济政策对股票价格的影响。2、 2、 股市政策对股价的影响。第六章 股票价格运行的微观基础分析教学目的：通过本章内容的学习，使学生掌握如何结合上市公司本身素质挑选股票。重点难点：上市公司财务分析讲授方法：课堂讲授 z 第一节 上市公司素质分析一、公司竞争地位分析1、科技开发水平2、经营方式：单一经营和多种经营3、产品与市场：要看重点产品、拳头产品和主导产品的生命周期。4、新产品开发程度。二、公司盈利状况和股息派发政策分析对此点应注意如下几点：1、股价变动往往在盈利变动之前发生变化2、股价受盈利水平变化而变化是在事先在波动中进行的3、盈利公布时，股价反映公司盈利水平与市场预期之间的差异程度4、股价变化幅度往往高于盈利变化幅度三、公司经营管理能力分析1、维持本公司竞争地位的能力2、扩张能力3、保持较高毛利率的能力4、合理融资能力5、公关能力：包括树立企业形象，产品宣传，广告促销，对外协调与合作6、运用现代管理手段和方法的能力。卓越的管理能力体现在把现代科学技术和管理技术（如计算机、成本管理、质量管理等）运用到公司日常经营管理中去，提高管理效率和管理质量。第二节 上市公司财务状况分析概述 一、财务报表分析的意义二、财务分析方法1、静态分析法2、趋势分析法 第三节 上市公司财务分析内容 一、资产负债表分析 1、短期偿债能力分析 2、长期偿债能力分析 二、利润表分析 1、利润表总体分析 2、公司盈利能力分析 三、现金流量表分析 1、现金流量结构分析 2、利润水平的真实性和偿债能力分析 3、公司发展潜力分析思考题：1、 1、 上市公司基本素质分析有那些内容？2、 2、 如何结合财务指标对股票价格进行分析？第七章 影响股票价格的心理因素分析教学目的：通过本章内容的讲授，使学生掌握进行股票投资时的心理因素分析。重点难点：心理因素预期讲授方法：课堂讲授、讨论相结合。第一节 心理预期与市场行为一、股票投资者心理预期的含义及种类1、 1、 理性预期与非理性预期2、 2、 短期、中期、长期心理预期3、 3、 机构预期与散户预期二、心理预期与市场运行三、掌握投资大众心理预期的途径第二节 对各种因素的预期一、 一、 经济周期预期二、 二、 政策预期三、 三、 企业前景预期第三节 消息和股价一、 一、 消息的种类与特征二、 二、 消息对股价的影响三、 三、 如何对待股市消息思考题：进行股票投资时应注意那些心理因素？ 第八章 股票价格运行的技术分析（上）教学目的：通过第八、九两章内容的学习，使学生掌握股票投资的各种技术分析方法。重点：K线分析、移动平均线分析、形态理论、量价理论、趋势线分析、技术指标分析。难点：循环周期理论、波浪理论讲授方法：使用电脑软件，理论联系实际。第一节 K线图分析一、 一、 K线的结构 二、 二、 K线的种类三、 三、 K线的形态研判（举例）1、 1、 单日K线研判2、 2、 双日K线研判3、 3、 三日K线研判4、 4、 多日K线研判第二节 移动平均线分析一、 一、 移动平均线的含义二、 二、 移动平均线的计算三、 三、 移动平均线的研判法则（画图并举例）四、 四、 移动平均线研判应注意的几个问题五、 五、 乖离率（BIAS）的分析法则第三节 随机指标、威廉指标、相对强弱指标分析一、 一、 随机指标（KD）1、 1、 随机指标的理论依据2、 2、 随机指标的计算3、 3、 随机指标的研判法则（画图并举例）4、 4、 应用随机指标应注意的问题二、 二、 威廉指标（W%R）1、 1、 威廉指标的理论依据2、 2、 威廉指标的计算3、 3、 威廉指标的研判法则（画图并举例）4、 4、 应用威廉指标应注意的几点问题三、 三、 相对强弱指标（RSI）1、相对强弱指标的理论依据2、相对强弱指标的计算3、相对强弱指标的研判法则（画图并举例）4、应用相对强弱指标应注意的几点问题第四节 指数平滑异同移动平均线（MACD）分析一、 一、 MACD的理论依据二、 二、 MACD的计算三、MACD的研判法则（画图并举例）四、MACD应用应注意的问题思考题：1、 1、 K线及K线组合分析。2、 2、 移动平均线的研判法则。3、 3、 RSI、MACD、W%R计算及研判法则。第九章 股票价格运行的技术分析（下）第一节 趋势分析一、 一、 趋势的概念及种类二、 二、 趋势线的画法1、 1、 支撑线的画法2、 2、 阻力线的画法三、 三、 趋势线的作用第二节 形态分析一、 一、 股票价格运行的两种形态1、 1、 持续整理形态2、 2、 反转突破形态二、 二、 反转突破形态分析（画图并举例）1、 1、 头肩顶、底形态分析2、 2、 双头、双底形态分析3、 3、 圆弧顶、底形态分析4、 4、 其它形态分析三、 三、 持续整理形态分析（画图并举例）1、 1、 三角形态分析2、 2、 矩形形态分析3