关于国际收支调节理论研究概述

1/13关于国际收支调节理论研究概述论文关键词国际收支调节价格铸币流动机制弹性理论吸收理论货币理论货币危机模型内外平衡论文摘要重商主义者和古典经济学家对国际收支问题的早期研究,虽未能形成系统的国际收支调节理论,但为其后对国际收支调节的研究奠定了基础19世纪后半期至20世纪30年代的早期是西方国际金融研究向现代国际金融研究的过渡时期,经济学家们尽管对国际收支调节的某些方面作了比较细致的分析,但他们的国际收支调节理论依然是不系统不完整的现代国际收支调节理论主要包括国际收支调节的弹性理论吸收理论和货币理论国际收支调节理论是国际金融理论的主要组成部分之一,它是各国政府用以分析国际收支不平衡的原因适时调节政策以保持国际收支平衡的理论依据世界各国经济的不断发展推动了国际收支调节理论的发展国际收支调节理论研究的发展可以分为五个阶段重商主义和古典学派的早期研究自由资本主义向垄断资本主义过渡时期的研究以下称过渡时期20世纪30年代中期至60年代末的弹性理论吸收理论和货币理论20世纪70年代后的国际收支危机理论内外均衡理论一早期国际收支调节理论2/13对国际收支进行论述的最初依据体现在重商主义和古典政治经济学的著作中尽管重商主义并没有一个完整的理论体系,各学派的观点也很不一致,但他们的理论研究却都涉及到了国际收支代表人物有托马斯格雷欣约翰海尔斯奥雷姆斯博丹马莱斯特罗特马林斯等人,他们对国际收支的认识主要隐含在对货币的论述中米塞尔顿在对贸易收支进行论述时,首次采用了“贸易平衡”一词晚期重商主义的杰出代表托马斯孟在其著作英国得自对外贸易的财富中指出,影响一国对外贸易的不仅仅是贸易收支,还有非贸易收支和转移支付,并对资本项目和国际收支平衡表的编制进行了论述晚期重商主义者甚至开始尝试编制对外贸易平衡表,该平衡表的结构和记账方式与现代国际收支平衡表大体一致大卫休谟是英国古典政治经济学产生时期的主要代表之一他在1752年政治论丛中提出的“价格铸币流动机制”被公认为是最早形成的系统的国际收支调节理论“价格铸币流动机制”论述了在金本位制下国际收支失衡的影响和国际收支如何自动达到平衡的机理但休谟的国际收支分析只是一种国际收支静态均衡分析此后,大卫李嘉图以更为严谨的经济学术语,阐述了与休谟观点相似的国际收支自动调节思想而约翰穆勒马歇尔则重申了国际收支自动均衡的观点3/1319世纪,法国古典政治经济学的完成者西斯蒙第通过对社会收入和社会产品进行分析,得出了额外价值不能实现,资本主义必然发生危机,因而必须有国外市场以转嫁危机的结论由此对国际收支问题进行了阐释故其关于国际收支问题的论述同他关于资本主义危机的论述是联系在一起的可以看出重商主义者和古典经济学家对国际收支问题的早期研究,虽未能形成系统的国际收支调节理论,但为其后对国际收支调节的研究奠定了基础二过渡时期对国际收支的研究如果说在自由资本主义时期发生经济危机仅是一种偶然现象,且破坏性相对较小的话则19291933年的资本主义大危机就是市场自动调节机制失灵的一种必然结果,并造成了空前的萧条在这样的背景下,解决国际收支平衡问题很自然地成为国际金融研究的一个重点这一时期的代表主要有马歇尔威克塞尔俄林凯恩斯金德尔伯格等马歇尔是新古典政治经济学的著名代表,他在分析国际收支问题时所采用的方法,对后来西方国际收支理论的发展有重要影响国际收支调节弹性理论最早是由马歇尔提出的他对贸易差额产生的原因与因素资本和劳务流动的国际收支效应信用波动和利率变动对国际收支的影响国际收4/13支与微观商业活动等都进行了分析并在国际收支平衡隐含假设下对贸易差额进行分析,推出国际收支平衡等式威克塞尔认为贸易平衡只是国际收支平衡表中的一个部分,一个完整的收支平衡表应包括资本项目并指出了国际收支平衡的途径,即如果国际收支出现了逆差,使之恢复平衡的方法之一,是将外国的超额债权作短期或长期的延期,这等于同外国定了一个借款契约方法之二是立即运送相应数额的贵金属或可以因消费者和生产者所采取的措施而自动改善俄林认为国际收支包括在一定时期中必须结清的全部国际交易,它必须同一定时期的国际债务平衡区别开来平衡国际收支的因素包括持久的平衡因素商品交易无形项目几乎不起平衡作用的因素长期资本流动暂时的平衡因素短期资本流动黄金流动凯恩斯从战后现实出发,认为国家必须利用货币政策和财政政策来调节经济,才能达到国际收支平衡的目标哈罗德最先对国际收支动态均衡理论进行了表述他首先把各种动态因素排除在外,论述了简单条件下的国际收支均衡,认为此时的国际收支调节途径有两种,一是调节生产要素报酬二是使生产要素闲置其次,哈罗德分析了有活期存款情况下的国际收支均衡问题最后,他又引入国际资本流动,对国际收支均衡5/13作了进一步分析金德尔伯格认为在解释国际收支调节问题时,必须考虑国际短期资本流动的影响黄金和国际短期资本在国际收支调节中的地位是相当的在固定汇率制度下,国际短期资本流动能够完成对国际长期资本借贷所引起的国际收支不平衡的调节任务,而根本不需要黄金的输出入和汇率的变动在浮动汇率制下,黄金流动和国际短期资本流动不一定能发挥作用,而汇率的变动成为国际收支调节的主要手段除了共同的心理因素外,繁荣与萧条的波动经常通过国际收支的变动而由一国传递到另一国可以看出,在19世纪后半期至20世纪30年代的早期西方国际金融研究向现代国际金融研究过渡的时期,经济学家们尽管对国际收支调节的某些方面作了比较细致的分析,但他们的国际收支调节理论依然是不系统不完整的三现代国际收支调节理论0世纪30年代的资本主义经济大危机和金本位制的崩溃预示着“价格铸币流动机制”不再能够指导各国对国际收支的分析,这种状况强烈呼吁新的国际收支调节理论的出现现代国际收支调节理论正是在这样的背景下孕育并不断趋于完善的,主要包括国际收支调节的弹性理论国际收支调节的吸收理论国际收支调节的货币理论弹性理论主要从微观角度进行分析,着眼于价格变动引6/13起的国际收支调整,其基本思路是货币贬值通过影响国内外相对价格体系进而对国际收支发生作用由于这一方法侧重于对外贸市场的分析,围绕进出口商品的供求弹性展开,故称为国际收支的弹性论马歇尔最早运用局部均衡分析方法,对货币贬值和贸易收支差额进行了分析后经过美国经济学家勒纳发展,形成了马歇尔勒纳条件1937年琼罗宾逊在其就业理论论文集外汇篇中发展了弹性理论,着重研究了一国采取本币贬值政策时,进出口供求弹性对调节国际收支平衡的作用1948年劳埃德梅茨勒在国际贸易理论一书中进一步发展琼罗宾逊的观点,形成罗宾逊梅茨勒条件此后,哈伯勒等人进一步完善,使弹性理论在20世纪50代趋于系统和完整吸收理论从宏观角度进行分析,认为国际收支与整个国民经济相关联该理论以凯恩斯宏观经济理论为基础,从国民收入的产出及支出的关系出发考察了贸易收支失衡问题20世纪50年代初,美国经济学家亚历山大将国民收入恒等式中的支出部分消费投资与政府购买之和称为“吸收”,吸收理论因而得名后来,经过弗里茨马柯洛普约翰逊等人进一步完善,约翰逊还提出了纠正贸易逆差额的“支出转向政策”即增加产量和“支出减少政策”吸收理论约在20世纪60年代趋于系统和完整货币理论也是从宏观角度进行分析,由货币学派创立,是7/13二战后货币主义经济学在国际金融领域的延伸他们认为国际收支的任何失衡都是货币市场失衡的反映1951年詹姆斯米德在国际经济政策理论第一卷国际收支中把一般模型的货币方面与金本位结合起来,被认为是国际收支调节货币理论的复兴,给后来的货币主义者以启发哈里约翰逊1972年在国际收支货币分析论中强调国际收支不平衡的货币性质,提出了一个完整的国际收支货币分析模型罗伯特蒙代尔建立了ISLMBP一般均衡理论,把国际收支作为整体来对待,把国际收支不平衡当作是货币供求存量不均衡的结果,即认为国际收支本质上是货币现象国际收支调节的货币分析理论在20世纪70年代趋于系统和完整四国际收支危机理论0世纪60年代以来,国际收支危机开始频频爆发,货币危机理论迅速成为理论界关注的焦点之一,经济学家先后建立了三代国际收支危机模型或货币危机模型0世纪70年代前,对货币危机研究较少萨兰特亨德森和克鲁格曼等人填补了空白,建立了第一代货币危机模型萨兰特亨德森SALANTOBSTFELD1986建立了一个随机模型,论证了自我实现危机的存在DELLAS和STOCKMAN1993认为当对固定汇率的攻击导致央行进行资本管制时就会产生多重均衡AGENORBHANDARI和FLOOD1992从不完全替代和粘性价格角度进行分析,认为价格具有越高的灵活性,危机发生的时间就越早BLANCO和GARBER1986GRILLI1986和WYPLOSZ1986研究了固定汇率制崩溃后的其他汇率安排WYPLOSZ1986BACHETTA1990DELLAS和STOCKMAN1993等人发展了资本管制条件下的固定汇率投机攻击模型奥伯斯菲尔德OBSTFELD,1994建立的模型是克鲁格曼模型的进一步发展,通常被认为是第二代货币危机模型他认为必须存在某种机制来协调市场参与者的预期行为,才足以驱动经济从无攻击均衡点向攻击均衡点跳变,但多重均衡点的存在无法提供对协调机制的解释后来经过9/13OBSTFELD1996DRAZEN和MASSON19941995OZKAN和SUTHERLAND1995BENSAID和JEANNE1997等不断完善,第二代货币危机模型成功地解释了1992年欧洲货币体系危机,即英镑危机第二代货币危机模型主要是与实际经济基础无关的货币多重均衡模型认为货币危机的发生完全是一种“自我实现”式的危机,即货币危机发生的时间是随机的,一场本不会发生的货币危机也会因市场预期的作用而发生货币危机的发生并不是要以经济的基本面状况是否恶化作为充要条件20世纪90年代有三种阐明协调机制的理论对第二代货币危机模型进行了扩展MORRIS和SHIN1995用投机性博弈理论说明某些不确定性情况下货币攻击将成为经济系统最终停留的惟一均衡点1992年ABHIJIT和SUSHILHISHLEIFERWELCH等人提出信息重叠理论1997年CALVO从全球市场中众多无差异投资者同时形成决策的假定出发,认为当存在信息摩擦时,一则不起眼的小消息就能诱发群体行为,使经济由无攻击均衡点向攻击均衡点进行跳变1997年东南亚金融危机的爆发及后续影响,使第三代货币危机模型产生但从现有文献来看,第三代模型还不很成熟,实际上包含了两种相互对立的假说一是沿着第一代模型的逻辑,也把货币危机的发生与一国实际经济基本面相联系,但是视角已经由原来的宏观基本面转向微观基本面,较为流行的是道德风险假说它从信息不对称角度出发,着10/13眼于对银行体系和其他金融机构的分析,代表人物主要有麦金农皮尔和克鲁格曼另一个是沿着第二代模型的逻辑,形成流动性不足假说CHANG分配给货币政策实现外部平衡目标,以同时实现内外部平衡进而,蒙代尔和弗莱明根据凯恩斯主义ISLM框架,纳入外汇市场均衡条件,建立了ISLMBP模型,并考察了财政与货币政策实现内外部平衡的有效性内外部平衡总是存在着矛盾与冲突解决这一问题可供选择的政策工具除了需求管理政策外,许多经济学家从国际竞争力的角度,强调了汇率政策在调节国际收支平衡中的重要性近年来,经常项目收支失衡加剧是全球经济失衡的重要体现其中,以美国为一极的发达国家经常项目逆差急剧膨胀,而以部分新兴市场和能源出口国为另一极的发展中国家经常项目顺差不断扩张我国处于这一失衡的后一极我国国际收支持续的双顺差现象,引起了国内外的广泛关注,并遭到了一些国家的批评与指责然而,这并不是我国一国的问题,全球经济失衡问题的解决需要各国政策的协调因为在开放经济条件下,一国所采取的经济政策不仅会影响到本国经济运行,也会通过多种途径传递到其他国家国际收支系统地反映了一国在一定时期内与世界上其12/13他地区的全部经济交易及相互联系目前,国际收支调节机制仍然不健全,多种机制之间较难协调一致,从而使这种调节机制收效甚微,给国际贸易的正常运行和世界经济的健康发展带来不利影响所以,对国际收支调节理论的研究不仅在理论上具有重要意义,而且在解决内外部平衡问题上具有重要的现实意义,并可以为一国制定外部平衡调节政策提供基础和依据参考文献1卜伟等国际贸易与国际金融M北京清华大学出版社,XX2陈岱孙,厉以宁国际金融学说史M北京中国金融出版社,19913王佩真货币金融理论与政策M北京中国金融出版社,XX4刘柏国际收支理论的演变J社会科学战线,XX,12642675吴恒煜货币危机理论评述J生产力研究,2002,21861876张伟国际货币危机理论综述J经济师,XX,62552567邢毓静现代货币危机理论的演进及其发展趋势J当代财经,2