ian七匹狼财务报表分析

七匹狼2007-2010年财务分析报告,小组成员,目 录,相关背景,短、长期偿债能力分析,营运、盈利能力分析,相关背景,成长能力分析,杜邦分析,综合能力分析,七匹狼品牌创立于1990年，定位成为中国的POLO，恪守“用时尚传承经典，让品牌激励人生”的企业使命，七匹狼是男士族群时尚生活的代表品牌。经过多年精心经营，以服装产业为核心的品牌多元化经营战略获得极大成功，七匹狼品牌已成为现代男仕崇尚生活的代言人。,相关背景,短期偿债能力分析比率分析,从图可以看出，七匹狼近四年的短期偿债能力很强，并且从2007年起有逐步下降的趋势，原因在于公司销售规模不断扩大，使得公司各项流动性资产增加，并超过流动负债的增长规模，从而使得流动比率、速动比率等短期偿债能力指标趋好。具体来看，其前3年的流动比率均在标准值2以上，而2010年的流动比率有所下降，从2.124497下降到了1.783455。比率指标可能要结合行业水平或者竞争对手的水平进行分析可能更有意义。但总体来说，就七匹狼近四年的比率及趋势看，七匹狼的短期偿债能力还是较好的，总体朝着标准值发展。,短期偿债能力趋势分析,从图中可以看出七匹狼的流动资产和流动负债的绝对额都呈现出上升的趋势，流动资产从2007年的11亿左右增长到2010的13亿左右，流动负债从2007年的3亿左右增长到2010年的7亿左右，货币资金则呈现出递减的趋势，从2007年的7亿左右下降到2010年的1亿左右，经营活动现金净流量变动则比较平缓，基本上维持在2亿左右。在流动负债内部，应付票据比较平缓，而应付账款则增加的比较多，所以导致了流动负债呈上升趋势。,短期偿债能力结构分析,七匹狼短期偿债能力的结构表,短期偿债能力结构分析,由表可以发现,流动资产占总资产的比重在各年中都非常高，都超过50%，特别是2007年达到了80%,前三年货币资金和存货这两项所占比重比较大，特别是货币资金，超过了50%，而第四年应收账款和存货所占比重比较大，但相对前几年有所下降。流动资产的比重高,对流动负债的保障程度就高,但是由于流动资产的盈利能力较弱,因此如果企业流动资产比重太高,则企业的盈利性会受到影响。因此,流动资产比例过高应该说不是一个很好的现象。,长期偿债能力比率分析,从表1-（1）中七匹狼长期偿债能力的比率来看,资产负债率近四年保持在30%左右的水平且呈现逐年上升的趋势，股东权益比率则是在70%左右,总体上呈现出下降的趋势。长期负债比率为0,说明七匹狼的财务风险低。偿债保障比率呈逐年上升的趋势,可能是由于负债总额上升所导致的。,七匹狼营运能力表,会计年度应收账款周转率存货周转率营业周期流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率20106.9169283.24716165.1750091.597924.1874570.90224220098.0955294.060776134.9709131.4348222.7487730.953523200814.8294552.703602159.6182551.32470113.5288570.935898200719.691211.86461214.2875790.7435336.1830490.602217,营运能力分析,由上表可以看出，该公司应收账款的回收情况不是很好，其应收账款周转率呈一直下降的趋势，表现坏账的可能性大大提升，应采取措施加强应收账款的回收；存货周转率波动较小，表明企业的现金流量稳定，经营效率和存货占用的资金比较稳定；流动资产周转率呈增高趋势，流动资产利用率高，流动资金占用减少，表明该企业生产经营环节改善；固定资产和总资产呈现良好的增长趋势，表明该企业对于资产的利用效率非常之高，资产营运效率非常好。,营运能力分析,成长能力分析表,会计年度资本保值增值率资本积累率总资产增长率净利润增长率营业利润增长率20101.1623560.1623560.1688050.8151630.68986820091.1510660.1510660.1801910.7044980.21491320081.1600450.1600450.2133181.8149201.67719220072.8463681.8463681.4941822.3846422.019422,4.盈利能力分析,(1)营业收入分析2010年收入来源构成分析收入的种类,收入的区域分布,营业收入分析,七匹狼营业能力持续性分析从上面的表格可以分析得出,外套类,夹克类,裤子和T恤占到七匹狼收入的70%,是主导业务,其中外套类占20.34%,裤子类占18.79%，T恤类17.62%，夹克占15.61%。从分布地区来看，华东地区是主要的市场，占到35.08%，其中西南地区近年来上升的很快，潜力很大！国外的市场在2010年有了突破，这与七匹狼进军国际市场有关，值得关注！,2.盈利能力的指标分析比率分析,比率分析,从反映盈利能力的比率及近四年的趋势来看，主营业务利润率从2007年的0.3541上升到2010年的0.4159，成本费用利润率有下降趋势，从2007年的0.1651下降到2009年的0.1562.总资产报酬率和总资产利润率均有上上升的趋势，不过上升幅度不大，总资产报酬率从2007年的0.1073上升到2010年的0.1480，总资产利润率从2007年的0.0847上升到2010年的0.1279.净资产报酬率和收益率也均有上升，这些指标表明七匹狼公司的发展势头很好！,趋势分析,趋势分析,从表分析计算的结果可以看到考察期(2007年、2008年、2009年、2010年)各损益项目相对于基年(2007年)的变化趋势和增减幅度：(1)两年内营业收入增幅为535.24%，营业利润增幅为76.74%，说明该企业经营业务业绩较好。(2)营业成本，尤其是2009年营业成本的增长幅度，低于同期营业收入的增长幅度，使得营业利润幅度有所增长，但增长幅度没有高于营业收入的增长幅度，反映出了企业在产品生产制造过程中未能降低工耗和物耗的工作，使期间费用增长幅度很大。(3)营业费用、管理费用、财务费用的增幅颇大，这对于营业利润增长的影响是很大的；当然可以承认，一个企业在努力拓宽市场、销售业绩正于上升的时期，相关费用开支也会相应地增长，但其增速、增幅过快过大的问题，不能不引起关注。,结构分析,结构分析,在利润表垂直分析中。首先要看收入结构情况，如果营业收入中主营业务收入占得比重较大，说明企业的盈利主要来自主营业务，有利于企业的持续发展以下是对七匹狼公司利润垂直分析，可从中发现影响利润变动的主要因素。从表可看出七匹狼公司本年度各项财务成果的构成情况。可见，从利润的构成情况上看，七匹狼公司盈利能力比上年度略有提高。七匹狼公司各项财务成果变化的原因，从营业利润结构增长看主要是虽然营业税金及附加、销售费用、财务费用、资产减值损失有所增加，但是营业成本、有所降低，是导致营业利润构成也略有增加的原因。而且利润总额结构增长的主要原因，主要还在于营业外收入比重大幅增加且营业外支出比重也有所减少。另外，投资净收益比重上升对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定的有利影响。,成长能力分析,由上表可以看出，该公司资本保增值率总体呈现下降趋势，但其值仍远大于1，在10年有所回升；其营业利润、净利润、资本积累都呈现总体下降趋势，且都在10年有所回升；总资产增长明显下降，但仍然有所增长。这说明七匹狼四年都有所增长，增长速度有所下降仍这表示该公司的成长能力还是比较乐观的，其成长已经进入上升阶段，利润增长点已经明确，增长稳定，但应寻找新的利润增长点，为企业的发展提供新的动力。,七匹狼成长能力分析,杜邦分析相关指标（七匹狼）,会计年度净资产收益率总资产报酬率权益乘数销售净率总资产周转率20100.15350.10591.44930.10260.902220090.13570.0951.42860.09260.953520080.11730.08651.35690.10120.935920070.12680.10291.22380.10650.6022,七匹狼公司综合分析,由上表可以看出，七匹狼其净资产收益率总体呈上升趋势，主要原因在于其销售净率、总资产周转率和报酬率总体均呈现上升趋势，这表明该公司负债增加，但短期偿债能力较好；生产经营成本和期间费用控制好，现金流量控制强，有较好的利润收入，但其权益乘数逐年增长，在一定程度上降低了利润的收入，财务杠杆负作用明显；资本营运效率极高，资产的管理比较理想。,2010同行业杜邦指标分析,客户名称总资产周转率销售净率总资产报酬率权益乘数净资产收益率七匹狼0.90220.10260.10591.44930.1535报喜鸟0.67850.20240.13731.24730.1713金飞达0.61840.09990.06171.09380.0675杉杉股份0.41580.05960.02481.68440.0417美尔雅0.23590.10210.02412.61940.0631,杜邦分析,以上是中小企业板服装及其他纤维制品制造业的企业，和同行业比较，七匹狼净资产收益率是比较好的，排在同行业第二位，净资产收益率主要受总资产周转率、销售利润率、权益乘数因素的影响。通过比较发现，七匹狼的总资产周转率是最好的，而且远远大于其他企业，说明七匹狼公司的资产管理较好。而销售利润率不是很高，该公司在营业成本和费用控制上有待加强，权益乘数排在同行业倒数第二，该公司没有很好利用财务杠杆。,七匹狼综合评分,盈利能力与偿债能力,盈利能力七匹狼盈利能力较好，处于行业领先水平。公司长期赢利能力的提高将促使业绩长期增长，从而有利于公司股价在未来长期走好；而短期盈利能力环比有所提升会增强投资者短期的信心。,偿债能力七匹狼总体的负债水平适中,而长期负债水平更是低于正常水