关于企业国际贸易汇率风险管理研究

1/4关于企业国际贸易汇率风险管理研究作者胡大江任玉珑陈学梅黄波企业国际贸易汇率风险管理被视为一个系统，从整体的角度，用系统的思维方法对企业的国际贸易汇率风险管进行研究。对系统内的汇率风险识别、汇率风险度量、汇率风险规避、汇率风险监控和绩效评估等5个要素及其相互之间的关系进行了分析，并构建了企业汇率风险管理系统的结构。一、引言企业在从事国际贸易的企业在汇率风险管理过程中。任何方案的实施都会出现这样或那样的状况，因此，企业应定期总结和分析已制定的风险管理策略的有效性、合理性和适用性，不断总结经验教训为企业下一次的汇率风险管理做打好坚实基础。汇率风险管理系统组成要素之间的关系。企业国际贸易汇率风险管理系统的有效运行依赖于各要素独立功能的发挥和相互间的协调发展。可以说汇率风险管理的过程是系统内各要素相互联系、不断发展的动态过程汇率风险管理系统各要素相互联系汇率风险识别是前提。是风险度量和规避方案制定的依据只有在第一时间准确快速地识别汇率风险进而掌握和企业相关的所有汇率风险信息，2/4才能顺利地展开后续工作汇率风险度量是基础和核心，只有有效地度量汇率风险，才能为规避汇率风险提供准确的依据；汇率风险规避是关键，规避方案的好坏直接决定企业国际贸易汇率风险管理的效果汇率风险监控是保障通过对风险因素、风险事故和突发事件的监测，及时调整汇率风险规避方案。是保障汇率风险管理最终效果；绩效评估是总结，评价汇率风险管理的效果并总结经验教训，为企业下一次的汇率风险管理提供借鉴。LOCALHOST汇率风险管理系统的5要素相辅相成、缺一不可，其关系可以用图1来表示。图1中。箭头表示要素问的主动关系线条粗细表示要素间关系的重要程度。汇率风险管理系统的结构结构是指系统内部各组成要素之间的相互联系、相互作用的方式或秩序即各要素在时间或空间上排列和组合的具体形式结构是系统的普遍属性，没有无结构的系统，也没有离开系统的结构。同样企业的国际贸易汇率风险管理系统也有自己的结构，其5个组成要素与外界环境保持着一定的活动性与外界环境不断保持着物质、能量、信息的交换是一种非平衡的系统结构汇率风险管理系统也有层次性存在有不同等级的层次。可以把企业国际贸易汇率风险管理系统的结构分为3个层次第一层次包括5个要素风险3/4识别、风险度量、风险规避、风险监控和绩效评估。这5个要索所含的子要素处于第二层次，分别为风险识别有3个子要素风险暴露头寸、风险暴露时间和汇率波动风险度量有2个子要素直接风险度量和间接风险度量风险规避有3个子要素全面规避战略、消极规避战略和积极规避战略；风险监控有2个子要素风险因素监测、风险事故监测和突发事件监测绩效评估有2个子要素效果评价和经验总结。第三层次的要素有第二层次的子要素进一步衍生出来具体表现为直接风险度量衍生出名义量法、灵敏度分析、波动性分析、压力试验、极值理论、COT，ULA度量模型、信息嫡和风险价值等系列要素间接汇率风险度量衍生出资本市场法和现金流量法2个要素全面规避战略、消极规避战略和积极规避战略都衍生出2个要素贸易谈判结合经营策略和金融衍生工具应用策略风险因素监测衍生出国际贸易规模监测和国际贸易地区结构监测风险事故监测衍生出汇率走势测算突发事件监控衍生出突发事件应急处理方案要素。企业应该根据自己国际贸易的特点构建适合的汇率风险管理系统。三、结束语浮动汇率实施后许多企业由于缺乏必要的风险管理观念和汇率风险管理的技能在国际贸易中遭受了巨大的4/4汇率损失。因此。在汇率市场化环境里如何加强对汇率风险的管理与控制，已成为企业管理中一个重要内容。本文对企业国际贸易汇率风险管理系统的构建进行分析从整体的角度以系统的分析方法研究汇率风险管理系统的构建。分析指出，企业国际贸易汇率风险管理系统不应仅有风险识别、风险度量和风险规避3个主要要素，还应该有汇率风险监控和绩效评估两个辅助要素对风险监控不仅要监控常态下的风险影响因素还要监控诸如全球性