XXXX年第三季公开课课件(针对11月AFP考试)--(AHC)投资环境

版权所有 理财教育网 保留所有权利 1 AFPTM资格认证培训网上公开课资格认证培训网上公开课 投资环境 版权所有理财教育网 保留所有权利 2 声 明声 明 本讲义讲述内容为课程中相对的 重点难点以及学员疑问较多的知识 点，不涵盖所有考试范围。 本讲义讲述内容为课程中相对的 重点难点以及学员疑问较多的知识 点，不涵盖所有考试范围。 AFP资格认证考试范围应以当年 考试大纲为准。 资格认证考试范围应以当年 考试大纲为准。 版权所有 理财教育网 保留所有权利 3 ?投资与投资规划投资与投资规划 ?投资工具概览投资工具概览 ?金融市场概述金融市场概述 课程大纲 版权所有 理财教育网 保留所有权利 4 ?投资的定义投资的定义 投资是为了将来更好的消费而牺牲当前消费， 将资金投入到能保值增值的投资工具上的过 程。 投资是为了将来更好的消费而牺牲当前消费， 将资金投入到能保值增值的投资工具上的过 程。 ?投资的过程投资的过程 投资目标?资产配置?证券选择?投资执行? 业绩评估 投资目标?资产配置?证券选择?投资执行? 业绩评估 ?投资的适宜性投资的适宜性 可获取性、安全性、收益性、流动性可获取性、安全性、收益性、流动性 投资 版权所有 理财教育网 保留所有权利 5 ?投资规划是指专业人员为客户制定方案或代替客户 对其一生或某一特定阶段或某一特定事项的现金流 在不同时间、不同投资对象上进行配置以获取与风 险相匹配的最优收益的过程。 投资规划是指专业人员为客户制定方案或代替客户 对其一生或某一特定阶段或某一特定事项的现金流 在不同时间、不同投资对象上进行配置以获取与风 险相匹配的最优收益的过程。 ?在投资规划中，制定满足客户需要的投资计划最关 键。制定投资计划时应考虑的因素： 在投资规划中，制定满足客户需要的投资计划最关 键。制定投资计划时应考虑的因素： ?流动性流动性 ?税赋税赋 ?生命周期生命周期 ?经济环境经济环境 投资规划 版权所有 理财教育网 保留所有权利 6 投资规划的步骤 ?第一步：为衣食住行医娱等预留充足的资金第一步：为衣食住行医娱等预留充足的资金 ?第二步：分析客户特征，为他设定恰当的投资目标第二步：分析客户特征，为他设定恰当的投资目标 ?第三步：初步撰写投资计划书，确定投资目标、资 金、时间、风险 第三步：初步撰写投资计划书，确定投资目标、资 金、时间、风险 ?第四步：评估投资工具的风险与收益第四步：评估投资工具的风险与收益 ?第五步：根据客户风险收益选择合适的投资工具第五步：根据客户风险收益选择合适的投资工具 ?第六步：建立分散化的资产组合使风险收益最优化第六步：建立分散化的资产组合使风险收益最优化 ?第七步：管理资产组合，评估实际业绩与预期业绩 差异，适时调整资产组合 第七步：管理资产组合，评估实际业绩与预期业绩 差异，适时调整资产组合 版权所有 理财教育网 保留所有权利 7 投资工具概览 具有行业和专业特征（房产投资 在房产规划中讲解） 具有行业和专业特征（房产投资 在房产规划中讲解） 房地产和房地产投资信托房地产和房地产投资信托 (REIT)、黄金、资产证券化产 品、艺术品、古董等 、黄金、资产证券化产 品、艺术品、古董等 实物及其它投资 工具 实物及其它投资 工具 产生社会财富产生社会财富生产型企业、矿山等生产型企业、矿山等实业投资实业投资 专家理财，集合投资，分散风 险，流动性较强，风险适中，适 用于获取平均收益的投资者 专家理财，集合投资，分散风 险，流动性较强，风险适中，适 用于获取平均收益的投资者 单位投资信托、开放式基金、封 闭式基金、指数基金、 单位投资信托、开放式基金、封 闭式基金、指数基金、ETF和和 LOF 基金类投资工具基金类投资工具 风险高，个人参与度相对较低风险高，个人参与度相对较低期权、期货、远期、互换等期权、期货、远期、互换等衍生金融工具衍生金融工具 风险高，流动性较强，用于资金 积累、资本增值需要 风险高，流动性较强，用于资金 积累、资本增值需要 普通股普通股(A股、股、B股、股、 H股、股、N股、股、 S股股)、优先股、存托凭证等、优先股、存托凭证等 股权类证券股权类证券 风险适中，流动性较强，通常用 于满足当期收入和资金积累需要 风险适中，流动性较强，通常用 于满足当期收入和资金积累需要 中长期存款、政府债券和机构债 券、金融债券、公司债券、可转 换债券、可赎回债券 中长期存款、政府债券和机构债 券、金融债券、公司债券、可转 换债券、可赎回债券 固定收益证券固定收益证券 风险低，流动性强，通常用于满 足紧急需要、日常开支周转和一 定当期收益需要 风险低，流动性强，通常用于满 足紧急需要、日常开支周转和一 定当期收益需要 短期存款、国库券、货币市场基 金、 短期存款、国库券、货币市场基 金、CD存单、短期融资券、央行 票据、银行票据、商业票据等 存单、短期融资券、央行 票据、银行票据、商业票据等 现金及其等价物现金及其等价物 特点特点投资工具投资工具类型类型 版权所有 理财教育网 保留所有权利 8 金融市场概述 投资交易商、投资经纪和投资顾问 ?投资交易商（投资交易商（Dealer） ?投资经纪商（投资经纪商（Broker) ?全方位服务（全方位服务（Full Service Broker） ?简单服务（简单服务（Discount Broker） ?投资顾问（投资顾问（Investment Adviser） 版权所有 理财教育网 保留所有权利 9 ?思考：企业首次公开发行（思考：企业首次公开发行（IPO）是直接融资还是 间接融资？ ）是直接融资还是 间接融资？ 盈余单位盈余单位 市场专家市场专家 金融中介金融中介 赤字单位赤字单位 资金 资金 提供证券发行 与销售服务 资金 间接证券 提供证券 买卖服务 直接证券 直接证券 资金 资金 提供证券发行 与销售服务 资金 间接证券 提供证券 买卖服务 直接证券 直接证券 金融市场概述 直接融资与间接融资 版权所有 理财教育网 保留所有权利 10 ?按期限长短划分按期限长短划分 ?货币市场和资本市场货币市场和资本市场 ?按品种划分按品种划分 ?证券市场和非证券金融市场证券市场和非证券金融市场 ?按层次划分按层次划分 ?一级市场和二级市场一级市场和二级市场 ?按交易场所划分按交易场所划分 ?交易所市场和场外市场交易所市场和场外市场 金融市场概述 金融市场分类 版权所有 理财教育网 保留所有权利 11 一级市场与二级市场 ?一级市场一级市场 ?投资银行在发行市场中的作用投资银行在发行市场中的作用 ?股票发行制度：注册制、股票发行制度：注册制、审核制审核制、审批制、审批制 ?二级市场二级市场 ?有组织的证券交易所和柜台市场有组织的证券交易所和柜台市场 ?一级市场与二级市场的功能一级市场与二级市场的功能 投资者之间投资者之间交易持有的存量 证券 证券流通市场二级市场 交易持有的存量 证券 证券流通市场二级市场 投资者与上市公司之间投资者与上市公司之间的交 易，公司发行证券，投资者 提供资金 证券发行市场一级市场 的交 易，公司发行证券，投资者 提供资金 证券发行市场一级市场 版权所有 理财教育网 保留所有权利 12 交易所市场与交易机制 ?证券交易所证券交易所 ?两种组织形式：公司制和会员制两种组织形式：公司制和会员制 ?证券交易所的连续竞价交易机制证券交易所的连续竞价交易机制 ?交易原则：价格优先，时间优先交易原则：价格优先，时间优先 ?交易规则：交易时间、交易单位、最小价格 变动单位、价格形成、涨跌幅限制 交易规则：交易时间、交易单位、最小价格 变动单位、价格形成、涨跌幅限制 版权所有 理财教育网 保留所有权利 13 做市商交易机制 ?其中其中“要价要价”和和“出价出价”是从做市商的角度来说的是从做市商的角度来说的 ?思考：某做市商对股票思考：某做市商对股票a的当前报价为的当前报价为11.34/56 元，如果投资者购买股票，他的购买价格为多 少？销售价格呢？ 卖价高于买价 元，如果投资者购买股票，他的购买价格为多 少？销售价格呢？ 卖价高于买价 赚取赚取买卖差价 买价卖价做市商 买价高于卖价 买卖差价 买价卖价做市商 买价高于卖价 损失损失买卖差价 卖价买价投资者 要价出价 出价 （ 买卖差价 卖价买价投资者 要价出价 出价 （Bid） 要价 （） 要价 （Asked） 版权所有 理财教育网 保留所有权利 14 市价指令与限价指令 ?市价指令：不指定价格，按当前市场价格执行指令市价指令：不指定价格，按当前市场价格执行指令 ?优点：成交效率高；缺点：投资者不能控制成交价格优点：成交效率高；缺点：投资者不能控制成交价格 ?限价指令：指定一个价格，按照指定价格或更有利的价 格执行指令 限价指令：指定一个价格，按照指定价格或更有利的价 格执行指令 ?优点：投资者可以控制成交价格；缺点：有可能不成交优点：投资者可以控制成交价格；缺点：有可能不成交 ? 市价指令：市价指令： 股票股票：600036；方向；方向：买入；数量：买入；数量：10手手 ? 成交结果：以成交结果：以37.84元成交元成交4手，以手，以37.85元 成交 元 成交6手。手。 ? 限价指令：限价指令： 股票股票：600036；方向；方向：卖出； 数量 ：卖出； 数量：550手；价格手；价格：37.80元元 ? 成交结果：以成交结果：以37.81元成交元成交1手，以手，以37.80元 成交 元 成交538手，剩余手，剩余11手不能成交手不能成交 版权所有 理财教育网 保留所有权利 15 止损指令与限购指令 ?止损指令止损指令 ?有条件的市价卖出指令有条件的市价卖出指令 ?指定一个价格，当达到或低于指定价格时， 开始以市价卖出证券 指定一个价格，当达到或低于指定价格时， 开始以市价卖出证券 ?限购指令限购指令 ?有条件的市价买入指令有条件的市价买入指令 ?指定一个价格，当达到或高于指定价格时， 开始以市价买入证券 指定一个价格，当达到或高于指定价格时， 开始以市价买入证券 版权所有 理财教育网 保留所有权利 16 融资交易与融券交易 ?都需要交纳保证金，保证金可以是现金，也可 以是等值证券 借入股票出售借入资金购买股票 预期股票价格下降预期股票价格上升 融券交易（卖空）融资交易（买空） 都需要交纳保证金，保证金可以是现金，也可 以是等值证券 借入股票出售借入资金购买股票 预期股票价格下降预期股票价格上升 融券交易（卖空）融资交易（买空） 版权所有 理财教育网 保留所有权利 17 2010年7月真题 ?客户徐先生卖空某股票，他同时下达了一个交 易指令，该指令可以在股价向不利方向变动至 某一价位时使它自动平仓，以防止损失进一步 扩大。则他下达的交易指令是（）。 客户徐先生卖空某股票，他同时下达了一个交 易指令，该指令可以在股价向不利方向变动至 某一价位时使它自动平仓，以防止损失进一步 扩大。则他下达的交易指令是（）。 ?A限价指令限价指令 ?B市价指令市价指令 ?C限购指令限购指令 ?D止损指令止损指令 ?答案答案: C 版权所有 理财教育网 保留所有权利 18 买空、卖空中的保证金 ?计算实际保证金率：计算实际保证金率：用净值保障有变动的部分用净值保障有变动的部分 实际保证金率 证券的市值有变动的部分 借券的市值借款负债 总资产：初始准备 金与卖出借券时的 收入之和 证券的市值资产 卖空买空 实际保证金率 证券的市值有变动的部分 借券的市值借款负债 总资产：初始准备 金与卖出借券时的 收入之和 证券的市值资产 卖空买空 证券的市值 借款证券的市值 借券的市值 借券的市值总资产 版权所有 理财教育网 保留所有权利 19 %98.29 31.121000 31.12100016000 = = 保证金率的计算 ?买空买空：投资者以每股：投资者以每股10元的价格买入元的价格买入1000股，初始保证金率 为 股，初始保证金率 为60%，维持保证金率为，维持保证金率为30%，那么当股票价格跌至多少 时，他将收到补充保证金的通知？ ，那么当股票价格跌至多少 时，他将收到补充保证金的通知？ 借款：借款：4000 1000股股 票： 股股 票：1000P 负债资产负债资产 ?卖空卖空：投资者以每股：投资者以每股10元的价格卖出元的价格卖出1000股，初始保证金率 为 股，初始保证金率 为60%。如果股票价格升至。如果股票价