宏泰数据金融风险方案

,HUNTAWAY金融风险解决方案,商业银行风险管理平台保险公司风险管理平台,商业银行风险管理平台,商业银行风险管理方法商业银行风险管理指标体系商业银行风险管理模型商业银行风险预警评估商业银行在线风险监控商业银行风险管理技术架构,HUNTAWAY,中国金融风险监管的历史演变,2000年中国金融行业开始出现全国性的金融风险监管应用系统,1995年中国金融行业开始逐步采用简单化的计算机风险监管软件,1989年中国金融行业手工方式风险监管开始起步,1989,1995,2000,2003,2005,2003年中国金融行业全国金融行业风险管理应用软件需求出现大幅增长,2005年中国金融行业金融风险管理全面开始，应用软件将出现需求白热化局面,HUNTAWAY,商业银行风险管理的方法,数据采集系统,商业银行交易系统商业银行信贷系统商业银行财务系统商业银行计划资金系统商业银行统计管理系统商业银行中间业务系统商业银行信用卡业务系统商业银行人力资源系统其它补充资料数据,分析指标和模型,HUNTAWAY,风险预警和评估,数据共享调整决策,商业银行风险管理的重要理论依据,最低资本要求监管当局对资本充足率的监督检查公开信息披露,新巴塞尔协议:三大支柱,商业银行风险管理指标体系,HUNTAWAY,资本充足率贷款质量指标单个贷款比例备付金比例拆借资金比例境外资金运用国际商业借款存贷款比例中长期贷款比例流动性比例风险加权资产股东贷款外汇资产利息回收资本利润率资产利润率,利率敏感性资产利率敏感性负债利率敞口,正常贷款关注贷款次级贷款可疑贷款损失贷款或者逾期贷款呆滞贷款损失贷款企业财务分析指标、信用分析指标、还款能力指标,核心资本充足率资本充足率加权风险资产指标,现金比率存贷款比例核心存款比例负债稳定性流动性比例存贷款增减变动比率流动负债与易变负债比例证券市场价格与票面价格比例流动性资产加可用存款与未履约贷款比例,变现能力：变现率、存款支付保障率、资金保障程度指标、风险耐力指标收益能力：净利息率、资产收益率、自由资金利润率管理效率：贷款损失准备金、呆帐贷款损失、净营业收入与总贷款量比率,原始数据抽取DW,风险分析模型FS_LDM,资产负债比例管理指标,流动性风险管理指标,资本风险管理指标,利率风险管理指标,信贷风险管理指标,财务风险管理指标,外汇风险管理指标,利率敏感性分析投资回收期缺口分析,资产负债结构管理,HUNTAWAY,资产负债比例管理指标资产负债结构分析（1）持续期模型（2）回归线性模型（3）神经网络模型,持续期模型,HUNTAWAY,1.该模型主要通过利率敏感性资产来分析银行资产、负债的现值变化率。2.使用该模型应该通过平衡流动性管理，预期流动性需求的一部分通过销路良好的有价证券的储藏得到保护，另一部分通过提前安排来自其他资金来源的信贷和到期资产得到支持3.该模型表明商业银行资产或负债的市场价格变动与其利率变动反向相关，银行金融工具的利率风险与其持续期呈线性关系，持续期越长，利率变动引起的资产或负债价格变动率越大，银行资本市场价值的振动幅度也就越大。4.该模型表明银行的资产总量超过其负债总量，实行套期保值管理的商业银行在实际操作过程中应该做到资产组合持续期与资产总额的乘积等于负债组合持续期与负债总额的乘积。,D持续期=Pt在时间t利息收入和本金偿还的预期现金流，t为某笔现金流量发生时刻距期初的时间，i为利息率或收益率，n为现金流量次数。商业银行的持续期缺口等于其资产组合的持续期减去其负债组合的持续期。,回归线性模型,HUNTAWAY,即银行经营这部分资产和负债所能获取的利润。,式中：,效益性模型,HUNTAWAY,流动性模型,HUNTAWAY,安全性模型,上式是利率变动对银行资产值影响的弹性公式，它描述了银行盈利对利率变动的敏感程度。从该式中可以看到，商业银行利率风险的管理和控制可以通过调整资产负债加权平均债期空差来实现。这也就是说，在明确了银行的盈利和所承担的利率风险方针之后，银行就可以通过资产负债结构的改变，调整资产负债加权平均债期空差，达到控制和降低利率风险的目的。,信贷风险管理,HUNTAWAY,贷款风险分类信用风险模型信贷风险分析,贷款风险分类主要按照五级分类法（正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款、损失贷款）进行分类管理,对历史贷款考虑仍然采用一余两呆(逾期贷款、呆滞贷款、呆帐贷款)。分析方法：历史统计分析，横向、纵向比较法、采用预测模型进行预测发展法，采用图表结合的方法。采用行业分析和地去分析相结合，从整体向单个企业分析。,贷款风险分类,HUNTAWAY,5C模型LAPP模型SWOT模型Chesser模型Zeta模型消费贷款评分模型,贷款风险模型,HUNTAWAY,HUNTAWAY,5C模型,5C模型是商业银行在评价客户信用时常用的相对古模型，它从品格、能力、资本、担保和环境与各方面分析和评价客户，因为品格（Character），资格/能力（Capacity）资本（Capital），担保品（Collateral）,和环境市场（Condition）。这五个词的第一个字母都是C，因此，以5C模型命名，它代表借款人信用的五个重要方面。有的金融机构只注重评价品格、资格、能力和资本三个方面，可称为“三C模型”。,HUNTAWAY,LAPP模型,“LAPP”法是指Liquidity(流动性)、Activity（活动性）、Profitability盈利性）、Potentialities(潜力)4个词的第一个字母命名，从这四个方面评价借款人的信用,HUNTAWAY,SWOT模型,SWOT模型是分析评价企业的一个框架，S代表的优势（Strength），W代表企业的劣势（W）,O代表企业的（Opportunity），T代表企业潜在外部威胁（Threat），将这四个方面的因素列在一张图中，以便于对企业进行深层次分析,HUNTAWAY,Chesser模型,信用评分模型是在银行调查评价时地每笔贷款按照一定模式进行评分，根据预先设完的标准，判断贷款质量的高低,Y=-2.0434-5.247x10.0053x2-6.65073x3+4.4009x4-0.0791x5-0.1020 x6其中x1（现金市场化证券）/总资产x2(销售净)/（现金市场化证券）、x3资产报酬率、x4资产负债率x5固定资产/股东权益、x6营运资本/净销售收入变量Y是一个独立变量的线组合,采用如下公式确定不一致的概率p:,1968年美国纽约大学商学院教授爱德华.阿尔曼特提出了著名的Z评分模型，1977年他修正为ZETA模型。Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5X1=营运资本/总资产X2=留存收益/总资产X3=资产报酬率X4=权益市场值/总债务的帐面值X5=销售收入/总资产,HUNTAWAY,ZETA模型,ZETA信用分析模型实例,年DavidDurand进行了消费贷款的研究，在分析好坏贷款的基础上，他提出了一个九因素的评分模型。这个因素是：（）年龄：岁以上，长一岁加.分，最大不超过.分；（）性别：女性得.分，男性不得分；（）居住稳定性：在目前的居所一年.分，不超过.分；（）职业：拥有两个低风险职业得.分，两个高风险职业得分；（）行业：公用事业，政府机关，银行或其他经纪行业得分；（）个人有资产得.分；（）个人有地产得.分；（）个人有人身保险得.分；（）职业的稳定性，在现职工作一年得.分，最大.分。上述个因素评分的依据是能体现个人稳定性和信用的,HUNTAWAY,消费信贷评分模型,信贷风险分析,HUNTAWAY,贷款企业财务分析1.损益表的比较分析2.资产负债表结构分析3.财务比率分析：盈利能力分析（盈利比率）、营运能力分析（效率比率）、长期偿债能力分析（杠杆比率）、短期偿债能力分析（流动比率）4.现金流量分析贷款风险的担保分析贷款风险的信用分析,资本风险管理,HUNTAWAY,资本风险管理指标资产组合风险模型资本风险评价模型,资本风险管理指标,HUNTAWAY,核心资本充足率资本充足率附属资本加权风险资产,加权风险资产组合分析,资产组合风险模型,HUNTAWAY,信用度量（CreditMetrics）模型KMV模型CreditRisk+模型CreditPortfolioView模型,资本风险评价模型,HUNTAWAY,风险价值模型（VAR）,左图1:甲银行资产季度净值收益率得直方图(199911200111)左图2:乙银行季度收益率得直方图(199911200111)横轴表示季度收益率，纵轴表示两年中该收益率出现的频率。黑色曲线是正态分布曲线。左侧直线截取的横轴即风险价值。,设风险资产得初始值为1，R为持有期限h的收益率，X*是给定置信区间Z的资产值。f(x)是X的概率分布密度函数。VAR=E（X）-X*，X=1+R（h），X*满足：1-Z=x*-f（x）dx=P（XX*）=P,资本风险评价模型,HUNTAWAY,资本资产定价模型（）,1.资本资产定价模型中系数的稳定性检验资本资产定价模型:Ki=KRF+i(KM-KRF)式中:Ki为第i种资产组合的必要报酬率;KRF为无风险报酬率;i第i种资产组合的风险系数;KM为全部资产的平均报酬率。2.资本资产定价模型基于资本市场线斜率的检验资本市场线(SML)的斜率(KM-KRF),反映经济中不愿意风险的程度。在资本资产定价模型中认为资本的必要报酬率之间是线性相关的,进一步讲,在所给出的资本市场线(SML)中,纵轴截距为KRF,资产(或证券组合)在=1时的必要报酬率为KM,即在市场上的必要报酬率。,流动性风险指标,HUNTAWAY,流动性风险指标流动性风险测量模型,流动性风险指标,HUNTAWAY,流动性缺口现金比率存贷款比例核心存款与总资产比例贷款总额与核心存款的比例流动性负债与易变性负债的比率存款增减变动额与存款平均余额的比率流动性资产和可用头寸与未履约贷款承诺的比率证券的市场价格与票面价格的比率流动性比率,流动性缺口分析实例,流动性需求分析实例,流动性风险测定模型,HUNTAWAY,1.经验公式法2.时间序列预测法3.流动性需要计算表法4.流动性敞口计算法,流动性敞口模型应用实例,利率风险管理,HUNTAWAY,利率风险敞口利率风险测定模型,利率风险敞口,HUNTAWAY,利率敏感性缺口（Interest-SensitiveGap，简称ISG）投资回收期缺口（DurationGap，简称DG）,利率风险测定模型,HUNTAWAY,重新定价模型（repricingmodel）到期模型（maturingmodel）持续期模型（durationmodel）1.持续性缺口越大说明银行的利率风险的敞口程度越高2.银行规模（资产A和负债L）越大，对于任何给定的利率变动，其净值变化会越大3.利率变化越大，其产生的利率风险敞口程度越高4.通过缩小持续期缺口或改变资产和负债的相对数量来减少银行的风险敞口,利率风险重新定价模型实例,利率风险持续期模型实例,外汇风险管理,HUNTAWAY,外汇风险评估外汇风险管理模型,外汇风险评估,HUNTAWAY,交易风险评估经济风险评估会计风险评估,外汇风险管理模型,HUNTAWAY,购买力平价模型费雪效应模型国际费雪效应模型利率平价模型,购买力平价模型,HUNTAWAY,E为汇率，是以本国货币H表示的一单位外国货币F的价格，和分别代表本国和外国的一般物价水平。这就是购买平从的绝对形式，说明在某一时点汇率的决定。购买力平价的相对形式说明的是在两个时点内汇率的变动取决于同一时期内两国物价水平的相对变动比例。,下标1和0分别表示相应就是的当期和基期水平，和分别代表本国和外国相应期间的通货膨胀率。购买力平价的相对形式避开了一价定律的严格假设，更富有实际的意义，揭示了货币的对内贬值必然引起对外贬值的规律。根据这一关系，投资中以通过未来各国预期通货膨胀率的差异来预测汇率的变动。,费雪效应模型,HUNTAWAY,1+r=(1+a)(1+i),式中，r为名义利率，a是实际收益率，是预期通货膨胀率。我们以下标：h,f分别表示本国和外国，套利的结果是:,则:,国际费雪效应模型,HUNTAWAY,公式表明可以根据名义透明度的差异对未来即期汇率的变动进行预期,利率平价模型,HUNTAWAY,将公式比较可知，E1=f,其中f是外汇市场上的远期汇率均衡价格，如果外汇市场是有效的，是投资者根据以上平价关系得出的对未来即期汇率的预测，如果以上平价关系能充分发挥作用，这一预测是最佳的无偏估计，也就是说当前的对未来即期汇率的最佳无偏估计。这是因为，购买力平价要求未来即期在反映通货膨胀的差异，费雪效应要求名义利率反映同样的通货膨胀差异，而利率平价表明远期汇率与即期汇率的差异必须反映名义利率的差异，从而汇率与未来即期汇率即可。,财务风险管理,HUNTAWAY,财务风险管理指标成本控制分析模型本量利分析财务风险分析模型,贷款标准成本=（内部资金转移价格+百元贷款费用标准）*贷款业务量预算总额百元贷款费用标准=变动性营销费用预算总额/预计营业收入贷款质量标准成本=不良贷款标准比率*贷款预算总额+欠息标准比率*应收利息预算总额+资产损失标准比率*贷款预算总额不良贷款标准比率=(逾期半年以上贷款、呆滞贷款+呆账贷款)/贷款预算总额欠息标准比率=客户应付未付利息/客户应付利息总额资产损失标准比率=实际资产损失/贷款平均余额存款标准成本=(百元存款价格标准+百元存款费用标准)*存款业务量预算总额百元贷款费用标准=变动性筹资费用预算总额/存款业务量预算总数借入资金标准成本=百元借入资金价格标准+百元借入资金费用标准中间业务标准成本=每笔中间业务标准成本*中间业务数量预算每笔中间业务标准成本=全部储蓄所人数全年总交易笔数*与人有关的营运成本总人数,财务标准成本指标,HUNTAWAY,收入成本率=成本总额/收入总额收入费用率=费用总额/收入总额负债成本率=利息支出总额/年平均负债总额法定利率偏离度=各项负债（含同业）实际利率/本年度基准利率收入成本变动率=本年收入成本率/上年收入成本率收入费用变动率=本年收入费用率/上年收入费用率负债成本变动率=本年负债成本率/上年负债成本率法定利率变动率=本年利率偏离度/上年利率偏离度费用成本占比=营业费用/成本总额工资费用占比=工资性费用/成本总额其他业务费用占比=工资性业务管理费用/成本总额利息支出占比=利息支出/成本总额金融机构往来支出=金融企业往来支出/成本总额手续费支出占比=手续费支出/成本总额,财务总量成本指标,HUNTAWAY,财务成本控制模型,HUNTAWAY,蒙特.卡罗模型（MonteCarlo）高低点法(High-lowpointmethod)散布图法(Scatterdiagramapproach)回归直线法（Thelineofregressionmethod）,蒙特.卡罗模型（MonteCarlo）,HUNTAWAY,总成本可用直线方程进行模拟计算：y=a+bx,y=b+xa=y高-bx高a=y低-bx低,在选择成本和业务量的问题上，既可以选择高点的成本和业务量，也可以选择低点的成本和业务量，最终的计算结果都相同。将b代入公式y=a+bx当中，便可以计算出固定成本a,高低点法(High-lowpointmethod),HUNTAWAY,财务成本本量利分析,HUNTAWAY,边际贡献本量利变动分析线性条件损益平衡分析非线性条件损益平衡分析,财务风险模型,HUNTAWAY,杜邦模型信孚银行（德意志银行收购）RAROC模型布莱克斯克尔斯期权定价模型(简称-模型)拉巴波特(AlfredRappaport)模型公司评估法模型收益现值法市盈率法经济附加值（EVA）模型资产负债管理模型,ROE=ROAEMROE:股权收益率ROA：资产收益率EM：股权乘数（资产/股权）,杜邦模型,HUNTAWAY,Rp：预期报酬rf：风险利率R(p)：报酬与风险值的指标，又可称为RAROCW：权重分配。,信孚银行（德意志银行收购）RAROC模型,HUNTAWAY,若T时刻该公司的股权价值为VT,认股权证持有者执行了认股权，执行价格为MKX，该公司获得了一笔现金流收入，公司股权值增长到VT+MKX。这个值在N+MK股中分配，所以认股权证执行后股票的价格成为VT+MKX/N+MK，因此认股权证持有者的盈利收入为：KVT+MKX/N+MK-X=NK/N+MK*VT/N-X只有当盈利为正时，认股权证才会被执行。所以，认股权证持有者的盈利为：NK/N+MKmaxVT/N-X，0这说明了认股权证的价值是NK/N+MK份基于V/N的常规看涨期权的价值。其中V是该公司的股权价值。V的值可由下式计算:V=NS+MW，其中S是股票价格，W是认股权证的价格，所以：V/N=S+MW/N当用B-S期权定价模型进行分析时，我们把股票价格S用S+MW/N替换，波动率为公司股权的波动率(即是股票加上认股权证的总价值的波动率，而不仅是股票的波动率)。运用公式(1)再乘上NK/N+MK即可求出认股权证的价格W。,布莱克斯克尔斯期权定价模型(-模型),HUNTAWAY,企业终值V=目标公司预测期末的股票市盈率期末现金流量贴现率i：是指投资者考虑投资风险后所能接受的最低报酬率，也就是企业取得资本所付出的代价，即资本成本，其计算方法如下：i=Cd(DK)+Ce(EK)上式中D为并购方总负债中表现为资本成本的部分，即长期负债及计息的短期负债，E为并购方的总股东权益，X为企业资本，D+E=K,Cd、Ce分别表示企业的税后债务成本和股本成本，其中Cd=ro(1-t)Ce=rf+b(rm-rf)r0为目前的市场借贷利率，t为所得税率，rf为无风险报酬率(如国债利率)，rm为股本资本的市场回报率，rm-rf为股本资本的风险回报率，b为股票的市场风险系数,拉巴波特(AlfredRappaport)模型,HUNTAWAY,X0(1-T)(1-bs)(1+gs)tt=1V0=-(1+k)t+X0(1-T)(1+gs)n+1/K(1+k)n式中，X为营业净利,k为边际盈利率；K为加权边际资金成本；b为税后投资需求或投资机会；n为超常增长持续期；T为边际所得税率,公司评估法模型,HUNTAWAY,V-资产的价值n-资产的寿命CFt-资产在t时刻产生的现金流r-反映预期现金流风险的贴现率,收益现值法,HUNTAWAY,P=（PE*EPS）P-资产的市场价值PE-可比公司的市盈率EPS-被估公司的预计税后盈余,市盈率法,HUNTAWAY,EVA=NOPATCOCNOPAT=（税息前营业利润税息前营业利润税负递延税款贷方增加额）=（营业利润利息支出）（1所得税率）递延税款贷方本期增加额COC=权益成本债务成本，其中，权益成本=五年期固定利率国债利率公司的值(过去五年股市年平均收益率未来风险调整未来五年期固定利率国债利率)(所有者权益少数股东权益)；债务成本=当年利息支出,经济附加值（EVA）模型,HUNTAWAY,贷款定价系统,HUNTAWAY,综合贷款定价系统,注：Ps：贷款平均收益率Pc：筹资成本均摊率Pj：间接费用率Pd：贷款业务费用率Pr：贷款含税率Pn：贷款利润率,Ps=Pc+Pj+Pd+Pr+Pn,单个企业贷款定价系统,追求资本利润最大化是商业银行经营的最终目的。因此在给客户定价时,总是以资本分摊预期税前收益率为目标,然后再根据情况,选择增加收入的手段新增税前收益新增可用资金贷款平均利率+新增存款准备金准备金利率+银行其他负债减少额+其他负债平均利率-新增存款新增存款利率方法：1.提供贷款利率；2.提供收费水平；3.提高贷款企业收息率；4.增加企业存款,减少净银行资金运用,降低筹资成本。,商业银行风险评级,HUNTAWAY,经营环境所有制和所有权管理水平营运价值盈利能力风险程度和风险管理经济资本（股本结构）,商业银行风险评级得分（实际比率标准值）权重+定性分析得分,商业银行风险评级定量评分指标,HUNTAWAY,商业银行风险预警指数,HUNTAWAY,商业银行风险管理单项指数商业银行风险管理综合指数,信贷风险指数资本风险指数流动风险指数利率风险指数外汇风险指数财务风险指数,商业银行在线风险监控,HUNTAWAY,科目实时监控,分科目变化曲线分级科目变化表企业存贷款变化表企业存贷款变化曲线,在线预警,存款异动预警贷款异动预警资金划转异动预警,商业银行风险管理应用模型,HUNTAWAY,产品,海量并行处理服务器及存储设备,海量并行处理数据库及工具,金融业逻辑数据模型FS-LDM,经营指标体系,资产负债管理,利润贡献分析,客户关系管理,信用风险管理,交易人员,决策人员,知识工作者,信息访问工具,预定义报表,随机查询,OLAP分析,数据挖掘,业务用户,业务用户,其他应用,应用系统,商业银行风险管理技术结构,HUNTAWAY,保险公司风险管理平台,保险公司偿付能力风险保险公司风险管理指标体系保险公司风险管理模型保险公司风险预警评估保险公司在线风险监控,HUNTAWAY,保险公司实际偿付能力=认可资产-认可负债1.财产保险公司：最近会计年度公司自留保费减营业税及附加后1亿元人民币以下部分的18和1亿元人民币以上部分的16；公司最近3年平均综合赔款金额7000万元以下部分的26和7000万元以上部分的23。2.人寿保险公司：最低偿付能力额度为长期人身险业务最低偿付能力额度和短期人身险业务最低偿付能力额度之和。长期人身险业务最低偿付能力额度为下述两项之和：投资连结类产品期末寿险责任准备金的1和其他寿险产品期末寿险责任准备金的4；保险期间小于3年的定期死亡保险风险保额的0.1，保险期间为3年到5年的定期死亡保险风险保额的0.15，保险期间超过5年的定期死亡保险和其他险种风险保额的0.3。3.再保险公司：最低偿付能力额度等于其财产保险业务和人身保险业务分别最低偿付能力额度之和。,HUNTAWAY,保险公司偿付能力风险,保费增长率（本年保费收入上年保费收入）上年保费收入100自留保费增长率（本年自留保费上年自留保费）上年自留保费100毛保费规模率（保费收入分保费收入）（认可资产认可负债）100实际偿付能力额度变化率（本年实际偿付能力额度上年实际偿付能力额度）上年实际偿付能力额度100两年综合成本率两年费用率两年赔付率资金运用收益率资金运用净收益本年现金和投资资产平均余额100资金运用净收益投资收益利息收入买入返售证券收入冲减短期投资成本的分红收入利息支出卖出回购证券支出投资减值准备本年现金和投资资产平均余额（上年现金和投资资产本年现金和投资资产）2速动比率速动资产认可负债100融资风险率卖出回购证券（实收资本公积金）100应收保费率应收保费保费收入100认可资产负债率认可负债认可资产100资产认可率资产净认可价值资产账面价值100,HUNTAWAY,财产保险公司风险管理指标,长期险保费收入增长率（本年长期险保费收入上年长期险保费收入）上年长期险保费收入100短期险自留保费增长率（本年短期险自留保费上年短期险自留保费）上年短期险自留保费100实际偿付能力额度变化率（本年实际偿付能力额度上年实际偿付能力额度）上年实际偿付能力额度100险种组合变化率各类险种保费收入的占比变动的绝对值之和险种类别数100认可资产负债率认可负债认可资产100资产认可率资产净认可价值资产账面价值100短期险两年赔付率（本年和上年的赔款支出（减摊回赔款支出）之和本年和上年的分保赔款支出之和本年和上年的未决赔款准备金提转差之和本年和上年的追偿款收入之和）（本年和上年的短期险自留保费之和本年和上年的短期险未到期责任准备金提转差之和）100投资收益充足率资金运用净收益有效寿险和长期健康险业务准备金要求的投资收益100盈余缓解率（摊回分保费用分保费用支出）（认可资产认可负债）100资产组合变化率现金和投资资产中各项目净认可价值的占比变动的绝对值之和现金和投资资产的项目种类数100融资风险率卖出回购证券（实收资本公积金）100退保率退保金（上年末长期险责任准备金本年长期险保费收入）100,人寿保险公司风险管理指标,HUNTAWAY,保险偿付能力风险控制模型利率风险管理模型费率风险管理模型保险准备金风险管理模型投资风险管理模型,HUNTAWAY,保险公司风险管理模型,HUNTAWAY,HUNTAWAY,保险公司偿付能力风险管理模型,1.保险企业资产负债会计方程式：资产负债保单持有者盈余保单持有者盈余资产负债2.偿付能力边际：S(t)=A(t)-L(t)注：t表示时刻，A(t)表示t时刻的资产，L(t)表示t时刻的负债考核最低偿付能力边际、法定偿付能力边际、实际偿付能力边际3.保险企业的偿付准备金：赔付率、投资收益、费用水平、业务增长率、红利分配4.财务稳定性衡量模型：稳定性指标赔付金额的均方差/预期赔款金额,K=a-,承保n个保险标的且相互独立，每个标的保险金额均为a元，损失概率为p，纯费率为q，则标的损失服从二项分布，损失期望值u=np，均方差为=，用K表示财务稳定性指标,HUNTAWAY,HUNTAWAY,保险公司偿付能力风险管理模型,风险累计业务的财务稳定性分析：,n个同质风险标的，平均保额为a，标的损失概率为P，纯费率为q，其中n1个标的集合成一个危险单位，其损失概率近似于单个标的损失概率。,HUNTAWAY,HUNTAWAY,保险公司偿付能力风险管理模型,不同保险金额业务的财务稳定性分析：,n个平均保额为a的标分成m组,平均每组标的数为n/m，每组平均标的保额为a1，2a1,，ta1，相差t倍，假定同类业务的损失率等于纯费率，即p=q,anq=（a1n/m+2a1n/m+ta1m）q,HUNTAWAY,利率风险管理模型,利率效应：市场供求均衡理论模型分析寿险产品数量和价格之间的市场均衡1.利率上升的替代效应和价格效应2.利率下调的替代效应和价格效应利差益（实际收益率预定利率）责任准备金总额,HUNTAWAY,费率风险管理模型,供给弹性系数Es=(S/S)/(P/P)S:保