某白酒业财务状况分析案例

,（资料的收集与整理）（制作PPT）（ppt演讲）,组员：,水井坊财务状况分析,目录,水井坊简介,水井坊上起元末明初，历经明清，下至当今，呈“前店后坊”布局，延续五、六百年从未间断生产，在九九年挖掘的当年，被评为“1999年全国十大考古新发现，四川水井坊股份有限公司原名四川制药股份有限公司、四川全兴股份有限公司，1996年11月20日经中国证券监督管理委员会批准在上海证券交易所上网发行A股股票2,660万股，并于1996年12月6日在上海证券交易所挂牌交易。,四川水井坊股份有限公司,数据,盈利能力分析,1营业毛利率,4成本费用利润率,3营业净利率,2营业利润率,5净资产收益率,6每股股利,1营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入x100%表示1元的营业收入扣除营业成本后，还有多少可以用于各项费用额扣除，形成利润。2012年的营业毛利率=（16.4-3.14）/16.4=80.85%,2营业利润率=营业利润/营业收入x100%营业利润率越高，说明市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。2012年的营业利润率=5.1/16.4=31.10%,3营业净利率=净利润/营业收入x100%营业净利率越大，说明企业的获利能力越强2012年的营业净利率=3.39/16.4=20.67%,4成本费用利润率=利润总额/成本费用总额x100%,成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制的越好，获利能力越强2012年的成本费用利润率=5.39/（3.14+1.52+4.69+1.79-0.0274）=83.92%,5净资产收益率=净利润/平均净资产x100%一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，投资盈利水平越高，对企业投资人和债权人的保障程度越高,6每股股利=发放的净利润/普通股数每股股利越多，说明给投资者的越高。每股股利=0.6913元,因为以上的六项指标都是越高，获利能力就越强从以上的六个指项分析，所以该企业的获利能力是较好的,偿债能力分析,1流动比率,2速动比率,3现金比率,4资产负债率,6权益乘数,5产权比率,1.流动比率=流动资产/流动负债一般说，流动比率越高，资产的流动性越强，短期偿债能力越强。流动比率大于1，说明企业流动资产大于流动负债，企业偿还短期负债不用动用固定资产等长期资产。过去很长时期，人们认为生产型企业合理的最低流动比率为22011年的流动比率是2.792012年的流动比率是2.67,2速动比率=速动资产/流动负债速动资产是企业短期内可以变现的资产，等于流动资产减去存货后的金额一般说，速动比率越高资产的流动性越强，短期偿债能力越强，速动比率大于1，说明企业有足够的能力偿还债务。2011年速动比率=（19.9-10.4）/7.13=1.332012年速动比率=（17.7-12.3）/6.62=0.82,3现金比率=现金+银行存款+现金等价物/流动负债一般说，现金比率越高资产的流动性越强，短期偿债能力越强。2011现金比率=5.21/7.13=0.7312012现金比率=2.47/6.62=0.373,4资产负债率=负债总额/资产总额一般说，负债比率越高，说明企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越强，说明负债人发放发放贷款的安全程度越低。2011年资产负债率=8.6/25.3=33.99%2012年资产负债率=7.56/26.5=28.53%,5产权比率=负债总额/股东权益权益总额产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力弱。2011年产权比率=8.6/16.7=0.5152012年产权比率=7.56/19.0=0.398,6权益乘数=资产总额/股东权益权益总额=1+产权比率=1/（1-资产负债率）比率越大，说明所有者投入的资本越少，企业的负债比率越大。2011年的权益乘数=1+0.515=1.5152012年的权益乘数=1+0.398=1.398,由以上的六个指项，可以看出该企业的偿债能力是较好的。,营运能力分析,1应收账款周转率应收账款周转率（次数）=销售收入/应收账款平均余额应收账款周转天数=360/应收账款周转率应收账款周转次数越多，说明收账款变现能力越强。2011年应收账款周转率=14.8/（0.1392+0.0637）/2）=145.882011年应收账款周转天数=360/145.88=2.482012年应收账款周转率=16.4/（0.2344+0.0637）/2）=110.032012年应收账款周转天数=360/110.03=3.27水井坊(600779)应收帐款周转率,2存货周转率存货周转率（次数）=营业成本/平均存货余额存货周转天数=360/存货周转率周转天数越少，次数越多，企业实现的利润相应增加。2011年存货周转率=4.01/（10.4+11.1）/2）=0.3732011年存货周转天数=360/0.373=965.152012年存货周转率=3.14/（10.4+12.3）/2）=0.2772012年存货周转天数=360/0.277=1299.64水井坊(600779)存货周转率,3总资产周转率,总资产周转率（次数）=营业收入/平均资产总额总资产周转天数=360/总资产周转率2011年总资产周转率=14.8/（25.3+21.4）/2）=0.6332011年总资产周转天数=360/0.829=568.542012年总资产周转率=16.4/（26.5+25.3）/2）=0.6332012年总资产周转天数=360/0.633=568.54水井坊(600779)总资产周转率,由以上的三个指项，可以看出该企业的营运能力在市场上比较是较差的。,同行分析,总结与分析,2012年度上市公司年报显示，水井坊实现营收16.36亿元人民币，比上年同期增长10.41%;净利润3.377亿元，比上年同期增长5.36亿元，尽管水井坊徘徊于国际化与国内高端市场深耕之间，但借助于行业大势还是维持了高端白酒一定程度增长。但是2013年上半年报则显示，水井坊几近崩盘。水井坊2013年上半年实现营收4.11亿元，同比下降53%;净利润1.34亿元，同比下降41.69%，其下半年将面临更加严峻考验，水井坊可能成为高端白酒品牌中跌落10亿元以内高端白酒企业。今年水井坊召开2013年第一次临时股东大会，提名新的董事候选人，同时水井坊总经理大米表示，未来水井坊还将与电子商务线上企业合作，同时还要深入挖掘商超渠道的销售。除了发布新品外也表示计划改变过去单一的大代理商制度，包括下沉渠道、加大与电商合作。目前，白酒企业经营能力、消费结构调整、外资进入及国家政策调整虽然是影响白酒行业发展的主要内外因素。但对传统的白酒行业而言，电子商