资本管理理念及公司经济资本管理实施路径初探0314.ppt

经济资本管理实施路径,内部资料注意保密,计划财务部二一三年三月,前言,公司的金融属性和集团属性决定了实施经济资本管理势在必行。同时，公司多元化发展战略和可持续市场化发展思路也决定了，必须走“资本约束”的内涵式增长道路。没有约束的增长是缺乏理性的，相伴而生的将是风险的急剧积累。随着金融全球化的发展，有效资本管理成为巴塞尔协议中重点强调的问题。同时，银监会先后颁布了并表监管指引（试行）、商业银行资本管理办法等，也进一步明确了金融公司必须坚守资本管理理念。,主要内容,资本管理理念发展沿革,一,（一）国际资本管理理念发展历程,（二）国际先进银行经济资本管理成功经验,公司集团资本管理战略及实施路径,二,有关政策及具体措施,三,（三）国内金融企业经济资本管理现状,（四）金融集团应如何运用经济资本管理,从巴塞尔l到巴塞尔是风险监管理念逐步深化的进程，三个版本的资本协议循序渐进，越来越优化和全面。,（一）国际资本管理理念发展历程巴塞尔协议,1988年7月，巴塞尔委员会通过了关于统一国际银行的资本计算和资本标准的协定(即巴塞尔协议)。主要包括四部分内容：,巴塞尔协议所体现监管理念及其所使用的手段和方法，对各国银行监管产生了极大影响，标志着银行业风险管理时代的开始。,（一）国际资本管理理念发展历程巴塞尔协议,2004年6月，巴塞尔委员会发布了资本计量和资本标准的国际协议修订框架(即巴塞尔协议)，主要由三大支柱组成，建立起全面的资本监管框架。,在巴塞尔委员会有关监管资本框架不断改进的过程中，一种新的风险管理模式经济资本管理，逐步在一些领先银行中得到越来越广泛的运用。,（一）国际资本管理理念发展历程巴塞尔协议,2010年底巴塞尔委员会发布了巴塞尔协议，其进一步强化了资本的定义与计量标准，要求银行及金融控股集团保持充足的资本水平，从而抵御风险、增强吸收损失的能力，并运用杠杆率对总资产进行约束。,（一）国际资本管理理念发展历程巴塞尔协议,（一）国际资本管理理念发展历程巴塞尔协议,从巴塞尔到巴塞尔是风险监管理念逐步深化的进程，也为银行进行有效资本管理提供依据。简而言之，新巴塞尔协议强调金融机构应做到：一是资本约束资产，二是资产风险必须量化。无论是宏观审慎还是微观审慎，都必须进行总量控制（如人行和银监会控规模）。同时，经济资本这一管理工具在新资本协议的催生下中得到了充分的运用。经济资本在风险计量、资源分配、限额管理、产品定价、绩效考核等方面均发挥很好作用。,经济资本是指：在一个给定的容忍度下，用来吸收由所有风险带来的非预期损失的资本，它是测量银行真正所需资本的一个风险尺度。,（一）国际资本管理理念发展历程经济资本,（一）国际资本管理理念发展历程经济资本,解释：1、监管资本用于满足监管当局对资本充足的要求，因此监管部门会定义什么是满足监管要求的资本，即实际拥有的资本，也就是可用资本，它从监管者的角度出发，以账面资本为基础，但又不同于账面资本；2、监管者在任何资产都会带来风险这一认识的基础上，对每一项资产进行风险调整。每一项风险加权后的资产，客观上都需要一定比例的资本来弥补其可能发生的风险，这是金融企业的客观风险状况要求企业应当拥有的最低资本，即最低资本要求。,（一）国际资本管理理念发展历程经济资本,解释：3、经济资本的用途是在既定容忍度下弥补非预期损失，那么对于经济资本而言，（一定容忍度下的）非预期损失有多少，经济资本的最低要求就有多少。这是非预期损失带来的客观的资本需求。经济资本管理最重要的问题之一，计量，就是要计算出非预期损失的大小。4、根据一般理论，可用资本要满足最低资本要求，不能造成资本短缺。,（一）国际资本管理理念发展历程经济资本,经济资本在数量上等于所面临的非预期损失，如果公司实际拥有的资本大于其经济资本，证明其有足够的风险抵御能力。因此从风险的角度说，经济资本代表的是风险，同等数量的资产，经济资本越少，说明其资产风险越小，资产质量越高。,经济资本是一种“虚拟资本”，是根据自身拥有资产所承担的实际风险计算出来的“应拥有”资本的需求。,何为经济资本？,（一）国际资本管理理念发展历程经济资本,衡量公司抗风险能力：与实际拥有资本进行比较,经济资本管理理念如何应用,资源配置：经济资本向回报率高的条线倾斜,产品定价：经济资本回报要求也应作为产品成本一并考虑,评价分支机构或业务条线业绩：经济资本占用回报,保持合适资本持有量：富裕资本可用于业务发展投放,未来战略：优先扶持回报率高的经营单元和产品条线,（一）国际资本管理理念发展历程经济资本,（二）国际先进银行经济资本管理成功经验,随着经济资本管理的全面应用引起业界的广泛关注，一些国际先进银行在实践中不断积累有关风险管理、经济资本计量与分配等宝贵经验。这些先进银行主要采用内部评级法、内部风险模型、风险限额、敏感性分析、压力测试、VaR模型等方法，准确度量各类风险与经济资本配置的标准。,摩根大通银行在经济资本管理与风险管理方面为世界银行业做出了许多开创性贡献。摩根大通银行利用内部评估法，对银行业务各项内在的风险资本充足程度进行评估，经济资本配置主要考虑信用、市场和操作风险。,摩根大通银行,荷兰银行,荷兰银行的经济资本管理体系是围绕着风险(经济资本)计量和经济资本有效配置这两个中心进行的。,17,国外先进商业银行的实践经验表明，商业银行引入经济资本管理理念后，极大地促进自身经营模式和增长方式的转变，资产结构不断优化，核心竞争力不断提高。目前,国内各金融企业正在借鉴经济资本的先进管理思路进行内部经营理念、管理模式、发展模式等改革。,国内资本监管趋势越来越严格,（三）国内金融企业经济资本管理现状,1,2,3,4,5,6,国内金融企业经济资本管理存在的问题,（三）国内金融企业经济资本管理现状,（四）金融集团应如何运用经济资本管理,通过经济增加值、经济增加值增长率、经济资本回报率等指标对分支机构和部门进行绩效考核，进而传达集团经济资本管理的战略意图，引导分支机构的经营行为。,各项业务的评估、审批以经济资本限额为约束条件，结合发展战略，按照效率优先、重点发展的原则，加强对各项业务风险及回报的平衡分析，将产品和客户的经济增加值、经济资本回报率作为重要指标和决策依据。,根据产品特点，以经济资本回报率为各类产品定价的主要参考标准，原则上应保证该产品或该客户的经济资本回报率不低于当年度经济资本成本率。同时各分支机构根据能够承受的风险额度，根据债项评级的结果计提减值准备金，综合考虑市场环境变化和自身的经营状况，控制风险总量，调整风险结构，实现收益与风险的优化组合。,集团下达EVA,RAROC预算指标，分支机构或部门根据自身EVA,RAROC增长情况、费用比例测算激励费用，将经济资本指标逐步应用于经营费用分配、固定资产分配、人力费用分配等方面，控制全年营业费用列支额度。,金融企业经济资本管理框架,（四）金融集团应如何运用经济资本管理,信用风险经济资本计量,市场风险经济资本计量,操作风险经济资本计量,其他风险经济资本计量,经济资本总量与结构平衡,经济资本的配置,经济资本监控与考核,分支机构配置维度,产品配置维度,客户经理配置维度,。,经济资本计量,经济资本供求平衡,经济资本配置,经济资本监控与考核,（四）金融集团应如何运用经济资本管理,3、建立以经济资本回报率为核心的绩效考核体系,2、发挥董事会和高管层的监督职能,4、根据资本规划对相关要素进行动态调整,5、完善基础数据建设,加快信息系统开发,6、,经济资本管理的路径选择,主要内容,资本管理理念发展沿革,一,公司集团资本管理战略及实施路径,二,有关政策及具体措施,三,（一）集团资本管理面临的环境,（二）集团资本管理的实现途径,（三）集团资本管理的总体原则,（四）集团资本管理的基本做法,公司要顺利实现发债、引战和上市“三部曲”，当务之急是要解决资本短缺问题。在上述战略的实施过程中，监管部门要求公司资本充足，债权人要求公司具有足够的偿债能力，外部投资者要求公司不断优化商业模式、风险管理和激励约束机制。要将上述问题视为一个整体，纳入一个管理体系内，同时满足三方不同的要求，就需要借助资本管理工具，寻求外部要求的内生联系，处理好资本、风险、收益三者的关系。因此推行经济资本管理刻不容缓，直接关系公司战略的实施。,二、公司集团资本管理战略及实施路径,（一）集团资本管理面临的环境,总体思路：做实账面资本满足监管资本降低经济资本,非金融子公司,（二）集团资本管理的实现途径,（二）集团资本管理的实现途径,一个目标：公司价值最大化两种机制：量经济资本对风险资产的总量约束；质促进价值创造，提高资本盈利；三者平衡：实现“资本风险收益”三者平衡；四种手段：向低资本消耗经营模式转变；做实利润；拓宽资本补充渠道；加强集团并表管理。,（三）集团资本管理的总体原则,（三）集团资本管理的总体原则协同规划,深度研究各单元资本总量、分布和充足情况，寻求最佳配置结构；注重资本协同效应；利用不同的监管制度，实现合理的监管套利；向资本消耗低、收益率高、协同效应强的单元和产品条线倾斜；,协同规划,（三）集团资本管理的总体原则循序渐进,循序渐进,（三）集团资本管理的总体原则并表管理,并表管理,看透并表监管的实质（看清全部的风险及风险覆盖状况）通过并表，看清每一业务条线对集团的影响捋顺每一经营单元和业务条线在并表体系中的相互关系实现资本的分类和精细化管理注重风险在集团内的传递效应；设置隔离机制,（三）集团资本管理的总体原则分类实施,分类实施,比照金融类子公司进行资本管理。,结合子公司所处行业监管政策，从出资人角度对其资本管理提出要求,要求在满足资本监管要求的基础上，积极实施经济资本和杠杆率管理，制定内部经济资本管理办法，将经济资本运用于资源配置、风险限额管理和绩效考核中；,实施有效资产负债管理，密切关注其资产减值准备的计提和财务杠杆率（财务风险）,做好集团和本级的资本规划,严格限额管理，控制风险资产总量。,关注其净资本状况和各项监管指标水平，在满足监管部门风险控制要求的基础上，根据业务发展需要，建立资本补充机制，积极探索经济资本管理；,（四）集团资本管理的基本做法顶层设计,（四）集团资本管理的基本做法分解细化,（四）集团资本管理的基本做法具体措施,主要内容,资本管理理念发展沿革,一,公司集团资本管理战略及实施路径,二,有关政策及具体措施,三,（一）定义与计量,（二）资源配置,（三）限额管理,（四）绩效考核,（五）产品定价,（一）定义与计量,公司的具体实践,（一）定义与计量,公司的具体实践,资产负债表,表外资产,所有者权益（账面资本）,现阶段通常所说的公司的“经济资本”,扣减项,38,（一）定义与计量,分公司的具体实践,资产负债表,资产,（分公司没有真正意义上的账面资本）,现阶段通常所说的分公司的“经济资本”或分公司占用的“经济资本”,公司的经济资本总量,公司可用监管资本总量,表外资产,39,（一）定义与计量,计算依据：中国华融资产管理股份有限公司经济资本管理办法实施细则（2013年版）实施细则中有关经济资本计量的参考依据为：并表监管指引（试行）、非现场监管报表指标体系（试行）、商业银行资本管理办法（试行）,（一）定义与计量,加权风险资产=（表内资产原值-减值准备-风险缓释）内部风险权重+（表外资产原值-风险缓释）内部风险权重经济资本=加权风险资产12.5%,第九条经济资本是指根据公司内部风险权重计算的风险资产所占用的资本。2013年公司内部风险权重是在监管框架基础上，对部分资产的风险权重进行调整，并加入行业调节系数之后得到的，体现公司的业务发展导向。公司风险加权资产采用权重法计量。各项资产按照不同类别风险性质确定不同的风险系数，并根据支持或限制行业设定不同的行业调节系数。2013年暂定房地产行业调节系数为1.1，其他行业为1.0。,第十条计量各类表内资产的风险加权资产时，应先从账面资产中扣除相应减值准备和风险缓释，然后乘以相应资产风险权重，各类业务风险权重请参见附件资产风险权重表。已根据行业调整风险权重，在计算风险资产时根据资产类别及行业情况直接乘以相应资产风险权重即可。计量各类表外项目的风险加权资产时，将表外项目名义金额扣除风险缓释，然后乘以相应资产风险权重。,（一）定义与计量,资产风险权重表,（一）定义与计量,资产风险权重表,注：根据财金（2012）6号文，指分公司按照公允价格收购的金融企业公开且批量转让的不良资产包（10户/项及以上规模），不包括以意向投资者承诺收购或资产出让方、第三方承诺保底清收、承诺回购为前提参与收购的不良资产包。,（一）定义与计量,资产风险权重表,（一）定义与计量,举例,某分公司2013年1季度末风险加权资产如下（暂不考虑减值准备及风险缓释）：,（一）定义与计量,举例,某分公司2013年1季度末经济资本如下：,（表内、表外各项资产对应风险权重）12.5%=44.312.5%=5.5375,总结：在经济资本管理的初级阶段，暂时采用最为简便的风险权重法。等到时机成熟，可根据实际情况，由相关职能部室逐步开发更为高级的计量模型。（介绍监管部门的新动态）,对于单个资产的经济资本，直接用资产额乘以对应风险权重再乘以12.5%即可。,（一）定义与计量,（二）资源配置,将经济资本理念运用于资源配置，其核心要义在于，风险资产的增长受到资本的约束。要从合理预测可用资本出发，根据风险资产的结构，科学测算可用资本能够支撑的风险资产总量，分配至分公司后，还原为经济资本限额。经济资本限额的大小，决定了分公司可运用的风险资产总量，而由于分公司持有各项资产风险大小不同，导致相同经济资本限额的分公司，实际支配资源多少将存在差异。换言之，资产风险小的分公司，可供运用的资源更多。,（二）资源配置,公司总体经济资本配置逻辑,（二）资源配置,分公司经济资本配置逻辑,（二）资源配置,分公司经济资本季度限额,1、当季可使用的年度净新增额度是指对于2013年末下达规模大于年初规模的分公司，年度净新增额度按照15%、25%、35%、25%的进度在四个季度之间分配（允许上半年打通使用）；2、腾挪的下半年到期额度是指允许分公司将下半年到期额度的50%腾挪至上半年使用。即提前使用尚未到期的额度（时间结构调整）；3、对于单条线来说，季度内以收回额度+当季可使用的年度净新增额度+腾挪的下半年到期额度，即等于当季度可新增投放的额度；,（二）资源配置,分公司经济资本季度限额,举例：分公司年初收购规模10亿，年末下达收购规模15亿，下半年到期额度4亿，将其中2亿腾挪至1季度，同时1季度计划到期1亿。则分公司1季度可新增投放的额度为1+（15-10）*15%+2=3.75；1季度收购限额为10+0.75+2=12.75,注意：对于已经腾挪了下半年额度的分公司，在3、4季度项目实际到期后，按比例分别偿还已腾挪额度。例如，腾挪比例为50%，则3、4季度按计划全额回收额度后，只有50%能用于新增投放。,（二）资源配置,分公司经济资本季度限额,1、由于固定收益类属于投资，受到公司净资产控制；因此，不允许在季度之间腾挪额度；2、举例：某分公司年初固定收益规模1亿，下达年末规模1.5亿，则该分公司1-3季度末和年末额度均为1.5亿；如果年初固定收益规模1.5亿，下达年末规模1亿，则该分公司1-3季度末额度为1.5亿，年末额度为1亿。,（二）资源配置,分公司经济资本季度限额,风险权重,12.5%,（三）限额管理,将经济资本理念运用于限额管理，其核心要义在于，经济资本限额决定了风险资产的规模。公司经过资源分配，将经济资本限额下达至分公司，并规定了每个季度的限额，也就规定了分公司在每个季度最大能占用的风险资产。限额是分公司风险资产的底线，是所占用经济资本的底线，也是风险的底线。公司在实行经济资本管理的起始阶段，如何将资本约束理念根植于大家的意识、观念中，限额管理的有效执行将成为一个重要的拐点。,（三）限额管理,限额管理的主要内容：分公司要结合公司下达的季度和年末限额，对本单位各业务条线进行统筹规划，除投资规模不得突破外，其他条线规模可自行调剂，但应确保每季度经济资本控制在公司规定的限额内。,（三）限额管理,分公司在向公司总部报送项目方案请示、备案或项目资金申请时（范围涵盖商业化收购、投资、增信、买断政策性资产处置、固定资产购置等），必须在请示或方案中增加分公司的经济资本情况说明。内容包括但不限于：公司下达当季经济资本限额、公司批准新增业务增加的经济资本限额、上月末经济资本情况、上月末至报送时点经济资本的变化情况、报送项目占用经济资本、预计本月末和本季度末的实际经济资本情况等。报送格式如下：分公司在请示或方案中未就经济资本情况进行明确说明的，公司将退回申请，直至分公司补充完整方予受理。,备注：暂不考虑公司未下达处置计划的政策性股权占用经济资本。,（三）限额管理,举例,某分公司即将上报一项非房地产的商业化收购资金申请，项目金额为1亿。在进行申请时，需要上报分公司经济资本占用情况表,1、假设在资金申请时点所在季度为2季度，公司下达2季度经济资本限额为3亿；则在第1栏内填写3；2、从年初至申请时点，公司共批准非房增信项目3亿，非日常固定资产0.5亿（自用）；则新增业务占用经济资本为（3*100%+0.5*100%）*12.5%=0.4375；则在第2栏填写0.4375；3、则此时分公司经济资本限额为3+0.4375=3.4375；在第3栏内填写3.4375；4、假设上月末分公司实际占用经济资本2.9亿；则在第4栏填写2.9；,（三）限额管理,举例,某分公司即将上报一项非房地产的商业化收购资金申请，项目金额为1亿。在进行申请时，需要上报分公司经济资本占用情况表,5、假设从上月末至申请时点，分公司收回一项固定收益类投资0.5亿元，又新增投放了一笔涉房商业化收购2亿元；其他资产未发生变化；则上月末至该时点，经济资本变化情况为（2*110%-0.5*100%）*12.5%=0.2125亿元；则在第5栏填写0.2125；6、则在报送时点，分公司实际经济资本限额为2.9+0.2125=3.1125；则在第6栏填写3.1125；7、由于本季度该分公司经济资本限额为3.4375；故该时点分公司尚未超限额，在第7栏填写“否”；,（三）限额管理,举例,某分公司即将上报一项非房地产的商业化收购资金申请，项目金额为1亿。在进行申请时，需要上报分公司经济资本占用情况表,8、此次上报的非房商业化收购1亿元，占用经济资本为1*100%*12.5%=0.125亿元；故在第8栏填报0.125；9、新增该项目后，分公司经济资本限额为3.1125+0.125=3.2375亿；没有超过限额3.4375；故在第9栏填报“否”；10、如果超额，则在第10栏填写相应的超额比例；11、分公司可根据从该项目投放至本月末和本季度末的项目预计回收和投放情况，预计月末和季末的经济资本情况，并在第11、12栏相应填报。,（三）限额管理,限额管理的其他要点,在进行项目申请时，若申请当时已超限额，但预计项目实施前经济资本可降低至项目实施所需额度，仍可上报，但需在请示或项目方案中详细说明预计情况。例如：分公司在上报项目审查申请时，通过计算，发现该项目实施后，将超限额，但是预计项目从上报至实施，大约需要一个月，在这一个月内，将有足额的回收资金，保证能有空余额度。则可以上报项目，但需在请示中详细说明预计情况。,在进行资金申请时，如经济资本已经达到或超过当季末限额的，不得再上报资金申请。若当时没有额度，或当时有额度但额度不足，且实施该项目后将超额一定比例以上的，则不能上报资金申请。即使上报，公司也不予受理。,（三）限额管理,注意：经公司批准腾挪下半年到期额度至上半年使用的分公司，应做好项目后期管理，及时、足额收回资金，严防逾期风险！,（四）绩效考核,将经济资本理念运用于绩效考核，其核心要义在于，资本具有稀缺性，资本是有成本的，应该对所占用的经济资本要求合理回报，超限额的部分要求超额回报，用风险调整后的资本收益率来衡量弥补了经济资本回报后收益率的高低。2013年分公司绩效评价办法考核分公司如何在有限的经济资本限额内，创造出更多的回报，提升公司价值。可行的选择有两个：1、资产角度：选择风险权重低的生息资产；2、收益角度：创造不占用经济资本的利润。,（四）绩效考核,2013年分公司绩效评价办法集中体现了经济资本管理的核心理念。紧紧围绕公司工作会议要求，引导分公司、营业部重视资本、利润、风险，并通过转变发展方式和改善内部治理，在发展和前进中不断平衡三者的关系,（四）绩效考核,注1：按2012年度实现考核利润（不含政策性债转股）分为A、B、C、D四类，实现利润在3亿元（含）以上的，为A类，在2亿元（含）至3亿元的，为B类，在1亿元（含）至2亿元的，为C类，其他的为D类。注2：B、C、D类分公司的利润增长系数公式有所不同。总体来说，D类分公司利润增长（或降低）对系数的影响程度最大，C类次之，B类影响最小。注3：绩效评价系数取决于绩效评价指标得分。,（四）绩效考核,绩效评价指标及权重表,绩效评价综合得分=85绩效评价系数=1.1；绩效评价综合得分85绩效评价系数=1.1+0.01（绩效评价综合得分-85）；绩效评价综合得分85绩效评价系数=1.1-0.005（85-绩效评价综合得分）注：具体得分计算方法参见2013年分公司绩效评价办法,（四）绩效考核,绩效考核体系的核心指标：风险调整后资本收益率（RAROC）,拨备前利润,资产减值准备,经济资本成本,营业外收支净额,利润总额,营业利润,所得税费用,净利润,EVA,实际占用经济资本与经济资本限额孰高值,资本回报要求,（四）绩效考核,绩效考核体系的核心指标：风险调整后资本收益率（RAROC）,在年末实际计算时，实际占用经济资本取全年的平均值。即：（年初经济资本+1季度实际经济资本+2季度实际经济资本+3季度实际经济资本+4季度实际经济资本）/5经济资本限额也取全年的平均值。即：公司下达季度末经济资本限额/4,（四）绩效考核,绩效考核体系的核心指标：风险调整后资本收益率（RAROC）,（四）绩效考核,举例1：全年未超额度,假设：某分公司2013年初、1季度末、2季度末、3季度末、年末的实际经济资本分别为3.5亿、3.8亿、4.5亿、5亿、6.2亿；公司规定分公司1季度末、2季度末、3季度末、年末的经济资本限额分别为3.8亿、5亿、5.5亿、6.2亿；该分公司2013年共实现拨备后税后利润1亿。,（四）绩效考核,举例2：全年超额度,假设：某分公司实际经济资本6亿；公司规定分公司经济资本限额5亿；该分公司2013年共实现拨备后税后利润1亿。,（五）产品定价,将经济资本理念运用于产品定价，其核心要义在于，由于对项目（资产）所占用的经济资本要求合理回报要求的回报率高低视项目是否超过限额而定那么在定价时，产品一般意义上的收益除了满足会计核算意义上的成本、费用外，还应当覆盖